行业现状与短期挑战 - “十四五”期间燃料电池汽车推广进度不及预期，距离目标仍有差距，行业普遍面临增长乏力、盈利能力差、应收账款积压等问题 [1] - 2024年以来燃料电池汽车销量增长动能不足，受政策窗口期影响，2025年第四季度出现抢装潮 [2] - 燃料电池系统均价自2018年以来下降幅度接近90%，价格快速下降给厂商盈利造成较大挑战，行业整体仍处于探底阶段 [2] 推广面临的核心瓶颈 - 燃料电池汽车推广面临成本劣势，补贴退坡下成本劣势凸显，同时受到电车的替代挤压 [3] - 加氢站建设速度不及预期导致加氢便利性问题难以解决，且加氢站建设的高成本导致投资动力不足 [3] - 补贴资金发放周期长导致应收账款积压，可能对燃料电池厂商的经营产生压力，限制其研发与扩张能力 [3] 长期战略与发展潜力 - 我国氢能战略明确，将氢能定位为未来国家能源体系的组成部分，是实现非电领域碳中和的重要方式 [4] - 政策层面，多地氢能产业规划持续推进，高速费减免、“氢走廊”建设等支持政策接连跟进 [4] - 应用场景正从交通向发电、储能、轨交等多领域渗透，第二增长曲线可期，支撑行业中长期发展 [4] 关注标的 - 建议关注亿华通(02402)、重塑能源(02570)等燃料电池系统厂商 [1]

股份数据 - 截至2026年1月31日，H股法定股份月底结存62,149,535股，本月增4,536,000股[1] - 截至2026年1月31日，内资股法定股份月底结存31,084,106股，本月无增减[1] - 截至2026年1月31日，H股已发行股份月底结存62,131,535股，本月增4,536,000股[3] - 截至2026年1月31日，内资股已发行股份月底结存31,084,106股，本月无增减[4] 其他情况 - 2026年1月26日公司以一般授权完成配售4,536,000股新H股，价格为HKD 58.38[2][6] - 截至2026年1月底公司符合适用的公众持股量要求[4]

股本情况 - 截至2026年1月底，公司注册股本总额为93,233,641元[1] - 2026年1月，H股法定/注册股份数目从57,613,535股增至62,149,535股[1][3] - 内资股法定/注册股份数目本月无变动，为31,084,106股[1] 股份发行 - 2026年1月26日，公司以每股58.38港元配售H股，增加已发行股份（不包括库存股份）4,536,000股[7] - 本月内内资股增加已发行股份（不包括库存股份）为0，H股为4,536,000股[7] 库存股份 - 截至2026年1月底，H股已发行股份（不包括库存股份）数目为62,131,535股，库存股份数目为18,000股[4] - 内资股已发行股份（不包括库存股份）数目为31,084,106股，库存股份数目为0股[5] 公众持股量 - 截至本月底，公司已符合适用的公众持股量要求，门槛为上市股份所属类别已发行股份总数（不包括库存股份）的25%[5]

市场整体表现 - 截至2月3日收盘，共有78只股票创下52周新高 [1] 52周新高股票排行 - **亚太金融投资(08193)** 收盘价0.550港元，创高率最高，达57.14% [1] - **朝威控股(08059)** 收盘价0.052港元，创高率为36.00% [1] - **亚势备份(08290)** 收盘价0.024港元，创高率为33.33% [1] - **华美乐乐(08429)** 收盘价0.100港元，创高率为20.37% [1] - **浩德控股(08149)** 收盘价0.138港元，创高率为17.65% [1] - **金泰丰国际控股(09689)** 收盘价0.600港元，创高率为13.79% [1] - **RIMBACO(01953)** 收盘价0.295港元，创高率为12.73% [1] - **中集集团(02039)** 收盘价9.980港元，创高率为11.48% [1] - **现代中药集团(01643)** 收盘价0.920港元，创高率为11.11% [1] - **钧达股份(02865)** 收盘价45.700港元，创高率为8.63% [1] - 创高率在5%至8%之间的公司包括：瑞丰动力(7.24%)、ＡＧＸ亚洲－Ｕ(6.98%)、中联重科(6.26%)、京西国际(5.70%)、美联集团(5.48%)、大酒店(5.34%) [1] - 创高率在1%至5%之间的公司众多，涵盖工业、科技、消费、金融、公用事业等多个行业，例如富智康集团(4.05%)、绿源集团控股(3.85%)、港铁公司(3.32%)、中国重汽(3.17%)、新东方－Ｓ(2.98%)、渣打集团(1.19%)、电能实业(1.14%)、汇丰控股(0.14%)等 [1][2] - 部分交易所买卖基金(ETF)亦创下52周新高，如ＦＬ二南方日经(1.94%)、南方日经２２５(0.45%)等 [1][2] 52周新低股票排行 - **高地股份(01676)** 收盘价0.340港元，创低率最高，为-10.00% [3] - **华检医疗(01931)** 收盘价1.280港元，创低率为-9.29% [3] - **电子交易集团(08036)** 收盘价0.021港元，创低率为-9.09% [3] - **康特隆(01912)** 收盘价0.550港元，创低率为-8.93% [3] - **COOL LINK(08491)** 收盘价0.390港元，创低率为-8.11% [3] - **珠光控股(01176)** 收盘价0.041港元，创低率为-7.32% [3] - 部分杠杆及反向ETF创下新低，如ＸＩ二南三星－Ｕ(-6.94%)、ＸＩ二南三星(-6.79%) [3] - 创低率在-3%至-6%之间的公司包括：重塑能源(-6.05%)、METALIGHT(-5.76%)、德视佳(-4.87%)、脑动极光－Ｂ(-4.78%)、美联股份(-4.75%)等 [3] - 多家知名消费及科技公司股价创52周新低，包括美团－Ｗ(-3.08%)、达势股份(-2.92%)、雅迪控股(-2.11%)、京东集团－ＳＷ(-1.55%)、比亚迪股份(-0.56%)、小米集团－ＷＲ(-0.20%)等 [3][4] - 医疗健康领域部分公司股价走低，如佰泽医疗(-2.02%)、华芢生物－Ｂ(-1.53%)、美中嘉和(-0.68%) [3][4]

公司股价表现 - 重塑能源(02570 HK)股价午后跌近9% 盘中最低见48.06港元[2] - 股价创下历史新低 截至发稿时下跌8.67% 报48.22港元[2] - 成交额为5484.8万港元[2] 公司市值情况 - 公司总市值已不足50亿港元[2]

公司股价与市场表现 - 重塑能源(02570)股价午后跌近9%，低见48.06港元，创历史新低 [1] - 截至发稿，股价跌8.67%，报48.22港元 [1] - 成交额5484.8万港元，总市值不足50亿港元 [1] 公司资本运作 - 公司近期完成配售合共453.6万股，净筹2.58亿港元 [1] - 所筹资金中50%拟用作偿还银行贷款及租赁负债，余额用作一般公司用途 [1] 行业背景与前景 - 重塑能源为燃料电池龙头 [1] - 燃料电池处于快速技术进步与降本阶段 [1] - 预计2028年后燃料电池重卡全生命周期成本有望逐步平价 [1]

公司业绩与财务表现 - 中国电力2025年12月合并总售电量为1073.105万兆瓦时，同比减少2.31%；全年累计总售电量约1.26亿兆瓦时，同比减少1.27% [2] - 哈尔滨电气预期2025财年归属于母公司所有者的净利润约人民币26.5亿元，上年同期为约人民币16.86亿元，主要因营业收入增长及产品盈利能力提高 [2] - 科济药业-B发盈警，预期2025年净亏损同比减少至不超过约人民币1.2亿元 [2] 业务合作与战略布局 - 奇点国峰与沐曦股份达成GPU分销合作协议，进军国产AI算力市场 [2] - 东阳光药与深圳晶泰订立战略合作协议，拟成立合资公司共建AI驱动药物研发平台 [2] - 兆科眼科-B透过与AFT及千寿建立伙伴关系，推动用于治疗老花眼的BRIMOCHOL PF于新加坡及越南的商业化进程 [2] - 未来数据集团与灵河文化订立战略合作框架协议 [4] - 亚博科技控股附属与香港黄金交易所有限公司订立技术服务协议 [4] 产品研发与监管进展 - 维昇药业-B的注射用隆培生长激素的生物制品上市许可申请获国家药监局批准 [2] - 恒瑞医药的SHR-1049注射液获得药物临床试验批准通知书 [3] 资本市场与公司行动 - 宝龙地产附属发行的债券的重组方案已获相关债券持有人会议审议通过 [3] - 豪威集团拟斥资不超过5000万美元认购爱芯元智首次公开发行股份 [4] - 重塑能源完成配售合共453.6万股配售股份，净筹约2.58亿港元 [6] - 开拓药业-B获董事会主席童友之增持470万股 [6] 股份回购 - 小米集团-W斥资1.4亿港元回购398.72万股，每股回购价35.04-35.22港元 [5] - 吉利汽车斥资7295.2万港元回购440.1万股，回购价16.43-16.65港元 [6] - 中国中冶斥资1692.99万港元回购901.1万股，回购价1.87-1.88港元 [5]

配售完成情况 - 配售协议条件已全部达成并于2026年1月26日完成交割 [1] - 配售代理以每股58.38港元的价格成功向不少于六名承配人配售453.6万股股份 [1] - 配售所得款项总额约为2.65亿港元，扣除相关成本后净额约为2.58亿港元，相当于每股净发行价约56.96港元 [1] 股权影响 - 配售股份453.6万股相当于交割前公司已发行H股（不包括库存股份）的约7.88%及已发行总股份（不包括库存股份）的约5.12% [1] - 配售完成后，配售股份占经扩大已发行H股（不包括库存股份）的约7.30%及占经扩大已发行总股份（不包括库存股份）的约4.87% [1] 资金用途 - 配售所得款项净额约2.58亿港元中，约50%（约1.29亿港元）将用于偿还银行贷款及租赁负债以优化集团财务结构 [1] - 另外约50%（约1.29亿港元）将用于一般公司用途 [1] - 预计全部所得款项净额将于2026年12月31日或之前动用完毕 [1]

配售完成情况 - 配售协议的全部条件已达成，交割已于2026年1月26日落实 [1] - 配售代理以每股58.38港元的配售价，成功向不少于六名承配人配售合共453.6万股股份 [1] 募集资金情况 - 配售事项所得款项总额约为2.648亿港元 [1] - 配售事项所得款项净额约为2.584亿港元 [1]

股份数据 - 2025年12月31日已发行股份（不含库存）57,595,535，库存18,000，总数57,613,535[3] - 2026年1月配售发行4,536,000股新股，占比7.88%，每股HKD 58.38[3] - 2026年1月26日已发行股份（不含库存）62,131,535，库存18,000，总数62,149,535[3]