东北寨金矿勘探成果 - 四川省松潘县东北寨金矿床勘探项目新增金资源量28.24吨，累计查明金资源量达81.06吨，规模达到特大型，矿床金平均品位为3.75克/吨，是四川完成备案的资源量最大的金矿 [2] - 以现货黄金金价估算，累计查明金资源量约为260万盎司，价值超过760亿元人民币 [2] - 勘查面积为4.8605平方公里，探矿权人为松潘县紫金工贸有限责任公司，证书有效期限为2023年08月09日至2028年08月09日 [2] 探矿权人股权结构 - 松潘县紫金工贸有限责任公司成立于2005年，注册资本为18000万人民币，公司类型为国有控股有限责任公司 [3] - 股东持股比例为：阿坝州国鑫矿产资源开发有限公司持股30%，紫金矿业集团股份有限公司持股23.8%，云南经纬矿业投资有限公司持股23.1%，四川省地质矿产勘查开发局川西北地质队持股23.1% [3] 紫金矿业资源储备与行业地位 - 紫金矿业在《福布斯》2025全球上市企业2000强榜单中位居全球上榜黄金企业第1位 [3] - 公司在国内17个省（区）和海外18个国家拥有超过30个重要矿业基地，储备资源量包括铜超1.1亿吨、黄金3973吨、当量碳酸锂1788万吨，是中国控制金属矿产资源最多的企业 [4] - 公司铜、金、锌、钼、锂资源量分别位居全球第5、第6、第3、第1和第10位，其中50%以上资源为自主勘查获得 [4] 黄金市场价格走势 - 国际金价显著走强，伦敦金现报4154美元/盎司，年内累计涨幅超过50% [4] - 国内金价方面，上海黄金交易所Au99.99合约今年10月一度突破1000元/克，近期多数时间在900元/克之上盘整，年内累计涨幅亦超过50% [4] - 国内品牌黄金珠宝店的金饰价格普遍超过1300元/克 [5]

东北寨金矿资源概况 - 四川省松潘县东北寨金矿床新增金资源量28.24吨，累计查明金资源量达81.06吨，规模达到特大型 [1] - 矿床金平均品位为3.75克/吨，是四川省截至目前完成备案的资源量最大的金矿 [1] - 以现货黄金金价估算，累计查明金资源量约为260万盎司，价值超过760亿元人民币 [1] 探矿权与项目信息 - 项目探矿权人为松潘县紫金工贸有限责任公司，勘查面积为4.8605平方公里 [1] - 探矿许可证有效期限为2023年08月09日至2028年08月09日 [1] - 探矿权人地址位于松潘县进安镇岷山村，探矿许可证号为T5100002008054010007965 [2] 探矿权人股权结构 - 松潘县紫金工贸有限责任公司成立于2005年4月13日，注册资本为18000万人民币，实缴资本为18000万人民币 [3] - 公司股权结构为：阿坝州国鑫矿产资源开发有限公司持股30%，紫金矿业集团股份有限公司持股23.8%，云南经纬矿业投资有限公司持股23.1%，四川省地质矿产勘查开发局川西北地质队持股23.1% [3] - 企业类型为国有控股的有限责任公司，参保人数为9人 [3] 紫金矿业行业地位与资源储备 - 紫金矿业在《福布斯》2025全球上市企业2000强榜单中，位居全球上榜黄金企业第1位 [3] - 公司在国内17个省区和海外18个国家拥有超过30个重要矿业基地，铜资源量超1.1亿吨，黄金资源量3973吨，当量碳酸锂资源量1788万吨 [4] - 公司铜、金、锌、钼、锂资源量分别位居全球第5、第6、第3、第1和第10位，其中超过50%的资源为自主勘查获得 [4] 黄金市场行情 - 伦敦金现价报4154美元/盎司，较前日上涨0.58%，年内累计涨幅超过50% [4][6] - 上海黄金交易所Au99.99合约价格在10月一度突破1000元/克，近期多数时间在900元/克之上盘整，年内累计涨幅亦超过50% [4] - 国内品牌黄金珠宝店的金饰价格普遍超过1300元/克 [4]

行业政策与影响 - 中国有色金属工业协会副会长表示政府指示限制过剩产能并关闭非法建设的铜冶炼产能[1] - 摩根士丹利相信一旦措施落实将利好铜价及主要铜企[1] 公司股价展望 - 摩根士丹利相信紫金矿业股价有70%至80%机会在未来15天内上升[1]

行业政策与影响 - 中国有色金属工业协会副会长陈学森表示政府指示限制过剩产能并关闭非法建设的铜冶炼产能[1] - 摩根士丹利相信该措施一旦落实将利好铜价及主要铜企[1] 公司股价展望 - 摩根士丹利相信紫金矿业（601899/02899）股价有70%至80%机会在未来15天内上升[1]

个股交易活跃度 - 当日A股市场有9只个股振幅超过20%，其中东芯股份、欢乐家、凯淳股份等个股振幅表现突出[1] - 当日A股市场有9只个股换手率超过40%，其中大鹏工业、南网数字、C海安集团等个股换手率居前[1] 主力资金流向 - 主力资金整体净流入消费板块和能源板块，同时净流出通讯服务、材料、工业、房地产、医疗保健等多个板块[1] - 新易盛、中际旭创、阳光电源、浪潮信息、沪电股份位列资金净流入前五，净流入金额分别为16.46亿元、13.06亿元、12.43亿元、11.28亿元、10.21亿元[1] - 航天发展、光库科技、昆仑万维、宁德时代、紫金矿业位列资金净流出前五，净流出金额分别为13.12亿元、7.49亿元、6.39亿元、4.15亿元、3.67亿元[1]

刚果（金）安全与矿业危机 - 外交部发布安全提醒，要求驻留刚果（金）东部地区的中国公民立即撤离[1] - 南部卢阿拉巴省穆隆多矿区发生重大事故，造成数十人死亡[2] - 矿难与武装冲突形成恶性循环，严重冲击国家稳定与矿业运营[4][5] 全球铜钴供应地位 - 刚果（金）是全球最大的钴生产国，供应全球约70%的钴资源[6] - 该国是全球第二大铜生产国，被视为未来全球铜供应增长最主要来源[6] - 中资企业如中国钼业、华刚矿业、紫金矿业等通过巨额投资深度介入核心铜钴项目[7] 中资企业运营挑战 - 东部地区武装冲突直接威胁人员与资产安全，南部矿区社会不稳定因素也波及运营[8] - 刚果（金）政府不断调整矿业法规，增加企业经营成本与长期规划不确定性[8] - 企业需应对复杂国际舆论、西方竞争对手审视及履行社会责任的挑战[8] 全球铜市场影响 - 刚果（金）动荡推高供应风险溢价，负面新闻立即反映在伦敦金属交易所铜期货价格上[9] - 全球铜库存处于历史低位，能源转型长期看好需求，加剧价格波动和投机行为[9] - 安全危机抑制长期供应增长，新项目开发和扩产计划可能因安全成本飙升而放缓[9] 全球供应链重构 - 消费国和大型企业积极寻求供应链多元化，加速对拉丁美洲、中亚等地区铜矿资源投资[10] - 困境刺激替代技术发展和循环利用，如提高再生铜回收利用率及探索替代材料[10] - 刚果（金）危机推动全球有色金属供应链走向深刻变革与重构[10]

市场整体表现 - 港股市场主要指数上涨，恒生指数涨0.69%至25894.55点，恒生国企指数涨0.87%，恒生科技指数涨1.2%，全日成交额2311.49亿港元 [1] - 市场上涨主要受美联储12月降息预期升温影响，但午后三大指数涨幅收窄 [1] - 国元国际认为，在11月CPI数据公布前美联储决策方向仍不确定，但受情绪改善和美元流动性恢复影响，港股本周有望迎来修复行情 [1] 蓝筹股表现 - 小米集团-W股价涨4.35%至40.34港元，成交额127.95亿港元，贡献恒指47.94点，公司董事长雷军个人斥资超1亿港元增持260万股，平均价约38.58港元，持股比例增至23.26% [2] - 百度集团-SW股价涨4.56%至116.9港元，贡献恒指10.2点 [2] - 阿里健康股价涨4.36%至5.98港元，贡献恒指2.58点 [2] - 信义玻璃股价跌2.15%至8.64港元，拖累恒指0.66点，恒隆地产股价跌1.76%至8.92港元，拖累恒指0.45点 [2] AI概念与算力板块 - AI应用与算力方向活跃，哔哩哔哩涨5.22%，百度集团-SW涨4.56%，阅文集团涨3.97%，美图公司涨3.16% [3] - 谷歌发布Gemini 3模型，具备原生多模态等多种能力，阿里旗下千问App公测一周下载量突破1000万次，蚂蚁灵光App上线6天下载量突破200万 [4] - 开源证券认为，科技巨头在模型和Agent方面的发力有望加速AI应用商业化 [4] - 长飞光纤光缆股价涨12.74%，谷歌AI基础设施负责人称公司需每6个月将AI算力翻倍，并在未来4到5年内实现1000倍增长，Meta Platforms据悉正考虑斥资数十亿美元购买谷歌TPU [9] 锂矿板块 - 锂矿股午后拉升，天齐锂业股价涨4.81%，赣锋锂业股价涨3.46% [4] - 天齐锂业董事长预计2026年全球锂需求量达200万吨碳酸锂当量，基本达到供需平衡，产业链将破除同质化竞争 [4] 黄金板块 - 黄金股多数上扬，赤峰黄金涨4.86%，紫金矿业涨1.78%，招金矿业涨1.39% [5] - 旧金山联储主席警告劳动力市场脆弱并支持12月降息，“美联储观察”数据显示12月降息25基点概率为81% [5] - 美国银行表示黄金价格到2026年可能达每盎司5000美元 [5] 航空板块 - 航空股延续跌势，东方航空跌5.9%，中国国航跌3.28%，南方航空跌1.94% [5] - 航旅纵横数据显示11月24日至12月31日中国至日本计划航班取消量较上月同期增长约56%，未来60天机票预订量比11月15日同期减少约29% [6] 热门异动股 - 龙蟠科技股价涨22.89%，公司与楚能新能源子公司签署补充协议，预计2025年至2030年总销售金额超450亿，将销售130万吨磷酸铁锂正极材料 [7] - 禾赛科技股价涨13.43%，公司发布激光雷达专用智能主控芯片费米C500及“光子隔离”安全技术 [7] - 大众公用电股价涨13.39%，市场追捧摩尔线程概念，其网上发行申购倍数达4126.49倍，上市后将成为“国产GPU第一股” [8] - 山东新华制药股份股价涨7.24%，流感高发季相关药物需求攀升，阿里健康平台数据显示近两周流感抗病毒药物购买人数环比增长超500%，玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600% [10]

AH股溢价率排行 - 截至11月25日收盘，AH股溢价率最高的三家公司为东北电气(00042)、弘业期货(03678)和中石化油服(01033)，溢价率分别为831.03%、270.00%和268.92% [1][2] - AH股溢价率最低的三家公司为宁德时代(03750)、招商银行(03968)和恒瑞医药(01276)，溢价率分别为-4.55%、-1.71%和3.65% [1][3] - 前十大高溢价率股票包括浙江世宝(溢价率264.86%)、复旦张江(溢价率243.67%)和京城机电股份(溢价率236.12%) [2] - 后十大低溢价率股票包括药明康德(溢价率5.37%)、美的集团(溢价率6.88%)和潍柴动力(溢价率7.84%) [3] AH股偏离值排行 - 偏离值最高的三家公司为中船防务(00317)、广和通(00638)和广汽集团(02238)，偏离值分别为53.01%、25.36%和22.12% [1][4] - 偏离值最低的三家公司为龙蟠科技(02465)、东北电气(00042)和赣锋锂业(01772)，偏离值分别为-31.76%、-23.74%和-14.15% [1][5] - 前十大高偏离值股票包括京城机电股份(偏离值17.48%)、中信建投证券(偏离值14.62%)和南京熊猫电子股份(偏离值13.90%) [4] - 后十大低偏离值股票包括长飞光纤光缆(偏离值-13.15%)、红星美凯龙(偏离值-11.60%)和中伟新材(偏离值-10.37%) [5]

港股有色金属板块上涨行情 - 港股有色金属股出现集体上涨，灵宝黄金和中国大冶有色金属涨幅达3.5%，招金矿业和紫金矿业涨近3%，中国宏桥和洛阳钼业涨超2%，山东黄金、江西铜业、俄铝、金力永磁、中国铝业等均上涨 [1] - 具体个股表现：灵宝黄金(03330)涨3.51%至15.910港元，中国大冶有色金属(00661)涨3.41%至0.091港元，招金矿业(01818)涨2.85%至29.580港元，紫金矿业(02899)涨2.63%至31.180港元，中国宏桥(01378)涨2.36%至30.360港元，洛阳钼业(03993)涨2.20%至16.240港元 [2] 美联储降息预期对市场的影响 - 美联储12月降息25个基点的概率为82.9%，较前日的69.4%显著上升 [2] - 分析认为美联储降息概率升至八成对有色金属板块构成短期至中期利好，将通过美元走弱、融资成本下降、需求预期改善和风险偏好提升等渠道推动有色金属价格和相关股票上涨 [3] 黄金市场表现及驱动因素 - 黄金在亚洲早盘交易中小幅走高，现货黄金上涨0.2%至每盎司4,141.70美元 [3] - 金价受到美联储降息预期的支撑，美联储理事沃勒表示正在推动在下一次美联储会议上降息 [3]

黄金市场表现 - COMEX黄金期货价格上涨1%，报收4141.8美元/盎司 [1] - 黄金股票ETF及黄金股ETF当日涨幅显著，多只基金涨幅超过3% [1] - 具体来看，黄金股票ETF(517400.SH)当日涨幅3.26%，年内涨幅达76.95% [2] - 黄金股ETF基金(159315.SZ)当日涨幅3.01%，年内涨幅达78.55% [2] - 多只直接跟踪黄金价格的ETF，如中银上海金ETF、金ETF等，当日涨幅超过1.7% [1] 黄金ETF产品特性 - 黄金ETF底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约，直接反映黄金价格波动，支持T+0交易 [4] - 金ETF密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，透明度高且流动性好 [4] - 黄金股ETF投资于港A股上市的黄金相关公司，权重股包括紫金矿业、山东黄金等金矿股，以及老铺黄金、周大福等珠宝零售公司 [4] 美联储政策预期 - 美联储官员释放鸽派信号，支持12月降息，增强市场对政策放松预期 [4] - 美联储理事沃勒表示，基于劳动力市场疲软数据，主张在12月进行降息 [5] - 旧金山联储主席戴利支持下个月降息，认为就业市场恶化的风险高于通胀 [5] - 据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为82.9%，较前日的69.4%显著上升 [5] 黄金价格驱动因素与展望 - 美联储降息预期通过美元走弱、融资成本下降及风险偏好提升等渠道，对有色金属板块构成利好 [5] - 地缘政治不确定性及贸易谈判进展提升了黄金的避险需求 [7] - 中长期看，全球债务扩张、去美元化趋势、央行持续购金及实际利率下行等核心因素支撑黄金价格 [7] - 中金公司预计明年COMEX黄金价格将升至4500美元/盎司 [8] - 美国银行预测黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，并预计明年黄金均价为4538美元/盎司 [8]