文章核心观点 龙岩市几家龙头上市公司通过转型升级、控本增效、拓展空间实现高质量发展，企业应认清形势、立足实际、采取有效措施，发挥优势、深挖潜力、对接市场、调整策略，以应对风险挑战 [21] 转型升级 - 龙净环保升级环保装备技术，依托紫金矿业开拓新能源产业，布局矿山风光、电芯研发等业务，形成“环保与新能源技术研发等”相结合格局，如西藏拉果错项目建成发电 [1][23] - 龙工集团秉持“绿色化、智能化、高端化”理念，完善产品组合，电动装载机产销量创新高，装载机和叉车销售额占总收入77.6%，与宁德时代合作推出新一代装载机 [2][4][23] - 龙岩高岭土开发尾矿和瓷石利用技术，提高产品利用率，推动结构升级，一季度营收和归母净利润分别比增8.82%、2.99% [5] - 紫金矿业聚焦金铜主业，兼顾多种金属，计划将矿产金从去年73吨提升至85吨，靠罗斯贝尔金矿等项目支撑 [6][23] 控本增效 - 龙岩高岭土构建采购制度，兼顾产能、利润和需求确定生产计划，采选精细化管理，直销缩短流通环节 [10][27] - 龙工集团2024年营收降2.94%，净利润增57.80%，毛利率提升2.03个百分点，存货从28.77亿元减至22.87亿元 [12][33] - 龙净环保去年环保设备制造板块营收降12.75%，净利润逆势增63.15%，今年一季度扣非后归母净利润增0.5%，剥离低效业务发展新能源 [13] - 紫金矿业“矿石流五环归一”模式推动矿山项目，与海康威视合作打造管理平台和集控中心，优化流程控本增效 [15] 拓展空间 - 紫金矿业去年归母净利润增52%，今年一季度增62%，在海外16个国家和国内17个省有超30座矿产基地，推进塞尔维亚项目改扩建 [16][28] - 龙工集团国内部分地区销售收入减少，出口销售额增3.76%至31.9亿元，装载机出口销量占比约50%，将开拓国内外市场 [17][29] - 龙净环保工程业绩遍布全球50多个国家和地区，关注东盟和“一带一路”沿线国家工业化，拓展海外业务 [18][29] - 龙岩高岭土提高资源利用率，中高端市场占有率有上升空间，灵活调整开采和深加工规模确保可持续发展 [19][29]

文章核心观点 港股重型机械股普遍拉升，CME预计2025年3月挖掘机销量同比增长，国内外需求回暖共振，东吴证券认为挖机销量超预期好转，全年挖机内销值得期待 [1][2] 行业表现 - 港股重型机械股普遍拉升，中联重科涨超5%，三一国际涨超4%，中国龙工涨1.5%，森松国际、中国重汽跟涨 [1] 公司表现 - 中联重科最新价5.890，涨幅4.99% [2] - 三一国际最新价5.440，涨幅4.02% [2] - 中国龙工最新价2.120，涨幅1.44% [2] - 森松国际最新价6.390，涨幅1.11% [2] - 中国重汽最新价20.250，涨幅0.75% [2] 行业数据 - CME预计2025年3月挖掘机销量28500台，同比增长14%，其中国内18500台，同比增长22%，出口10000台，同比增长2% [2] 行业展望 - 东吴证券研究判断挖机销量超预期好转，认为水利投资高增速对小挖形成支撑，地产企稳、基建发力对中挖形成支撑，矿山需求稳定对大挖销量形成支撑，叠加存量更新替换背景下，全年挖机内销值得期待 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 中国龙工2024年净利润大幅增长，盈利能力持续提升，虽部分产品收入端短期承压，但国内工程机械需求复苏、海外业务增长，且装载机电动化进程提速，公司作为装载机龙头有望深度受益，故维持“买入”评级 [1][2][3][4][5] 各部分总结 业绩表现 - 2024年实现营业收入102.1亿元人民币，同比下降2.9%；归母净利润10.2亿元人民币，同比上升57.8%；每股收益0.24元人民币；综合毛利率19.6%，同比上升2.0个百分点；净利率10.0%，同比上升3.8个百分点；拟每股分红0.13港元，分红比例50%，股息率约6.4%（按2025年3月28日股价计算） [1] 产品收入情况 - 2024年轮式装载机收入39.3亿元人民币，同比下降3.1%，其中迷你轮式装载机收入1.6亿元，同比增长5.9%；叉车收入37.2亿元人民币，同比上升1.6%；挖掘机收入10.6亿元人民币，同比减少16.1% [2] 市场需求与业务增长 - 2024年内销收入70.2亿元，同比下降5.7%，2025年1 - 2月我国挖掘机、装载机销量分别同比增长51.4%/26.2%，2025年政府相关政策有望拉动基建投资带动下游设备需求；2024年海外收入31.9亿元，同比增长3.8%，海外收入占比31.2%，同比提升2.0个百分点 [3] 电动化趋势 - 2025年1 - 2月电动装载机销量2413台，同比增长261.2%；电动化率14.5%，同比提升12.0个百分点，公司电动装载机月度销量屡创新高 [4] 盈利预测与估值 - 上调公司25 - 26年归母净利润预测21.8%/23.4%至12.2/13.9亿元人民币，引入27年归母净利润预测15.8亿元人民币，对应EPS分别为0.29/0.33/0.37元人民币 [5] 收益表现 - 1M相对收益20.8%，绝对收益19.3%；3M相对收益21.2%，绝对收益37.8%；1Y相对收益8.9%，绝对收益50.5% [9] 财务报表预测 - 包含2023 - 2027E利润表、现金流量表、资产负债表相关数据预测 [10][11]

行业数据表现 - 2025年2月升降工作平台出租率指数为350点 环比下降21.4% 但同比增长34.1% [1] - 2025年3月挖掘机销量预计28500台 同比增长14% 其中国内销量18500台同比增长22% 出口10000台同比增长2% [1] - 2025年1-3月挖掘机累计内销35545台同比增长34% 累计出口24737台同比增长5% 国内外需求呈现边际回暖态势 [1] 需求驱动因素 - 存量设备更新替换需求集中释放 上一轮挖机上行周期为2015-2023年 按8-10年使用寿命计算近两年为集中更换节点 [1] - 国内下游资金端从2024年第四季度开始好转 对存量及新增项目形成支撑作用 [1] - 水利投资高增速支撑小挖需求 地产企稳与基建发力支撑中挖需求 矿山需求稳定支撑大挖销量 [1] 出口市场表现 - 2025年1-2月挖机产品出口数据同比继续高增长 海外市场对主机厂利润贡献显著 [2] - 下游各主要区域出口同比均呈现向好趋势 出口端利润率更高 [2] - 海外需求环境向好预期下 出口增长预计对各主机厂业绩端形成积极影响 [2] 相关上市公司 - 港股工程机械板块重点企业包括：中联重科(01157) 中国龙工(03339) 第一拖拉机股份(00038) 三一国际(00631) 郑煤机(00564) 中国重汽(03808) 潍柴动力(02338) 森松国际(02155) [3]

文章核心观点 - 中国龙工发布2024年度业绩，收益减少但股东应占溢利大幅增加，公司在复杂环境下坚持高质量发展取得良好经营成果 [1] 公司业绩情况 - 截至2024年12月31日止年度，集团取得收益102.14亿元，同比减少2.94% [1] - 母公司拥有人应占溢利10.18亿元，同比增加57.78% [1] - 每股盈利0.24元，拟派发末期股息每股0.13港元 [1] - 报告期内营业收入总额102.14亿元，较2023年同期减少3.09亿元，同比下降2.94% [2] - 全年实现净利润10.19亿元，较去年同期增加3.73亿元，同比增长57.80% [2] 产品销售情况 - 集团产品以装载机和叉车为主，装载机是拳头产品和主要利润来源，报告期内销售额占比41.23%，较2023年小幅上升0.04个百分点 [2] - 电动装载机月度产销量屡创新高 [2] - 叉车下游运用广泛，本期销售额占比36.41%，较2023年同期上升1.63个百分点 [2] - 受销售策略调整影响，挖掘机销售额占比较2023年同期下降1.61个百分点至10.34% [2] 出口与毛利率情况 - 行业出口进入高基数阶段，集团出口额同比增长3.76% [2] - 报告期集团综合毛利率为19.56%，比2023年度同期上升2.03个百分点 [2] 净利润增加原因 - 集团出口收入保持增长以及提质控本工作取得成效，产品综合毛利率同比有所提升 [2] - 报告期内金融资产产生净收益6000万元 [2] 行业市场情况 - 2024年中国经济运行总体平稳、稳中有进，国内生产总值增长5.0% [1] - 中国工程机械国内市场需求企稳但仍处于筑底阶段，海外市场保持增长态势但增速放缓 [1]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收益为10,213,556千元人民币，2023年为10,522,925千元人民币，同比下降约2.94%[4] - 2024年公司毛利为1,998,114千元人民币，2023年为1,844,980千元人民币，同比增长约8.30%[4] - 2024年公司除税前溢利为1,217,182千元人民币，2023年为772,657千元人民币，同比增长约57.53%[5] - 2024年公司年内溢利为1,018,639千元人民币，2023年为645,544千元人民币，同比增长约57.79%[5] - 2024年母公司普通股本持有人应占每股盈利为0.24元人民币，2023年为0.15元人民币，同比增长约60%[5] - 2024年公司非流动资产总额为3,011,628千元人民币，2023年为3,142,659千元人民币，同比下降约4.17%[8] - 2024年公司流动资产总额为12,463,367千元人民币，2023年为12,480,883千元人民币，同比下降约0.14%[8] - 2024年公司流动负债总额为4,712,868千元人民币，2023年为5,591,403千元人民币，同比下降约15.71%[9] - 2024年公司资产净值为10,704,093千元人民币，2023年为9,981,520千元人民币，同比增长约7.24%[9] - 2024年银行结构性存款利息收入55,618千元，银行定期存款利息收入68,186千元；2023年分别为63,313千元和49,697千元[29] - 2024年财务成本15,062千元，2023年为45,451千元[30] - 2024年已售存货成本8,040,826千元，2023年为8,132,270千元[31] - 2024年物业、厂房及设备折旧253,185千元，2023年为269,230千元[31] - 2024年研发开支447,511千元，2023年为437,700千元[31] - 2024年金融资产的减值（贸易应收款项）为 - 17,325千元，（其他应收款项）为 - 101千元；2023年分别为50,297千元和18,226千元[31] - 2024年年内税项开支总额为198,543千元，2023年为127,113千元，2024年实际税率为16.3%，2023年为16.5%[32] - 2024年拟派末期股息每股0.13港元，金额为513,514千元，2023年每股0.08港元，金额为310,513千元[33] - 2024年和2023年计算每股基本盈利时加权平均股数均为4,280,100,000股[34] - 2024年末物业、厂房及设备成本值为6,285,512千元，账面价值为1,760,226千元；2023年末成本值为6,257,472千元，账面价值为1,951,564千元[35][36] - 2024年长期应收款项中贸易应收款项为191,772千元，2023年为74,788千元[37] - 2024年存货总额为2,287,310千元，其中原材料795,288千元、在建工程195,937千元、制成品1,296,085千元；2023年存货总额为2,287,310千元，其中原材料880,969千元、在建工程141,937千元、制成品1,853,601千元[37] - 2024年贸易应收款项总额为3,040,304千元，减值后为2,569,091千元，扣除非即期部分后为2,377,319千元；2023年贸易应收款项总额为2,559,621千元，减值后为2,069,689千元，扣除非即期部分后为1,994,901千元[38] - 按发票日期计及扣除亏损拨备后，2024年贸易应收款项中三个月内为1,292,871千元、三至六个月为591,051千元、六个月至一年为462,892千元、一年以上为222,277千元；2023年对应分别为1,029,410千元、400,382千元、313,257千元、326,640千元[39] - 2024年贸易应收款项减值亏损净额为17,325千元，撇销不可收回为1,394千元，年末减值为471,213千元；2023年减值亏损净额为50,297千元，撇销不可收回为569千元，年末减值为489,932千元[40] - 2024年末贸易应收款项信贷减值累计预期信贷亏损为438,446,000元，总账面值为547,581,000元；2023年末对应分别为459,473,000元、649,617,000元[40] - 2024年12月31日贸易应收款项预期信贷亏损率为1.31%，总账面值2492723千元，预期信贷亏损32767千元；2023年12月31日预期信贷亏损率为1.59%，总账面值1910004千元，预期信贷亏损30459千元[42] - 2024年预付款项、其他应收款项及其他资产总计521363千元，2023年为413479千元[43] - 2024年其他应收款项减值拨备于12月31日为437868千元，2023年为437969千元[43] - 2024年应收贷款超过一年的账面价值为6563千元，2023年为6700千元[46] - 2024年按公平值计入其他全面收入的应收票据为42640千元，2023年为129489千元[46] - 2024年指定为按公平值计入其他全面收入的非上市股本投资为1000千元，2023年为1000千元[48] - 2024年按公平值计入损益的金融资产为3659338千元，2023年为1405402千元[49] - 2024年现金及现金等价物为1218049千元，2023年为3470777千元[50] - 2024年12月31日以美元、港元、欧元计值的现金及银行结余分别相当于人民币739165千元、4635千元、236千元；2023年12月31日分别为771973千元、2710千元、0千元[51] - 2024年贸易应付款项及应付票据为37.449亿元，较2023年的38.69222亿元减少[52] - 2024年累计销售回佣等其他应付款项合计8.01633亿元，较2023年的7.93904亿元略有增加[54] - 2024年计息银行借款已全部偿还，2023年有抵押银行贷款为7.26556亿元，实际年利率5.10 - 6.40%[55] - 2024年营业收入总额为102.14亿元，同比下降2.94%；净利润为10.19亿元，同比增长57.80%[57] - 2024年综合毛利率为19.56%，较2023年上升2.03个百分点[57] - 2024年12月31日，集团银行结余及现金约为12.18亿元，较2023年的34.71亿元减少约22.59亿元[64][65] - 2024年12月31日，集团资产总净值约为107.04亿元，较2023年的99.82亿元增加7.24%；流动比率为2.64，2023年为2.23[66] - 2024年12月31日，集团总资产负债比率约为30.83%，2023年为36.11%[67] - 2024财年，公司总收益为102.14亿元，较2023年的105.23亿元减少3%[70] - 2024年公司毛利为19.98亿元，较2023年的18.45亿元增加8%，毛利率由18%提升至20%[71] - 公司其他收入由2023年的1.25亿元增至2024年的1.29亿元[72] - 公司其他收益及亏损由2023年的亏损1亿元转为2024年的收益0.57亿元[73] - 公司金融资产的减值亏损由2023年的0.69亿元转为2024年的收益0.17亿元[74] - 公司存货减少20%，由28.77亿元减少至22.87亿元；贸易应收款项由19.95亿元增加至23.77亿元；已抵押存款减少15%，由7.08亿元减少至5.99亿元[75][76][77] 公司业务线数据关键指标变化 - 公司主要业务为制造及分销轮式装载机、压路机、挖掘机、起重叉车及其他基建机器以及为基建机器提供融资租赁[12] - 截至2024年12月31日止年度，工程机械分部收入为102.13556亿元人民币，业绩为10.4185亿元人民币[24] - 2023年工程机械分部收益为10,522,921千元，融资租赁为4千元，总计10,522,925千元；2024年总收益为10,213,556千元[25][26] - 2023年除税前溢利为772,657千元，2024年相关数据未直接给出完整计算项[25] - 2024年轮式装载机收益4,211,545千元，占比41.2%；叉车收益3,718,397千元，占比36.4%；挖掘机收益1,055,621千元，占比10.3%等[26] - 2024年中国内地收益7,023,569千元，中国境外收益3,189,987千元；2023年中国内地收益7,448,464千元，中国境外收益3,074,461千元[28] - 2024年装载机销售额占比41.23%，较2023年上升0.04个百分点；叉车销售额占比36.41%，上升1.63个百分点；挖掘机销售额占比10.34%，下降1.61个百分点[57] - 2024年集团出口额同比增长3.76%，出口销售增加至31.9亿元[57][58] - 2024年轮式装载机销售收入约39.32亿元，较去年减少3.08%，其中ZL50系列下降17.44%，ZL60系列增长56.04%，ZL30系列增长28.44%，迷你轮式装载机增长5.91%[60] - 2024年叉车销售收入约37.18亿元，较2023年小幅增长1.61%[61] - 2024年挖掘机销售收入约10.55亿元，较2023年减少16.08%[62] 财务报告准则相关情况 - 本年度财务报表首次采纳四项经修订香港财务报告准则，包括香港财务报告准则第16号（修订本）等，对集团财务状况或表现无影响[17][18][19][20] - 集团未应用已颁布但尚未生效的六项新订及经修订香港财务报告准则，预计生效后适用，对财务报表无重大影响[21][22] - 香港财务报告准则第18号等三项准则预计于2027年1月1日或之后开始的年度╱报告期间生效[22][23] - 香港财务报告准则第9号及香港财务报告准则第7号（修订本）等两项准则预计于2026年1月1日或之后开始的年度期间生效[22][23] - 香港会计准则第21号（修订本）预计于2025年1月1日或之后开始的年度期间生效[22][23] 公司企业管治相关情况 - 公司在企业管治方面，未对董事可能面对的法律行动作投保安排，部分董事未出席股东大会，部分独立董事任职逾九年[81][82][83] - 2024年5月28日股东周年大会通过重选钱先生及吴先生为独立非执行董事[84] - 公司执行主席李新炎兼任首席执行官，偏离企业管治守则，但董事会认为合适[85] - 全体董事确认年内遵守上市发行人董事进行证券交易的标准守则[86] - 审核委员会与管理层及外聘核数师检讨集团会计原则及惯例，审阅财务业绩[87] - 截至2024年12月31日止年度业绩由审核委员会审阅，外聘核数师核对数字一致[88] - 年内公司及附属公司无购买、出售或赎回公司上市证券[89] 公司股息及股东大会相关情况 - 2024年经营业绩3.42亿港元（相当于人民币3.11亿元），派付末期股息每股0.08港元，无中期股息[90] - 董事会建议就2024年度派末期股息每股0.13港元，待股东批准[91][94] - 公司2025年5月23 - 28日暂停股份登记确定股东周年大会资格，6月3 - 5日暂停登记确定股息资格[92] - 公司2025年5月28日在上海举行股东周年大会[93]

财务数据 - 营业额为53.60亿人民币，同比下降6.39%[1] - 经营溢利为6.10亿人民币，同比增长52.66%[1] - EBITDA为7.40亿人民币，同比增长38.63%[1] - 权益母公司应佔溢利为4.58亿人民币，同比增长49.11%[1] - 每股基本盈利为0.11人民币，同比增长57.14%[1] - 每股资产净值为2.37人民币，同比增长5.33%[1] - 综合毛利率为18.46%，同比增长1.97个百分点[1] - 净利润率为8.55%，同比增长3.18个百分点[1] - EBITDA比率为13.81%，同比增长4.49个百分点[1] - 股本回报率为4.52%，同比增长1.33个百分点[1] - 公司2024年上半年实现净利润458,508千人民币，同比增长49.1%[14] - 公司2024年6月30日总资产为15,019,791千人民币，较2023年12月31日增加5.1%[15,16] - 公司2024年6月30日总权益为10,132,228千人民币，较2023年12月31日增加1.5%[17] - 公司2024年上半年其他全面收益为2,713千人民币，主要为换算海外业务产生的汇兑差异[14] - 公司2024年6月30日存货余额为2,397,703千人民币，较2023年12月31日下降16.6%[15] - 公司2024年6月30日贸易应收款项余额为2,520,778千人民币，较2023年12月31日增加26.4%[15] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为2,979,841千人民币，较2023年12月31日下降14.1%[15] - 公司2024年6月30日计息银行借款余额为0，较2023年12月31日下降100%[16] - 公司2024年上半年应付股东股息为312,509千人民币[16] - 公司2024年6月30日非流动资产总额为3,307,777千人民币，较2023年12月31日增加5.3%[15] - 营运资金变动前的经营现金流量为5.49亿人民币[23] - 经营活动所得现金流量净额为3.16亿人民币[23] - 投资活动所用现金流量净额为5.28亿人民币[24] - 融资活动所用现金流量净额为2.84亿人民币[24] - 现金及现金等价物增加净额为4.96亿人民币减少[24] - 销售工程机械分部收益为53.60亿人民币[30] - 销售工程机械分部业绩为5.12亿人民币[30] - 金融投资分部业绩为5.06亿人民币[30] - 除税前溢利为5.91亿人民币[30] - 总收益为53.60亿人民币，同比下降6.4%[35] - 销售工程机械收入占总收益的88.5%，其中叉车和轮式装载机销售占比较大[35] - 分部资产中，销售工程机械占比78.7%，金融投资占比13.9%[33] - 分部负债中，销售工程机械占比93.1%[34] - 政府补助、增值税附加扣除等其他收入合计6.38亿人民币，同比增加170.3%[37][38] - 公平值收益净额为4.29亿人民币，主要来自衍生工具交易[37][38] - 所得税费用为1.33亿人民币，同比增加83.4%[40] - 每股基本盈利为人民币0.48元[41] - 建议派发截至2023年12月31日止年度的末期股息每股0.08港元[41] - 贸易应收款项余额为31.45亿人民币，较去年末增加22.9%[44] - 贸易应收款项中超过1年的占比为10.3%[44] - 预付款项、按金及其他应收款项总额为4.25亿人民币，较去年末增加2.7%[46] - 应收贷款净额为0.67亿人民币[46] - 按公平值计入其他全面收入的应收票据余额为5.69亿人民币[48] - 按公平值计入损益的金融资产余额为20.20亿人民币，其中非即期部分为5.80亿人民币[50] - 现金及现金等价物余额为29.80亿人民币[54] - 贸易应付款项及应付票据余额为36.45亿人民币[56] - 其他应付款项及应计款项余额为6.84亿人民币[57] - 公司上半年实现营业收入人民币7,991,160千元[66] - 公司持有投公平值计入损益的金融资产人民币2,020,170千元[66] - 公司持有投公平值计入其他全面收入的金融资产人民币56,889千元[66] - 公司持有投公平值计入其他全面收入的股本投资人民币1,000千元[66] - 公司持有现金及现金等价物人民币2,979,841千元[66] - 公司计息银行借款为人民币726,556千元[70] - 公司资本承担为人民币10,628千元[59] 业务表现 - 集团实现营业收入总额为人民币5,360百万元，同比下降6.39%[81] - 集团产品结构以装载机和叉车为主，装载机销售额占集团整体销售额比重为40.31%，较去年同期下降1.97个百分点[81] - 叉车销售佔比为38.40%，较去年同期上升4.60个百分点[81,85] - 挖掘机销售额占比较去年同期下降2.28个百分点至9.45%[81,86] - 集团的综合毛利率为18.46%，比去年同期上升2个百分點[81] - 集团实现净利润人民幣458百万元，同比增长49.19%[81] - 中国内地市场销售收益较去年同期下滑8.07%，其中西北及西南部地區銷售額分別下降23.69%及25.36%[82] - 海外市场销售收益减少1.68%至

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 净利润大幅增长，盈利能力显著改善 - 2024年上半年公司实现归母净利润4.6亿人民币，同比上升49.1%；综合毛利率为18.5%，同比上升2.0个百分点；净利率为8.6%，同比上升3.2个百分点 [3] 下游行业复苏及装载机电动化支撑未来成长 - 工程机械行业需求有望得到边际修复，公司作为国内工程机械龙头公司有望深度受益 [5] - 国内装载机电动化进入加速发展期，公司作为国内电动装载机领先企业有望深度受益 [6] 叉车收入稳健增长，其他板块受行业影响有所承压 - 2024年上半年公司叉车实现收入20.6亿人民币，同比上升6.4%，市场需求持续增长；其他产品如轮式装载机、挖掘机、压路机等受经济增速放缓影响有所下滑 [4] 海外竞争力有望提升 - 公司将进一步进行战略调整以维持国际市场占有率及产品竞争力，海外业务营收有望恢复增长 [5]

财务表现 - 本集团收入为53.60亿人民币，同比下降6.4%[2] - 毛利为9.89亿人民币，同比增长4.8%[2] - 期内溢利为4.59亿人民币，同比增长49.1%[3] - 母公司普通股权益持有人应佔每股盈利为0.11人民币，同比增长57.1%[3] - 总资產为132.20亿人民币，较去年末增加5.0%[5] - 流动資產净額为68.81亿人民币，较去年末下降0.1%[5] - 資產淨值為101.32亿人民币，較去年末增加1.5%[6] - 母公司擁有人應佔權益為101.29億人民幣，較去年末增加1.5%[7] - 非控股權益為0.27億人民幣，較去年末增加6.2%[7] - 集团实现营业收入总额为人民币5,360百万元，同比下降6.39%[36] - 集团实现净利润人民币458百万元，同比增长49.19%[36] - 集团现金及银行结余约人民幣4,413百万元，较去年末减少人民幣491百万元[44] - 集团流动比率为2.42，资产负债率为32.54%，财务状况良好[45][46] - 其他收益及虧損大幅增長213.04%，達約人民幣43百萬元，主要是由於金融資產投資收益增加及金融資產公允價值的有利變動[51] - 金融資產減損虧損淨額出現顯著正向轉變，從二零二三年上半年的虧損約人民幣39.6百萬元轉變為二零二四年同期的收益人民幣22.5百萬元[52] 业务结构 - 本集团主要从事製造及分銷輪式裝載機、叉車、挖掘機、壓路機等工程機械[8] - 公司客户合约收益主要来自销售工程机械，包括轮式装载机、叉车、挖掘机等[12] - 工程机械销售收入占总收入的100%，其中轮式装载机占40.4%、叉车占38.4%、挖掘机占9.4%[19] - 公司分部业绩中，销售工程机械的分部业绩为5.12亿人民币，金融投资分部业绩为5,056.1万人民币[13] - 集团产品结构以装载机和叉车为主，装载机销售额占比为40.31%，叉车销售额占比为38.40%[36][38][39][40] - 受挖掘机市场需求持续低迷影响，挖掘机销售额占比下降至9.45%[41] 其他收益和支出 - 公司政府补助收入为1,921.4万人民币，增值税附加扣除为4,025.3万人民币[20] - 公司衍生工具公允价值收益为3,602.3万人民币，按公平值计入损益的金融资产股息收入为571万人民币[21] - 公司金融资产减值损失转回2,245.4万人民币，产品保证计提4,356.3万人民币[22] - 公司银行存款利息收入为6,359.8万人民币[22] - 本集团本期间的所得税开支为人民币132,545千元，其中包括即期所得税开支人民币120,870千元和与暂时性差额的产生及撤回有关的递延所得税开支人民幣11,675千元[23] 资产负债情况 - 本集团存货包括原材料人民幣790,391千元、在制品人民幣133,291千元和制成品人民幣1,474,021千元，合計人民幣2,397,703千元[26] - 本集团的贸易应收款项账面值为人民幣2,677,831千元，其中非即期部分為人民幣157,053千元[27][28] - 本集团其他应收款项包括应收贷款净額人民幣6,700千元和其他應收雜項淨額人民幣31,449千元，合計人民幣38,149千元[30] - 本集团的現金及現金等價物為人民幣2,979,841千元，其中包括定期存款人民幣1,432,461千元[31][32] - 本集团的貿易應付款項及應付票據為人民幣3,645,476千元，其中應付票據由銀行存款人民幣188,312千元提供擔保[33] - 本集团其他應付款項包括累計銷售回佣人民幣262,961千元和合同負債人民幣119,905千元，合計人民幣683,765千元[34] - 存貨減少16.65%至約人民幣2,398百萬元，反映有效的庫存管理及較高的周轉率[53] - 貿易應收款項增加26.36%至人民幣2,521百萬元，主要是分期銷售增加導致信貸期延長[53] - 已抵押存款大幅減少72.77%至約人民幣193百萬元，主要是由於償還貸款導致銀行貸款及承兌票據的抵押要求減少[54] 市场表现 - 中国内地市场销售收益下滑8.07%，其中西北及西南部地区下降较多[37] - 海外市场销售收益减少1.68%，但占比有所上升[37] - 中國工程機械出海經歷近年的高速增長後，預期將會進入平穩發展期[55] - 集團加大適合海外市場的新產品研發力度，延伸和完善四大類產品組合，持續加大資源投入，拓展海外市場營銷渠道[55] 公司治理 - 董事會致力維持並確保高水準的企業管治常規，但存在部分偏離企業管治守則的情況[56-60] - 本集團外聘核數師安永已核對本集團於截至二零二四年六月三十日止六個月業績之數字[62] - 董事不建議就截至二零二四年六月三十日止六個月派發任何中期股息[64] - 公司将于适当时候寄发二零二四年中期报告给股东，并同时刊载于联交所网站[65] - 公司董事会成员包括执行董事4人、非执行董事1人和独立非执行董

公司业绩 - 龙工2023年实现销售收入116.04亿港元，同比增长20%[7] - 龙工2023年实现净利润7.12亿港元，同比增长61%[8] - 龙工期末公司资产负债率为36.1%，行业最佳[8] - 龙工期末拟派息每股0.08港元，派息比率达净利润的48%[8] - 龙工持续开拓市场，深耕国内市场、大力拓展海外市场，产品出口业务大幅增长[10] - 龙工加大产品研发投入，推进技术升级和新能源产品持续发展[11] - 龙工集团报告期内实现营业收入总额为人民币105.23亿元，同比下降5.63%[19] - 集团全年实现净利润人民币6.46亿元，同比增长61.25%[19] - 集团海外业务出口额同比增长20.12%，再创历史新高[19] - 集团輪式装载机销售收益占总收益的约38.56%，同比减少22.18%[23] - 集团挖掘机产品销售收益较去年增加13.41%至约人民币12.58亿元[26] - 叉車产品的销售收入增长8.48%，达到人民币3,659百万元，占总收入的34.78%[27] - 压路机产品的收入下降24.2%，达到人民币49百万元，仅占总收入的0.5%[28] - 零件的收入增长6.87%，达到人民币1,042百万元，材料消耗减少13.43%至人民币180百万元[29] - 滑移装载机产品收入增长34.54%，达到人民币277百万元，占总收入的2.63%[30] - 公司现金及银行结余增加至人民币3,471百万元，较去年增加1,439百万元[31] - 公司资产总净值增加至人民币9,982百万元，流动比率为2.23[33] - 公司总收入下降5.63%，达到人民币10,523百万元，主要受国内行业投资减少影响[39] - 公司其他收益及损失减少约人民币171百万元，主要由金融资产公平值减少所致[40] - 公司财务成本增加130.87%，达到人民币45百万元，主要由美元贷款利率增加导致[41] - 公司存货减少19.90%，达到人民币2,877百万元，主要由于采购计划调整和生产计划调整[45] 市场前景 - 2024年中国政府明确国内生产总值增长5%左右的目标，中国经济发展内生动力不断积聚，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变[49] - 地方政府专项债、超长期特别国债等政策逐步落地，保障性住房、城中村改造和公共基础设施建设加快推进，有望拉动基建投资，影响工程机械国内需求止跌企稳[49] - 中工程机械品牌认可度和影响力持续提升，产品质量、性价比、交货周期优势明显，海外市场份额有望进一步提升[49] 公司治理 - 公司为投资控股公司，主要业务详见綜合財務報表附註1[70] - 公司主要附属公司的详细信息载于综合财务报表附注1[100] - 公司根据金隆总采购协议购入约人民币25百万元的零件，根据海克力斯总采购协议购入约人民币16百万元的自动化机器人产品[104] - 公司已维持足够的公众持股量[118] - 安永将继续担任公司核数师[119] - 公司致力于提高企业价值，改善管理效率和企业道德[121] - 公司独立非执行董事和其他非执行董事通常应出席股东大会[128] - 独立非执行董事任职超过九年需经股东独立决议案通过批准[129] - 公司已接获独立非执行董事根据上市规则作出的独立性确认书[132] - 公司董事会由3名独立非执行董事组成，符合上市规则要求[157] - 公司已收到独立非执行董事的独立性年度确认书，认为所有独立非执行董事均具独立性[158] - 公司考虑在公司服务超过9年的独立非执行董事在公司战略、管理和业务发展方面的贡献和独立判断[159] - 公司提名委员会每年对独立观点及意见机制进行审查，以确保其有效实施[161] - 董事会提名委员会将继续以用人唯才为原则，考虑多元化因素，并在甄选董事会候选人过程中充分考虑多元化要素[164] - 董事会由8名董事组成，包括1名非执行董事及3名独立非执行董事，其中包括女性成员，董事会成员年龄跨度广泛[166] - 董事会重视性别多元性，目标是保持至少一名女性董事或女性董事占比12%[167] - 董事的背景多元化，具备广泛的专业资格和行业经验[168] - 董事会和审计委员会已审阅本集团的风险管理和内部控制系统的有效性，认为系统充足、有效[173] - 内部审计部门负责审阅风险管理和内部控制系统的充足性和有效性，向董事会和审计委员会报告主要风险管理和内部审计结果[176] - 公司全面实施全面预算管理和逐层绩效考核管理，加强内部监控系统，确保财务数据的可信性和遵守法律法规[178] 股东信息 - 公司每股面值0.10港元的普通股中，倪银英实益拥有人持有2,