具身智能行业前景与核心价值 - 具身智能的核心价值在于解放生产力，而非替代人，目标是让人们以可支付的成本享受更多元的服务 [2][5] - 具身智能有望填补保姆、司机、厨师、私人助理等服务的供需失衡缺口，在家庭、工业、服务业等多场景创造价值 [2][5] - 具身智能与AI的结合是一场长达十年以上的科技浪潮，当前发展仅处于开端阶段 [2][5] 中国企业在具身智能领域的竞争优势 - 中国企业能以海外1/5至1/10的成本、更短的时间，实现同等甚至更优的技术与产品效果 [2][5] - 中国企业的核心优势在于落地场景与数据积累，在制造业、服务业等场景中收集数据的成本更低、效率更高 [2][5] - 中国企业的探索是在引领科技进步，背后有工程技术、供应链等复杂体系的支撑，是全球科技竞争的重要组成部分 [2][5] 对行业争议与创业生态的看法 - 判断行业是否存在泡沫应基于“是否创造真实价值”这一标准 [2][5] - 数据是具身智能技术迭代的核心燃料 [2][5] - 90后创业者敢于坚信想法、突破尝试并接受失败，这是创业的核心内容，需要大量这样的创业者与投资者支持以百花齐放，技术路线是在不断试错中论证出来的 [3][6]

港股通资金流向总览 - 12月19日，南向资金（北水）全天成交净买入33.71亿港元，其中港股通（沪）净卖出9.27亿港元，港股通（深）净买入42.97亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是腾讯控股、阿里巴巴-W、中国海油 [1] - 北水净卖出最多的个股是中国移动、中芯国际、小鹏汽车-W [1] 个股资金流向详情 - **腾讯控股 (00700)**：买卖总额26.28亿港元，净买入7.92亿港元 [2] - **阿里巴巴-W (09988)**：买卖总额26.26亿港元，净买入6.11亿港元 [2] - **长飞光纤光缆 (06869)**：买卖总额22.16亿港元，净买入393.90万港元 [2] - **中国移动 (00941)**：买卖总额15.07亿港元，净卖出8.87亿港元 [2] - **美团-W (03690)**：买卖总额13.45亿港元，净卖出1.61亿港元 [2] - **小米集团-W (01810)**：买卖总额12.62亿港元，净卖出9181.95万港元 [2] - **中芯国际 (00981)**：买卖总额12.00亿港元，净卖出3.70亿港元 [2] - **港股通(沪)渠道**：中芯国际净买入2.92亿港元，小米集团-W净买入2.11亿港元，地平线机器人净买入1985.72万港元，小鹏汽车-W净买入5696.81万港元 [4] - **港股通(深)渠道**：腾讯控股获净买入11.16亿港元，阿里巴巴-W获净买入10.49亿港元，中国海油获净买入2.16亿港元，长飞光纤光缆获净买入1.74亿港元，小米集团-W获净买入1.18亿港元，小鹏汽车-W遭净卖出3546万港元，中国移动遭净卖出10.53亿港元，中芯国际遭净卖出7788万港元 [5][6] 相关公司动态与行业观点 - **腾讯控股**：广发证券研报指出，公司通过AI技术和品类拓展在广告、游戏业务上取得坚实成果，广告业务受益于AI技术持续迭代及AIM+等系统普及，有望保持强韧增长，游戏业务进入新的产品扩张周期，有望维持海内外市场稳健增长，2026年AI突破和云业务出海有望成为新增长亮点 [5] - **阿里巴巴-W**：阿里千问APP已接入首个阿里生态场景“高德”，通过系统级对接可调用高德地图等服务生成可视化决策卡片，未来公司旗下消费、支付等核心业务场景将陆续接入千问APP，加速构建现实世界服务履约网络 [5] - **中国海油**：特朗普升级对委内瑞拉施压策略，石油成为经济制裁核心目标，德国商业银行研究员认为当前油价疲软似乎过度，即使俄乌局势缓和，俄罗斯受制于OPEC+产量目标及自身产能限制，石油供应也不太可能大幅扩张 [6] - **长飞光纤光缆**：国盛证券指出，传统光纤光缆市场经历约4年周期性筑底后，散纤市场已显现明确回暖信号，同时海外特种光纤市场在AI算力突破与应用场景爆发的双轮驱动下，步入高增长黄金赛道，公司宣布完成配售7000万股新H股，所得款项净额约22.29亿港元，约80%将用于发展海外业务 [6] - **小鹏汽车-W**：公司股价当日涨超8%，部分北水资金逢高抛售，公司在广州市获得L3级自动驾驶道路测试牌照并启动常态化L3道路测试，公司副总裁透露期待明年第一季度全量上车，部分人可以更早体验该版本 [6]

市场整体表现 - 港股三大指数高开高走，恒生指数收涨0.75%至25690.53点，国企指数涨0.68%至8901.23点，恒生科技指数涨1.12%至5479.04点 [1] - 市场情绪回温主要受美国CPI年率回落带动隔夜美股拉升影响 [1] - 南向资金当日净买入33.71亿港元，其中港股通（深）净买入42.97亿港元，港股通（沪）净卖出9.27亿港元 [16] 领涨行业与板块 - 大型科技股集体上涨，腾讯控股涨1.49%，快手涨1.45%，网易涨1.32%，美团涨1.28%，百度涨1.02% [2][4] - 智能驾驶概念股集体走强，佑驾创新大涨31.22%，浙江世宝涨10.41%，小鹏汽车-W涨7.65%，地平线机器人-W涨7.04% [7][8] - 汽车股尾盘持续拉升，小鹏汽车涨7.65%，零跑汽车涨5.74%，理想汽车-W涨3.81%，赛力斯涨3.05% [9][10] - 生物医药股活跃，泰格医药涨5.22%，药明生物涨4.4%，科伦博泰生物-B涨3.51% [8][9] - 电子烟概念股涨幅靠前，中烟香港涨6.68%，思摩尔国际涨3.39%，主要受国家加强电子烟全链条监管政策影响 [4] - 博彩股普涨，美高梅中国涨6.61%，新濠国际发展涨3.43%，银河娱乐涨2.92% [5][6] - 中资券商股上扬，中金公司涨4.63%，国泰海通涨2.87%，弘业期货涨2.74% [6][7] - 教育股飘红，银杏教育涨11.47%，大地教育涨10%，中国东方教育涨5.80% [11][12] - 光伏及太阳能股齐涨，信义能源涨3.54%，协鑫新能源涨2.74%，阳光能源涨2.50% [10][11] - AI拉动光纤光缆需求，长飞光纤光缆大涨12%带动光通讯板块上涨 [2] 下跌行业与板块 - 重型机械股部分下跌，中国重汽跌6.33%，铁建装备跌1.10% [12][13] - 体育用品股部分表现低迷，裕元集团跌1.70%，李宁跌0.68%，安踏体育跌0.61% [13][14] - 石油股下跌，中国石油化工股份跌1.52%，上海石油化工股份跌1.50%，延长石油国际跌1.28% [14][15] - 黄金及贵金属板块集体弱势，中国白银集团跌2.82%，招金矿业跌2.19%，山东黄金跌2.00%，主要因金银价格走低 [15][16] 机构观点与后市展望 - 机构认为生物医药板块有望迎来进一步价值重估，创新药产业“创新+国际化”趋势不变，板块弹性有望提升 [8] - 对于博彩股，机构指板块有望迎来进一步价值重估 [2] - 展望后市，有观点认为港股部分优质资产重新进入高性价比区间，在北水持续配置、盈利预期修复及宏观环境改善共振下，正迎来岁末交易窗口 [18]

苹果公司动态 - 苹果宣布为日本iPhone开放第三方应用商店和支付体系，但Epic Games CEO蒂姆·斯威尼批评其仍对通过竞争性商店分发的应用收入额外征收5%的费用，并通过强制接口监控交易[1][6] - 基于上述收费结构，Epic Games已决定放弃在2025年将《堡垒之夜》带回日本iOS平台的计划[6] - 苹果研究团队发布多模态AI模型UniGen 1.5，该模型在单一系统中集成了图像理解、生成与编辑三大核心功能[6][7] - 苹果macOS Tahoe 26存在Bug，导致连接的Studio Display显示器出现屏幕闪烁现象，macOS 26.1和26.2更新未改善问题且情况在最近几天内变得愈发严重[7][8] - 部分AirPods Pro 3用户反馈，即便升级至12月10日发布的最新固件版本8B30，开启主动降噪后仍存在静电噪音、爆裂声及高频啸叫问题，且故障触发无规律[8][9][11] - 部分AirPods Pro 3用户报告在观看视频时出现明显的音频延迟和音画不同步现象[11] 海南自贸港政策 - 海南自由贸易港于12月18日正式启动全岛封关运作，将全岛建成海关监管特殊区域，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”的政策制度[11][12] - 封关后，除禁限类清单外，货物、物品可自由进出；除进口征税商品目录（零关税负面清单）外，货物进入自贸港免征进口关税[12] - 零关税、低税率、简税制将逐步创造条件全面实施，预计将使企业在海南享惠范围更广、门槛更低，个人购买产品更便宜[12] 小米公司动态 - 小米公司宣布小米17 Ultra手机将于下周正式发布，该手机开发代号为哪吒，延续圆形相机模组设计，采用高通第五代骁龙8至尊版芯片，预装澎湃HyperOS 3.0[12][14] - 小米17 Ultra国际版机型已确认支持卫星通信功能[14] - 一款型号为25125PS17S的小米新品于11月19日通过工信部3C认证，消息称其为小米17 Ultra专属影像配件，可作为移动电源使用[14] - 小米与徕卡宣布全球影像战略合作升级，引入战略共创模式，旨在重构移动影像体验[15][16] - 博主透露，小米可能推出自己的“非凡大师”系列产品，但该名称仅为类比，意指“徕味儿大师”[17] 美团公司动态 - 美团外卖官宣周杰伦成为其品牌代言人，并已在各App进行广告投放[17] - 美团披露近期餐饮外卖订单市占稳步回升，在实付15元以上订单的市场份额中占比超过三分之二，在实付30元以上订单的市场份额中占比超过70%[17] - 美团CEO王兴表示，外卖业务的亏损在2025年三季度已经见顶，第四季度仍面临较大亏损可能性，未来会进行必要投资以保持领先地位，但无意参与价格战[17] 消费电子行业趋势 - 博主爆料称小屏机市场遇冷，2026年将有两家母系品牌（如小米、OPPO、vivo、华为、荣耀等主品牌）计划新增大屏旗舰机型，命名可能是Max或Plus[17][18] - 博主指出，今年各家新旗舰普遍是Pro大屏型号的销量大于标准版中屏或小屏型号[18] 电影行业动态 - 电影《疯狂动物城2》中国观影人次突破9106万，超越《复仇者联盟4：终局之战》，成为中国影史进口片观影人次冠军[18] - 《疯狂动物城2》国内上映23天累计票房超36亿元人民币，全球累计票房达11.61亿美元（约合81.87亿元人民币）[18]

港股市场南向资金流向 - 12月18日，南向资金（北水）成交净买入12.57亿港元，其中港股通（沪）净卖出10.95亿港元，港股通（深）净买入23.53亿港元 [2] - 北水净买入最多的个股是小米集团-W、美团-W、长飞光纤光缆 [2] - 北水净卖出最多的个股是盈富基金、中国移动、中海油 [2] 个股资金流向详情 - **小米集团-W (01810)**：获北水净买入总额约9.03亿港元 [6]，其中港股通（沪）净买入5.55亿港元 [5]，港股通（深）净买入3.49亿港元 [3] - **长飞光纤光缆 (06869)**：获北水净买入总额约3.69亿港元 [6]，其中港股通（沪）净买入1.18亿港元 [5]，港股通（深）净买入2.51亿港元 [3] - **美团-W (03690)**：获北水净买入4.34亿港元 [5][8] - **腾讯控股 (00700)**：获北水净买入1.07亿港元 [8]，其中港股通（沪）净买入3.69亿港元 [5] - **中芯国际 (00981)**：获北水净买入9294万港元 [7]，其中港股通（沪）净买入1.29亿港元 [5] - **中金公司 (03908)**：获北水净买入256万港元 [7] - **农业银行 (01288)**：获北水净买入2.11亿港元 [6] - **阿里巴巴-W (09988)**：遭北水净卖出1.55亿港元 [8]，港股通（深）数据显示净买入8733.76万港元 [3] - **中国移动 (00941)**：遭北水净卖出总额约12.94万港元 [8]，其中港股通（沪）净卖出4.81亿港元 [5]，港股通（深）净卖出8.13亿港元 [3] - **中海油 (00883)**：遭北水净卖出2.25亿港元 [8] - **盈富基金 (02800)**：遭北水净卖出14.22亿港元 [7]，其中港股通（沪）净卖出4.00亿港元 [5] - **华虹半导体 (01347)**：遭北水净卖出2.01亿港元 [7]，其中港股通（沪）净卖出2.02亿港元 [5] 相关公司动态与市场观点 - **小米集团-W**：高盛研究报告指出，公司正快速发展人工智能基础设施与应用能力，并崛起为顶级开源模型开发者，将加速其“人、车、家全生态”的智能化整合 [6] - **长飞光纤光缆**：公司完成配售7000万股新H股，所得款项净额约为22.29亿港元，约80%将用于发展海外业务，其光互联组件业务受益于北美AI数据中心建设 [6] - **农业银行**：12月11日获平安资管增持约1.24亿股，涉资约7.08亿港元，持股比例由23.61%上升至24.01%，中金预计明年银行股营收及纯利按年上升 [6] - **芯片行业**：特朗普宣布将允许英伟达向包括中国在内的“获准客户”出口其H200人工智能芯片，东海证券认为此举或将加快中国AI模型训练进程，也可能对国产AI芯片厂商短期内形成压力 [7] - **中金公司**：美银证券研究报告指，公司计划以1140亿元收购东兴证券及信达证券，关键在于资本补充以实现短期增长，并在财富管理和投行业务方面产生协同效应 [7] - **港股市场展望**：招商证券认为，港股近期走弱缘于南向资金回流A股、IPO融资潮担忧、解禁高峰、盈利下修与海外流动性扰动，展望后市，随着这些因素缓解，港股有望迎来跨年行情 [7]

指数与ETF表现 - 截至2025年12月19日10:52，中证沪港深线上消费主题指数(931481)上涨0.58% [1] - 指数成分股永辉超市上涨4.55%，孩子王上涨4.34%，平安好医生上涨3.99%，巨人网络上涨2.90%，京东健康上涨2.04% [1] - 线上消费ETF基金(159793)上涨0.30%，最新价报1.01元，冲击3连涨 [1] 行业趋势与数据 - 2025年1-11月全国实物商品网上零售额达11.82万亿元，同比增长5.7%，占社会消费品零售总额比重提升至25.9% [2] - 电商渗透率环比上升0.7个百分点 [2] - 线上零售中，吃类、用类、穿类商品分别实现14.9%、4.4%、3.5%的增长 [2] - 电商平台互联互通加强，主流平台聚焦主业发展，差异化战略显现，竞争重心由规模扩张转向效率与用户体验提升 [2] AI技术驱动电商变革 - AI工具已全面渗透电商全链路场景，成为2025年双11购物节核心亮点 [1] - 阿里巴巴推出6款多模态大语言模型AI工具，覆盖搜索、推荐等场景，推动推荐流总点击量增长10%、商家ROI提升12% [1] - 阿里巴巴预售首日AI大模型调用量超150亿次，用户购买效率提升25% [1] - 抖音加速“豆包”聊天机器人商业化，实现聊天界面内直接交易，并嵌入AI搜索与智能导购功能 [1] - 京东依托“JoyAI”体系推出“京小智5.0”AI客服，显著提升响应效率与转化率 [1] 指数构成 - 中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，指数前十大权重股合计占比55.21% [3] - 前十大权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W、快手-W、京东健康、巨人网络、哔哩哔哩-W、科大讯飞、昆仑万维、恺英网络 [3]

巨头动态与战略调整 - TikTok美国业务将成立新的数据安全合资公司 名为TikTok美国数据安全合资有限责任公司 负责美国的数据保护、算法安全、内容审核和软件保障 相关事宜将在明年1月22日前完成 [2] - 亚马逊重组AI部门 将通用人工智能部门并入新部门 新部门还将涵盖芯片研发团队与量子计算团队 由云计算部门资深副总裁Peter DeSantis负责 [7][8] - 腾讯回应旗下AI产品“元宝”被质疑人工操作 称一切带有“内容由AI生成”字样的评论均由元宝AI生成 背后并无人工运营 [3] 人工智能与模型进展 - OpenAI正就融资事宜与投资者进行初步谈判 公司估值或将达到7500亿美元左右 最多可筹集到1000亿美元资金 [3] - 字节跳动发布豆包大模型1.8及音视频创作模型Seedance 1.5 pro 截至今年12月 豆包大模型日均token使用量突破50万亿 较去年同期增长超过10倍 已有超过100家企业客户累计token使用量超过一万亿 [5] - 谷歌发布更具效率的人工智能模型Gemini 3 Flash 运行速度达到Gemini2.5 Pro的三倍 成本仅为Gemini3 Pro的四分之一 [15] - 美团开源虚拟人视频生成模型LongCat-Video-Avatar 在动作拟真度、长视频稳定性与身份一致性三个维度实现提升 [16][17] 半导体与硬件行业 - 机构预测HBM3e与Server DDR5价差将快速收敛 HBM3e价格原高出Server DDR5四至五倍 预期至2026年末 差距将缩小为一至二倍 [9] - 美光科技2026财年第一季度营收为136.43亿美元 上年同期为87.09亿美元 净利润为52.40亿美元 上年同期为18.70亿美元 [10] - 摩根大通预测2026年半导体行业收入将增长10%至15% 用于数据中心资本支出的业务支出将再增长50% [12] - 芯原股份披露 今年第三季度末 公司在手订单中来自系统厂商、大型互联网公司、云服务提供商和车企等客户群体的订单占比高达83.52% [11] - 小米宣布小米17 Ultra将于下周发布 搭载移动影像领域首款徕卡APO认证长焦镜头 [6] 融资、上市与合作 - 自动驾驶公司Momenta与出行及生活服务平台Grab达成战略合作 并获Grab战略投资 双方将共同推动自动驾驶技术在东南亚市场的应用 [13] - 卧安机器人启动港股招股 计划于12月30日登陆港交所主板 拟发行2222.23万股H股 发行价区间为63港元至81港元 最高募资18亿港元 [14] - 英伟达CEO黄仁勋透露 作为向OpenAI投资千亿美元计划的一部分 英伟达目前尚未向OpenAI支付“一分钱” [4] 机器人产品发布 - 逐际动力发布全新多形态具身机器人TRON 2 售价4.98万元起 集高性能操作双臂与全地形移动双足于一体 [18]

市场表现 - 恒生指数开盘上涨0.53%至25634.22点，恒生科技指数上涨0.81%至5461.92点，国企指数上涨0.58%至8893.1点，红筹指数上涨0.2%至4057.56点 [1] - 大型科技股普遍上涨，其中网易-S涨幅为1.42%，快手-W涨幅为1.3%，哔哩哔哩-W涨幅为1.2%，腾讯控股涨幅为0.83%，美团-W涨幅为0.79%，阿里巴巴-W涨幅为0.62%，小米集团-W涨幅为0.6%，京东集团-SW涨幅为0.71% [1] - 新能源车概念股表现活跃，小鹏汽车、零跑汽车走强 [1] 隔夜外盘动态 - 美国三大股指集体收涨，道琼斯指数涨0.14%至47,951.85点，标普500指数涨0.78%至6,774.76点，纳斯达克指数涨1.38%至23,006.36点 [2] - 美国11月CPI同比上涨2.7%，显著低于市场预期的3.1%，核心CPI同比上涨2.6%，同样低于3%的市场预期 [2] - 美股大型科技股多数上涨，美光科技涨幅达10.21%，特斯拉涨3.45%，亚马逊涨2.48%，Meta涨2.30%，谷歌涨1.93%，英伟达涨1.79%，微软涨1.65%，博通涨1.14%，甲骨文涨0.88%，苹果涨0.13%，奈飞跌0.83% [2] - 热门中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.97%，小鹏汽车涨2.82%，哔哩哔哩涨1.77%，蔚来涨1.44%，网易涨1.14%，腾讯音乐涨1.36%，百度涨0.83%，拼多多涨0.75%，京东涨0.70%，小马智行涨0.64%，阿里巴巴涨0.16%，理想汽车涨0.19% [2] 公司财务与业务 - 英皇资本(00717.HK)公布截至2025年9月30日止年度业绩，总收入约7.3亿港元，同比增长37.3%，净溢利约1.47亿港元，同比增长121.4% [3] - 新特能源(01799.HK)附属公司拟出售新疆风至新能源发电合伙企业79.92%财产份额以配合类REITs发行，对价约13.37亿元人民币 [3] - 湾区发展(00737.HK)附属公司广深珠公司与保利长大订立深圳段施工合同，签约合同价为人民币14.48亿元 [3]

港股通持股比例排行 - 截至2025年12月18日，港股通持股比例最高的三家公司为中国电信（72.22%）、绿色动力环保（70.20%）和大众公用（69.39%）[1] - 持股比例排名前20的公司中，持股比例均超过57%，涵盖电信、环保、能源、金融、科技ETF及医药等多个行业[2] - 具体持股数据包括：中国电信持股100.23亿股，绿色动力环保持股2.84亿股，大众公用持股3.70亿股[2] 港股通近期增持动向 - 在最近5个交易日内，小米集团-W获港股通增持额最大，增加51.02亿元，持股数增加1.269245亿股[1][2] - 美团-W和贝壳-W紧随其后，增持额分别为43.47亿元和18.61亿元，持股数分别增加4286.69万股和4450.50万股[1][2] - 增持榜前10名还包括中国平安（+16.11亿元）、香港交易所（+8.47亿元）等公司，显示资金流入科技、金融、消费及黄金等领域[2] 港股通近期减持动向 - 在最近5个交易日内，阿里巴巴-W遭港股通减持额最大，减少39.24亿元，持股数减少2723.26万股[1][3] - 中芯国际和腾讯控股减持额分别为18.55亿元和16.86亿元，持股数分别减少2866.93万股和278.74万股[1][3] - 减持榜前10名还包括华虹半导体（-16.02亿元）、中国石油股份（-14.21亿元）等公司，涉及科技、半导体、能源及航运等行业[3]

2025年1-11月财政收支情况 - 全国税收收入16.48万亿元，同比增长1.8%，增幅较前10个月提高0.1个百分点 [2] - 主要税种表现：增值税增长3.9%，国内消费税增长2.5%，个人所得税增长11.5%，企业所得税增长1.7% [2] - 行业税收表现：计算机通信设备制造业税收增长14.1%，电气机械器材制造业增长7.9%，科学研究技术服务业增长14.6% [2] - 房地产相关税收如契税、土地增值税仍处于下行通道 [3] - 11月单月增值税和消费税增速放缓，企业所得税出现明显下降，显示经济有效需求不足与企业经营承压 [2] 11月青年失业率数据 - 全国城镇不包含在校生的16—24岁劳动力失业率为16.9%，较10月回落0.4个百分点，连续三个月回落，为5个月来最低水平 [4] - 全国城镇调查失业率为5.1%，与上月持平 [4] - 青年群体就业压力虽有边际缓解，但相较于其他年龄段依然突出 [4] - 政策层面，中央政治局会议和中央经济工作会议均对稳就业作出部署，重点关注高校毕业生、农民工等群体 [4] 欧盟修改汽车排放政策 - 欧盟委员会拟修改2035年禁售燃油车禁令，将新车二氧化碳排放量减少目标从100%放宽至90% [6] - 修改得到了梅赛德斯-奔驰、宝马、Stellantis、大众、雷诺等车企支持 [6] - 2025年前10个月，欧盟混合动力汽车新注册量增长至310.94万辆，占市场总量的34.6%；汽油车注册量约245.92万辆，市场份额从去年同期的34%下降至27.4% [6] - 政策调整背景包括：欧盟传统车企电动化转型迟缓、充电基础设施不足、部分国家取消购车补贴、消费者热情减弱，以及难以在成本上与中国车企竞争 [6][7] 中金公司吸收合并东兴证券与信达证券 - 中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券方案落地，换股比例分别为1:0.4373和1:0.5188 [8] - 中金公司将新发行A股约30.96亿股，合并后总资产预计超万亿元 [8] - 合并后营业网点数量将从245家跃升至436家，排名升至行业第三，形成“机构与零售”并重的格局 [8] - 合并旨在实现优势互补：中金的投行与国际化优势，与东兴、信达的区域市场基础及不良资产处置专长结合 [8] 经营贷与房贷置换现象 - 随着存量房贷利率下调至约3%，经营贷与房贷之间的利差明显收窄 [10] - 部分此前用经营贷购房的业主试图将经营贷置换回普通住房按揭贷款，但该操作缺乏政策依据，多依赖中介，涉及虚假交易、资金过桥等，合规风险大 [10] - 操作过程中存在贷款审批不及预期、资金链断裂风险，且需自行承担税费、中介费及过桥利息，可能进一步提高融资成本 [10] 苹果在日本调整应用商店政策 - 苹果对日本地区iOS应用进行调整，以符合当地新法规，允许开发者通过第三方应用商店分发应用，并在App内接入PayPay、LINE等第三方支付工具 [12] - 对于使用第三方支付或外链的交易，苹果佣金率降至10%—21%；对于通过网页侧载分发应用产生的交易，仅收取5%的核心技术费 [12] - 此次调整打破了苹果在iOS生态中的渠道独占格局，且日本费率远低于中国市场当前标准 [12][13] 美团上线“找房”业务 - 美团悄然上线“找房”功能，业务涵盖租房和二手房两大板块，目前主要作为流量分发方，跳转至“麦滴找房”和“诸葛找房”服务页面 [14] - 该业务处于灰度测试阶段，功能尚不完善，前期投入有限 [14] - 美团拥有庞大流量，与第三方房产服务商合作为其导流，是一种流量变现尝试 [14] - 公司此前已在40多个城市上线民宿租房服务，并打造了部分“骑手公寓” [14] 12月18日A股市场表现 - 三大指数涨跌不一：沪指涨0.16%报3876.37点，深成指跌1.29%报13053.97点，创业板指跌2.17%报3107.06点 [16] - 沪深两市成交额1.66万亿元，较上一交易日缩量1557亿元 [16] - 上涨板块：银行板块震荡拉升，商业航天概念活跃，医药商业延续强势，IP经济概念表现活跃 [16] - 下跌板块：锂电池板块回落，电网设备、证券、消费电子等板块跌幅居前 [16] - 市场特征：近期成交量逐渐走弱，科技赛道估值被重新审视，仅部分AI应用赛道活跃；券商、消费等传统蓝筹股短期难以成为市场主线 [17]