市场流动性及资金状况 - 月末流动性扰动延续 市场资金整体偏紧 [1][18] - 债市融资高峰下 长债端收益率或维持高位 [18] 美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌 道指跌0.58%至42098.70点 纳指跌0.51%至19100.94点 标普500跌0.56%至5888.55点 [2][3] - 热门科技股多数下跌 特斯拉跌超1% 微软、亚马逊、英伟达、谷歌跌幅不足1% [4] - 热门中概股多数收跌 纳斯达克中国金龙指数跌0.71% 阿里巴巴、京东跌超2% 爱奇艺跌超4% [5] - 个股方面 游戏驿站跌超10% 特朗普媒体科技集团跌超6% [6] 中国政策及经济动态 - 中国宣布对沙特、阿曼、科威特、巴林试行免签政策 自2025年6月9日至2026年6月8日实施 [7] - 国家医保局核查发现23997家定点零售药店存在药师"挂证"等违规情况 涉及9563名药师 [8] - 全国新冠疫情上升趋势减缓 优势流行株为XDV变异株的第六代亚分支NB.1.8.1 [9] 行业及公司动态 - MSCI纳A指数新纳入5只样本 调整后样本数量为394只 中国市场为MSCI新兴市场指数中第一大权重市场 [8] - 天元宠物拟以6.88亿元收购淘通科技89.71%股权 标的公司主营电商销售及数字营销服务 [11] - 中国黄金控股股东拟增持1.68亿元—3.35亿元公司股份 [12] - *ST龙津股票6月6日起进入退市整理期 预计最后交易日期为2025年6月26日 [13] - 中旗股份澄清氯虫苯甲酰胺项目未正式投产 相关事故影响有限 [14] - 永安药业股价11天7板 严重偏离基本面 一季度处于亏损状态 [15] - 嘉应制药因涉嫌信披违规被证监会立案 [16] - 龙高股份控股股东投资发展集团重组 龙岩市国资委将持有投资开发集团100%股权 [17] 投资策略及行业观点 - 结构性行情下 新消费、新制造相继轮动 关注机器人、智能驾驶、互联网平台等领域的左侧机会 [1][18] - 消费、医药等领域业绩印证相对可控 科技条线依赖行业突破带来的发力机会 [18] - 基础化工行业估值处于2014年以来偏低水平 看好2025年结构性机会及估值修复空间 关注三条投资主线：扩大内需、新材料、资源品景气 [18] 其他重要事件 - 天问二号探测器成功发射 进入地球至小行星2016HO3转移轨道 [10] - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5% 经济前景不确定性加剧 [9][10]

费率优惠活动 - 西藏东财基金管理有限公司参与东方证券基金认购、申购（含定期定额投资）费率优惠活动 [1] - 费率优惠期限以东方证券公示为准 [1] 适用基金范围 - 费率优惠期限内，公司通过东方证券销售的基金产品自动开通认购、申购（含定期定额投资）费率优惠 [2] 费率优惠方案 - 投资者通过东方证券认购、申购（含定期定额投资）相关基金时，费率不设折扣限制，具体折扣以东方证券公示为准 [3] - 原费率详见基金合同、招募说明书等法律文件及公司公告 [3] 适用投资者 - 通过东方证券认购、申购（含定期定额投资）相关基金的投资者可享受费率优惠 [4] 重要提示 - 基金详细情况及原费率需参考基金合同、招募说明书等法律文件及公司最新公告 [5] - 费率优惠方案及适用时间可能调整，以东方证券最新公告为准 [5] - 业务办理规则与流程以东方证券规定为准 [6] 咨询渠道 - 西藏东财基金管理有限公司客服电话400-9210-107，网址www.dongcaijijin.com [7] - 东方证券客服电话95503，网址www.dfzq.com.cn [7]

指数与板块表现 - 三大指数震荡下挫，上证综指下跌0.02%，深证成指下跌0.26%，创业板指下跌0.31% [1] - 交通运输板块ETF表现强势，物流快递ETF（516530.SH）上涨1.23%，物流ETF（516910.SH）上涨1.15%，交运ETF（561320.SH）上涨0.93% [1] - 计算机板块ETF普遍下跌，软件指数ETF（560360.SH）下跌1.35%，信创ETF基金（562030.SH）下跌1.30%，软件ETF易方达（562930.SH）下跌1.29% [1] - 纺织服饰、环保与煤炭板块今日涨幅居前，分别上涨1.17%、0.89%与0.74% [8] - 基础化工、农林牧渔与汽车板块表现疲软，分别下跌0.79%、0.78%与0.72% [8] 交运行业分析 - 航运港口方面，2025年一季度油运低迷开局静待回暖，集散一季度表现疲软，2024年港口业绩表现相对稳健 [1] - 航空机场方面，2024年航空业整体表现分化，机场非航收入在新免税协议下利润弹性下降 [1] - 快递物流方面，2024年业务量保持较快增长，但包裹货值下降及小件化趋势下单票价格有所下降 [1] - 公路铁路方面，2024年铁路客运量增速达到两位数，公路客货运量仍保持增长 [1] - 中美关税扰动背景下，建议关注内需和高股息板块，看好经营稳健的交运价值龙头 [2] ETF市场概况 - 截至4月底，沪市ETF共680只，总市值2.96万亿元，总份额1.75万亿份，4月成交金额3.91万亿元 [3] - 深市ETF共467只，总市值1.09万亿元，总份额8666.78亿份，4月成交金额1.49万亿元 [3] - 头部券商在ETF成交额中占据主导地位，华泰证券、中国银河和中信证券在上交所ETF成交额占比分别为10.94%、8.52%和7.94% [4] - 股票型策略指数ETF今日表现最优，平均上涨0.43%，股票型主题指数ETF表现最差，平均下跌0.37% [11] ETF产品表现 - 股票型ETF中通信ETF（515880.SH）、800现金流ETF（563990.SH）和180治理ETF（510010.SH）涨幅居前，分别上涨1.42%、1.37%和1.24% [13] - 股票型ETF中A500ETF基金（512050.SH）、A500指数ETF（159351.SZ）和沪深300ETF（510300.SH）成交额领先，分别为27.98亿元、25.33亿元和21.30亿元 [17] - 商品型ETF中黄金ETF（518880.SH）等产品表现活跃 [19] - 跨境型ETF中恒生科技指数ETF（513180.SH）和标普500ETF（159612.SZ）成交额较高 [19]

本次上市流通的限售股类型 - 公司首次公开发行A股股票20,000,000股，于2022年6月8日在科创板上市，发行后总股本为80,000,000股，其中有限售条件流通股61,761,450股，无限售条件流通股18,238,550股 [2] - 本次上市流通的限售股数量为75,690,352股，占公司目前股本总数的48.43%，限售期限为自公司股票上市之日起36个月，将于2025年6月9日起上市流通 [2] 本次上市流通的限售股形成后至今公司股本数量变化情况 - 公司首次公开发行A股股票完成后总股本为80,000,000股，其中有限售条件流通股61,761,450股，无限售条件流通股18,238,550股 [2] - 2023年公司实施2022年度权益分派，每10股转增4股，导致本次拟解除限售股份由38,617,526股转增为54,064,537股 [3] - 2024年公司实施2023年度权益分派，每10股转增4股，导致本次拟解除限售股份由54,064,537股转增为75,690,352股，公司总股本增加至156,277,435股 [3] 本次上市流通的限售股的有关承诺 - 本次申请解除股份限售的股东承诺自公司股票上市之日起三十六个月内不转让或委托他人管理其持有的首次公开发行上市前公司股份 [6] - 股东同时承诺遵守法律法规及交易所规则对股份转让的其他规定，包括锁定期自动延长条件及减持价格不低于发行价等 [6] - 截至公告披露日，本次申请上市流通的限售股股东均严格遵守承诺，不存在未履行承诺影响本次限售股上市流通的情况 [7] 本次上市流通的限售股情况 - 本次上市流通的限售股总数为75,690,352股，占公司目前股份总数的48.43%，限售期为自公司股票上市之日起36个月 [7] - 本次上市流通日期为2025年6月9日，限售股上市流通后剩余限售股数量为0 [7]

股份数据 - 2025年5月27日已发行股份（不含库存）7,411,063,899，库存58,418,965，总数7,469,482,864[3] - 2025年5月28日购回股份1,641,016，占比0.022%，每股9.2元[3] - 2025年5月28日结束时，已发行（不含库存）7,409,422,883，库存60,059,981，总数7,469,482,864[3] 回购情况 - 2025年5月28日在上海证券交易所回购，最高9.22元，最低9.19元，总额15,101,285.8元[10] - 本次回购按2025年5月6日董事会批准计划进行[3] - 购回股份拟持作库存1,641,016，拟注销0[10]

ETF市场概况 - ETF成为券商财富管理转型与业务创新的关键驱动力之一 [1] - 截至4月底沪市ETF共680只总市值2.96万亿元深市ETF共467只总市值1.09万亿元 [2] - 全市场ETF产品总数达1181只较上年同期增长23.28%资产净值4.09万亿元同比增长66.21% [5] 券商竞争格局 - 华泰证券中国银河中信证券位列上交所ETF成交额前三市场份额分别为10.94%8.52%7.94% [2] - 中国银河申万宏源证券中信证券为沪市ETF持有规模前三占比分别为24.57%17.87%6.2% [3] - 华宝证券上海东大名路营业部以4.39%成交份额居沪市营业部榜首 [3] - 华泰证券以11.8%交易账户份额领跑沪市东方财富证券平安证券分别占11.16%5.74% [4] 业务机遇与战略布局 - ETF扩容带动券商零售业务增长并为机构服务做市业务创造有利条件 [5] - 招商证券重点布局ETF产品生态圈财通证券创新"ETF代销+托管"模式 [5] - 券商通过ETF券结业务提升结算份额增强客户黏性并带动代销规模增长 [5] 市场潜力与趋势 - 中国ETF市场显示巨大增长潜力投资生态向被动投资显著转变 [5] - 跨资产类别和地域的多样化产品有望进一步推动ETF市场规模扩张 [5]

盈方微股东减持计划 - 盈方微持股5%以上股东东方证券计划减持不超过公司总股本的3% [1] - 通过集中竞价交易方式减持不超过公司总股本的1% [1] - 通过大宗交易方式减持不超过公司总股本的2% [1] - 减持计划自公告披露之日起十五个交易日后三个月内实施 [1]

股份数据 - 2025年5月26日已发行股份（不含库存）7,412,144,299，库存57,338,565，总数7,469,482,864[3] - 5月27日购回股份后，已发行（不含库存）减1,080,400，库存增1,080,400[3] - 5月27日结束时，已发行（不含库存）7,411,063,899，库存58,418,965，总数不变[3] 回购情况 - 5月27日在上海证券交易所购回1,080,400股，最高9.27元，最低9.22元，总额9,996,199元[10] - 本次回购按5月6日董事会批准计划进行[3]

股份数据 - 2025年5月23日已发行股份（不含库存）7413226700，库存56256164，总数7469482864[3] - 2025年5月26日购回股份1082401，占比0.015%，每股9.24元[3] - 2025年5月26日结束时，已发行（不含库存）7412144299，库存57338565，总数7469482864[3] 回购情况 - 2025年5月26日在上交所购回1082401股，最高9.26元，最低9.23元，总额9997681.23元[10] - 本次回购按2025年5月6日董事会批准计划进行[3]

啤酒行业 - 4月啤酒行业产量同比增长4.8%，环比3月加速，1-4月累计下降0.6% [4] - 百威在广东等区域持续让出份额，华润啤酒的喜力和珠江啤酒的97纯生受益于竞对调整，表现超预期 [1] - 燕京啤酒U8延续强势增长，带动盈利能力提升，首款全国汽水大单品倍斯特铺货，布局"啤酒+汽水"市场 [1] - 大麦进口价格同比下降7%至254美元/吨，瓦楞纸价格同比下降2%至2,594元/吨，玻璃期货价格同比下滑28%至1,032元/吨 [4] 饮料行业 - 百润股份威士忌业务第二增长曲线进入密集催化期，5月50ML百利得22小酒已铺入名创优品多个区域 [1] - 东鹏饮料新品"果之茶"定价5元，发力有糖茶市场，有望超越补水啦的增长路径 [1] 宏观数据 - 2025年4月社零总额同比增长5.1%，餐饮收入增长5.2%，烟酒类零售额增长4.0%，饮料类零售额增长2.9% [2] - 4月M2同比增长8.0%，社融规模1.16万亿元，同比增加1.22万亿元，社融存量规模增速维持9% [2] 白酒行业 - 原箱飞天茅台批价2135元，散瓶2060元，环比小幅下降，普五批价950元持平，国窖855元环比下降 [3] - 梦之蓝M6+批价550元，青花30批价755元，水晶剑批价400元，品味舍得批价360元，水井坊井台批价510元，酒鬼红坛批价240元，均环比持平 [3] 乳品行业 - 国内生鲜乳价格同比下降9.2%至3.07元/千克 [5] - 全脂奶粉中标价4,332美元/吨，环比下降1.0%，脱脂奶粉2,817美元/吨，环比下降0.4%，干酪标价5,007美元/吨，环比下降9.3% [5] - 牛奶零售价12.15元/升，环比下降0.08%，酸奶零售价15.79元/升，环比上升0.06% [5] 推荐板块及个股 - 啤酒板块推荐燕京啤酒，因U8强势增长、国改盈利能力提升及"啤酒+汽水"布局 [6] - 饮料板块推荐百润股份，因传统业务复苏及威士忌第二增长曲线催化 [6] - 推荐东鹏饮料，因大单品稳健增长及新品"果之茶"潜力 [6]