公司概况与市场地位 - 兆易创新是一家多元芯片的集成电路设计公司，采用无晶圆业务模式，专注于芯片设计与研发，制造与封测外包 [1][2] - 公司成立于2005年，深耕专用型存储芯片行业二十年，MCU领域十四年，已成为中国内地专用型存储芯片和MCU知名企业，打造了具有全球影响力的品牌 [2] - 以2024年销售额计，公司在多个核心产品领域位居全球及中国内地前列：NOR Flash全球第二、中国内地第一，全球市场份额18.5%；SLC NAND Flash全球第六、中国内地第一，全球市场份额2.2%；利基型DRAM全球第七、中国内地第二，全球市场份额1.7%；MCU全球第八、中国内地第一，全球市场份额1.2%；指纹传感器芯片中国内地第二，市场份额约10% [2] 财务表现 - 2022至2024年度及2025年上半年，公司收入分别约为81.3亿元、57.61亿元、73.56亿元及41.5亿元人民币 [3] - 同期，年/期内利润分别为20.53亿元、1.61亿元、11.01亿元及5.88亿元人民币 [3] - 2025年第三季度，公司营业收入26.81亿元，同比增长31.40%；净利润5.08亿元，同比增长61.13% [6] - 2025年前三季度，公司营业收入68.32亿元，同比增长20.92%；净利润10.83亿元，同比增长30.18% [6] 香港IPO与资本市场 - 兆易创新成功在香港联交所主板上市，完成“A+H”双资本平台的构建，具有里程碑意义 [1][4] - 本次IPO引入包括源峰基金、CPE、上海景林、Yunfeng Capital、华勤通讯、泰康人寿、工银理财等在内的众多基石投资者 [1] - 上市首日开盘，公司股价报235.00港元/股，较发行价上涨45.06%，市值达1637.40亿港元 [1] 增长驱动因素与行业趋势 - 2025年第三季度收入增长主要得益于DRAM行业供给格局改善，形成“价量齐升”态势，以及消费、工业、汽车等领域需求增长与公司多元化产品矩阵的有效协同 [6] - 端侧AI正在快速发展，2025年被视为端侧算力重大爆发的起点，这一趋势持续驱动对公司产品的需求 [6] - 公司产品对于实现端侧实时、低功耗且可靠的AI推理至关重要，其多元产品组合能提供“感存算控连”生态协同解决方案，以抓住AI发展带来的增长潜力 [6] 竞争格局与募资用途 - 存储芯片市场竞争集中，以2024年销售额计，NOR Flash、SLC NAND Flash及利基型DRAM市场的前三大参与者分别占各自市场总份额的63.2%、69.4%及69.1% [7] - 公司维持及扩大市场份额的能力取决于其与竞争对手的有效竞争，竞争格局受客户行业增长、技术进步、产能、监管及经济状况等多因素影响 [7] - 本次香港IPO募集资金计划用于：约40.0%持续提升研发能力；约35.0%用于战略性行业相关投资及收购；约9.0%用于全球战略扩张及加强全球影响力；约6.0%用于提高营运效率；约10.0%用于营运资金及其他一般企业用途 [7]

兆易创新港股上市表现 - 存储芯片公司兆易创新于今日在港交所实现A+H双重上市，早盘高开45.06%，盘中一度涨超53%，市值达到1729亿港元 [1] - 公司全球发售2891.58万股股份，香港公开发售部分获542.22倍认购，国际发售部分获18.52倍认购，最终发售价为每股162港元，全球发售净筹约46.11亿港元 [1] 芯天下技术上市进程 - 芯天下技术股份有限公司于1月9日向港交所递交上市申请，由广发证券、中信证券担任保荐人 [3] - 公司曾于2022年4月向深交所创业板提交上市申请并过会，但于2023年12月主动撤回，原因是考虑到A股审批程序预期需时较长且存在不确定性 [4] - 在A股上市过程中，公司曾因2022年财务业绩预测与实际业绩存在差异，于2024年1月收到深交所监管函 [4] 公司基本情况 - 公司历史可追溯至2014年4月，由龙冬庆创办，总部位于深圳，是一家采用Fabless模式的中国存储芯片公司 [5][8] - 公司专注于代码型闪存芯片的研发、设计及销售，产品容量范围从1Mbit至8Gbit，并已将产品扩展至模拟芯片和MCU [8] - 产品应用广泛，包括网络通讯、AI通讯、消费电子、智能家居、物联网、工业医疗、汽车电子及计算机设备 [8] - 截至2025年12月股权转让，公司投后估值约为16.5亿元人民币 [6] - 创始人兼董事长龙冬庆（49岁）拥有复旦大学及清华大学学位，曾在瑞萨、意法半导体、飞思卡尔等公司任职 [6][7] - 执行董事兼副总经理王彬（46岁）负责全球营销业务，曾在南方高科、意法半导体、恩智浦等公司任职 [6][7] - 机构股东包括江西未来产业、天水华天、红杉资本、深创投等 [5] 财务表现分析 - **收入**：2023年、2024年及2025年1-9月，公司收入分别为6.63亿元、4.42亿元、3.79亿元，2024年收入同比下滑33.3% [13] - **净利润**：2023年、2024年及2025年1-9月，净利润分别为-1402.6万元、-3713.6万元、841.8万元，2025年前九个月实现扭亏为盈 [13] - **毛利率**：报告期内的毛利率分别为15.5%、14.0%、18.8%，2025年前九个月毛利率有所回升 [14][17] - **收入构成**：2025年1-9月，NOR Flash、SLC NAND Flash及MCP产品收入占比分别为33.8%、52.3%、7.7%，模拟IC和MCU收入占比为6.2% [15][16] - **各产品毛利率**：2025年1-9月，NOR Flash、SLC NAND Flash、MCP及其他产品的毛利率分别为14.2%、21.9%、27.1%及7.0% [18] - **研发开支**：报告期内研发开支分别为8520万元、6590万元、3330万元，占各期总收入比例分别为12.9%、14.9%及8.8% [19] - **现金流**：截至2025年9月底，公司账上现金及现金等价物为9928.2万元，较2024年底的1.29亿元有所减少 [19] - **派息**：公司在2024年及2025年9月底，分别宣派股息3090万元及2060万元 [19] 运营与供应链 - **供应商集中度高**：报告期内，公司向前五大供应商的采购额占比分别为75.4%、82.1%及83.2% [19] - **客户集中度适中**：报告期内，公司来自前五大客户的收入分别占总收入的46.8%、44.1%及44.6% [19] 行业概况与竞争格局 - **行业周期性**：闪存芯片行业通常以三至四年为一个周期，短期市场存在波动性 [26] - **全球市场规模**：全球闪存芯片市场规模从2020年的585亿美元下降至2023年的409亿美元，2024年迎来拐点，增至684亿美元，同比增长67.0% [26] - **代码型闪存细分市场**：代码型闪存芯片占整体闪存芯片市场的份额持续增加，由2020年的6.1%增至2024年的7.2%，预计2030年达9.3% [26] - **无晶圆厂企业市场**：2024年，全球代码型闪存芯片市场的无晶圆厂企业市场规模达14.28亿美元 [28] - **公司市场地位**：2024年以代码型闪存芯片收入计，芯天下技术在全球所有无晶圆厂企业中排名第六，市场份额为3.7% [30] - **主要竞争对手**：包括兆易创新、辉芒微电子、聚辰股份、北京君正、东芯股份等 [30] 产品与技术 - **核心产品**：公司核心产品为代码型闪存芯片，主要包括NOR Flash、SLC NAND Flash和MCP [9] - **产品扩展**：为强化产品组合，公司还提供模拟芯片和MCU [10] - **技术驱动**：AI大语言模型及多模态技术普及，催生算力需求指数级增长，对存储芯片的容量、读写速度和可靠性提出更高要求 [22]

公司港股上市表现 - 存储芯片厂商兆易创新于1月13日在港交所挂牌上市 [1] - 上市首日，该股高开45.06%，报235港元/股，盘中一度涨超50% [1] - 截至10时23分，该股涨43.46%，报232.4港元/股 [1] 港股IPO发行详情 - 此次港股IPO，兆易创新发售2891.58万股H股 [3] - 香港公开发售占约10%，其余为国际配售 [3] - IPO定价为162港元/股，集资最多46.84亿港元 [3] 公司市场数据与估值 - 截至报道时，公司港股最新报价为232.4港元/股 [2] - 公司港股总市值达1619亿港元 [2] - 公司A股报价为262.19元人民币，H/A股比价为0.79 [2] - 港股上市首日成交活跃，总量达716.6万股 [2] 公司行业地位与战略意义 - 兆易创新是中国最具代表性的全球化芯片设计企业之一 [3] - 公司是少数在多项核心存储与控制芯片领域实现全球对标的中国芯片公司 [3] - 公司已于2016年在上海证券交易所主板上市，此次港股上市标志着公司正式完成“A+H”双资本平台的构建，具有里程碑意义 [3]

公司上市与市场表现 - 兆易创新于2026年1月13日在香港联交所主板挂牌上市，股票代码03986.HK，实现“A+H”双资本市场平台运作 [1] - 本次全球发售发行价为每股162.00港元，上市首日开盘价达235.00港元，较发行价大幅上涨45.06% [5] - 按开盘价计算，公司总市值达到约1637.40亿港元（约合人民币1465亿元） [5] - 截至2026年1月12日A股休市，其A股总市值为人民币1749亿元，H股较A股存在24.32%的溢价率 [2][6] 公司背景与治理 - 公司成立于2005年，由清华大学物理系校友朱一明创办，总部位于北京 [6] - 核心管理团队与技术骨干具有深厚的清华背景，包括执行董事、副董事长兼总经理何卫，执行董事兼副总经理胡洪，独立董事钱鹤博士为清华大学集成电路学院长聘教授 [6] - 公司已在上海证券交易所主板上市近八年，上市日期为2016年8月8日 [6] 业务与产品布局 - 公司是专用型存储芯片与微控制器设计公司，已从专用型存储芯片拓展为多元化芯片产品及解决方案提供商 [1][7] - 主要产品线包括Flash（闪存）、利基型DRAM（动态随机存取存储器）、MCU（微控制器）、模拟芯片及传感器芯片，并提供相应的算法、软件及系统解决方案 [7] - 公司正着力打造“感知、存储、计算、控制、连接”（感存算控连）生态协同解决方案，为包括人形机器人、电动汽车、智能可穿戴设备等前沿领域提供综合芯片解决方案 [9] 市场地位与行业排名 - 根据弗若斯特沙利文报告，以2024年销售额计，兆易创新是全球唯一一家在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM和MCU这四大领域均位列全球前十的集成电路设计公司 [8] - 具体市场地位：NOR Flash全球第二、中国第一；SLC NAND Flash全球第六、中国第一；利基型DRAM全球第七、中国第二；MCU全球第八、中国第一；指纹传感器芯片中国第二 [8] 战略投资与生态布局 - 公司通过战略投资积极布局产业链上下游，持有国内晶圆测试探针卡龙头企业强一的股份 [9] - 公司计划投资边缘AI芯片设计商合肥酷芯，以及专注于存算一体技术的杭州微纳核芯 [9] - 这些投资旨在加强公司在先进封装测试、边缘计算及下一代存储计算架构等领域的技术协同与产业合作 [9] 全球运营与行业影响 - 公司销售网络遍及全球，在上海、深圳、合肥、西安、成都、苏州、香港及海外设有分支机构和办事处 [10] - 产品广泛应用于工业、汽车、计算、消费电子、物联网、移动应用及网络和电信行业 [10] - 成功登陆港交所为公司提供了更广阔的国际融资平台，有助于加速技术研发、扩大生产规模、拓展全球市场并进行战略性并购 [9] - 在国产化替代持续深入的背景下，其“A+H”双平台运作将进一步提升国际影响力，助力中国集成电路产业的高质量发展 [9]

公司上市表现 - 公司港股上市首日开盘价报235港元，较发行价162港元上涨45.06% [1] 公司基本信息 - 公司股票代码为03986.HK，在港股市场上市 [1] - 公司港股发行定价为162港元 [1]

公司上市与市场表现 - 兆易创新于香港交易所首次挂牌上市 每股定价162港元 共发行2891.58万股股份 每手100股 [1] - 本次上市所得款项净额约46.11亿港元 [1] - 截至发稿 公司股价涨45.06% 报235港元 成交额达7.55亿港元 [1] 公司业务与产品 - 公司是一家多元芯片的集成电路设计公司 采用无晶圆业务模式 聚焦于集成电路的设计和研发 [1] - 公司产品组合包括Flash、利基型动态随机存取存储器、微控制器、模拟芯片及传感器芯片等多样化芯片产品 [1] - 公司提供包括相应算法、软件在内的一整套系统及解决方案 [1] - 专用型存储芯片及MCU的销售贡献了公司绝大部分收入 [1] 市场地位与下游应用 - 以2024年销售额计 公司是全球唯一一家在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM及MCU领域所有市场均排名全球前十的集成电路设计公司 [1] - 公司产品可用于消费电子、汽车、工业应用、个人电脑及服务器、物联网、网络通信等领域 [1] - 工业应用具体包括工业自动化、储能及电池管理等 [1]

公司上市与市场表现 - 兆易创新于香港交易所首次挂牌上市，每股定价为162港元，共计发行2891.58万股股份，每手100股，所得款项净额约为46.11亿港元 [1] - 上市首日股价表现强劲，截至发稿时，股价上涨45.06%，报235港元，成交额达到7.55亿港元 [1] 公司业务与产品 - 公司是一家多元芯片的集成电路设计公司，采用无晶圆业务模式，专注于集成电路的设计和研发 [1] - 公司产品组合包括Flash、利基型动态随机存取存储器、微控制器、模拟芯片及传感器芯片等多样化芯片产品，并提供包括相应算法、软件在内的整套系统解决方案 [1] - 产品应用领域广泛，涵盖消费电子、汽车、工业自动化、储能及电池管理、个人电脑及服务器、物联网及网络通信等 [1] 行业地位与市场排名 - 根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年销售额计，公司是全球唯一一家在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM及MCU（微控制器）所有细分市场均排名全球前十的集成电路设计公司 [1] - 在往绩记录期间，专用型存储芯片及MCU的销售贡献了公司绝大部分收入 [1]

重要新闻提示 - *ST铖昌因股价严重异常波动停牌核查 公司股价在25个交易日内获得19个涨停板 自2025年12月5日以来累计上涨162.65% [1][7] - 明阳智能因筹划收购德华公司控制权停牌 交易方式为发行股份及支付现金并募集配套资金 [1][9] - 得邦照明拟进行重大资产重组 计划以现金受让及认购方式取得嘉利股份67.48%的控股权 [1][7][8] - 兆易创新H股于1月13日在香港联交所主板挂牌上市 [1] - 新一批国家组织高值医用耗材集采开标 涉及药物涂层球囊类和泌尿介入类耗材 [1] - 央行公开市场1月13日有162亿元7天期逆回购到期 [1] - 国新办举行政策吹风会 介绍《固体废物综合治理行动计划》 [1] 政策与行业动态 - 国家发改委等四部门联合制定《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》 旨在加强政府投资基金布局规划和投向指导 突出政府引导和政策性定位 [2] - 国家发改委同步制定《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》 以引导政府投资基金支持现代化产业体系建设 [2] - 2026年贺岁纪念币和纪念钞预约于1月13日至14日进行 由多家银行共同承办 [2][3][4] - 上海黄金交易所发布通知 提示近期贵金属价格波动显著加剧 不确定性持续上升 要求会员单位做好风险应急预案 [4] - 中信建投研报指出 卫星互联网已成为国家信息基础设施重要环节 可回收火箭有望助力发射成本降低与频率提升 [13] - 中信建投研报认为 AI下游应用场景正加速进入商业化验证阶段 重点关注搜索和营销、Coding、多模态、Agent、AI for Science领域 [13] 上市公司业绩预告 - 药明康德预计2025年营业收入454.56亿元 同比增长15.84% 归母净利润191.51亿元 同比增长102.65% [5] - 潮宏基预计2025年归母净利润4.36亿元至5.33亿元 同比增长125%至175% [5] - 莲花控股预计2025年归母净利润2.90亿元至3.30亿元 同比增长43.15%至62.90% [5] - 三祥新材预计2025年归母净利润1.00亿元至1.30亿元 同比增长31.99%至71.58% [5] - 藏格矿业预计2025年归母净利润37.00亿元至39.50亿元 同比增长43.41%至53.10% [6] - 博俊科技预计2025年归母净利润8.28亿元至10.12亿元 同比增长35%至65% [6] - 卓胜微预计2025年归母净利润亏损2.55亿元至2.95亿元 同比由盈转亏 预计营业收入37亿元至37.5亿元 同比下降约16%至18% [6] - 晶澳科技预计2025年归母净利润亏损45亿元至48亿元 [6] - *ST岩石预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负 可能被终止上市 公司2025年前三季度营业收入3476.21万元 归母净利润-1.12亿元 [12] 公司重大事项与交易 - 志特新材因股价连续6个交易日涨停（涨幅198.57%）而停牌核查 [6] - 得邦照明拟收购嘉利股份控股权 嘉利股份为新三板挂牌公司 专注于车载照明灯具领域 交易有利于扩大公司在车载照明领域的战略布局 [7][8] - 明阳智能拟收购德华公司控制权 德华公司专注于高端化合物半导体外延片、芯片的研发与产业化 主营空间太阳能电池及半导体光电器件产品 为国家级专精特新“小巨人”企业 [9] - 蓝箭电子拟现金收购成都芯翼科技不低于51%的股权 成都芯翼为专注于高可靠模拟集成电路的国家级专精特新“小巨人”企业 交易将助力公司向芯片设计产业链拓展 [10] - 上纬新材发布风险提示公告 称公司股价自2025年7月以来累计涨幅较大 已严重脱离当前基本面 [11] - 世茂能源控股股东筹划股份转让 可能导致公司控制权变更 [11] - 江化微控股股东筹划重大事项 可能导致公司控制权发生变更 [11] - 华是科技控股股东等正在筹划重大事项 可能导致公司控制权发生变动 [12] - ST易事特将于1月14日起撤销其他风险警示 股票简称变更为“易事特” [12]

兆易创新H股全球发售结果 - 公司H股全球发售取得圆满成功 最终发售价为每股162.00港元 共发行28,915,800股H股 [1] - 香港公开发售获得148,419份有效申请 认购倍数高达542.22倍 国际发售获得177名承配人认购 认购倍数达18.52倍 [1] - 公司通过全球发售筹得所得款项总额约46.84亿港元 扣除上市开支后净额约为46.11亿港元 [1] 发售股份分配与投资者结构 - 香港公开发售股份占全球发售股份的10% 国际发售股份占90% [1] - 公司已获得16家基石投资者认购 合共认购14,394,300股H股 占全球发售股份的49.78% [1] - 公司已获授4,337,300股H股的超额配股权 [1] 上市交易安排 - H股将于2026年1月13日在香港联交所主板开始买卖 股份代号为3986 [1]

兆易创新(03986.HK)公告，公司最终发售价为每股H股162.00港元。公司全球发售的发售股份数目为 28,915,800股H股（视乎超额配股权行使与否而定），香港发售股份数目为2,891,600股H股，国际发售股 份数目为26,024,200股H股（视乎超额配股权行使与否而定）。此次全球发售所得款项总额约为46.84亿 港元，扣除按最终发售价计算之预计应付上市开支7350万港元后，所得款项净额为46.11亿港元。 本文源自：金融界AI电报 ...