港股通持股比例排行 - 绿色动力环保(01330)以70.12%的持股比例位居港股通持股比例榜首，持股数量为2.84亿股[1][2] - 中国电信(00728)以69.73%的持股比例位列第二，持股数量高达96.78亿股[1][2] - 中远海能(01138)以69.52%的持股比例位列第三，持股数量为9.01亿股[1][2] - 前20名持股比例公司主要集中于能源、电信、金融及生物科技等行业，持股比例均超过56%[2] 港股通近期增持情况 - 阿里巴巴-W(09988)在最近5个交易日内获最大幅度增持，持股额增加36.52亿元，持股数增加2056.27万股[1][2] - 盈富基金(02800)增持额位居第二，增加14.31亿元，持股数增加5211.08万股[1][2] - 腾讯控股(00700)增持额位居第三，增加11.54亿元，持股数增加171.01万股[1][2] - 增持前10名公司以科技和半导体行业为主，包括华虹半导体、小米集团-W、中芯国际和美团-W等[2] 港股通近期减持情况 - 中国移动(00941)在最近5个交易日内遭最大幅度减持，持股额减少6.21亿元，持股数减少746.40万股[1][3] - 中国电信(00728)减持额位居第二，减少3.50亿元，持股数大幅减少6645.80万股[1][3] - 建设银行(00939)减持额位居第三，减少3.35亿元，持股数减少4596.40万股[1][3] - 减持前10名公司主要集中在电信、金融和能源等传统行业[3]

矿业资产市场表现 - 国庆中秋长假期间矿业资产、有色金属及贵金属资源板块普遍大涨 [1] - 美股Trilogy Metals因美国获得其10%股份 盘后一度飙涨超230% [1] - 美股Critical Metals因特朗普政府讨论入股 股价一度暴涨近109% [1] - 其他美股稀土概念股USA Rare Earth一度大涨超12% American Resources一度大涨超13% MP Materials一度涨4.8% [1] 美国政府战略动向 - 美国政府近期入股锂矿巨头Lithium Americas及稀土巨头MP Materials [1] - 特朗普政府希望从全球经济所需稀土等核心矿物产量增长中获益 [1] - 美国讨论入股关键金属公司Critical Metals 或将使美国直接持有格陵兰最大规模稀土矿项目权益 [1] 资金流向与市场情绪 - 9月最后一个交易日 有色金属板块成为市场热点 资金仍看好贵金属和有色金属后市表现 [1] - 有色金属板块获得逾143亿元主力资金净流入 [2] - 期货市场上 沪金、沪铜、沪银为资金流入量最大的前三个品种 [2] - 资金在9月最后一个交易日继续流入 看好品种在国庆长假中的表现 [3] 行业基本面与价格展望 - 贵金属和有色金属资源板块是9月基本面最强的板块 铜价超过1万美元/吨且利好不断 [2] - 国内"反内卷"政策在有色行业持续落地 相关金属供给侧产能结构有望进一步优化 [4] - 美联储降息落地 商品供给干扰频发 伴随美国财政货币双宽松 叠加国内"金九银十"旺季需求 工业金属价格有望继续上行 [4] 相关上市公司 - 铜矿相关港股包括洛阳钼业、紫金矿业、中国有色矿业、五矿资源、江西铜业股份、中国中铁 [5] - 铝相关公司包括中国铝业、中国宏桥、俄铝 [6] - 其他金属相关公司包括钨的佳鑫国际资源、钴的力勤资源及洛阳钼业、锑矿的五矿资源及江西铜业、稀土的金力永磁 [6]

南向资金净流入概况 - 阿里巴巴-W、盈富基金、腾讯控股为南向资金净流入前三名，净流入金额分别为34.60亿港元、14.02亿港元、11.06亿港元 [1][2] - 在净流入比方面，GX恒生科技、绿色动力环保、安井食品位列市场前三，净流入比分别为462.02%、156.44%、127.61% [1][2] - 净流入金额前十的股票还包括小米集团-W（11.00亿港元）、华虹半导体（8.23亿港元）、紫金矿业（5.97亿港元）等公司 [2] 南向资金净流出概况 - 中国移动、中国电信、建设银行为南向资金净流出前三名，净流出金额分别为6.35亿港元、3.59亿港元、3.38亿港元 [1][2] - 在净流出比方面，天津创业环保股份、中国电信、中国财险位列市场前三，净流出比分别为-123.57%、-113.73%、-110.28% [1][2][3] - 净流出金额前十的股票还包括中国财险（-2.86亿港元）、中国石油化工股份（-2.16亿港元）、长飞光纤光缆（-1.53亿港元）等公司 [2] 高净流入比个股表现 - 五矿资源净流入比为122.84%，净流入金额为3.42亿港元，收盘价上涨0.16%至6.260港元 [3] - 中创新航净流入比为91.61%，净流入金额为3.32亿港元，收盘价下跌2.89%至30.940港元 [3] - 港华智慧能源、安徽皖通高速公路、优然牧业净流入比均超过90% [3] 高净流出比个股表现 - 深圳国际净流出比为-107.96%，净流出金额为1857.99万港元，收盘价下跌0.50%至7.890港元 [3] - 百富环球、保利物业、光大证券净流出比分别为-80.08%、-68.71%、-66.66% [3] - 粤海投资净流出比为-61.62%，净流出金额为3668.15万港元，收盘价微跌0.14% [4]

9月A股市场表现 - 9月A股市场主要指数普遍上涨，沪指累计涨0.64%，深证成指累涨6.54%，创业板指累计涨12.04% [1] 券商10月金股推荐汇总 - 超过10家券商公布10月月度投资组合，推荐个股覆盖材料、科技等多个领域 [1] - 海康威视、兆易创新、华友钴业、洛阳钼业均获得3家券商推荐，成为获推荐次数最多的个股 [3] - 华友钴业9月内涨幅最多，累计涨超37%，最新收盘价报65.9元 [3] 重点推荐个股详情 - 海康威视：最新收盘价31.52元，总市值2888.77亿元，9月涨幅1.12%，所属信息技术行业，获光大证券、国金证券、西部证券推荐 [4] - 兆易创新：最新收盘价213.30元，总市值1423.30亿元，9月涨幅34.17%，所属信息技术行业，获中泰证券、东海证券、中原证券推荐 [4] - 华友钴业：最新收盘价65.90元，总市值1251.62亿元，9月涨幅37.15%，所属材料行业，获光大证券、太平洋、申万宏源证券推荐 [4] - 洛阳钼业：最新收盘价15.70元，总市值3308.40亿元，9月涨幅27.02%，所属材料行业，获开源证券、中国银河、西部证券推荐 [4] 10月行业配置方向 - 多家券商认为A股市场"红十月"有望展开，建议关注科技、"反内卷"等方向 [5] - 三季报成为10月关键看点，重点赛道包括AI算力、半导体自主可控、固态电池、商业航天、可控核聚变等 [5] - "十五五规划"对于"反内卷"可能的政策安排以及相关板块业绩的困境反转值得重点关注 [5] - 科技成长风格预计占优，科技内部高低切换效果好于成长价值之间的高低切换 [5] - "反内卷"是结构牛向全面牛转化的关键结构，重点关注光伏和化工行业 [5] 10月投资主线 - 全球AI资本开支进入加速期，科技主线表现被看好 [5] - 关注"十五五"规划预期的主题投资方向 [5] - 三季报窗口期关注业绩可能超预期的板块，如券商、半导体等 [5] - 新一轮十大重点行业稳增长方案陆续落地，关注反内卷受益的中游原材料制造行业 [5]

9月A股市场表现 - 9月A股主要指数普遍上涨，沪指累计上涨0.64%，深证成指累计上涨6.54%，创业板指累计上涨12.04% [1] 券商10月金股推荐汇总 - 超过10家券商公布了10月月度投资组合，推荐个股覆盖材料、科技等多个领域 [1] - 光大证券推荐奥来德、招商蛇口、海康威视、招商银行、寒武纪-U、上海临港、三一重工、华友钴业、中芯国际、海尔智家、国博电子、四川双马、安琪酵母、恒立液压、海康威视、蓝特光学 [2] - 国信证券推荐巴比食品 [2] - 海通国际推荐道通科技、三花智控、国盾量子、药明康德、海尔智家、福耀玻璃、石头科技、蓝思科技 [2] - 开源证券推荐利安隆、国信证券、石头科技、吉宏股份、震裕科技、洛阳钼业、浙江仙通、神州泰岳、日联科技、华峰测控、拓荆科技、珠海冠宇、明阳智能、深信服、华新水泥、甘李药业 [2] - 申万宏源证券推荐苏美达、雅克科技、天秦装备、华友钴业、奥特维、新城控股、当升科技、兴发集团 [2] - 太平洋证券推荐同益中、蜂助手、天秦装备、华友钴业、兴业银行、博纳影业、拓普集团、天康生物、中远海特、璞泰来 [2] - 招商证券推荐立讯精密、生益科技、天赐材料、金地集团、海光信息、中际旭创、洛阳钼业、国恩股份、乐普医疗、紫光国微、科沃斯、普天科技 [2] - 中国银河证券推荐大余重工、道通科技、申通快递、药明康德、冠盛股份、兆易创新、盟科药业-U、蒙能股份 [2] - 中泰证券推荐亨通光电、新华保险、恺英网络、华锐精密、恒玄科技、河钢资源、润泽科技、荣信文化、福达股份、华夏航空 [2] - 中原证券推荐桐昆股份、天赐材料、许继电气、中航沈飞、湖南裕能、亿纬锂能、锦浪科技、兆易创新、徐工机械、明泰铝业 [2] 获券商推荐次数最多的个股 - 海康威视、兆易创新、华友钴业、洛阳钼业均获得3家券商的推荐，是获推荐次数最多的个股 [3] - 华友钴业9月内涨幅最大，累计上涨超过37%，最新收盘价为65.9元 [3] - 海康威视最新收盘价为31.52元，总市值2888.77亿元，9月上涨1.12%，属于信息技术行业 [4] - 兆易创新最新收盘价为213.30元，总市值1423.30亿元，9月大幅上涨34.17%，属于信息技术行业 [4] - 华友钴业最新收盘价为65.90元，总市值1251.62亿元，9月上涨37.15%，属于材料行业 [4] - 洛阳钼业最新收盘价为15.70元，总市值3308.40亿元，9月上涨27.02%，属于材料行业 [4] 券商看好的10月行业方向 - 多家券商认为A股市场"红十月"有望展开，建议关注科技、"反内卷"等方向，并关注三季报窗口期 [5] - 招商证券指出市场将继续延续9月趋势，保持震荡上行，三季报是10月关键看点，重点赛道包括AI算力、半导体自主可控、固态电池、商业航天、可控核聚变等，"反内卷"相关方向也值得重点关注 [5] - 申万宏源证券认为"红十月"行情预计展开，结构上科技成长占优，"反内卷"是结构牛向全面牛转化的关键结构，重点关注光伏和化工 [5] - 东海证券提出10月可关注四条主线：全球AI资本开支加速期的科技主线、"十五五"规划预期的主题投资、三季报业绩可能超预期的板块（如券商、半导体）、以及反内卷受益的中游原材料制造行业 [5]

公司股权变动 - 摩根大通于9月25日增持洛阳钼业1106.7433万股 [1] - 增持每股均价为13.9622港元，涉及总金额约1.55亿港元 [1] - 增持后摩根大通最新持股数量约为2.39亿股，持股比例增至6.06% [1]

公司股权变动 - 摩根大通于9月25日增持洛阳钼业1106.7433万股 [1] - 增持每股均价为13.9622港元，涉及总金额约1.55亿港元 [1] - 增持后摩根大通持股数目增至约2.39亿股，持股比例达6.06% [1]

股份与股本情况 - 截至2025年9月底，H股法定/注册股份3,933,468,000股，面值0.2元，股本786,693,600元[1] - 截至2025年9月底，A股法定/注册股份17,460,842,176股，面值0.2元，股本3,492,168,435.2元[1] - 截至2025年9月底，公司法定/注册股本总额4,278,862,035.2元[1] 已发行股份情况 - 截至2025年9月底，H股已发行股份总数3,933,468,000股，无库存股[3] - 截至2025年9月底，A股已发行股份总数17,460,842,176股，无库存股[3] 合规事项 - 本月证券发行等事项获董事会授权批准并合规[6]

有色金属板块市场表现 - 有色金属ETF(512400)今日上涨3.51%，近5日涨幅超过11%，年内涨幅超过71% [1] - 该ETF近20日资金净流入额达29.4亿元，最新规模为133.15亿元，是市场唯一规模超百亿的有色行业ETF [1] - 该ETF覆盖铜、铝、锂、稀土、黄金等全产业链核心标的，重点配置紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业等龙头公司 [1] 行业政策与公司动态 - 八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，提出行业增加值年均增长5%左右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右等目标 [2] - 方案提出铜、铝、锂等国内资源开发需取得积极进展，再生金属产量目标突破2000万吨 [2] - 紫金黄金国际正式登陆港交所主板，发售价71.59港元，全球发售3.49亿股，上市首日股价大涨64% [2] 金属价格驱动因素 - 现货黄金价格突破3850美元 [3] - 美联储降息落地，商品供给干扰频发，伴随美国财政货币双宽松，叠加国内"金九银十"旺季需求，工业金属价格有望继续上行 [3]

文章核心观点 - 刚果（金）政府通过出口禁令和配额制度人为控制钴供给，制造新的钴价上行周期，钴价有望持续上涨至40-50万元/吨 [1][5][8][23] - 供给受限与需求增长将导致全球钴市场出现显著供需缺口，预计2025年至2027年缺口将持续扩大 [8] - 钴价上涨将对三元锂电池路线构成压力，同时利好磷酸铁锂电池、电池回收以及低钴电池技术路线的发展 [17][18][20][21] 钴市场供需分析 - 刚果（金）是全球最大的钴供应国，2024年供给占比超过75%，储量占全球55% [6] - 根据华泰证券测算，2025-2027年全球钴需求量预计分别为24.8万吨、28.3万吨、32.9万吨，同比增速分别为9.1%、14.0%、16.3% [8] - 实施出口配额后，刚果（金）2026年及2027年出口配额均为9.66万吨，远低于其2024年近22万吨的实际产量，导致全球钴供给预计将从2024年的31万吨降至2026年的19.16万吨，供需平衡将从2024年的过剩8.8万吨转为2026年的短缺9.14万吨 [8] 刚果（金）政府干预措施与影响 - 2025年2月宣布临时禁止钴产品出口4个月，后多次延长禁令，并计划自2025年10月16日起改为出口配额制度 [7][8] - 在出口禁令影响下，钴价自最低点反弹已超过100% [7] - 配额制度中，10%的出口量将分配给刚果（金）战略矿产市场监管局用于国家战略项目，实际市场化可自由出口量约为8.6万吨，此举可能通过“边际定价”机制进一步推高钴价 [13][15] 对产业链的影响 - 钴价上涨将直接增加三元锂电池成本，以NCM811电池为例，镍和钴的成本占比超60%，钴价飙升可能导致单辆新能源汽车电池成本增加超万元 [18] - 比亚迪、国轩高科等以磷酸铁锂为主的电池厂商市场份额有望提升 [18] - 钴价上涨倒逼技术革新，宁德时代、LG新能源等头部厂商正推进高镍低钴的NCMA或NCM9系电池，旨在将钴占比压至5%以内，使单kWh钴成本直接腰斩 [20] - 钴回收企业盈利能力增强，例如格林美2025年上半年钴回收业务毛利率达13.86%，同比上升3.09个百分点 [21] 相关公司动态 - 洛阳钼业2024年在刚果（金）的钴金属产量达到约11.42万吨，同比增长106%，实际产量高出名义产能约31% [10] - 配额限制将影响洛阳钼业等厂商向国内新能源电池企业的交付，厂商需与刚果（金）政府谈判争取更多配额 [14] - 在上一轮钴涨价周期中，华友钴业等相关概念钴生产商股价出现较大涨幅，可作为本轮投资参考 [23]