2025年1-3月A股IPO市场概况 - 2025年1-3月A股合计新上市公司27家，其中沪市主板4家、科创板5家、深市主板3家、创业板12家、北交所3家 [2] - 新上市公司数量同比下降10%（去年同期30家），募资净额144.23亿元，同比下降32.50%（去年同期213.67亿元） [2] 保荐机构业绩排名 - 17家保荐机构参与27家IPO项目，国泰海通（国泰君安与海通证券合并计算）以4单排名第一，其中海通证券3单、国泰君安1单 [3] - 华泰联合与中信证券并列第二（各3单），东兴证券、申万宏源、中信建投各2单 [3][4] - 华安证券、广发证券等10家机构各完成1单 [4] 律师事务所业绩排名 - 16家律所参与IPO法律服务，上海锦天城以4单居首 [5] - 北京海润天睿与北京中伦并列第二（各3单），安徽天重、浙江天册各2单 [5][6] - 北京国枫、广东信达等9家律所各完成1单 [6] 会计师事务所业绩排名 - 13家会计师事务所参与审计，容诚以6单排名第一，中汇以4单位列第二 [7] - 立信与中审众环并列第三（各3单），安永华明、天健各2单 [7][8] - 毕马威华振、信永中和等7家机构各完成1单 [8]

证券行业业绩表现 - 150家证券公司2024年实现营业收入4511.69亿元，净利润1672.57亿元 [1] - 22家上市券商中17家归母净利润同比增长，占比接近80% [1][7] - 中信证券、华泰证券、国泰君安、招商证券和中国银河五家券商归母净利润均超百亿元，其中国泰君安、招商证券和中国银河重新回归百亿净利润阵营 [1][7] - 广发证券和东方财富归母净利润均超过95亿元，接近百亿水平 [1][7] 中央汇金ETF持仓动态 - 中央汇金投资有限责任公司持有21只ETF，总市值6616.97亿元 [2][8] - 中央汇金资产管理有限责任公司持有ETF数量由9只增至15只，总市值3821.84亿元 [2][8] - 两家公司合计持有ETF总市值突破1万亿元 [2][8] 权益类基金发行态势 - 3月股票型基金成立73只，创近10年单月新高，指数型基金成为新发主力 [3][9] - 近90只权益类基金处于发行或待发行状态，反映基金管理人对A股后市乐观预期 [3][9] - 基金经理认为中国权益资产估值显著低于全球主要市场，多数行业处于低估状态 [3][9] - AI板块经历调整后估值趋于合理，高景气度有望贡献超额收益 [3][9] 基金行业转型动向 - 中小型基金公司出现管理规模增长但营收下降现象 [4][10] - 公募降费政策直接影响中邮基金主营业务收入 [4][10] - 基金公司通过差异化策略、多元资产投资和丰富产品线提升竞争力 [4][10] 上市公司资本运作 - 湘财股份拟通过换股方式吸收合并大智慧，并募集配套资金 [5][11] - 两家公司在停牌10个交易日后于3月31日复牌 [5][11]

文章核心观点 招商证券对珠海冠宇2024年度募集资金存放与实际使用情况进行核查，认为其符合相关法规和制度规定，无变相改变用途、损害股东利益及违规使用资金情况 [1][18]。 募集资金基本情况 实际募集资金金额、资金到位时间 - 2021年首次公开发行股票，发行155,713,578股，每股发行价14.43元，募集资金净额210,392.60万元，2021年10月11日到位 [1] - 2022年向不特定对象发行可转换公司债券，发行30,890,430张，每张面值100元，募集资金净额3,057,386,562.10元，2022年10月28日到位 [1][2] 以前年度已使用金额、本年度使用金额及当前余额 - 2021年首次公开发行股票募集资金，截至2024年12月31日，累计投入182,391.96万元，应结余31,762.95万元，实际结余相同 [2] - 2022年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金，截至2024年12月31日，累计投入233,260.36万元，应结余38,167.70万元，实际结余相同 [2] 募集资金存放和管理情况 募集资金的管理情况 - 公司制定《珠海冠宇电池股份有限公司募集资金管理制度》，开设银行募集资金专户，与银行、招商证券签署三方监管协议且切实履行 [3] 募集资金专户存储情况 - 多个募投项目对应专户资金使用完毕后办理注销，截至2024年12月31日，不同银行账户有相应存储余额 [4][5][9] 本年度募集资金的实际使用情况 募集资金项目的资金使用情况 - 2021年和2022年募集资金使用情况分别详见对应附件 [9] 募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金情况 - 2021年以39,045.17万元置换募投项目自筹资金，807.78万元置换发行费用自筹资金；2022年以22,683.22万元置换募投项目自筹资金，278.00万元置换发行费用自筹资金，均已置换完毕 [9] 用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 - 截至2024年12月31日，公司不存在此情况 [9] 对闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品情况 - 2023年和2024年分别审议通过使用不超过20亿和10亿闲置募集资金进行现金管理，截至2024年12月31日，首次公开发行和2022年可转债募集资金现金管理余额均为0 [10][11] 用超募资金永久补充流动资金或归还银行贷款情况 - 截至2024年12月31日，公司不存在此情况 [12] 超募资金用于在建项目及新项目（包括收购资产等）的情况 - 截至2024年12月31日，公司不存在此情况 [12] 节余募集资金使用情况 - 2022年3月30日将“补充流动资金项目”节余8.19万元转至基本结算账户；2024年8月15日同意部分募投项目结项并将节余资金永久补充流动资金 [12][13] 募集资金使用的其他情况 - 审议通过使用银行承兑汇票支付募投项目资金并等额置换，但截至2024年12月31日未使用；同意部分募投项目延期、增加实施主体 [13][14] 变更募集资金投资项目的资金使用情况 2021年首次公开发行股票募集资金使用情况 - 2022年变更“研发中心升级建设项目”实施地点；2023年终止“重庆锂电池电芯封装生产线项目”，归还已投入资金；2024年将该项目未使用的26,000万元变更投向“钢壳锂电池生产扩建项目” [14][15] 2022年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用情况 - 文档未提及具体变更情况 [16] 前次募集资金投资项目已对外转让或置换情况 - 无对外转让或置换前使用募集资金投资该项目、对外转让或置换的收益、置换进入资产运行的情况 [16] 募集资金使用及披露中存在的问题 - 公司按规定及时、真实、准确、完整披露募集资金存放与使用情况 [16] 会计师对公司2024年度募集资金存放与使用情况的鉴证意见 - 致同会计师事务所认为公司董事会编制的2024年度专项报告符合规定，如实反映情况 [16] 保荐机构专项核查报告的结论性意见 - 保荐机构认为珠海冠宇2024年度募集资金存放与使用符合法规和制度规定，无违规情况 [18]

文章核心观点 公司2024年各业务板块在不同市场环境下有不同表现，财富管理和机构业务、投资银行业务、投资管理业务、投资及交易业务等均有相应经营举措和成果，未来各业务板块也有明确的发展展望 [7][19][27][36][43] 分组1：重要提示 - 投资者应到上海证券交易所和香港联交所网站阅读年度报告全文以全面了解公司情况 [1] - 公司董监高保证年报内容真实准确完整并承担法律责任 [1] - 全体董事出席董事会会议 [2] - 毕马威相关事务所出具标准无保留意见审计报告 [2] - 2024年度公司不计提法定盈余公积金，按每10股派3.77元（含税）分配利润，共计32.79亿元，若总股本变动拟维持总额调整每股金额，A股以人民币、H股以港币支付 [3] 分组2：公司基本情况 - 张欢欢自2025年2月21日起接替罗莉担任公司证券事务代表 [4] 分组3：总体经营情况 - 证券行业受宏观经济等多因素影响，周期性波动显著 [5] - 2024年我国经济平稳发展，金融政策支持资本市场，构建“1+N”政策体系，央行创新工具支撑市场 [5] - 2024年末全市场ETF规模3.78万亿元，同比增85.05%；A股分红2.39万亿元，同比增7.15%；并购金额突破两万亿元 [5] - 2024年上证指数等多数指数上涨，北证50指数下降，恒生指数和中债综合财富指数上涨 [6] - 2024年A股市场股基日均交易量1.22万亿元，同比增22.90%；香港市场股票日均交易量1318.25亿港元，同比增25.53% [6] - 2024年境内股权融资规模2484.52亿元，同比降72.76%；信用债券发行总规模20.38万亿元，同比增8.09%；香港市场IPO募资总额111.22亿美元，同比增89.47% [6] 分组4：主营业务情况分析 财富管理和机构业务 - 市场环境：2024年A股先抑后扬，债市震荡走强，股基单边交易量295.84万亿元，同比增22.90%，融资融券余额1.86万亿元，同比增12.94%，融券规模104.38亿元，同比降85.42%，全市场公募基金规模32.83万亿元，同比增18.93%，私募证券投资基金规模5.21万亿元，同比降8.89%，期货市场成交量77.29亿手，同比降9.08%，成交额619.26万亿元，同比增8.93% [8] - 经营举措：推进财富管理转型，构建优选产品体系，优化基金投顾业务，打造企业服务品牌，深化数字化转型，提升投顾团队能力 [9] - 经营成果：2024年末正常交易客户数约1929.83万户，同比增8.68%，托管客户资产4.27万亿元，同比增14.78%，招商证券APP月均活跃用户数排名第5，人均单日使用时长居首，基金投顾“e招投”签约客户数8.02万户，产品保有规模51.12亿元，同比增9.79%，非货币等基金保有规模排名前列，获跨境理财通试点资格并展业 [10] - 期货与境外业务：2024年末招商期货客户权益规模588.04亿元，排名第4，同比增16.50%；招证国际托管客户资产规模2156.10亿港元，机构交易业务拓展多国，美股及债券佣金收入大增 [12] - 资本中介业务：2024年末融资融券余额908.79亿元，维持担保比例288.41%，融券规模0.48亿元，股票质押式回购待购回余额184.89亿元，整体履约保障比例243.79%，自有资金出资余额145.94亿元，整体履约保障比例315.24%；招证国际孖展业务规模33.41亿港元，同比增31.28%，维持担保比例328.95% [13] - 机构客户综合服务：为专业金融机构投资者提供综合金融服务 [14] - 机构综合服务：深化业务转型，整合资源，优化营销服务体系，推进客户经理制，加强数字化建设，私募客户交易资产规模同比增6.19% [15] - 研究：覆盖境内外上市公司2706家，研究覆盖沪深300等指数成份股市值比例高，提升内外部服务水平，组织特色研究活动，推进数字化转型 [17] - 托管外包：秉持业务方针，调整策略，推进金融科技建设，创新服务模式，推出境外服务品牌，2024年末托管外包产品数量3.82万只，规模3.46万亿元，私募基金托管产品数量市场份额21.72%，连续十一年居首，公募基金产品托管规模居第3，新托管公募基金发行规模居第2 [18] - 2025年展望：夯实经纪和资本中介业务，推进财富管理转型，加强投顾队伍建设，提升数智化服务水平，构建机构业务差异化优势，巩固托管外包业务优势 [19] 投资银行 - 市场环境：2024年A股股权融资市场放缓，发行数量和规模大幅下降，港股IPO融资规模同比大增；境内债券市场融资规模稳定增长；全球并购市场活跃，中国并购市场有交易数量和金额变化 [21][22] - 经营举措：深化现代投行转型，优化业务体系，加强北交所和香港市场布局，完善客群体系，开展“羚跃计划”，提升客户服务能力，评级上升至A类 [23] - 股权融资：2024年A股股权主承销金额排名第7，IPO承销金额排名第8，同比上升4名，完成10单港股IPO项目，承销金额1.20亿美元，排名中资券商第7，助力8家企业完成A股IPO和再融资，承销金额81.24亿元；年末A股IPO在审项目数量14家，排名第5，同比上升4名，北交所IPO在审项目数量排名第6，“羚跃计划”入库企业超60家实现业务转化 [24][25] - 债务融资：优化债券业务结构，严控风险，深耕央企和地方国企信用债，开拓金融债等业务，2024年境内主承销债券金额4265.23亿元，同比增30.91%，信用债、金融债承销金额排名第6、第7，ABS业务竞争力提升，承销金额同比增57.85%，排名第4，同比上升3名，完成4单公募REITs项目，总发行规模81.81亿元，担任财务顾问的首次发行基础设施公募REITs规模排名第3，助力发行多类债券项目 [25] - 财务顾问：2024年完成4单A股并购重组项目，交易金额112.85亿元，排名第6，参与重大资产重组交易金额109.05亿元，排名第2；年末并购重组在审项目数量1家，排名第5 [26] - 2025年展望：推进转型升级，优化业务体系，巩固市场地位，强化投商行联动，完善客群体系，深化数字化转型，提升执业和管理水平 [27] 投资管理 - 市场环境：2024年公募基金行业产品数量和规模增长，面临主动权益投资低迷等痛点，相关制度规范；股权投资新募集基金数量和金额下降，投资案例和金额下降，退出案例下降，境外被投企业IPO数量反超境内 [29] - 经营举措：招商资管提升主动管理能力，推进投研团队和管理机制建设，发行公募基金产品；招商致远资本构建基金LP服务体系，深化合作，新增基金管理规模，投资企业，加强投后管理和退出；博时基金践行改革创新，布局新业务，发展ETF业务；招商基金围绕战略重点提质增效，加强投研、产品、客户、风险和基础管理 [30][32][34] - 经营成果：2024年末招商资管资产管理总规模2673.92亿元，业务净收入7.28亿元，同比增2.82%；招商致远资本新增基金管理规模59.3亿元，投资金额7.67亿元，退出金额16.94亿元，私募基金月均管理规模排名第8；博时基金资产管理规模17184亿元，较2023年末增9.78%，非货币公募基金规模排名第7，债券型公募基金规模排名第1；招商基金资产管理规模15689亿元，较2023年末增1.19%，非货币公募基金规模排名第9，债券型公募基金规模排名第4 [30][31][33][35] - 2025年展望：招商资管打造稳健型券商资管机构，提升主动管理能力，完善私募产品线，推动公募基金规模增长；招商致远资本完善基金谱系，推动多元化转型，做大管理规模 [36] 投资及交易 - 市场环境：2024年国家出台逆周期调节政策，国内经济稳定，海外通胀回落，美联储降息，A股市场波动后上涨 [38] - 经营举措：权益方向性投资完善投研体系，拓展投资策略，实现较好收益；权益类衍生投资发展资本中介型和中性投资业务，应用AI技术，提供做市服务，拓展做市标的，规范场外衍生品业务；固定收益投资发挥投研优势，把握市场机会，开展做市和客需业务，加强投研系统数字化建设，建立信用风险管理体系；外汇业务自营及客需业务全面发展，参与相关结算服务；另类投资调整策略，聚焦重点行业，新增投资规模约1.5亿元，退出金额超9亿元 [39][40][41][42] - 2025年展望：提升应对能力，优化资产配置策略，稳住固定收益投资，发展资本中介型交易业务，构建衍生金融服务平台，加强权益方向性投资基本面研判；招证投资聚焦战略新兴产业，发挥联动优势，严控风险，提高投后管理水平 [43][44] 分组5：公司主要会计数据和财务指标 - 包含近3年和报告期分季度的主要会计数据及财务指标 [44] 分组6：股东情况 - 报告期末及年报披露前一个月末的普通股股东等相关情况 [44] - 公司控股股东为招商局金融控股有限公司，直接及间接合计持有公司44.17%股份 [44] - 公司实际控制人为招商局集团有限公司，间接合计持有公司44.17%股份 [45] 分组7：公司债券情况 - 截至报告出具日尚未到期的公司债券情况及相关条款说明 [46] - 报告期内债券的付息兑付情况 [46]

文章核心观点 3月27日晚招商证券发布2024年财报，全年营收和净利润同比增长，各业务板块发展有差异，财富管理和机构业务营收占比最高，投资银行业务收入下降，投资及交易业务增长成重要驱动力，董监高薪酬整体下滑 [3][2][5][6][7] 主要会计数据 - 2024年营业收入208.91亿元，同比增长5.40% [1][3] - 归属于母公司股东的净利润103.86亿元，同比增长18.51% [1][3] - 归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润103.77亿元，同比增长18.84% [1] - 经营活动产生的现金流量净额547.26亿元，同比增长101.97% [1] - 其他综合收益14.73亿元，同比增长684.30% [1] 业务板块营收占比 - 财富管理和机构、投资银行、投资管理、投资及交易及其他业务占公司营业收入比例分别为48.98%、4.11%、4.42%、30.32%和12.17% [2] 财富管理和机构业务 - 2024年实现收入102.33亿元，同比增长2.22% [4] - 截至2024年末，正常交易客户数约1929.83万户，同比增长8.68%，托管客户资产4.27万亿元，同比增长14.78% [4] - 2024年招商证券APP月均活跃用户数排名证券公司第5，APP用户人均单日使用时长位居证券公司首位 [4] 投资银行业务 - 2024年收入85.76亿元，同比下降33.75%，源于A股股权融资市场发行节奏放缓 [5] - 2024年A股股权主承销金额排名行业第7，IPO承销金额排名行业第8，同比上升4名 [6] - 截至2024年末，A股IPO在审项目数量达14家，排名行业第5，同比上升4名 [6] - 完成10单港股IPO项目，承销金额达1.20亿美元，排名中资券商第7 [6] 投资管理业务 - 2024年实现营业收入92.40亿元，同比下降0.30% [5][6] 投资及交易业务 - 2024年收入63.34亿元，同比大幅增长79.14%，成营收增长重要驱动力 [5][6] - 截至报告期末，场内衍生品做市业务资格数量增至104个，位居证券行业第一 [6] 董监高薪酬 - 2024年整体薪酬总额为1746.81万元，较2023年的2518.60万元下降30.64% [7] - 薪酬超过200万的3人：董事长霍达247.28万元、总裁吴宗敏236.27万元、副总裁张浩川201.40万元 [7] - 薪酬超过100万的董监高有5人 [7]

公司概况 - 公司1991年8月创建于深圳，2009年11月在上海证券交易所挂牌上市，2016年10月在香港联合交易所挂牌上市[31] - 2020年8月完成A+H股配股，净资产规模突破1000亿元[31] - 在中国境内设有14家分公司、265家营业部，在香港、英国、韩国设有子公司[32] 业绩数据 - 母公司信息技术投入15.83亿元，合并口径纳税总额26.66亿元[34] - 协助实体经济企业完成股权或债券融资发行规模4941.75亿元，绿色债券承销金额同比增长54%，承销规模1217.82亿元[34][35] - 2024年信息技术投入15.83亿元，占主营业务收入比例7.58%[121] - 2024年投资业务利率期权累计合约规模同比增长39%，报价效率提升超10倍[125] - 2024年承销绿色债券166.01亿元，同比增长54%；完成3个绿色股权融资项目，融资总额52.57亿元，承销38.85亿元[199] 用户数据 - “羚跃计划”累计入库企业554家[34] - 员工培训覆盖率100%，线上线下投教宣传覆盖人次44102492人次[35] - 2024年全年客户综合满意度达99.74%[87] - 2024年招商证券APP平均月活位居行业第5名[123] - 2024年招商证券APP年度服务客户突破1.28亿人次，较去年同期增长87.80%[160] 未来展望 - 2024年发布新五年战略规划，将国家战略融入业务布局[19] - 国内ESG公募基金规模持续扩大，可通过托管ESG主题基金等拓展业务[64] - 绿色金融、数字化转型、养老金融等领域为新业务增长点[70] 新产品和新技术研发 - 2024年研发中心承担机构客户23项委托课题，招商资管启动ESG产品开发可行性论证[97] - 2024年获56项计算机软件著作权，完成15项场景化功能升级[141][142] - 投研领域年报季AI服务公司30%的研究员，基金研究服务AI助手试点用户中活跃用户占比达20%[135] 市场扩张和并购 - 2024年持续推广ESG主题基金托管外包业务，引进超50只ESG主题基金，较2023年增加27%以上[99] 其他新策略 - 建立由五个层次组成的现代化风险管理架构并确立三道防线[22] - 加强重大决策、新产品和新业务方案法律合规审查论证[22] - 依据六个维度识别利益相关方，构建利益相关方服务与沟通体系[44][46] - 设置专门可持续发展治理架构，ESG治理已嵌入公司治理架构[71] - 2023年底制定ESG战略，明确四大使命和四大履职领域[81] - 建立全面可持续发展管理体系，涵盖董事会、管理层到执行层[89] - 要求投行委及其他信用业务部门开展ESG风险识别并纳入业务风控流程[91] - 开展多层次、多业务领域ESG管理提升培训，引进5门外部专业课程[95] - 投行业务聚焦数智科技、绿色科技、生命科技三大核心赛道，建立绿色项目筛选机制[196] - 投资业务设立绿色股权投资基金，债券投资布局绿色金融资产，股票投资以绿色标准评估跟踪[196] - 创新业务获得碳排放权自营交易资格，招商期货推出多个国内首创绿色金融衍生品[196]

人员数据 - 2023年12月31日，毕马威华振有合伙人234人，注册会计师1121人，超260人签署过证券服务业务审计报告[2] - 2023年12月，毕马威香港从业人员总数超2000人[4] 审计相关 - 2024年多次会议审议通过聘请毕马威为2024年度审计机构[5] - 毕马威对公司2024年财报及内控有效性审计出具标准无保留意见报告[6] - 2024 - 2025年审计委员会与毕马威沟通审计情况并提建议[9] - 2025年3月审计委员会通过公司2024年年度报告等议案[9] - 审计委员会认为毕马威2024年年报审计表现良好[10]

审计情况 - 毕马威华振审计招商证券2024年度财报，2025年3月27日签发无保留意见审计报告[3] 业务往来金额 - 2024年与招商局蛇口工业区控股等多家公司财务顾问业务往来金额不等[11] - 2024年与深圳市汇勤等公司租赁押金往来有相应余额变化[11] - 2024年与上海招商局大厦场地代建装修服务往来金额及期末余额[11] 子公司资金情况 - 招商致远资本投资2024年期初、期末余额及利息、偿还金额[12] - 招证资本投资2024年期初、期末余额及累计发生额、利息、偿还金额[12] 总体资金情况 - 公司2024年总计期末往来资金余额为72,713.48[12]

会议信息 - 招商证券第八届监事会第十一次会议3月14日发通知，3月27日召开[2] - 会议应出席监事6人，实际出席6人[2] 审议情况 - 审议通过《公司2024年年度报告》等7项报告[3][7][8][9][10][11][12] - 《公司2024年年度报告》等2项尚需提交年度股东大会审议[6][12]

利润分配 - 2024年度每10股派发现金红利3.77元（含税），不送红股、不转增股本[12] - 以2024年末股份总数测算，共计分配利润3,278,590,605.86元[13] - 提请授权董事会制定2025年中期利润分配方案，分红不低于2024年中期且比例不超净利润40%[16] - 2024年度不计提法定盈余公积金[12] 业务规模限制 - 2025年自营权益类证券及其衍生品合计额不超净资本规模100%[35] - 2025年自营非权益类证券及其衍生品合计额不超净资本规模500%[36] 议案表决 - 多项议案表决同意票均为15票，反对和弃权为0票[3][4][6][8][10][14][17][19][23][25][27][29][30][31][34][37][38] - 招商局集团财务有限公司2024年度风险评估报告议案同意票8票，反对和弃权为0票[32] 关联交易与审计 - 2025年度预计日常关联交易审议时多关联董事回避表决，非关联董事一致通过[39][40] - 2025年度预计日常关联交易议案已通过独立董事专门会议预审，待股东大会审议[42] - 同意继续聘任毕马威华振和毕马威为2025年度外部审计机构，提请股东大会授权董事会决定审计费用[43] 股份增发 - 提请股东大会授予董事会增发H股股份一般性授权，新增股份不超已发行H股20%[46] - 授权期限自股东大会通过至三者最早之日，最长12个月[49] - 增发H股议案表决同意15票，反对0票，弃权0票，待股东大会审议[50] 其他 - 同意召集召开2024年年度股东大会，授权董事长决定具体事宜[51] - 审阅2024年度独立董事述职报告，将提交股东大会审议[53] - 公告发布时间为2025年3月27日[55]