香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本通告全部或任何部 分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Haier Smart Home Co., Ltd.* 海爾智家股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） 股份代號：6690 2025年第一次H股類別股東大會通告 茲通告海爾智家股份有限公司（「公司」、「本公司」）謹定於2025年5月28日（星期三） 緊隨本公司2024年年度股東大會、2025年第一次A股類別股東大會和2025年第一次 D股類別股東大會結束后假座中國青島市嶗山區海爾科創生態園人單合一研究中心 舉行2025年第一次H股類別股東大會（「H股類別股東大會」），以供本公司股東審議 及酌情批准下列決議案： 特別決議案 承董事會命 海爾智家股份有限公司 – 1 – 1. 審議及批准關於提請股東大會給予董事會一般性授權以決定回購不超過公司已 發行H股股份總數10%股份的議案 2. 審議及批准關於提請股東大會給予董事會一般性授權以決定回購不超過公司已 發行D股股份總數30%股份的議案 附註 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何 部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Haier Smart Home Co., Ltd.* 海爾智家股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） 股份代號：6690 關連交易 購買海爾白電研發中心不動產 董事會欣然宣佈，為滿足空調器公司研發、實驗及辦公的需要，2025年3月27 日，本公司附屬公司空調器公司與海爾集團訂立資產轉讓協議，據此，空調器公 司同意收購而海爾集團同意出售標的資產。 於本公告日期，由於海爾集團直接及間接持有本公司投票權約34%，故海爾集團 為本公司的控股股東，並因此成為本公司的關連人士。因此，資產轉讓協議項下 擬進行之交易構成香港上市規則第十四A章下的關連交易。 由於資產轉讓協議項下擬進行之交易的最高適用百分比率（定義見香港上市規則） 超過0.1%但低於5%，故該交易須遵守香港上市規則第十四A章項下有關申報、 年度審閱及公告的規定，但豁免遵守獨立財務顧問意見及獨立股東批准的規定。 董事會欣然宣佈，為滿足空 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何 部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Haier Smart Home Co., Ltd.* 海爾智家股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） 股份代號：6690 關連交易 向海爾財務公司增資 董事會欣然宣佈，為提高資本充足率，支持業務發展，海爾財務公司擬以未分配 利潤轉增資本的方式增加註冊資本，增資總金額為人民幣300,000萬元。本公司附 屬公司空調器公司、空調電子公司與海爾集團及其附屬公司海科達分別同意按照 現有持股比例以未分配利潤轉增資本的方式對海爾財務公司增資人民幣90,000萬 元，人民幣36,000萬元，人民幣15,000萬元及人民幣159,000萬元。本次增資完成 後，各方持有海爾財務公司的股權比例保持不變。 於本公告日期，由於海爾集團直接及間接持有本公司投票權約34%，故海爾集團 為本公司的控股股東，海爾集團及其附屬公司海科達、海爾財務公司因此成為本 公司的關連人士。因此，本次增資構成香港上市規則第十四A章 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何 部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Haier Smart Home Co., Ltd.* 海爾智家股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） 股份代號：6690 持續關連交易 重續持續關連交易框架協議 持續關連交易 茲提述本公司日期為2022年4月28日的公告、日期為2022年6月7日的通函及日期 為2022年6月28日的投票結果公告，內容有關（其中包括）本公司與海爾集團訂立 的產品及物料採購框架協議、服務採購框架協議、產品及物料銷售框架協議以及 服務提供框架協議，並就該等協議設定自2023年1月1日起至2025年12月31日止期 間的年度上限。 鑒於該等協議及其建議年度上限將於2025年12月31日到期，而本公司將於2025年 12月31日後繼續進行該等交易，因此本公司與海爾集團於2025年3月27日就該等 協議訂立了新持續關連交易框架協議，在本公司與海爾集團內部有權決策機構審 議通過的前提下，新持續關連交易框架協議有效 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通告全部或任何 部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 海爾智家股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） Haier Smart Home Co., Ltd.* 股份代號：6690 2024年年度股東大會通告 茲通告海爾智家股份有限公司（「公司」、「本公司」）謹定於2025年5月28日（星期三） 14：00假座中國青島市嶗山區海爾科創生態園人單合一研究中心舉行2024年年度股 東大會（「年度股東大會」），以供本公司股東審議及酌情批准下列決議案（特別決議 案以# 標記）： – 1 – 1. 審議及批准2024年度財務決算報告 2. 審議及批准2024年度董事會工作報告 3. 審議及批准2024年度監事會工作報告 4. 審議及批准2024年年度報告及年度報告摘要 5. 審議及批准2024年度內部控制審計報告 6. 審議及批准2024年度利潤分配預案 7. 審議及批准關於續聘中國會計準則審計機構的議案 8. 審議及批准關於續聘國際會計準則審計機構的 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何 部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Haier Smart Home Co., Ltd.* 海爾智家股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） 股份代號：6690 第十一屆董事會第十三次會議決議公告 海爾智家股份有限公司（以下簡稱「公司」）第十一屆董事會第十三次會議於2025年3 月27日上午在海爾科創生態園生態品牌中心大樓中118會議室召開，應到董事9人， 實到董事9人，其中董事李錦芬、李世鵬以通訊方式參會，出席人數符合法律法規 和《公司章程》的規定。本次會議通知於2025年3月12日以電子郵件形式發出，公司 監事和高級管理人員列席了會議，會議的通知和召開符合《公司法》和《海爾智家股 份有限公司章程》（以下簡稱「《公司章程》」）的規定，會議由董事長李華剛主持。經 與會董事認真審議，通過了以下議案： 一、《海爾智家股份有限公司2024年度財務決算報告》（表決結果：同意9票、反對0 票、棄權0票） 內容詳見與本公告同日刊登在上 ...

EF001 免責聲明 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 | | | --- | --- | | 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | | | 股票發行人現金股息公告 | | | 發行人名稱 | 海爾智家股份有限公司 | | 股份代號 | 06690 | | 多櫃檯股份代號及貨幣 | 不適用 | | 相關股份代號及名稱 | 不適用 | | 公告標題 | 截至2024年12月31日止年度之期末股息 | | 公告日期 | 2025年3月27日 | | 公告狀態 | 新公告 | | 股息信息 | | | 股息類型 | 末期 | | 股息性質 | 普通股息 | | 財政年末 | 2024年12月31日 | | 宣派股息的報告期末 | 2024年12月31日 | | 宣派股息 | 每 10 股 9.65 RMB | | 股東批准日期 | 2025年5月28日 | | 香港過戶登記處相關信息 | | | 派息金額及公司預設派發貨幣 | HKD， 金額有待公佈 | | 匯率 | 有待公 ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入285,971百万元人民币，较2023年的274,198百万元人民币增长4.3%[2] - 2024年毛利77,843百万元人民币，较2023年的73,641百万元人民币增长5.7%[2] - 2024年经调整经营利润20,437百万元人民币，较2023年的17,793百万元人民币增长14.9%[2] - 2024年年内溢利19,576百万元人民币，较2023年的17,088百万元人民币增长14.6%[2] - 2024年本公司股东应占溢利18,741百万元人民币，较2023年的16,597百万元人民币增长12.9%[2] - 2024年非控股权益应占溢利835百万元人民币，较2023年的491百万元人民币增长70.1%[2] - 2024年基本每股盈利2.02元人民币，较2023年的1.79元人民币增长12.8%[2] - 2024年摊薄每股盈利2.02元人民币，较2023年的1.78元人民币增长13.5%[2] - 2024年拟派每10股股息9.65元人民币，2023年为8.04元人民币[2] - 2024年资产净值118,389百万元人民币，较2023年的107,530百万元人民币有所增长[7] - 2024年公司总收入285971百万元，较2023年的274198百万元增长4.3%[32][36] - 2024年中国内地收入142157百万元，较2023年的137786百万元增长3.1%[32] - 2024年非流動資產65945百万元，较2023年的59754百万元增长10.4%[34] - 2024年销售商品收入272898百万元，较2023年的261278百万元增长4.5%[36] - 2024年税前利润经扣除各项后达致，已售存货成本188592百万元，较2023年的181029百万元增长4.2%[39] - 2024年产品保修计提6403百万元，较2023年的6344百万元增长0.9%[31][39] - 2024年过时及滞销存货拨备净额958百万元，较2023年的1091百万元下降12.2%[31][39] - 2024年所得税开支3157百万元，较2023年的3123百万元增长1.1%[40] - 2024年拟派末期股息8997百万元，较2023年的7471百万元增长20.4%[40] - 2024年拟派每股股息0.965元，2023年为0.804元[40] - 2024年公司普通股股东应占利润为187.41亿元，2023年为165.97亿元；用于计算每股基本盈利的股东应占利润2024年为186.71亿元，2023年为165.97亿元[42] - 2024年存货总计430.44亿元，2023年为395.25亿元，其中原材料2024年为66.91亿元，2023年为56.65亿元；在产品2024年为2.22亿元，2023年为0.48亿元；成品2024年为361.31亿元，2023年为338.12亿元[43] - 2024年贸易应收款项及应收票据合计385.92亿元，2023年为314.73亿元；贸易应付款项及应付票据2024年为757.37亿元，2023年为721.79亿元[44][45] - 2024年计息借款账面值为337.93亿元，2023年为294.16亿元，其中即期2024年为241.27亿元，2023年为109.99亿元；非即期2024年为96.66亿元，2023年为184.17亿元[46] - 2024年公司已发行股份数目为93.83亿股，股本为93.83亿元；2023年已发行股份数目为94.38亿股，股本为94.38亿元[47] - 2024年公司全球营业收入达2859.71亿元，同比增长4.3%；归母净利润达到187.41亿元，同比增长12.9%[49] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额为265.43亿元，为净利润的1.4倍[49] - 2024年公司实现收入2859.71亿元，同比增长4.3%，归母净利润187.41亿元，同比增长12.9%[65] - 2024年公司毛利率达27.2%，较2023年上升0.3个百分点[65] - 2024年公司经营活动现金流量净额为265.43亿元，与2023年基本持平[67] - 2024年公司销售及分销开支费用率11.7%，较2023年优化0.2个百分点[69] - 2024年公司管理费用率8.6%，较2023年优化0.1个百分点[69] - 2024年集团收入约达2859.71亿元，较2023年的2741.98亿元（经重列）上升4.3%[177] - 2024年公司拥有人应占年内溢利为187.41亿元，较2023年的165.97亿元（经重列）上升12.9%[177] - 2024年公司合并收入为285,971百万元人民币，较2023年的274,198百万元人民币增长4.3%[178][179][180] - 2024年公司经调整经营利润为20,437百万元人民币，较2023年的17,793百万元人民币增长14.9%[178][186] - 2024年公司股东应占年内溢利为18,741百万元人民币，较2023年的16,597百万元人民币增长12.9%[178][185] - 2024年中国市场收入为142,157百万元人民币，较2023年的137,786百万元人民币增长3.2%[179] - 2024年其他国家/地区收入为143,814百万元人民币，较2023年的136,412百万元人民币增长5.4%[179] - 2024年集团整体毛利率约27.2%，同比增长0.3个百分点[188] - 2024年集团销售及分销开支占收入比率为11.7%，较2023年优化0.2个百分点[189] - 2024年集团行政开支占收入比率为8.6%，较2023年优化0.1个百分点[190] - 2024年非流动资产138,424百万元，流动资产151,690百万元，流动负债149,722百万元，非流动负债22,003百万元，资产净值118,389百万元[191] - 2024年12月31日现金及现金等值项目和理财产品总额55,727百万元，较2023年减少5.1%[192] - 集团资产净值由2023年的107,530百万元增加10.1%至2024年的118,389百万元[194] - 2024年末贸易应收款项及应收票据周转天数为45天，较2023年末增加5天[195] - 2024年末存货周转天数为72天，较2023年末减少2天[196] - 2024年经营活动现金流入净额为26,543百万元，净利润现金含量1.36[198] - 2024年投资活动现金流出净额20,074百万元，较去年上升15.8%；融资活动现金流出净额7,914百万元，较去年减少0.1%[199][200] 各条业务线数据关键指标变化 - 集团可呈报分部包括家庭美食保鲜烹饪解决方案、空气能源解决方案、家庭衣物洗护方案、全屋用水解决方案和其他业务[21][22][23][24] - 家庭美食保鲜烹饪解决方案涉及冰箱/冷柜、厨电产品的生产与销售[26] - 空气能源解决方案涉及空调产品的生产与销售[21] - 2024年来自外部客户的分部收入为285,971百万元，2023年为274,198百万元，同比增长4.3%[27][28] - 2024年分部业绩为20,595百万元，2023年为17,846百万元，同比增长15.4%[27][28] - 2024年税前利润为22,733百万元，2023年为20,211百万元，同比增长12.5%[27][28] - 2024年12月31日资产总值为290,114百万元，2023年为261,068百万元，同比增长11.1%[29][30] - 2024年12月31日负债总额为171,725百万元，2023年为153,538百万元，同比增长11.8%[29][30] - 2024年冰箱/冷柜来自外部客户的分部收入为83,344百万元，2023年为81,731百万元，同比增长2.0%[27][28] - 2024年厨电来自外部客户的分部收入为41,119百万元，2023年为41,594百万元，同比下降1.1%[27][28] - 2024年空气能源解决方案来自外部客户的分部收入为49,301百万元，2023年为45,810百万元，同比增长7.6%[27][28] - 2024年家庭衣物洗护方案来自外部客户的分部收入为63,134百万元，2023年为61,312百万元，同比增长2.9%[27][28] - 2024年全屋用水解决方案来自外部客户的分部收入为16,014百万元，2023年为15,170百万元，同比增长5.6%[27][28] - 卡萨帝致境烟机在7000元以上价位段销量2024年增长达400%[49] - 2024年4季度国内家电业务收入增长超过10%、卡萨帝收入增长超过30%[49] - GE Appliances的HVAC收入增长70%，房车家电实现两位数增长[50] - 2024年公司印度收入首次超过10亿美金，同比增长超30%[51] - 2024年家用空调挂机产品APF值超6.3，柜机产品APF值超5.2，质量损失率较同期改善11%，2025年新品占比将超50%[53] - 2024年公司郑州空调制造基地的合资压缩机配套工厂产量达224万台，郑州和重庆制造基地电脑板自制能力合计达530万台[53] - 2024年智慧楼宇产业收入增长15%，规模突破百亿大关[53] - 2024年“海厂总动员”等系列IP单月传播量突破200万，Leader品牌市场零售额同比增长26%[56] - 2024年製冷产业全球收入835.56亿元，同比增长2.0%[68] - 2024年公司冰箱中国线上零售额份额达40.4%，同比增加1个百分点，线下为44.1%[68] - 2024年公司海外冰箱零售量份额14%，7个国家排名第一、14个国家跻身前三、20个国家位列前五[68] - 卡萨帝平嵌系列在10K+价位段市场占有率达30%[71] - 卡薩帝品牌关注度同比提升124%[72] - 印度市场海尔制冷产业份额从13%提升至15%[74] - 2024年厨电业务全球收入411.84亿元，全球市场份额9.4%[75] - 国内厨电线上及线下市场份额分别上涨1、0.2个百分点[75] - 卡薩帝致境煙機带动7,000元以上价位段销量增长达400%[76] - 星悅系列取得6,000元价位段市场份额第一[76] - 澳大利亚厨电双品牌份额提升2个百分点，洗碗机份额提升4个百分点，厨电提升1个百分点[78] - 2024年洗涤业务全球收入633.2亿元，同比提升3.0%[79] - 中国线上渠道洗涤业务零售额份额37.9%，同比增加1.1个百分点[79] - 万元以上高端洗衣机市场占有率达80.4%[81] - 重庆波轮双桶产品实现100%自制，全年设备负荷率达95%以上[81] - 欧洲市场热泵洗干一体机比当地行业最优能耗降低10%[82] - 美国市场Combo Core洗干一体机比传统直排电干衣机节能50%[82] - 日本市场热泵滚筒销量同比增长128%，拉美市场全品类订单增长35%[82] - 空气能源解决方案实现收入496.17亿元，同比增长7.6%[83] - 空调AI节能达46%，一天只需2度电[84] - 2024年郑州空调制造基地压缩机配套工厂全年产量达224万台[86] - 2024年智慧楼宇全球收入突破100亿，整体份额提升1个百分点到9.3%[88] - 新一代Max物联多联机最大单模块能力达到48匹[90] - 马来西亚市场中标数据中心项目，规模达1.2万冷吨[91] - 2024年水产业全球收入161.75亿元，同比提升5.5%[92] - 中国线下市场水产业零售额份额45.2%，同比增加1.3个百分点；线上份额40.3%，同比增加1.1个百分点[92] - 海尔水产业单型号效率提升5%[93] - 2024年卡薩帝零售額增长12%，套系销量同比增长64.6%[97] - 2

核心观点 - AWE 2025展示了家电与消费电子行业在AI技术、具身智能、跨界竞争和传统品类创新方面的多维变革，揭示了技术狂飙与市场理性之间的博弈 [2][29] AI技术：从概念渗透到生态重构 - 三星通过"One Samsung"理念和SmartThings实现设备互联互通，推动AI技术从单品智能向全屋智能跃迁 [4] - 海尔智家首发AI之眼，推动智慧家庭从"替人家务"向"无人家务"升级，实现场景化智能生活 [5] - 头部品牌凭借算法积累占据先机，而中小企业AI功能仍停留在语音控制等浅层应用，如长虹客餐厅Pro共享空调无法支持模糊指令控制 [7][8] 具身智能：理想丰满与现实骨感的碰撞 - 宇树机器人和海尔家庭服务人形机器人引发热议，但运动控制算法瓶颈导致动作生硬 [10][11] - 方太智动烹饪系统ACS2.0机械臂难以应对中式烹饪的火候把控和模糊调味 [11] - 石头G30 Space探索版扫地机器人售价6499元，远高于主流价格带，实用性面临市场拷问 [11] 跨界者入局：搅动行业格局的鲶鱼效应 - 追觅推出双机械臂空调X-Wind和全嵌式整体机空调Z-Wind，以差异化技术挑战行业惯例 [13] - 石头科技以分子筛低温烘干技术将洗烘套装价格拉至万元以内，直击热泵烘干机高价痛点 [14] - 跨界者面临渠道网络、服务体系建设等挑战，如石头科技分子筛+热泵技术路线摇摆 [15][17] 传统品类：技术内卷与用户需求的博弈 空调 - 格力创新分布式送风技术，实现垂直温差1℃以内，温升速率提升53.7%，耗电量减少42.7% [19] - 卡萨帝星悦空调尊享版搭载AI双系统分控科技，实现上下分区送风 [19] 冰箱 - 海信冰箱推出"AI美食管家"，能识别食材并生成真空存储方案 [22] - 卡萨帝冰箱通过AI智慧眼系统自动识别210种食材，提供个性化食谱推荐和保质期预警 [22] 洗衣机 - Leader三筒懒人洗衣机京东预约人数破8.8万，印证"懒人经济"需求 [24] - 海信推出全球首台4合1热泵洗烘一体机"全家筒"，支持模块化组合设计 [24] 电视 - 海信全球首发116英寸RGB-Mini LED电视，售价10万元 [26] - TCL展出第四代液晶电视Q10L Pro，搭载万象分区技术 [27] - 长虹治愈系AI TV首创贯穿式漫反射AI光翼，打造情绪疗愈场景 [27] 反思与展望 - 行业面临技术创新引领需求还是适配需求的终极命题 [29] - 海信全家筒功能冗余和石头科技技术路线摇摆暴露行业转型矛盾 [29] - 未来竞争关键在于用技术创造温暖生活体验，如卡萨帝冰箱定制营养膳食计划 [29]

报告公司投资评级 - 海尔智家-H投资评级为买入，目标价HK$34.10，当前股价HK$26.20，股价上行空间+30% [1] 报告的核心观点 - 预计2025年内销/海外营收分别同比增长~4%/5%，整体营收同比增长~4% [7] - 海尔在国内外市场推进全链路数字化转型，盈利能力有望改善，预计2025年归母净利润低双位数增长 [7] - 维持盈利预测与买入评级，维持34.10港元目标价，对应14倍2025年P/E [6][7] 各部分总结 公司基本信息 - 市值66,866百万美元，当前发行数量9,383百万股，三个月平均日交易额50百万美元，流通盘占比100% [1] - 主要股东包括香港中央结算有限公司（25%）、海尔卡奥斯（13%）、海尔集团（11%） [1] 股价表现 - 展示了2024年3月至2025年3月海尔智家-H与恒生指数的股价走势 [3] 营收预测 - 2025年内销营收预计同比增长~4%，冰/洗营收分别同比增长~1%/4%，空调业务营收同比增长~8% [4] - 2025年海外营收预计同比增长~5%，北美营收小幅增长~1%，欧洲有望高单位数增长，南亚/东南亚增速15 - 20% [5] 盈利预测与估值 - 预计2024/25/26年营收分别同比增长3.8%/4.4%/4.3%至2,714.0/2,834.3/2,957.2亿元 [6] - 预计2024/25/26年归母净利润分别同比增长15.5%/10.7%/9.4%至191.6/212.2/232.2亿元，归母净利率从2023年的6.3%改善至26年的7.9% [6] 财务数据摘要 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（RMBmn）|243,485|261,422|271,396|283,431|295,719| |息税前利润（RMBmn）|18,785|21,823|24,296|26,750|29,138| |归母净利润（RMBmn）|14,711|16,597|19,161|21,217|23,216| |每股收益（RMB）|1.56|1.76|2.04|2.26|2.47| |市盈率（x）|15.3|12.7|11.6|10.5|9.6| [7] 财务报表 - 包含2023A - 2026E利润表、资产负债表、现金流量表及财务比率等详细数据 [8][9]