人事变动 - 公司2025年1月21日审议通过聘任段冬生为董事会秘书[1] - 段冬生参加培训并取得证明，任职备案审核通过后履职[1] 公告信息 - 公告发布时间为2025年3月20日[2]

公司地址变更 - 公司迁至广州白云国际机场东南工作区空港南横四路综合服务大楼一区[1] - 董事会秘书和证券事务代表联系地址、信息披露及备置地点变更[1] - 投资者联系地址变更为新办公地址[2] 投资者联系方式 - 投资者联系电话为020 - 36063593/36063595[3] - 投资者电子邮箱为600004@gdairport.com[3] 公告信息 - 公告发布时间为2025年3月20日[4]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：广州白云国际机场股份有限公司（600004.SS）、海南美兰国际机场、顺丰控股股份有限公司、中通快递、中国国际航空股份有限公司、京沪高速铁路股份有限公司、中银航空租赁有限公司、国泰航空有限公司、中国东方航空股份有限公司、招商局能源运输股份有限公司、中国南方航空股份有限公司、中远海运能源运输股份有限公司、中远海运控股股份有限公司、极兔速递环球有限公司、京东物流股份有限公司、东方海外（国际）有限公司、太平洋航运集团有限公司、申通快递股份有限公司、春秋航空股份有限公司、航信科技股份有限公司、圆通速递股份有限公司、韵达控股股份有限公司、北京首都国际机场股份有限公司、上海国际机场股份有限公司 [1][72] - **行业**：香港/中国交通运输与基础设施 [4] 纪要提到的核心观点和论据 广州白云国际机场评级与目标价调整 - **评级**：维持“增持”评级 [4] - **目标价**：从人民币11.60元下调至11.00元，对应2025年22倍市盈率，与国内同行平均水平基本一致 [1][3] - **调整原因**：根据2024财年初步业绩，微调2024年盈利预测上调1.2%，下调2025 - 2026年盈利预测分别为2.6%和0.6%，主要考虑到客流量增长放缓和商业收入减少；考虑到新跑道启用后可能不会立即增加新航班时刻，下调未来几年的客流量增长预期 [2][3] 不同情景下的估值 - **牛市情景**：价值从人民币17.00元降至16.20元，2025年市盈率32倍，得益于改善的店铺面积、独特的产品组合、更多的产品选择和更有吸引力的定价，实现每位乘客免税消费快速增长，以及有效的成本控制 [1][13] - **基础情景**：价值从人民币11.40元降至10.80元，2025年市盈率21倍，中期内免税人均消费将以低个位数百分比增长，产能扩张后客流量增长将保持在中个位数 [1][14] - **熊市情景**：价值从人民币7.00元降至6.70元，2025年市盈率13倍，由于中国民航局的航班时刻控制，客流量增长低于基础情景，工资上涨和意外的维护费用导致成本超支，以及三期项目的资本支出压力 [1][15] 投资驱动因素与风险 - **驱动因素**：中国重新开放后需求复苏将支撑公司盈利；公司在宏观环境疲软的情况下具有防御性，因其对非国内客流量和免税业务的敞口较小，且股息收益率较高 [10] - **上行风险**：客流量组合改善、每位乘客免税消费增长、运营成本控制、客流量恢复快于预期、中国民航局批准额外航班时刻带来客流量增长强于预期、免税人均消费高于预期 [20] - **下行风险**：客流量恢复弱于预期、三期扩建项目资本支出高于预期、重新开放后客流量增加导致成本超支、免税合同下调早于预期 [20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **摩根士丹利研究报告相关信息**：研究报告由摩根士丹利亚洲有限公司等多家关联公司发布，分析师为Tenny Song；报告可能存在利益冲突，投资者应将其作为投资决策的一个因素；报告更新政策根据发行人、行业或市场的发展情况进行；报告不提供个性化投资建议，投资者应独立评估投资并寻求财务顾问的建议 [4][5][49][54] - **摩根士丹利评级体系**：采用相对评级系统，包括“增持”“等权重”“未评级”“减持”，与“买入”“持有”“卖出”不等同；分析师对行业的看法分为“有吸引力”“符合预期”“谨慎” [35][39][42] - **行业覆盖公司评级与价格**：列出了香港/中国交通运输与基础设施行业多家公司的评级和2025年3月7日的价格 [72]

起降架次 - 2月起降架次40,096架次，同比降10.32%，累计87,903架次，同比降0.64%[3] - 2月国际航线起降架次同比增12.01%，累计同比增19.54%[3] 旅客吞吐量 - 2月旅客吞吐量6,314,694人次，同比降7.97%，累计同比增2.14%[3] - 2月国际航线旅客吞吐量同比增16.20%，累计同比增28.39%[3] 货邮吞吐量 - 2月货邮吞吐量158,089.79吨，同比增0.84%，累计同比增0.34%[3] - 2月国内航线货邮吞吐量同比增2.46%，累计同比增2.58%[3]

一、上述数据本月数为快报数据，与实际数据可能存在差异。 二、因存在其他形式的飞行，部分项目分项数字之和与总计数存在 差异。 三、上述运输生产数据源自公司内部统计，仅供投资者参考。 证券代码：600004 证券简称：白云机场 公告编号：2025-009 广州白云国际机场股份有限公司 2025 年 2 月生产经营数据快报 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要说明： 广州白云国际机场股份有限公司董事会 2025 年 3 月 7 日 项目 月度 累计 本月数 同比增长 累计数 同比增长 一、起降架次（架次） 40,096.00 -10.32% 87,903.00 -0.64% 其中：国内航线 31,317.00 -14.96% 68,850.00 -4.91% 地区航线 347.00 -1.70% 734.00 -0.94% 国际航线 8,432.00 12.01% 18,319.00 19.54% 二、旅客吞吐量（人次） 6,314,694.00 -7.97% 13,454,011.00 2.14% 其中：国内航线 ...

诉讼结果 - 德高空港起诉二号航管公司，索赔5.23412548亿元被驳回[3][4] - 案件受理费265.886274万元由德高空港负担[4] 影响情况 - 判决对公司生产经营无实质性影响[6] - 截至公告日无应披露未披露重大诉讼仲裁事项[7]

中国国际金融股份有限公司 关于广州白云国际机场股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票之 发行保荐书 保荐机构 （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层） 二〇二五年一月 广州白云国际机场股份有限公司 发行保荐书 中国国际金融股份有限公司 关于广州白云国际机场股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票之发行保荐书 中国证券监督管理委员会、上海证券交易所： 广州白云国际机场股份有限公司（以下简称"白云机场"、"发行人"或"公司"）拟申 请向特定对象发行不超过 209,698,558 股（含本数）的人民币普通股（A 股）股票（以 下简称"本次证券发行"、"本次发行"或"向特定对象发行 A 股股票"），并已聘请中国国 际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）作为本次证券发行的保荐机构（以下简称 "保荐机构"或"本机构"）。 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券 法》（以下简称"《证券法》"）、《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称"《保荐 办法》"）、《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）、《发行 证 ...

北京市奋迅律师事务所 关于广州白云国际机场股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票的 法律意见书 二零二五年一月 4-1-1 | | 正文 6 | | --- | --- | | 一、 | 本次发行的批准和授权 6 | | 二、 | 发行人本次发行的主体资格 6 | | 三、 | 本次发行的实质条件 6 | | 四、 | 本次发行的发行对象及股份认购协议 7 | | 五、 | 发行人的设立 8 | | 六、 | 发行人的独立性 8 | | 七、 | 发行人主要股东 8 | | 八、 | 发行人的股本及演变 8 | | 九、 | 发行人的业务 8 | | 十、 | 关联交易及同业竞争 8 | | 十一、 | 发行人的主要财产 9 | | 十二、 | 发行人的重大债权债务 9 | | 十三、 | 发行人重大资产变化及收购兼并 9 | | 十四、 | 发行人章程的制定与修改 9 | | 十五、 | 发行人股东大会、董事会、监事会议事规则及规范运作 9 | | 十六、 | 发行人董事、监事和高级管理人员及其变化 10 | | 十七、 | 发行人的税务 10 | | 十八、 | 发行人的环境保护、产品质量 ...

证券代码：600004 证券简称：白云机场 广州白云国际机场股份有限公司 （住所：广州市白云国际机场南工作区自编一号） 2024 年度向特定对象发行 A 股股票 募集说明书 （申报稿） 保荐机构（主承销商） 中国国际金融股份有限公司 （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层） 二〇二五年一月 广州白云国际机场股份有限公司 募集说明书（申报稿） 公司声明 1、本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料 不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相 应的法律责任。 2、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会 计资料真实、完整。 3、中国证券监督管理委员会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见， 均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 4、根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行 人自行负责。投资者自主判断发行人的投资 ...

证券代码：600004 证券简称：白云机场 公告编号：2025-007 广州白云国际机场股份有限公司 关于向特定对象发行 A 股股票申请 获得上海证券交易所受理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 广州白云国际机场股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 10 日收到上海证券交易所（以下简称"上交所"）出具的《关于 受理广州白云国际机场股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申 请的通知》（上证上审（再融资）〔2025〕25 号）。上交所依据相关 规定对公司报送的沪市主板上市公司发行证券的募集说明书及相关 申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，符合法定形式，决定予以 受理并依法进行审核。 公司本次向特定对象发行 A 股股票事项尚需经上交所审核通过， 并获得中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）作出同 意注册的决定后方可实施。上述事项最终能否通过上交所审核，并获 得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。 广州白云国际机场股份有限公司董事会 公司将根据该事项的进展情况及时履行信息披 ...