公司活动与战略 - 招商银行太原分行参与主办“山西历史文化创新寻秘之旅”活动并举行结业礼，40余名香港青年参与 [1] - 公司表示将持续推进金融公益与社会责任项目，拓展青年交流与慈善合作场景 [1] - 公司期待与青创会在晋港青年交流、公益链接等方面保持长期合作 [1] 行业交流与社会责任 - 活动旨在促进晋港两地青年双向交流与务实合作，增进香港青年对山西历史文化的了解 [3] - 交流活动内容包括财富管理课程学习、泥坯壁画手工体验及参观醋园、酒厂、平遥古城等，以增强家国认同 [1][3] - 青创会发挥桥梁纽带作用，推动香港青年回港后讲述山西故事，促进更多香港青年了解山西 [3]

活动概述 - 招商银行太原分行与山西省工商联共同举办支持民营经济高质量发展的交流对接活动 [2][4][5] - 活动内容包括座谈交流、参观金融科技展厅与私人银行中心 [2][3] - 民营企业商会代表与银行负责人就融资环境、政策对接、金融产品创新等话题进行互动 [4] 政府政策支持 - 山西省委省政府高度重视民营经济发展 出台《山西省促进民营经济发展壮大行动方案》等一系列政策措施 [4] - 建立统筹协调、协同联动的厅际联席会议制度 要求各部门细化配套举措支持民营企业发展 [4] - 省工商联将破解民营企业融资难题作为工作重点 持续推动"银团"服务机制建设 [4] 银行服务方案 - 招商银行太原分行介绍支持民营经济高质量发展的整体情况 [2] - 私人银行部围绕省工商联核心职能与商会管理需求介绍综合金融服务方案 [2] - 银行展示智慧社团系统、数字化金融服务平台及私人银行专属服务 [3] 银行未来计划 - 招商银行太原分行表示将以高质量党建为引领 围绕山西民营企业家综合需求创新服务模式 [4] - 以金融科技为驱动 继续加大对山西民营企业的资源倾斜与政策支持 [4] - 为企业提供"全周期、全方位"的综合金融服务 助力山西民营经济提质增效 [4] 活动成效与展望 - 活动为银行与民营企业之间搭建高效沟通、深度合作的桥梁 [5] - 参会企业家认为活动精准、务实、高效 有效增强企业应对挑战、转型升级的信心 [5] - 期待未来形成常态化交流机制 为山西民营经济高质量发展注入新动能 [5]

人事变动 - 招商银行董事邓仁杰的任职资格获国家金融监督管理总局核准 [2] - 邓仁杰将自2025年10月30日起担任公司股东董事（非执行董事） [2] - 邓仁杰现任招商局集团有限公司副总经理并兼任多家关联公司董事长 [2] 财务业绩 - 公司前三季度营业收入为2514.20亿元，同比下降0.51% [3] - 公司前三季度归母净利润为1137.72亿元，同比增长0.52% [3] - 公司前三季度扣非归母净利润为1136.90亿元，同比增长0.61% [3] - 公司前三季度基本每股收益为4.43元 [3]

万泉河支行举办温馨秋日养生讲座，邀请多位老年客户参与。活动筹备阶段，工作人员精心布置了舒适 的座椅，提前备好养生茶与湿毛巾，以细致服务迎接客户。活动开始后，老年客户陆续抵达，笑语不 断，温馨氛围渐浓。老师用通俗易懂的语言，详解八段锦动作的养生原理与练习要领，伴随悠扬舒缓的 音乐，逐招分解演示。老年客户神情专注，跟随教练缓缓起势，从"左右开弓似射雕"的舒展，到"摇头 摆尾去心火"的灵动，现场宛如一幅动静相宜的养生画卷。工作人员穿梭其间，细心协助调整动作、及 时递上茶水，用贴心服务保障活动顺利开展。参与活动的秦阿姨笑着说："这个活动挺好，不像其他运 动那么剧烈，能活动筋骨还能和老朋友们相聚，心里特别暖。" 自"情暖桑榆，颐养有招"适老化服务体系推出以来，招商银行北京分行在多地开展数场老年客户专场活 动，通过"金融科普+文化体验"的融合模式，帮助老年人在感受温暖与关怀的同时，提高金融风险意 识、筑牢财产安全防线。 银发港湾，健康相伴 寓教于乐，守护权益 丽泽商务区支行携手某社区，以"金融安全筑屏障，银龄歌声润心田"为主题，举办社区老年合唱团专场 活动。活动当天，工作人员首先开展防诈骗知识讲座，聚焦老年人日常生活中可 ...

行业整体业绩表现 - 9家A股上市股份制银行前三季度合计实现营业收入1.12万亿元，同比下降2.56% [1] - 9家银行合计净利润为4060.98亿元，同比下降近1%，行业整体盈利增长承压 [1] - 行业内部分化明显，4家银行营收净利双降，亦有银行实现营收盈利双增长 [1] 资产规模 - 招商银行以12.64万亿元资产总额稳居股份制银行第一，较上年末增长4.05% [1][2] - 兴业银行资产规模10.67万亿元位居第二，较上年末增长1.57% [1][2] - 中信银行和浦发银行资产规模均接近10万亿元，浦发银行增速最快达4.55% [1][2] 营业收入与净利润 - 营收端仅民生银行和浦发银行实现同比正增长，增幅分别为6.74%和1.88% [3] - 招商银行、兴业银行、中信银行营收同比小幅下滑0.51%、1.82%和3.46% [3] - 平安银行、光大银行、华夏银行、浙商银行营收降幅均超6%，平安银行降幅最大达9.78% [3] - 招商银行、兴业银行、中信银行、浦发银行归母净利润实现同比增长 [4] - 浦发银行是唯一实现营收净利双增的银行，净利润同比增长10.21% [4] - 平安银行、光大银行、华夏银行、浙商银行4家银行出现营收净利双降 [4] 利息净收入与净息差 - 9家股份行中仅有3家银行净利息收入实现增长，招商银行利息净收入总额1600.42亿元居首，同比增长1.74% [5] - 浦发银行利息净收入同比增长3.93%增速最快，民生银行增长2.40% [5][6] - 平安银行利息净收入同比下降8.25%，降幅最大 [5][6] - 仅民生银行净息差逆势微升2个基点至1.42% [7] - 招商银行净息差1.87%为行业最高，但较去年同期下降12个基点 [6][7] - 中信银行净息差降幅最大，下降16个基点至1.63% [7] 资产质量与风险抵御 - 招商银行不良贷款率0.94%，是9家股份行中唯一低于1%的银行 [9] - 浦发银行不良贷款率1.29%，较上年末下降0.07个百分点，降幅最大 [9][10] - 除浦发银行和民生银行外，其余7家银行拨备覆盖率较去年末下降 [10] - 平安银行拨备覆盖率降幅最大，下降21.11个百分点至229.60% [10] - 招商银行拨备覆盖率405.93%高居第一，但较2024年末下降6.05个百分点 [10][11] - 浦发银行拨备覆盖率198.04%，较上年末大幅提升11.08个百分点，提升幅度最大 [10][11]

沪深300ETF中金（510320）市场表现 - 11月6日该ETF开盘上涨0.89%，报价为1.252元 [1] - 该ETF自2025年4月16日成立以来总回报为24.28% [1] - 该ETF近一个月回报为-0.14% [1] 沪深300ETF中金（510320）重仓股表现 - 重仓股中际旭创开盘表现最佳，上涨2.30% [1] - 重仓股新易盛开盘上涨2.00% [1] - 重仓股招商银行开盘下跌0.35%，长江电力开盘下跌0.11% [1] 基金基本信息 - 该ETF的业绩比较基准为沪深300指数收益率 [1] - 基金管理人为中金基金管理有限公司 [1] - 该ETF的基金经理为刘重晋 [1]

债券市场波动对银行非息收入的影响 - 今年前三季度债券市场持续波动对上市银行营业收入增长构成挑战 [1] - 42家A股上市银行中有24家非息收入同比负增长 8家投资净收益同比下滑 31家公允价值变动净收益为负 占比超七成 [1] - 多家银行指出债市波动是拖累非息收入乃至营收的关键因素 [1][7] 主要银行非息收入具体表现 - 招商银行前三季度非利息净收入913.78亿元 同比下降4.23% 其他净收入351.76亿元 同比下降11.42% 主要因债券和基金投资收益减少 [1][3] - 兴业银行前三季度投资收益 公允价值变动收益 汇兑收益合并后整体损益293.63亿元 同比下降9.72% 主要因债券类金融资产相关收益减少 [1][6] - 平安银行前三季度营业收入1006.68亿元 同比下降9.8% 受市场波动影响债券投资等业务非利息净收入下降 [3] 银行公允价值变动损益情况 - 招商银行前三季度公允价值变动损益累计亏损88.27亿元 仅第三季度便亏损40.08亿元 [4] - 光大银行和华夏银行前三季度公允价值变动损益分别亏损49.82亿元和45.05亿元 [4] - 杭州银行前三季度公允价值变动收益为-22.94亿元 同比减少33.27亿元 降幅达3.2倍 [4] - 2025年三季度债券市场宽幅调整使全部上市银行公允价值录得270亿元损失 [4] 部分银行非息收入逆势增长 - 尽管多数银行收入承压 建设银行前三季度投资收益367.61亿元 同比增长超150% [6] - 邮储银行投资收益316.51亿元 同比增长76.7% [6] 银行高管对债市影响的解读 - 光大银行表示债券市场利率整体上行导致估值损益下降 叠加去年同期高基数使第三季度其他非息收入同比降幅较大 [8] - 浙商银行非利息净收入144.9亿元 同比下降14.3% 主要受今年债市收益率震荡上行影响 [8] - 华夏银行指出收益大幅下滑主要受债市波动影响 金融资产公允价值重估带来较大损失 [8] 对债券市场后续走势的展望 - 南京银行认为四季度债市定价将向基本面和资金面回归 但影响因素仍会形成扰动 短期内难以跳出震荡行情 2026年不确定性依然存在 [9] - 光大银行预计四季度债券市场大概率是区间震荡行情 将灵活进行二级交易优化组合结构 [9] - 兴业银行指出基本面 资金面整体仍利好债市 但需提防股市走强对债市的冲击 [9] 央行政策对债市的影响 - 央行行长潘功胜宣布将恢复公开市场国债买卖操作以增强货币政策工具灵活性 [11][12] - 央行10月通过恢复公开市场国债买卖净投放200亿元 [12] - 招商银行认为央行恢复买卖国债措施将有利于债券利率下行 对银行其他非利息收入有益 [12] - 机构分析认为重启国债买卖最重要的意义是给债市"上保险" 长端利率有上限 长期债券投资和交易的安全垫提高 [12] - 中长期看国债买卖可接替降准来配合财政发债 并对股市形成支撑 [12][13]

| 表格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名 作出披露的 買入 / 費出或涉及的 每股的平均價 | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日 相關 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 股份數目 | | | (語學 中 有投票權股 期(日/月/年)權益 | | | | | | 份百分比 | | | | | | OF | | CS20251105E00026 | Ping An Asset Management 1101(L) | 6,209,500(L | HKD 48.7793 | 873,113,500(L) 19.01(L)31/10/2025 | | | Co., Ltd. | | | | 格隆汇11月6日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年10月31日，招商银行(03968.HK)获Ping An Asset Management Co., Ltd.在场内以每股均价48.7793 港元增持620.95万股，涉资约3.03亿港元。 增持后，Ping An Asset Management Co., Ltd.最新持股数目为873,113,500 ...

绿色金融的战略重要性 - 绿色金融对银行业已从选择题变为必答题，是战略转型的新引擎和未来蓝海市场 [1] - 绿色金融业务如绿色贷款已成为银行业绩增长的新动力，被视为优质、低不良率的资产 [1] - 银行通过支持环保减排项目可直接服务国家双碳战略，提升自身ESG评级和公众声誉 [1] 政策与监管支持 - 中国人民银行等三部门联合印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，自2025年10月1日起施行，统一了各类金融产品的支持范围 [2] - 多地政府与金融监管部门合作建立联动机制推动绿色金融落地，例如青岛推出的绿色金融四方联动机制，通过发布绿色项目白名单精准引导银行资金对接 [2] 绿色信贷市场格局 - 截至2024年末，42家A股上市银行绿色信贷余额合计超27万亿元，同比增长约20% [3] - 六大国有银行绿色信贷余额突破21万亿元，占全部A股上市银行总额的77.6%，工商银行余额超过6万亿元为领头羊 [3] - 股份制银行增速迅猛，城农商行在细分领域实现高增长，呈现大行稳规模、股份行强活力、区域行快增长的格局 [3] - 兴业银行绿色贷款余额上升至1.08万亿元，跻身万亿俱乐部，绿色贷款不良率仅0.57% [1][3] 银行绿色金融实践与创新 - 多数银行已将绿色金融纳入顶层设计，如浦发银行、兴业银行、华夏银行等建立独立绿色金融部，工商银行将绿色贷款指标纳入分行绩效考核 [1] - 银行持续深化绿色金融产品创新，形成覆盖信贷、债券、资产证券化、保险、理财及碳金融的多维度产品体系 [5] - 创新工具加速普及，如兴业银行落地全国首笔附带绿色保险的生物多样性保护贷款，渤海银行推出全国首单数据中心绿色算力指数可持续发展挂钩贷款 [5] 多元化绿色金融工具发展 - 绿色债券发行持续扩容，2024年境内贴标绿色债券累计发行规模突破4万亿元，存量近2万亿元 [6] - 银行通过理财子公司积极参与绿色理财与基金产品供给，如中信证券与农银理财联合创设全国首只银行理财绿色信用债篮子 [6] - 碳金融工具实现从试点到推广的跨越，多家银行推出碳排放权质押融资产品，交通银行、邮储银行累计撬动碳减排贷款超1.2万亿元 [6] 增长动力与区域分布 - 2024年A股上市银行绿色信贷平均增速为20.6%，头部机构保持强劲增长，部分中小银行实现跨越式提升，如浙商银行同比增长95.6%，瑞丰银行同比增长144.62% [4] - 绿色信贷投放高度集中于清洁能源、绿色交通、节能环保、绿色建筑四大领域 [4] - 长三角、粤港澳大湾区、成渝双城经济圈为三大核心区域，区域银行依托地方政策支持形成差异化优势 [4] 未来展望 - 银行业将持续创新绿色金融产品，通过发展转型金融支持高碳行业升级，设计ESG挂钩贷款激励企业减排 [7] - 创新融资模式如以碳排放权等环境权益为质押将得到探索，这些创新助力社会实现双碳目标并为银行培育新增长动能 [7]

产品表现与策略 - 多家银行理财经理将“固收+”类产品作为营销重点，部分产品业绩表现突出，有产品凭借挂钩黄金策略实现近一个月年化收益率超10% [1] - 兴银理财一款固收增强类产品近一个月年化收益率为10.77%，近三个月年化收益率达11.28%，其风险资产（权益类、可转债、衍生品类等）占比为5%-10%，主要与金价挂钩 [2] - 招商银行推荐的嘉益系列“固收+”产品近一个月年化收益率超9%，成立以来年化收益率近6%，其固收资产占比不低于80%，增强部分灵活配置股票、商品等资产 [3] 行业趋势与共识 - 在低利率与市场波动加剧的背景下，多资产、多策略配置已成为理财行业共识，有助于分散风险、拓宽收益来源 [1] - 业内认为在低利率环境下，用多元配置穿越周期，向风险资产争取收益是大势所趋 [3] - 工银理财董事长表示多资产、多策略是行业普遍共识，银行理财需从“资产驱动”走向“策略组合能力驱动” [3] 资产配置逻辑 - 为应对利率中枢中长期下行，理财公司探索引入更多低相关性资产（如黄金、商品、境外资产），以降低风险并捕捉不同资产类别的投资机会 [4] - 在债市回调、权益和黄金市场走强的情况下，“固收+”产品所加部分收益弥补了传统债券资产收益不足，有效分散风险并增强整体收益韧性 [6] - 纯固收类资产或单纯股债搭配在特定市场情况下可能不理想，因债券与股票走势相关度较高 [4] 公司能力建设与风险管理 - 理财公司面临选择投资策略及配置不同收益特征资产的挑战，同时对产品风险和波动控制有严格要求，例如要求高风险产品最大回撤不能超过2% [4] - 理财公司需构建工业化、标准化的资产配置体系，通过专业化分工、流程化控制、标准化输出来控制风险、守住投资者收益预期 [1][6] - 构建符合理财客户风险收益特征需求的工厂化、工业化管理体系，是打造风险可控、可复制性强资产配置新范式的关键 [6]