报告公司投资评级 - 报告维持五洲交通的"增持"评级 [7] 报告的核心观点 - 五洲交通实现了2024年三季度的稳健增长,营业收入同比增长3.54%,归母净利润同比增长4.55% [4] - 公司通过费用优化,期间费用率同比/环比下降,盈利能力进一步增强 [5] - 公司"高速公路及物流双核驱动"战略助力公司实现稳健发展 [5] - 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将保持3%-5%的增长 [7] 公司投资评级 - 报告维持五洲交通的"增持"评级 [7] 公司业绩表现 - 2024年前三季度,公司实现营业收入12.16亿元,同比增长3.12%;完成归母净利润5.66亿元,同比增长2.99% [4] - 2024Q3单季度,公司实现营业收入4.26亿元,同比增长3.54%;完成归母净利润2.13亿元,同比增长4.55% [4][5] 公司发展战略 - 公司坚持"高速公路及物流双核驱动"战略,深耕高速公路主业,同时聚焦物流园区转型升级 [3] - 公司拟投资建设G80广昆高速公路南宁至百色段改扩建工程,有效缓解该路段交通压力,夯实公司主业 [3] - 公司广西金桥国际农产品批发市场三期项目有望进一步促进公司商贸物流业务 [3] 盈利预测 - 我们预计五洲交通2024-2026年营业收入分别为16.97亿元、17.62亿元和18.29亿元,同比增长3.90%、3.85%和3.75% [7] - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.92亿元、7.13亿元和7.35亿元,同比增长4.68%、3.06%和3.07% [7] 风险提示 [未涉及]

营业收入情况 - 本报告期营业收入425,922,935.37元，同比增长3.54%；年初至报告期末营业收入1,215,577,940.29元，同比增长3.12%[2] - 2024年前三季度营业总收入为12.16亿元，2023年前三季度为11.79亿元[15] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润213,185,971.81元，同比增长4.55%；年初至报告期末为566,420,261.78元，同比增长2.99%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润208,586,183.86元，同比增长4.88%；年初至报告期末为552,749,222.47元，同比增长3.55%[2] - 2024年前三季度净利润为5.63亿元，2023年前三季度为5.47亿元[17] 经营活动现金流量净额情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额852,323,283.89元，同比增长0.21%[4] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为8.52亿元，2023年前三季度为8.51亿元[19] 每股收益情况 - 本报告期基本每股收益0.1324元/股，同比下降19.58%；年初至报告期末为0.3519元/股，同比下降20.78%[4] - 2024年前三季度基本每股收益为0.3519元/股，2023年前三季度为0.4442元/股[18] 净资产收益率情况 - 本报告期加权平均净资产收益率3.21%，较上年减少0.13个百分点；年初至报告期末为8.70%，较上年减少0.55个百分点[4] 资产情况 - 本报告期末总资产9,591,921,434.45元，较上年度末增长1.37%[4] - 截至2024年9月30日，公司货币资金为827,035,467.92元，较2023年12月31日的719,654,978.15元有所增长[11] - 2024年9月30日应收账款为60,991,407.68元，较2023年12月31日的75,504,618.90元减少[12] - 2024年9月30日预付款项为19,717,170.65元，较2023年12月31日的7,200,407.94元大幅增加[12] - 2024年9月30日其他应收款为126,572,637.25元，较2023年12月31日的37,852,419.55元显著增长[12] - 2024年9月30日流动资产合计1,780,759,626.68元，较2023年12月31日的1,567,884,507.50元增加[12] - 2024年9月30日非流动资产合计7,811,161,807.77元，较2023年12月31日的7,894,650,108.57元略有减少[13] - 2024年9月30日资产总计9,591,921,434.45元，较2023年12月31日的9,462,534,616.07元增加[13] 所有者权益情况 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益6,738,444,319.90元，较上年度末增长6.88%[4] - 2024年9月30日所有者权益（或股东权益）合计6,655,819,244.35元，较2023年12月31日的6,225,185,047.97元增加[14] 受托经营托管费收入情况 - 年初至报告期末受托经营取得的托管费收入11,320,754.76元，主要为本年度子公司岑罗公司代管岑水路收入[7] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数40,677名，广西交通投资集团有限公司持股586,755,686股，占比36.45%[8] 营业成本情况 - 2024年前三季度营业总成本为6.85亿元，2023年前三季度为6.85亿元[15] 费用情况 - 2024年前三季度销售费用为6949.67万元，2023年前三季度为6119.93万元[17] - 2024年前三季度财务费用为7391.39万元，2023年前三季度为1.12亿元[17] 投资收益情况 - 2024年前三季度投资收益为1.25亿元，2023年前三季度为1.32亿元[17] 营业利润情况 - 2024年前三季度营业利润为6.53亿元，2023年前三季度为6.34亿元[17] 投资活动现金流量情况 - 2024年前三季度投资活动现金流入小计为8259.63万元，2023年前三季度为1.19亿元[19] - 投资活动现金流出小计为347,679,184.10元（对比上期181,632,591.33元）[20] - 投资活动产生的现金流量净额为 -265,082,907.15元（对比上期 -63,077,970.28元）[20] 筹资活动现金流量情况 - 取得借款收到的现金为460,000,000.00元（对比上期450,000,000.00元）[20] - 筹资活动现金流入小计为460,000,000.00元（对比上期450,000,000.00元）[20] - 偿还债务支付的现金为729,976,617.55元（对比上期1,146,524,732.03元）[20] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为214,140,194.69元（对比上期158,719,814.63元）[20] - 支付其他与筹资活动有关的现金为54,175.92元（对比上期38,935.56元）[20] - 筹资活动现金流出小计为944,170,988.16元（对比上期1,305,283,482.22元）[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为 -484,170,988.16元（对比上期 -855,283,482.22元）[20] 现金及现金等价物净增加额情况 - 现金及现金等价物净增加额为103,069,388.58元（对比上期 -67,794,544.29元）[20] 负债情况 - 2024年9月30日流动负债合计1,046,441,758.90元，较2023年12月31日的1,143,250,977.90元减少[13] - 2024年9月30日非流动负债合计1,889,660,431.20元，较2023年12月31日的2,094,098,590.20元减少[14]

债券发行 - 公司拟公开发行不超过25亿元公司债券[1] - 本次发行债券期限不超过5年[3] - 债券筹集资金用于股权投资、并购资产等（最终以监管机构批复为准）[40] 财务数据 - 2024年6月末公司资产总计933,504.84万元，负债合计289,183.05万元，所有者权益合计637,393.85万元[8][9][14] - 2024年1 - 6月营业总收入78,965.50万元，净利润35,051.98万元[10][11] - 2024年1 - 6月经营活动现金流入小计90,302.16万元，现金流量净额53,911.36万元[13] - 2024年6月末货币资金29,002.65万元，较2023年末增长约14.4%[13] - 2021 - 2024年1 - 6月公司主营业务收入呈波动态势，成本逐年下降[24][25] - 2021 - 2024年1 - 6月公司毛利率呈波动态势，2024年1 - 6月为63.40%[26] - 2021 - 2024年6月末公司资产总额呈波动下降趋势，负债总额逐年下降[29][30] - 2021 - 2024年6月末资产负债率呈下降趋势，2024年6月末为30.98%[33] - 2021 - 2024年1 - 6月营业收入呈逐年下降趋势，2024年1 - 6月较上年同期增幅2.90%[36] 业务战略 - 公司“十四五”战略规划实施高速公路和物流“双核驱动”[37] 对外担保 - 截至公告日，公司及控股子公司对外担保总额为80000万元，占最近一期经审计净资产的12.85%，担保余额为11000万元，无逾期担保[41]

广西五洲交通股份有限公司章程 广西五洲交通股份有限公司章程 广西五洲交通股份有限公司董事会 广西五洲交通股份有限公司章程 目 录 | 第一章 总则 | | | | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 | | | 第三章 股份 | | | | | 第一节 | 股份发行 | | | 第二节 | 股份增减和回购 | | | 第三节 | 股份转让 | | 第四章 | 股东和股东会 | | | | 第一节 | 股东 | | | 第二节 | 股东会的一般规定 | | | 第三节 | 股东会的召集 | | | 第四节 | 股东会的议案与通知 | | | 第五节 | 股东会的召开 | | | 第六节 | 股东会的表决和决议 | | 第五章 | 党建工作 | | | | 第一节 | 党组织的机构设置 | | | 第二节 | 公司党委职权 | | | 第三节 | 公司纪律检查机构职权 | | 第六章 | 董事会 | | | | 第一节 | 董事 | | | 第二节 | 董事会 | | 第七章 | | 总经理及其他高级管理人员 | | 第八章 | 监事会 | | | | 第一节 | 监事 | | | ...

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会于11月11日15点召开[3] - 会议地点在广西南宁现代国际大厦28层2809会议室[3] - 股权登记日为2024年11月4日[14] 投票信息 - 网络投票起止时间为2024年11月11日[5] - 交易系统和互联网投票平台投票时间不同[5] 审议议案 - 修订公司章程、子公司申请银团贷款、注册25亿公司债券[7] 登记信息 - 会议登记时间为11月5日9:00 - 11:00、15:00 - 17:00[15] - 登记地点在广西南宁现代国际大厦26楼证券部[15] 联系方式 - 联系电话为0771 - 5520235、5525323[17] - 传真号码为0771 - 5520235、5518111[17]

公司结构 - 公司拟将注册资本从12.38195275亿元修订为16.09653858亿元[2] - 公司拟将股份总数从12.38195275亿股修订为16.09653858亿股[2] - 原单独或合并持有公司3%以上股份的股东提案权拟修订为1%以上[2] - 原单独或合计持有公司3%以上股份的股东提临时提案权拟修订为1%以上[2] - 原董事任职限制增加被宣告缓刑自缓刑考验期满之日起未逾1年的情况[3] - 原董事因个人所负数额较大债务到期未清偿不能任职拟修订为因该情况被列为失信被执行人不能任职[3] - 原公司章程中“股东大会”拟修订为“股东会”[2] 经营范围 - 公司原经营范围拟增加房屋租赁、停车场管理、对市场开发的投资经营管理[2] 利润分配 - 公司利润分配形式仍采用现金、股票或两者结合方式，有条件可进行中期分配[3] - 公司现金股利政策目标拟修订为剩余股利[3] - 公司每年以现金方式分配的利润不少于合并报表当年归属股东可分配利润的10%[4] - 公司每三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年归属股东年均可分配利润的30%[4] - 特殊情况公司当年可不现金分红或比例少于可分配利润的10%，如年末合并报表资产负债率超70%等[4] - 股东大会对利润分配方案决议后，董事会须在2个月内完成股利（或股份）派发[5] 其他 - 《公司章程》修订需提交股东大会审议，董事会提请授权经理层办理工商变更登记[6] - 《公司章程（修订稿）》详见上海证券交易所网站披露文件[6]

证券代码：600368 证券简称：五洲交通 公告编号：临 2024-031 广西五洲交通股份有限公司 第十届董事会第二十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、 会议召开和出席情况 （一）本次会议的召集召开程序符合《公司法》和《公司章程》的规定。 （二）会议通知和材料发出时间和方式 本次会议通知及会议材料于 2024 年 10 月 14 日以电子邮件的方式发出。 （三）会议召开时间、地点、召开方式等情况 会议召开时间：广西五洲交通股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董 事会第二十四次会议于 2024 年 10 月 24 日（星期四）上午，以通讯表决方式召 开。 （四）会议出席情况 表决结果：赞成 12 票，反对 0 票，弃权 0 票。 （二）关于审议广西五洲交通股份有限公司对富雅国际商务大厦开展招商的 议案 同意公司对富雅•国际商务大厦 A 栋写字楼闲置资产对外招商出租，并根 据《公司章程》相关规定，授权公司经理层对招商方案、招商期限、优惠政策 等招商事宜商定执行。 表决结果：赞成 12 票 ...

证券代码：600368 证券简称：五洲交通 公告编号：临 2024-030 广西五洲交通股份有限公司 2024 年度第二期短期融资券发行结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 广西五洲交通股份有限公司（以下简称公司）于 2023 年 10 月 23 日召开第 十届董事会第十八次会议及2023年11月8日召开2023年第四次临时股东大会， 审议通过了《关于拟注册 5 亿元短期融资券的议案》，具体详见公司在《中国证 券报》《上海证券报》《证券日报》及上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn） 披露的《五洲交通关于拟注册 5 亿元短期融资券的公告》（临 2023-038）。 一、本次短期融资券注册情况 2023 年 12 月 26 日，公司收到中国银行间市场交易商协会（简称"交易商 协会"）出具的《接受注册通知书》（中市协注[2023] CP268 号），同意接受公 司短期融资券注册。具体详见公司在《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》 及上海证券交易所网站（http://www.ss ...

会议信息 - 2024年8月12日董事会决议召集股东大会[3] - 8月13日公告召开会议通知[4] - 8月28日下午15:00召开，现场与网络投票结合[6] 参会情况 - 237名股东及代表参会，代表846,564,328股，占比52.5929％[7] 审议议案 - 注册10亿中期票据议案通过，同意股数占99.8176%[11] - 增补2024年度财务预算议案通过，同意股数占99.8715%[12] - 为子公司1.5亿贷款担保议案通过，同意股数占99.3234%[13] - 重签金融服务协议议案通过，同意股数占87.5786%[13]

投资者关系活动基本信息 - 活动时间为2024年8月21日15:30 - 16:30 [1] - 活动地点为腾讯视频会议 [1] - 参与机构有天风证券、国泰基金等 [1] - 公司接待人员包括副董事长、总经理许国平及多部门负责人等 [1] 资本开支与公路扩张计划 - 未来最大资本开支是坛百路改扩建项目，估算总投资204.3亿元，对177公里路段“4改8”扩建，每公里造价1.15亿元，6月28日已披露相关公告 [1] - 未来将采取低成本扩张方式，通过并购等壮大公路板块实力，与大股东互动置入优质资源 [1][2] 已有路产业绩情况 - 经营坛洛至百色高速（188公里）、岑溪至筋竹高速（39.6公里），参股岑溪至兴业高速（152公里、持股34%）、岑溪至梧州高速（70公里、持股16.8%）、全州至兴安高速（61公里、持股34%），参股路段有收益分成 [2] - 2023年广西全区高速平均单公里收益约233万元，坛百路、岑罗路单公里收益分别为547.32万元、565.22万元，高于全区平均水平 [2] 非主业业务规划 - “十四五”战略规划实施高速公路和物流“双核驱动” [2] - 2015年和2020年完成矿产和商业性质房地产业务剥离 [2] - 旗下小贷公司处于战略调整收缩阶段，暂不开展新业务 [3] 核心业务提升计划 公路运营 - 今年全面推广智能收费设备，实现收费站全覆盖以降低成本 [3] - 研究拓展路衍经济，如改造闲置地块、增设物流仓储点 [3] 物流业务 - 运营金桥农产品批发市场（近700亩）和万通物流园（约600亩） [3] - 优化金桥市场业态布局，打造一站式采购商业综合体 [3] - 依托东盟区位优势，将万通物流园打造成农产品集散交易中心 [3]