业绩总结 - 2024年度利润分配方案为每股派发现金红利0.28元（含税）[6] - 预计派发现金红利355,612,962.04元（含税）[6] - 现金红利占本年度净利润比例为42.82%[6] 激励计划 - 2024年12月5日审议通过激励计划相关议案并披露公告[2] - 2024年12月13 - 22日对首次授予激励对象进行公示[3] - 2025年2月10日龙岩市国资委原则同意实施激励计划[4] - 2025年2月28日临时股东会审议通过激励计划相关议案[4] - 2025年3月7日首次授予的股票期权完成登记手续[5] 其他 - 股票期权行权价格由12.23元/股调整为11.95元/股[2] - 本次调整不会对公司财务和经营成果产生重大影响[8]

激励计划 - 2025年2月28日向457名激励对象授予3240万股股票期权，行权价12.23元/股[11] - 因2024年度利润分配，2025年6月6日行权价调整为11.95元/股[11] 利润分配 - 2024年度每股派发现金红利0.28元（含税）[12] - 截至2024年12月31日，总股本1,270,046,293股[12] - 预计派发现金红利355,612,962.04元（含税），占净利润42.82%[12] - 2025年5月15日权益分配实施完毕[12]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持该评级 [7][10] 报告的核心观点 - 2025年5月29日龙净环保拟出资7507.5万元取得吉泰智能20%股份拟成第二大股东，吉泰智能主营爬壁检测机器人及配套运维系统与龙净环保业务有协同性，2024年净利润1267万元，未来在龙净市场加持下业绩有望提升 [2][4] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为11.52/15.03/18.02亿元，同比增38.7%/30.5%/19.9%，对应PE估值12.6x/9.7x/8.1x，给予“买入”评级 [10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025年5月29日龙净环保发布公告拟出资7507.5万元取得吉泰智能20%股份拟成为第二大股东 [2][4] 事件评论 - 吉泰智能主营爬壁检测机器人及配套运维系统，业务覆盖多能源行业细分领域，客户覆盖超20 + 大型能源集团 [10] - 其主营产品与龙净环保有协同性，可提升龙净环保烟气治理主业运营质量和效率，拓展市场、升级装备、开拓新场景培育新增长点 [10] - 吉泰智能2024A/2025Q1营收分别为9165.37/1152.51万元，净利润1267.01/39.31万元，本次收购PE为29.6x，未来业绩有望提升 [10] - 增资后龙净环保对吉泰智能重大事项有一票否决权，若2029年12月31日前未实现IPO或被并购，龙净环保有权要求回购股权，后续融资投前估值不得低于本轮投后估值，创始人转让股权需龙净环保书面同意，同等条件下龙净环保有优先购买权，若其他股东/第三方获更优权利龙净环保自动享有同等待遇 [10] 盈利预测与估值 - 公司明确“环保 + 新能源”双轮驱动战略，环保主业拿单能力强，绿电已贡献业绩，储能业务拓展顺利，进军矿山装备业务，2023年10月底以来紫金持续增持，截至2025年3月31日持股比例达25% [10] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为11.52/15.03/18.02亿元，同比增38.7%/30.5%/19.9%，对应PE估值12.6x/9.7x/8.1x，给予“买入”评级 [10] 财务报表及预测指标 - 展示了龙净环保2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等财务数据，如2025 - 2027E营业利润分别为1412/1823/2127百万元，归母净利润分别为1152/1503/1802百万元等 [14]

对外投资概述 - 公司拟出资人民币7,507.5万元，通过受让吉泰智能部分原股东股权并增资的方式，取得吉泰智能20%的股份 [4] - 投资目的为拓展电厂核心设备智能运维市场、加快传统环保装备智能化升级及开拓智慧矿山应用场景，培育新增长点 [5] - 2025年5月29日已通过投资与决策委员会审议，无需提交董事会或股东会 [5] 交易对方情况 - 北京中吉泰投资管理有限公司成立于2016年8月，注册资本1000万元，主营投资管理、资产管理等业务 [6][7] - 控股股东杨媛持股95%，另一交易方冯冰为标的公司创始人，持股7.0995% [8] - 交易前双方无产权、业务、债权债务等关联关系 [8] 标的公司基本情况 - 浙江吉泰智能成立于2022年12月，注册资本2,112.8196万元，主营智能机器人研发、工业机器人制造及发电技术服务等 [9] - 2024年审计报告显示财务数据（单位：万元），2025年1-3月数据未经审计 [12] - 交易后公司持股20%成为第二大股东，标的公司产权清晰且未被列入失信名单 [11] 交易定价与协议条款 - 交易分两部分：以2,520万元受让10.5%股份，再以4,987.5万元增资获10.6145%股份，合计持股20% [13] - 核心条款包括董事提名权、IPO对赌回购（2029年前未上市按6%年化回购）、反稀释及优先购买权等 [14][15] - 定价基于标的公司品牌影响力、客户资源及市场可比估值，双方协商一致 [13] 对公司影响 - 投资将强化公司在环保新能源产业链的资源协同，加速智能化业务布局 [16] - 资金来源于自有资金，不影响正常经营及当期财务状况 [16]

投资信息 - 公司拟出资7507.5万元取得吉泰智能20%股份[2][5] - 2025年5月29日投资议案获审议通过[7] - 公司以2520万元受让10.5%股份，4987.5万元增资获10.6145%股份[19][20] 股权结构 - 冯冰交易前持股7.0995%，交易后持股3.6644%[9][14] - 吉泰智能交易前注册资本2112.8196万元，交易后为2363.7162万元[11][20] 财务数据 - 2024年末吉泰智能总资产14211.91万元、总负债4884.96万元、净资产9326.95万元[17] - 2025年3月末总资产15887.00万元、总负债5520.74万元、净资产10366.26万元[17] - 2024年营业收入9165.37万元、净利润1267.01万元[18] - 2025年1 - 3月营业收入1152.51万元、净利润39.31万元[18] 投资权益 - 增资后公司有权提名1名董事，对重大事项有一票否决权[22] - 若2029年12月31日前未实现IPO或被并购，公司有权要求回购股权[22] - 后续融资投前估值不得低于本轮投后估值[22] - 创始人转让股权需公司书面同意，公司有优先购买权[22] - 若其他股东/第三方获更优权利，公司自动享有同等待遇[22] 投资影响 - 本次投资助公司拓展市场、升级装备、开拓场景，培育新增长点[23] - 投资资金源于自有资金，不影响正常经营和造成重大财务影响[23] - 标的公司主要产品收入占比小，对公司业绩影响不大[24] - 标的公司合同增长可能不及预期，投资收益有不确定性[24] 交易性质 - 本次投资不属于关联交易和重大资产重组事项[24]

投资交易 - 公司拟以自有资金出资7507 5万元 通过受让股权并增资的方式取得吉泰智能20%股份 [1] - 交易已通过2025年第二次投资与决策委员会审议 授权经营层在投资概算范围内决策后续事项 [1] 战略意义 - 投资有助于公司利用环保及新能源产业链资源优势拓展电厂核心设备智能运维市场 [1] - 将加快传统环保装备智能化升级并开拓智慧矿山应用场景 [1] - 此举旨在培育业务新增长点 [1]

分离机械行业概述 - 分离机械是将混合物中不同物理、化学属性的物质分开的设备，主要包括过滤机、离心机和分离器 [3] - 过滤机包括真空过滤机、压滤机、带式压榨机、复合场过滤机 [3] - 离心机包括工业用离心机和实验室用离心机 [3] - 分离器包括重力沉降器、惯性分离器、旋风分离器、过滤分离器和其他分离器 [3] 行业发展历程 - 中国分离机械行业自20世纪50年代起步，初期以模仿和引进为主 [4] - 改革开放后行业走向多元化发展，产品和技术不断创新 [4] - 21世纪初企业注重自主创新，在关键领域取得突破 [4] - 目前行业在技术水平、产品种类和市场规模等方面已位居世界前列 [4] 行业产业链 - 上游为钢铁、聚丙烯、橡胶、有色金属等原材料行业和通用件制造行业 [7] - 中游为分离机械的生产制造 [7] - 下游应用领域包括化工、制药、轻工、石油、冶金、煤炭、染料、食品、酿造、造纸和环保 [7] 原材料供应情况 - 钢材是分离机械的重要原材料，中国钢材产量从2017年的10.5亿吨增长至2024年的14亿吨，年复合增长率4.2% [9] - 2025年一季度中国钢材产量为3.59亿吨，同比增长6.1% [9] 主要应用领域 - 石油化工行业是分离机械市场需求的最大来源，占市场总需求的30%左右 [10] - 2024年中国石化行业营业收入为16.28万亿元，同比增长2.1% [10] 全球市场现状 - 2024年全球分离机械市场规模达830亿美元 [13] - 水和废水领域占据全球分离机械市场60%的份额 [13] - 工业离心机在2024年占据35%的市场份额 [13] 中国市场发展 - 中国分离机械出口数量从2020年的55.43万吨增长至2024年的78.71万吨，年复合增长率9.16% [15] - 出口金额从2020年的52.75亿美元增长至2024年的74.89亿美元，年复合增长率9.16% [15] - 2025年一季度出口数量为19.41万吨，出口金额为16.43亿美元 [15] 行业竞争格局 - 已形成多层次竞争格局，龙头企业凭借技术积累和规模优势占据主导地位 [17] - 龙净环保在烟气处理设备领域保持领先 [17] - 景津装备以过滤与分离技术为核心 [17] - 苏氧股份和嘉宇特装在气体分离设备细分市场具有专业优势 [17] - 招金膜天和开创环保在膜分离技术领域形成差异化竞争力 [17] 重点企业分析 - 龙净环保2024年营收100.19亿元，2025年一季度营收19.66亿元 [18][20] - 景津装备2024年营收61.29亿元，压滤机及配套装备和配件营业收入61亿元 [18][22] - 苏氧股份2024年营收9.48亿元 [18] - 招金膜天2024年营收3.70亿元 [18] - 西部宝德2024年营收2.17亿元 [18] 行业发展趋势 - 高参数趋势：设备将具备更高分离效率、更大处理能力及更强耐压性 [24] - 节能多功能趋势：融合高效电机、变频控制等技术，降低能耗 [25] - 智能化趋势：配备传感器和数据分析系统，实现实时监控和故障预警 [26][27] - 材料新型化趋势：采用高性能复合材料、陶瓷涂层及耐腐蚀合金 [28]

利润分配 - 2024年年度A股每股现金红利0.28元（含税）[2] - 以总股本1270046293股派发现金红利355612962.04元（含税），占净利润42.82%[5] 时间安排 - A股股权登记日2025/5/14，除权（息）日和发放日2025/5/15[3] - 利润分配方案2025年4月11日股东会审议通过[4] 税收情况 - 自然人等不同持股时间税率不同[9] - QFII及港股通投资者按10%代扣，税后每股0.252元[10] - 其他机构不代扣，每股0.28元[11]

业绩说明会信息 - 公司将召开2024年度及2025年第一季度业绩说明会[2] - 时间为2025年5月14日15:30 - 17:00[2][3] - 方式为网络在线交流[2] - 投资者可通过多平台参与互动[2][6] - 出席人员有董事兼总裁等相关人员[4] 报告发布情况 - 公司已发布2024年年度报告和2025年第一季度报告[2]

股份变动 - 2025年3月27日至4月30日，华盛投资增持1,232,300股，占总股本0.0970%[2][3][4][5] - 增持后龙岩国投及华盛投资合计持股101,603,638股，占总股本8%[2][3][5] 股本变化 - 2024年11月21日至12月17日，因“龙净转债”转股，总股本由1,200,456,774股增至1,270,046,293股[3] 持股比例 - 2024.11.21 - 2024.12.17，龙岩国投因可转债转股持股比例被动稀释0.4581%[4] - 本次权益变动后，龙岩国投持股比例7.9030%，华盛投资持股比例0.0970%[5] 其他 - 本次权益变动不导致控股股东及实际控制人变化，不触及要约收购[2][6][7]