内幕信息界定 - 公司董事会是内幕信息管理机构，董事长为主要责任人[2] - 一年内购买、出售重大资产超资产总额30%等情况属内幕信息[4] - 发生超上年末净资产10%的重大损失属内幕信息[4] - 5%以上股份股东或实际控制人情况变化属内幕信息[4] - 新增借款或对外担保超上年末净资产20%属内幕信息[5] - 放弃债权或财产超上年末净资产10%属内幕信息[5] 备案与报送 - 内幕信息知情人2个工作日内交董事会办公室备案[7] - 发现违规2个工作日内报送贵州证监局和上交所[11] - 内幕信息依法公开披露后5个交易日内报送相关档案和备忘录至上交所[11] 保密与责任 - 内幕信息知情人公开披露前有保密义务[13][14] - 各部门及关联公司做好保密，不得内幕交易[13][14] - 控股股东及实际控制人不得滥用权利获取内幕信息[14] - 提供未公开信息需经董事会办公室备案并登记[14] - 违规者公司保留追究责任权利，处理结果向相关部门备案[16][17] 制度生效与执行 - 制度自董事会审议通过生效，修订权及解释权归董事会[19] - 制度未尽或冲突按法律法规及公司章程执行[19]

制度适用对象 - 制度适用于公司董事、高管、子公司负责人、持股5%以上股东等[4] 信息披露要求 - 信息披露应在2个交易日内完成[5] - 指定《中国证券报》等报刊和上交所网站为信息披露渠道[9] - 信息披露文件包括招股、定期和临时报告等[9] - 涉及国家秘密的信息依法豁免披露[10] - 符合条件的商业秘密可暂缓或豁免披露[10] - 暂缓、豁免披露商业秘密原因消除或难以保密时应及时披露[11] - 公司及相关义务人应保证信息真实、准确、完整[5] - 披露信息应同时向所有投资者公开[6] - 相关方作出公开承诺应及时披露并履行[8] 报告披露时间 - 年度报告应在会计年度结束之日起4个月内披露，中期报告在上半年结束之日起2个月内披露，季度报告在第3、9个月结束后1个月内披露[16] - 第一季度季度报告披露时间不得早于上一年度年度报告披露时间[16] 业绩预告情形 - 年度经营业绩和财务状况出现特定情形，应在会计年度结束后1个月内业绩预告[22] - 半年度经营业绩出现特定情形，应在半年度结束后15日内预告[22] - 预计报告期盈利且净利润与上年同期相比升降50%以上，上一年度每股收益绝对值≤0.05元或半年度每股收益绝对值≤0.03元可免披露业绩预告[22][23] - 利润总额、净利润等孰低者为负值且扣除特定收入后营业收入低于3亿元需业绩预告[22] 报告审议与披露 - 定期报告财务信息经审计委员会全体成员过半数同意后提交董事会审议[19] - 半数以上董事无法保证定期报告内容真实性等，视为未审议通过[20] - 公司和信息披露义务人应在定期报告公告后10日内报送暂缓或豁免披露登记材料[14] 重大事项披露 - 公司一年内购买、出售重大资产超资产总额30%或营业用主要资产抵押、质押、出售或报废一次超该资产30%需披露[27] - 持有公司5%以上股份的股东或实际控制人情况变化需披露[27] - 任一股东所持公司5%以上股份被质押、冻结等情况需披露[28] - 公司预计经营业绩发生亏损或大幅变动需披露[28] 业绩快报披露 - 公司在定期报告披露前向有关机关报送未公开定期财务数据预计无法保密应披露业绩快报[24] - 定期报告披露前出现业绩泄露或因业绩传闻导致公司股票及其衍生品种交易异常波动应披露业绩快报[24] - 拟披露第一季度业绩但上年度年度报告尚未披露应披露上一年度业绩快报[24] 其他披露要求 - 公司应认真对待上交所对定期报告的事后审查意见并及时回复问询[24] - 公司控股子公司和参股公司发生重大事件可能影响公司证券及其衍生品种交易价格时公司应履行信息披露义务[31] - 公司证券及其衍生品种交易被认定为异常交易时应及时了解影响因素并披露[31] 信息报送与管理 - 控股股东、实际控制人所持公司5%以上股份被质押、冻结等情况应及时告知公司并配合披露[38] - 董事、高级管理人员、持股5%以上的股东及其一致行动人、实际控制人应及时报送公司关联人名单及关联关系说明[40] - 通过接受委托或信托等方式持有公司5%以上股份的股东或实际控制人应告知委托人情况并配合披露[40] - 公司各部门及子公司负责人是信息报告第一责任人，子公司应指定专人作为信息联络人[44] - 公司知悉重大事件或签署相关协议时，相关人员应第一时间通报董事会秘书[44] - 公司控股子公司发生重大事件视同本公司事件履行披露义务[44] 公告审核与发布 - 董事会办公室撰写公告文稿交董事会秘书审核，信息提供者对信息负责[48] - 定期报告等公告履行法定审批程序后由董事会秘书审核披露[48] - 以董事会名义发布的临时公告由董事会秘书审核后报董事长或其授权代表审核披露[48] - 公司向有关部门递交文件和宣传性信息文稿应提交总经理或董事长最终签发[48] 文件保存期限 - 定期报告保存相关登记材料期限不得少于10年[12] - 公司董事、高级管理人员履职信息披露文件由董事会秘书保存10年[50] - 公司信息披露文件及公告由董事会秘书保存10年[50] 违规处理与责任 - 公司及相关人员对未披露信息负有保密责任[53] - 信息披露违规责任人视情节给予处分，重大损失可要求民事赔偿，涉嫌犯罪移送司法[53] - 公司聘请人员擅自披露信息造成损失，公司保留追责权利[54] - 公司信息披露违规被监管采取措施，董事会应检查制度并更正，处分责任人，5个工作日内报上交所备案[55] 备案与执行 - 公司定期或临时报告披露后应报上交所或贵州证监局备案并供公众查阅[57] - 制度未尽事宜或与法规相悖按相关规定执行[57] - 制度由公司董事会负责解释[57] - 制度经董事会审议批准生效，修改亦同[57]

财务状况 - 报告期末公司货币资金余额17.1亿元，占流动资产比重27.22%，四个季度末均值22.60亿元，利息收入0.08亿元，收益率0.35%[2] - 期末存放在财务公司货币资金1.22亿元，报告期内存款发生额约69.21亿元，存款利率0.405%，贷款发生额1.5亿元，贷款利率3.45%-5.1%[2] - 报告期末公司资产负债率73.56%，比上年末增长8.99个百分点，有息负债209.68亿元，同比增长73%[2] - 报告期内利息费用支出3.26亿元，同比增长90.1%[2] 投资与项目进展 - 盘州新能源农业光伏电站项目预算金额由2023年的7.40亿元增加至2024年的24.37亿元，期末工程进度由66.96%降低至41.91%[25][27] - 马依基建项目预算金额由2020年的30.08亿元调增至45.06亿元，最近五年工程进度分别为81.75%、94.14%、84.86%、96.09%、81.65%[26] - 恒普公司发耳二矿一期工程预算金额由2020年的12.06亿元调增至22.42亿元，最近五年工程进度95.42%、95.55%、87.71%、96.08%、95.25%[26] 股权与项目收购 - 2024年6月公司收购首黔公司9%股权，持股比例增至95%[50] - 首黔公司杨山煤矿2020年10月取得120万吨/年采矿许可证，启动120万吨/年兼并重组技改项目，总投资161451万元[52] - 2023年12月，盘江股份审议通过首黔公司杨山煤矿100万吨/年露天开采项目，总投资19.54亿元[52] 营收与采购 - 报告期内公司实现营业收入87.19亿元，同比下降1.28%，扣非后归母净利润-0.28亿元，由盈转亏[68] - 2024年度公司新增向贵州能源集团有限公司采购煤炭7.56亿元[68] - 2024 - 2025年3月燃料煤采购总量171.54万吨，采购金额93405.43万元，运杂费5515.77万元[81] 客户与账款 - 2024年度应收账款前五名客户中，贵州电网销售金额222702.83万元，应收账款41995.90万元，占比25.02%；攀钢集团销售金额226288.77万元，应收账款16124.94万元，占比25.43%等[96] - 公司应收账款期末余额8.82亿元，同比增长124.16%，2025年一季度增至9.39亿元[93] - 公司应收票据期末余额12.36亿元，同比增长36.04%[93]

业绩数据 - 2025年1 - 3月，新能源盘州公司营收1340.28万元，净利润132.45万元[5] - 截至2025年3月31日，新能源盘州公司资产124198.80万元，负债91862.98万元，净资产32335.82万元[5] 增资信息 - 公司拟向新能源盘州公司增资14400万元，原注册资本32100万元，增资后为46500万元[2][5][8] - 本次增资占公司最近一期经审计净资产的1.38%，采取非公开协议方式，用于盘州市落喜河风电场项目[7][9][10] 项目情况 - 盘州市落喜河风电场项目规模120MW，总投资72117万元[3] 决策结果 - 公司第七届董事会2025年第七次临时会议7票同意通过增资议案[4]

会议情况 - 公司第七届董事会2025年第七次临时会议于7月18日通讯召开，7名董事全参会[1] 投资决策 - 公司以非公开协议向全资子公司增资14400万用于风电场项目[1] 制度修改 - 会议通过修改部分公司治理制度议案，多项制度有合并调整[2][3] 公告发布 - 相关公告于2025年7月21日发布[4]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [9] 报告的核心观点 - 煤炭板块当前产能利用率低、库存偏高、盈利较差，供给过剩突出，“反内卷”可能性大，且估值较低，双焦权益弹性更大 [2][7] - 看好基本面困境改善叠加宏观预期升温下煤炭攻守兼备的投资性价比，看好季度级别的动力煤板块行情和“反内卷”带来的双焦博弈行情，险资有望配置煤炭红利标的 [7] 根据相关目录分别进行总结 最新跟踪 - 本周煤炭指数（长江）跌幅0.69%，跑输沪深300指数1.78个百分点，位列全行业27/32位 [6] - 截至7月18日，秦港动力煤市场价642元/吨，周环比涨10元/吨，高温推升日耗叠加产地供应偏紧，短期煤价或震荡上涨，但港口库存提升或制约持续性 [6] - 截至7月18日，京唐港主焦煤库提价1440元/吨，周环比涨90元/吨，产地供应恢复慢，钢厂铁水产量高，原料刚需有保障，短期焦煤价格支撑强，持续性需关注产地供应及铁水产量 [6] 热点讨论 - 工信部将出台十大重点行业稳增长工作方案，虽未提及煤炭，但双焦板块因亏损比例大、流动性改善预期，期货和现货均上涨 [7] - “反内卷”措施有时代意义，若接力需求侧改善，煤价改善持续性和幅度更可期，煤价稳定为煤炭板块投资提供保障 [7] - 从业绩、估值、库存、产能利用率看，煤炭板块当前产能利用率低、库存偏高、盈利较差，“反内卷”可能性大，估值优势排序为焦炭>焦煤>动力煤，双焦权益弹性更大 [7] - 产能利用率低、库存高、毛利率低、估值低的个股弹性大，平煤股份、盘江股份、山煤国际、开滦股份、恒源煤电、甘肃能化弹性较大，考虑投资安全性（负债率），平煤股份、开滦股份、恒源煤电、晋控煤业较好 [2][7] 投资建议 - 弹性标的：平煤股份、晋控煤业、山煤国际 [8] - 长久期稳盈利龙头：中煤能源（A+H）、中国神华（A+H）、陕西煤业 [8] - 转型成长：电投能源、新集能源 [8] 一周跟踪总结 - 本周煤炭板块跌幅0.69%，动力煤指数跌幅0.11%，炼焦煤指数跌幅2.09%，煤炭炼制指数跌幅2.52% [21] - 截至7月18日，秦港动力煤市场价642元/吨，周环比涨10元/吨；京唐港主焦煤库提价1440元/吨，周环比涨90元/吨；日照港一级冶金焦平仓价1280元/吨，周环比涨50元/吨 [21] 行业及公司涨跌幅 板块涨跌与估值情况 - 本周煤炭指数（长江）跌幅0.69%，跑输沪深300指数1.78个百分点，动力煤、炼焦煤、煤炭炼制指数均跑输沪深300指数 [21][26] - 截至2025年7月18日，CJ动力煤、CJ炼焦煤、CJ煤炭炼制的市盈率（TTM）分别为11.15倍、13.6倍、93.97倍，各子行业对沪深300的溢价分别为 -12.19%、7.16%、640.36% [32] 煤炭个股涨跌情况 - 本周煤炭板块涨幅前五名：云煤能源（4.11%）、中国神华（1.63%）、宝泰隆（1.45%）、盘江股份（0.41%）、兖矿能源（0.16%） [35] - 本周煤炭板块变动幅度后五名：大有能源（ -10.33%）、金能科技（ -5.69%）、安泰集团（ -5.22%）、安源煤业（ -4.82%）、甘肃能化（ -4.21%） [35] 行业数据一周汇总 动力煤供需与价格情况 - 需求：截至7月17日，二十五省日耗煤量633万吨，周环比涨11.1%，同比涨9.4% [22] - 电厂库存：截至7月17日，二十五省电厂库存1.23亿吨，周环比减0.8%；可用天数19.5天，周环比降2.3天 [22] - 港口库存：截至7月19日，北方三港库存周环比增4.33% [22] - 供给：本周“三西”地区样本煤矿产能利用率环比增0.42个百分点 [22] - 海外：截至7月17日，澳大利亚5500大卡FOB价格为68.75美元/吨，周环比涨1.1美元/吨 [22] - 价格：截至7月18日，秦皇岛港5500大卡动力煤市场价（山西产）为642元/吨，较7月11日涨10元/吨（+1.58%） [49] 焦煤焦炭供需与价格情况 - 供需：本周主要城市钢材库存环比增0.89%，主要钢厂建筑钢材库存环比减3.84%；焦煤库存合计环比增0.28%；焦炭库存合计环比降0.74% [51] - 价格：本周螺纹钢期货价格环比涨0.45%，上海螺纹钢现货价格环比涨0.93%；焦炭期货价格环比跌0.10%，天津港一级冶金焦价格环比涨3.82%；焦煤期货价格环比涨8.76%，山西吕梁主焦煤价格环比涨9.52% [58] 公司重点公告 - 中煤能源：2025年6月商品煤产量1104万吨，同比降4.9%；商品煤销量2165万吨，同比降11.2%；自产商品煤销量1153万吨，同比降1.3%；1 - 6月累计自产商品煤销量6711万吨，同比增1.4% [66] - 潞安环能：2025年6月原煤产量552万吨，同比增7.18%；商品煤销量479万吨，同比降1.64%；1 - 6月商品煤销量2523万吨，同比增2.77% [67] - 电投能源：拟发行股份及支付现金收购国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司100%股权，并视情况募集配套资金，交易仍在推进中 [68] - 金能科技：2025年7月5日至7月18日，公司股票已有10个交易日收盘价低于当期转股价的80%（即7.8元），预计满足触发条件，若触发将按规定审议修正方案 [69]

煤炭板块 - 煤炭板块午后拉升 郑州煤电一度直线涨停 山煤国际 辽宁能源 华电能源 恒源煤电 盘江股份等纷纷走高 [4] - 郑州煤电涨幅5%至4.41元 陕西黑猫涨3.09%至3.67元 中国神华涨1.68%至37.42元 [7] - 煤炭运销协会会议强调需严格电煤中长期合同制度 强化用户分级管理 完善失信约束举措 推动合同履约兑现 [7] - 需科学把握生产节奏 提升供给质量 加强行业自律 整治"内卷式"竞争 促进市场供需平衡 [7] 市场整体表现 - A股三大指数涨跌互现 沪指涨0.27% 深成指跌0.11% 创业板指跌0.45% [15] - 两市3179只个股上涨 72只涨停 2064只下跌 18只跌停 [16] - 总成交额14809.22亿元 总成交量122924.9万手 [17] 行业热点 - 机器人概念板块强势 上纬新材涨停20%至16.14元 中大力德涨停9.99%至67.58元 [18][19] - 电力电网概念股活跃 建投能源涨停9.97%至8.38元 豫能控股涨停9.95%至6.74元 [20][21] - 大金融板块调整 南华期货跌停10%至25.01元 大智慧跌停9.88%至13.23元 [22][23] 政策动态 - 东莞发布服务消费高质量发展方案 提出释放餐饮消费活力 打造"莞邑美食"文化IP [11][12] - 扩大养老托育供给 启动社区嵌入式服务设施建设 推动医养融合 [13] - 鼓励智能家居产业发展 支持跨界融合 培育提供整装服务的龙头企业 [13]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 现阶段处于煤炭经济新一轮周期上行初期，基本面与政策面共振，逢低配置煤炭板块正当时 [11] - 煤炭产能短缺底层投资逻辑、煤价趋势、优质煤企核心资产属性及煤炭资产估值判断未变，公募基金煤炭持仓低配，煤炭板块配置应兼顾红利特性与顺周期弹性 [11] - 高温使沿海电厂日耗跃升、库存下降，未来电厂日耗或维持高位，补库需求将触发，煤炭价格仍具上涨动能 [3][11] - 未来3 - 5年煤炭供需偏紧格局未变，优质煤炭企业属性突出，煤价筑底推动板块估值重塑，投资性价比高，建议关注配置机遇 [3][11] - 煤炭供给瓶颈约束或持续至“十五五”，需建设优质产能，煤价中枢有望保持高位，煤炭板块业绩优、分红高，建议关注相关公司 [3][12] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及重点关注 - 基本面变化：供给上，样本动力煤矿井产能利用率93.7%，降0.3个百分点，样本炼焦煤矿井产能利用率85.52%，增1.7个百分点；需求上，内陆17省日耗降9.50万吨/日，沿海8省日耗升6.10万吨/日；非电需求方面，化工耗煤降12.09万吨/日，钢铁高炉开工率降0.31个百分点，水泥熟料产能利用率升0.73个百分点；价格上，秦港Q5500煤价624元/吨，涨8元/吨，京唐港主焦煤价1310元/吨，涨60元/吨 [3][11] - 近期重点关注：2025年1 - 5月印尼煤炭出口同比降8.0%；1 - 6月蒙古国煤炭出口同比降6.8%；1 - 6月越南煤炭进口同比增13.3% [13] 本周煤炭板块及个股表现 - 本周煤炭板块涨0.71%，表现劣于大盘，沪深300涨0.82% [14] - 动力煤板块跌1.46%，炼焦煤板块涨4.28%，焦炭板块涨7.60% [16] - 煤炭采选板块中涨跌幅前三为冀中能源(4.66%)、平煤股份(4.14%)、山西焦煤(3.74%) [19] 煤炭价格跟踪 - 煤炭价格指数：CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)综合交易价658.0元/吨，持平；环渤海动力煤(Q5500)综合平均价格指数662.0元/吨，跌2.0元/吨；CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协价666.0元/吨，月环比跌3.0元/吨 [23] - 动力煤价格：港口秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价624元/吨，涨8元/吨；产地陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价580元/吨，跌20.0元/吨，内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）477元/吨，持平，大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）490元/吨，涨8.0元/吨；国际离岸价纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价65.4美元/吨，涨0.4美元/吨，ARA6000大卡动力煤现货价109.5美元/吨，涨4.6美元/吨，理查兹港动力煤FOB现货价66.5美元/吨，涨0.5美元/吨；国际到岸价广州港印尼煤(Q5500)库提价685.8元/吨，涨14.4元/吨，广州港澳洲煤(Q5500)库提价703.8元/吨，涨5.8元/吨 [28] - 炼焦煤价格：港口京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1310元/吨，涨60元/吨，连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1373元/吨，涨71元/吨；产地临汾肥精煤车板价(含税)1210.0元/吨，涨30.0元/吨，兖州气精煤车板价820.0元/吨，涨20.0元/吨，邢台1/3焦精煤车板价1120.0元/吨，涨10.0元/吨；国际澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价191.8美元/吨，跌3.7美元/吨 [30] - 无烟煤及喷吹煤价格：焦作无烟煤车板价860.0元/吨，涨30.0元/吨；长治潞城喷吹煤(Q6700 - 7000)车板价(含税)827.0元/吨，持平，阳泉喷吹煤车板价(含税)(Q7000 - 7200)813.3元/吨，持平 [39] 煤炭供需跟踪 - 煤矿产能利用率：样本动力煤矿井产能利用率93.7%，降0.3个百分点；样本炼焦煤矿井开工率85.52%，增1.7个百分点 [46] - 进口煤价差：5000大卡动力煤国内外价差42.4元/吨，跌11.2元/吨；4000大卡动力煤国内外价差12.4元/吨，跌4.9元/吨 [42] - 煤电日耗及库存情况：内陆17省煤炭库存降0.70万吨，降0.01%，日耗降9.50万吨/日，降2.61%，可用天数升0.60天；沿海8省煤炭库存降78.50万吨，降2.18%，日耗升6.10万吨/日，增2.92%，可用天数降0.80天 [47] - 下游冶金需求：Myspic综合钢价指数121.5点，涨1.34点；唐山产一级冶金焦价格1440.0元/吨，持平；高炉开工率83.2%，降0.31百分点；独立焦化企业吨焦平均利润 - 63元/吨，降11.0元/吨；螺纹钢高炉吨钢利润196元/吨，增9.0元/吨；铁水废钢价差 - 346.8元/吨，增37.6元/吨；纯高炉企业废钢消耗比13.33%，增0.1个百分点 [65][66] - 下游化工和建材需求：湖北地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)1798.0元/吨，涨12.0元/吨，广东地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)1900.0元/吨，涨8.0元/吨，东北地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)1874.0元/吨，跌16.0元/吨；全国甲醇价格指数跌53点至2290点；全国乙二醇价格指数涨20点至4380点；全国醋酸价格指数跌40点至2351点；全国合成氨价格指数跌20点至2193点；全国水泥价格指数跌2.70点至108.6点；水泥熟料产能利用率57.4%，涨0.7百分点；浮法玻璃开工率75.7%，持平；化工周度耗煤降12.09万吨/日，降1.72% [70][72] 煤炭库存情况 - 动力煤库存：秦港库存560.0万吨，降10.0万吨；55港动力煤库存7276.2万吨，降7.9万吨；产地库存332.1万吨，涨7.0万吨 [87] - 炼焦煤库存：产地库存377.2万吨，降32.4万吨，降7.92%；港口库存321.6万吨，增17.4万吨，增5.71%；焦企库存752.4万吨，增36.0万吨，增5.02%；钢厂库存782.9万吨，降6.7万吨，降0.84% [88] - 焦炭库存：焦企库存59.6万吨，降2.0万吨，降3.28%；港口库存200.1万吨，增9.0万吨，增4.69%；钢厂库存637.8万吨，涨0.31万吨 [90] 煤炭运输情况 - 国际和国内煤炭运输情况：波罗的海干散货指数(BDI)1663.0点，涨227.0点；大秦线煤炭周度日均发运量98.5万吨，跌11.86万吨 [104] - 环渤海四大港口货船比情况：环渤海地区四大港口库存1458.0万吨，降41.90万吨，锚地船舶数96艘，增10艘，货船比19.1，降0.43 [102] 天气情况 - 三峡出库流量23500立方米/秒，降9.62% [107] - 未来10天华南等地累计降水量30 - 60毫米，部分地区80 - 150毫米，东南部沿海局地200毫米以上，大部地区较常年同期偏多3 - 6成，华北南部等地降水偏少 [107] - 未来10天河北中南部等地持续35℃以上高温，部分地区39 - 41℃，局地或突破历史极值；14 - 17日，四川盆地等地出现阶段性高温 [107] - 未来11 - 14天主要降雨在江南南部等地，累计降水量25 - 50毫米，华南南部沿海70毫米以上；华北东部等地有10 - 30毫米降水 [107] 上市公司估值表及重点公告 - 上市公司估值表：展示兖矿能源、陕西煤业等多家公司收盘价、归母净利润、EPS、PE等数据 [108] - 本周重点公告：广汇能源实施权益分派；兰花科创完成回购股份注销及权益分派；上海能源部分人员增持股份；冀中能源拟收购股权并进行评估 [109][110][113][114] 本周行业重要资讯 - 哈密铁路上半年货运发送量2035.8万吨，增12.29%，装车30万6973车，增14.11％ [115] - 内蒙华电拟57.17亿收购控股股东风电资产 [115] - 6月纽卡斯尔港煤炭出口量1352.34万吨，同环比显著增加 [115] - 6月俄罗斯经铁路运输出口中国煤量811.5万吨，环比降6.33%，同比增0.28% [115] - 印度政府加强煤质检测，提升煤炭供应品质 [115]

业绩预告情况 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为-551万元到-460万元，与上年同期相比将出现亏损 [1] - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-1,980万元到-1,680万元 [1] - 业绩预告数据为公司财务部门初步测算结果，未经审计机构审计 [1] 上年同期业绩对比 - 上年同期利润总额为10,733.40万元 [1] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为3,727.48万元 [1] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-4,551.09万元 [1] - 上年同期每股收益为0.017元 [2] 业绩预亏原因 - 天然气价格回归导致煤炭需求回落 [2] - 煤炭供应相对充足且物流费用回落 [2] - 国际国内煤炭价格呈现弱势运行 [2] - 上述因素共同导致公司经营利润大幅减少 [2]

生产经营数据 - 2025年上半年商品煤产量515.37万吨，同比增长15.27% [1] - 商品煤销量510.11万吨，同比增长13.32%，其中自用量115.40万吨（同比+169.75%），对外销量394.71万吨（同比-3.10%） [1] - 商品煤对外销售收入25.61亿元，同比下降24.75%，销售成本20.26亿元（同比-22.79%），导致毛利降至5.35亿元（同比-31.36%） [1] 电力业务表现 - 发电量71.31亿千瓦时，同比激增380.01%，其中火力发电59.13亿千瓦时（同比+532.05%），新能源发电7.77亿千瓦时（同比+64.61%） [1] - 上网电量66.90亿千瓦时，同比增长375.23%，平均不含税电价0.3656元/千瓦时（同比微降0.57%） [1] 业务结构变化 - 煤炭业务自用比例显著提升，自用量占比从2024年上半年的9.5%增至22.6% [1] - 电力业务规模快速扩张，发电量已达去年同期的4.8倍，显示能源转型加速 [1]