国浩律师（杭州）事务所 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关于 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2020 年限制性股票回购注销相关事项 之法律意见书 地址：杭州市老复兴路白塔公园 B 区 15 号楼、2 号楼（国浩律师楼） 邮编：310008 电话：(+86)(571) 8577 5888 传真：(+86)(571) 8577 5643 电子信箱：grandallhz@grandall.com.cn 网址：http://www.grandall.com.cn 二〇二四年八月 国浩律师（杭州）事务所 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关 于 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2020 年限制性股票回购注销相关事项 之法律意见书 致：浙江中国小商品城集团股份有限公司 国浩律师（杭州）事务所（以下称"本所"）接受浙江中国小商品城集团股 份有限公司（以下简称"小商品城"或者"公司"）的委托，作为公司 2020 年 限制性股票激励计划（以下简称"本次股权激励计划"）的特聘专项法律顾问。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司 ...

证券代码：600415 证券简称：小商品城 公告编号：临 2024-031 浙江中国小商品城集团股份有限公司 第九届董事会第二十次会议决议公告 （二）本次董事会的会议通知及材料于 2024 年 8 月 2 日以传真、电子邮件、 书面材料等方式送达全体董事。 （三）本次董事会于 2024 年 8 月 14 日下午在浙江省义乌市银海路 567 号商 城集团大厦会议室以现场表决方式召开。 （四）本次董事会应出席董事 8 人，实际出席董事 7 人，董事张乐平因工作 原因无法出席，委托董事张浪代为出席并行使表决权。 （五）本次董事会由董事长王栋先生主持，公司高管与监事列席了会议。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过了《2024 年半年度报告及摘要》 表决结果：8 票同意，0 票反对，0 票弃权。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 （一）本次董事会的召开方式、程序均符合相关法律、法规、规章和《公司 章程》的要求。 该议案已经公司审计委员会审议通过，公司审计委员会同意提交董事会审议， 具体内容 ...

（一）本次监事会的召开方式、程序均符合相关法律、法规、规章和《公司 章程》的要求。 （二）本次监事会的会议通知及材料于 2024 年 8 月 2 日以传真、电子邮件、 书面材料等方式送达全体监事。 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 （三）本次监事会于 2024 年 8 月 14 日下午在义乌市银海路 567 号商城集团 大厦会议室以现场表决方式召开。 （四）本次监事会应出席监事 5 人，实际出席监事 5 人。 （五）本次监事会由监事会主席金筱佳先生主持。 二、监事会会议审议情况 证券代码：600415 证券简称：小商品城 公告编号：临 2024-032 浙江中国小商品城集团股份有限公司 第九届监事会第九次会议决议公告 - 1 - 表决结果：5 票同意，0 票反对，0 票弃权。 （二）审议通过了《关于调整限制性股票回购价格及回购注销部分限制性股 票的议案》 经审核，公司监事会认为： （一）审议通过了《2024 年半年度报告及摘要》 声明如下：本人作为监事已经全文阅读《2024 年半年度 ...

财务数据关键指标变化 - 基本每股收益为0.27元/股，上年同期为0.37元/股，同比减少27.03%[19] - 稀释每股收益为0.27元/股，上年同期为0.37元/股，同比减少27.03%[19] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.26元/股，上年同期为0.34元/股，同比减少23.53%[19] - 加权平均净资产收益率为7.86%，上年同期为12.30%，减少4.44个百分点[19] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为7.70%，上年同期为11.32%，减少3.62个百分点[19] - 营业收入为67.66亿元，上年同期为51.61亿元，同比增长31.10%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为14.48亿元，上年同期为19.98亿元，同比减少27.54%[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14.19亿元，上年同期为18.39亿元，同比减少22.86%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为1.14亿元，上年同期为1.43亿元，同比减少20.16%[21] - 归属于上市公司股东的净资产为180.79亿元，上年度末为176.88亿元，同比增长2.21%[21] - 非流动性资产处置损益为-111,894.84元[23] - 计入当期损益的政府补助为10,645,620.69元[23] - 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-4,468,954.54元[23] - 营业收入67.66亿元，较上年同期增加16.05亿元，增长31.10%；营业成本45.28亿元，增长26.39%；销售费用9220.61万元，增长18.57%；管理费用2.18亿元，下降18.57%；财务费用5357.12万元，下降0.06%；研发费用1175.92万元，增长11.73%[52] - 经营活动产生的现金流量净额1.14亿元，下降20.16%；投资活动产生的现金流量净额 - 13.24亿元，较同期减少8.18亿元；筹资活动产生的现金流量净额 - 7.39亿元，较同期减少12.83亿元[52][53] - 货币资金9.80亿元，占总资产比例2.72%，较上年期末下降66.48%；预付款项19.34亿元，占比5.37%，增长96.12%；存货18.97亿元，占比5.27%，增长52.10%[56] - 开发支出1115.78万元，占比0.03%，下降40.17%；预收款项3.62亿元，占比1.00%，下降39.92%；应付职工薪酬1778.24万元，占比0.05%，下降88.02%[56] - 一年内到期的非流动负债17.68亿元，占比4.91%，增长886.90%；应付债券19.99亿元，占比5.55%，下降42.85%；境外资产5.03亿元，占总资产比例1.40%[56][57] - 2024年6月30日货币资金为1659.43万元，较2023年12月31日的1255.64万元增加[59] - 2024年6月末对外投资额为899843.80万元，较上年末901637.77万元减少1793.97万元，降幅0.20%[60] - 报告期末交易性金融资产较上年末减少349.01万元，系公允价值变动减少[60] - 报告期末长期股权投资较上年末减少8397.50万元，投资成本净减少14779.09万元，权益法计提收益等净增加6381.59万元[60][61] - 报告期末其他权益工具投资较上年末减少125.43万元，系申万宏源公允价值变动[61] - 报告期末其他非流动金融资产较上年末增加7077.97万元，涉及多笔投资款变动[61] - 本报告期末私募基金投资账面价值127274.49万元，较上年末增加5026.15万元[65] - 本报告期末流动比率为0.43，较上年度末的0.48下降10.42%[126] - 本报告期末速动比率为0.30，较上年度末的0.39下降23.08%[126] - 本报告期末资产负债率为49.76%，较上年度末的51.12%下降1.36个百分点[126] - 本报告期（1 - 6月）扣除非经常性损益后净利润为14.1890846937亿元，较上年同期的18.3936582467亿元下降22.86%[126] - 本报告期现金利息保障倍数为3.74，较上年同期的2.25增长66.22%，系本期付现所得税增加所致[126] - 本报告期贷款偿还率和利息偿付率均为100%[126] - 2024年6月30日公司流动资产合计62.53亿元，较2023年12月31日的65.44亿元下降4.45%[129] - 2024年6月30日公司非流动资产合计297.68亿元，较2023年12月31日的296.75亿元增长0.32%[129] - 2024年6月30日公司资产总计360.22亿元，较2023年12月31日的362.19亿元下降0.54%[129] - 2024年6月30日公司流动负债合计146.02亿元，较2023年12月31日的137.32亿元增长6.33%[130] - 2024年6月30日公司非流动负债合计33.23亿元，较2023年12月31日的47.83亿元下降30.53%[130] - 2024年6月30日公司负债合计179.25亿元，较2023年12月31日的185.15亿元下降3.19%[130] - 2024年6月30日归属于母公司所有者权益合计180.79亿元，较2023年12月31日的176.88亿元增长2.21%[130] - 2024年6月30日少数股东权益为1800.00万元，较2023年12月31日的1554.37万元增长15.80%[130] - 2024年6月30日所有者权益合计180.97亿元，较2023年12月31日的177.04亿元增长2.22%[130] - 2024年6月30日负债和所有者权益总计360.22亿元，较2023年12月31日的362.19亿元下降0.54%[130] - 2024年6月30日公司资产总计336.43亿元，较2023年末的343.73亿元下降2.12%[133] - 2024年上半年营业总收入67.66亿元，较2023年上半年的51.61亿元增长31.09%[137] - 2024年上半年营业总成本49.87亿元，较2023年上半年的40.39亿元增长23.46%[137] - 2024年上半年营业利润18.95亿元，较2023年上半年的23.29亿元下降18.64%[137] - 2024年上半年净利润14.50亿元，较2023年上半年的20.01亿元下降27.55%[137] - 2024年上半年基本每股收益0.27元/股，较2023年上半年的0.37元/股下降27.03%[137] - 2024年6月30日流动资产合计55.28亿元，较2023年末的63.01亿元下降12.27%[133] - 2024年6月30日非流动资产合计281.16亿元，较2023年末的280.72亿元增长0.15%[133] - 2024年6月30日流动负债合计123.87亿元，较2023年末的119.89亿元增长3.32%[133] - 2024年6月30日非流动负债合计27.47亿元，较2023年末的42.30亿元下降35.06%[133] - 2024年半年度营业收入24.29亿元，2023年半年度为19.24亿元，同比增长26.25%[139] - 2024年半年度净利润14.17亿元，2023年半年度为20.26亿元，同比下降30.09%[139] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额1.14亿元，2023年半年度为1.43亿元，同比下降20.16%[141] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额 -13.24亿元，2023年半年度为 -5.06亿元，同比下降161.63%[141] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额 -7.39亿元，2023年半年度为5.44亿元，同比下降235.84%[141] - 2024年半年度母公司经营活动产生的现金流量净额6.72亿元，2023年半年度为3.39亿元，同比增长98.26%[143] - 2024年半年度母公司投资活动产生的现金流量净额 -19.69亿元，2023年半年度为 -5.72亿元，同比下降244.23%[143] - 2024年半年度母公司筹资活动产生的现金流量净额 -7.71亿元，2023年半年度为3.96亿元，同比下降294.70%[143] - 2024年半年度现金及现金等价物净增加额 -19.47亿元，2023年半年度为1.84亿元，同比下降1156.09%[141] - 2024年半年度母公司现金及现金等价物净增加额 -20.67亿元，2023年半年度为1.63亿元，同比下降1367.49%[143] - 2024年半年度归属于母公司所有者权益期末余额为18,078,864,482.54元，较期初增加390,470,664.34元[146] - 2024年半年度少数股东权益期末余额为18,000,032.40元，较期初增加2,456,329.33元[146] - 2024年半年度所有者权益合计期末余额为18,096,864,514.94元，较期初增加392,926,993.67元[146] - 2023年半年度归属于母公司所有者权益期末余额为17,019,609,817.35元，较期初增加1,757,319,036.78元[147] - 2023年半年度少数股东权益期末余额为12,579,645.30元，较期初减少6,225,956.78元[147] - 2023年半年度所有者权益合计期末余额为17,032,189,462.65元，较期初增加1,751,093,080.00元[147] - 2024年半年度母公司所有者权益期末余额为18,510,136,296.50元，较期初增加356,661,774.88元[149] - 2023年半年度母公司所有者权益期末余额为16,911,376,017.28元，较期初增加1,136,811,169.76元[149] - 2024年半年度综合收益总额为1,415,656,649.03元[149] - 2023年半年度综合收益总额为2,086,524,936.23元[149] 义乌市场整体业务数据关键指标变化 - 2024年1-6月义乌进出口总值3247.7亿元，同比增长20.7%；出口2880.3亿元，同比增长21.3%；进口367.4亿元，同比增长16.4%[29] - 2024年上半年义乌对非洲、拉丁美洲和东盟分别进出口578.3亿元、539.5亿元和330.8亿元，分别同比增长17.1%、32.4%和40.2%；对印度、沙特阿拉伯分别进出口160.9亿元、79.0亿元，分别同比增长23.5%、17.2%[29] - 2024年上半年义乌通过市场采购贸易方式出口2328.7亿元，同比增长28.7%，占出口总额的80.8%[30] - 2024年上半年义乌家用电器出口83.9亿元，同比增长51.9%；汽车零配件出口36.1亿元，同比增长33.3%；体育用品及设备出口50.2亿元，同比增长42.3%[30] - 2024年二季度以来，义乌市场内防晒衣等成品销量环比增长超50%，同比增长超30%；防晒服拉链需求同比上涨超20%[31] - 2024年美甲店内多种流行风格甲片订单量同比增长超30%[32] - 2024年1-6月义乌快递业务量达60.07亿件，同比增长16.7%，约占全国总量的7%，国际及港澳台快递业务量2535.4万件，同比增长17.7%[32] - 2024年上半年，义乌市公路、铁路、航空客流总量约1200万人次，同比增长约15%，入境外商约25万人次，同比增长约95%[39] - 报告期内，义乌市场日均客流量21.88万人次；日均外商超3600人，同比增长超80%，市场主要客流量指标均超2

小商品城业务概述 - 小商品城主要业务围绕义乌国际商贸城和小商品出口产业链 [1][2] - 义乌是全球小商品之都,每年出口额超过4000亿元 [2] - 小商品城作为义乌国际商贸城的管理者,位于小商品出口产业链的核心 [2] - 小商品城的主要收入来源是义乌国际商贸城的租金收入,具有稳定的现金流 [2][3] 小商品城的投资逻辑 - 义乌小商品产业链景气度高,出口增速保持20%左右 [5][6] - 小商品城主业租金收入有较高的涨价空间,未来3年涨幅预计不低于5% [8][9] - 公司计划在原有基础上扩建新市场,将进一步提升租金收入 [10][11] - 公司正在拓展China Goods线上电商平台和跨境人民币支付等新业务,增长潜力大 [12][13][14] - 公司未来还有进一步挖掘数据要素等新业务的空间 [15][16] 公司估值分析 - 主业市场经营业务可给予15-20倍PE估值,约300-400亿元 [17] - 新业务可给予30倍PE估值,约100亿元 [17] - 未来新市场落成后可获得数十亿招商费收入 [17][18] - 综合各项业务,公司合理市值在500-600亿元之间 [18][19]

证券代码：600415 证券简称：小商品城 公告编号：临2024-030 浙江中国小商品城集团股份有限公司 关于2024年度第三期超短期融资券发行情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 浙江中国小商品城集团股份有限公司于2024年7月29日发行了2024年度第三 期超短期融资券，现将发行结果公告如下： 超短期融资券名称：浙江中国小商品城集团股份有限公司2024年度第三期超 短期融资券（简称：24浙小商SCP003） 特此公告。 浙江中国小商品城集团股份有限公司董事会 二〇二四年八月一日 超短期融资券代码：012482304 超短期融资券期限：268日 起息日：2024年7月31日 兑付日：2025年4月25日 计息方式：到期一次性还本付息 发行金额：人民币10亿元 发行利率：2.00% 主承销商：中国农业银行股份有限公司 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [4] 报告的核心观点 主业表现 - 2024Q1公司主业收入同比大幅提升,优于2019年和2023年水平,义乌国际商贸城日均客流量超21万人次,日均外商3523人,同比增长160.2%,日均车流量99514次,同比增长6.8% [2] - 主业毛利率进一步提升,进入价格齐升的新发展阶段 [2] 新业务表现 - 2024Q1 CG千台新增GMV达110亿元,同比增长37.5% [2] - Yiwu Pay跨境交易业务实现快速增长,Q1交易规模达62亿元 [2][3] 未来发展 - 2023年公司二区新能源市场开业,新增商铺650+间,新增建筑面积13.1万平方米 [4] - 2024年公司将稳步提升租金,全球贸易中心计划将引入超4000家商户,市场经营业务将实现整体价格上涨 [4] - 公司将持续提升CG千台业务规模,深化跨境人民币+跨境外汇支付业务体系,完善数字化商业服务体系,业绩有望持续增长 [4] 财务数据总结 历史财务数据 - 2022年公司营业收入76.2亿元,同比增长26.3%;归母净利润11.05亿元,同比下降17.2%;EPS为0.20元 [5] - 2023年公司营业收入预计达113亿元,同比增长48.3%;归母净利润26.76亿元,同比增长142.3%;EPS为0.49元 [6] 未来财务预测 - 2024年公司营业收入预计132.28亿元,同比增长17.1%;归母净利润23.95亿元,同比下降10.5%;EPS为0.44元 [7] - 2025年公司营业收入预计161.45亿元,同比增长22.1%;归母净利润29.96亿元,同比增长25.1%;EPS为0.55元 [8] - 2026年公司营业收入预计190.93亿元,同比增长18.3%;归母净利润37.76亿元,同比增长26.0%;EPS为0.69元 [9] 估值分析 - 2024年公司市盈率(PE)为17.4x,市净率(PB)为2.2x [7] - 2025年公司市盈率(PE)为13.9x,市净率(PB)为1.9x [8] - 2026年公司市盈率(PE)为11.0x,市净率(PB)为1.7x [9]

报告公司投资评级 - 维持增持评级，目标价11.46元 [4][6] 报告的核心观点 - 公司背靠义乌强劲出口趋势，推进全球数贸中心建设，新市场收入利润释放可期，CG/义支付快速增长，奠定业务高增根基 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 维持2024 - 26年EPS预测为0.51/0.58/0.73元，增速5/14/25% [4] - H1义乌进出口总值3247.7亿元，同比增20.8%，出口2880.3亿元，同比增21.4%，进口367.4亿元，同比增16.6% [4] - 义乌对共建“一带一路”国家进出口总值2034.0亿元，同比增23.7%，占比62.6% [4] - 义乌对非洲、拉美、美国和东盟进出口分别增长17.1%、32.4%、35.3%和40.2% [4] - H1义乌通过市场采购贸易方式出口2328.7亿元，同比增28.7%，占比80.8%，拉动出口增长21.9pct [4] - 公司实现成交额1358.2亿元，同比增20.6% [4] - 全球数贸中心建筑面积约124万平米，由5大功能板块组成，预计10月招商蓄客 [4] - 新市场完善产业链，补充1 - 5区市场，增厚租金及选位费收入 [4] - 公司选举王栋为董事长，此前推进多项事项取得成绩 [4] - 线下扩张、提租金，线上CG/义支付增长，美国业务受贸易摩擦影响轻 [4] - 看好分红率提升，当前14倍PE被低估 [4] 财务摘要 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|7,620|11,300|14,184|16,145|19,371| |营业收入增速|26.3%|48.3%|25.5%|13.8%|20.0%| |净利润（归母，百万元）|1,105|2,676|2,815|3,202|4,011| |净利润增速|-17.2%|142.3%|5.2%|13.7%|25.3%| |每股净收益（元）|0.20|0.49|0.51|0.58|0.73| |净资产收益率（%）|7.2%|15.1%|14.5%|15.1%|17.0%| |市盈率（现价&最新股本摊薄）|36.64|15.12|14.38|12.64|10.09| [4] 交易数据 - 52周内股价区间6.95 - 9.88元 [8] - 总市值40,474百万元 [8] - 总股本/流通A股5,484/5,470百万股，流通B股/H股0/0百万股 [8] 资产负债表摘要 - 股东权益18,438百万元 [9] - 每股净资产3.36元 [9] - 市净率2.2 [9] - 净负债率23.16% [9] 股价升幅 |时间|绝对升幅|相对指数| |----|----|----| |1M|-3%|-0%| |3M|-8%|-4%| |12M|-11%|-3%| [12] 财务预测表 包含资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务比率等多方面预测数据 [15]