报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [2] 报告的核心观点 主业强劲增长 - 2024年上半年公司实现营业收入67.7亿元,同比增长31.1% [3] - 2024年上半年公司实现归母净利润14.5亿元,同比减少27.5% [3] - 剔除投资收益后,2024年上半年公司归母净利润13.4亿元,同比增长38.9% [3] 出海业务高景气延续 - 2024年上半年,义乌进出口总值3247.7亿元,同比增长20.7%,其中出口2880.3亿元,同比增长21.3% [4] - 报告期内,义乌市场日均客流量21.88万人次,日均外商超3600人,同比增长超80% [4] - 全球数贸中心一期工程完成62%,二期工程市场板块主体结顶,预计未来有望给公司带来较大收入和利润贡献 [4] 新业务发展良好 - Chinagoods平台携手清华、科大讯飞、百度等团队,推出5款自研AI产品,业务实现数字化升级 [5] - 2024年上半年,大数据公司实现净利润7279.4万元,同比增长56.9%,Chinagoods GMV实现450亿元,同比增长40.6% [5] - 2024年上半年,Yiwu PAY跨境人民币支付业务交易额超120亿元,所有交易未发生一笔风险争议资金 [5] - 2024年上半年快捷通实现净利润2738.1万元,成功盈利 [5] 财务数据总结 - 2024年预计营业收入136.94亿元,同比增长21.2% [5] - 2024年预计归母净利润28.93亿元,同比增长8.1% [5] - 2024年预计每股收益0.53元,市盈率14倍 [5] - 2024年预计市净率2.1倍 [5]

公司投资评级 - 报告对小商品城的投资评级为“买入-A”，维持评级，6个月目标价为10.49元[6] 报告的核心观点 - 小商品城2024年上半年收入增长显著，全球业务进展顺利。公司实现营业收入67.66亿元，同比增长31.10%，归母净利润14.48亿元，同比下降27.54%[3] - 费用端持续优化，毛利率和净利率实现双增长。2024年上半年毛利率为33.08%，同比增加2.49个百分点，净利率为21.40%，同比下降17.32个百分点[4] - 义乌进出口强劲增长，市场经营活力充沛。2024年上半年义乌市进出口总值达3247.7亿元，同比增长20.7%，市场日均客流量21.88万人次，日均外商超3600人，同比增长80%[5] - 公司把握市场机遇，精细经营，包括市场经营数字化、建设线上平台、构建自营贸易生态等，推动业务发展[5] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年上半年，小商品城实现营业收入67.66亿元，同比增长31.10%，归母净利润14.48亿元，同比下降27.54%。2024年二季度，公司实现营业收入40.85亿元，同比增长34.36%，归母净利润7.35亿元，同比下降5.31%[3] 费用和利润率 - 2024年上半年，销售/管理/研发费用率分别为1.36%/3.22%/0.17%，同比分别下降0.14pct/-1.97pcts/-0.03pct。毛利率为33.08%，同比增加2.49个百分点，净利率为21.40%，同比下降17.32个百分点[4] 市场和业务发展 - 义乌市进出口总值2024年上半年达3247.7亿元，同比增长20.7%。公司通过市场经营数字化、建设线上平台、构建自营贸易生态等策略，推动业务发展[5] 投资建议 - 报告维持对小商品城的“买入-A”投资评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为28.77/32.03/34.36亿元，6个月目标价为10.49元[6][14]

公司投资评级 - 小商品城的投资评级为“优于大市”，维持评级[2] 报告的核心观点 - 小商品城是长期看好的核心标的，公司从市场管理者向综合贸易服务商转型，通过数字化手段整合市场资源，提升商品流通效率[8] - 2024年上半年，义乌市进出口总值同比增长20.8%，出口和进口分别增长21.4%和16.6%，显示出强劲的贸易增长势头[9] - 公司提出“以市场为主业，以数字为纽带，以平台为支撑，打造国际贸易综合服务商”战略，新业务逐渐贡献利润且变现空间大[10] - 预计2024-2026年归母净利润同比增长11.4%、7.3%、40.1%，通过PE和PGMV方法进行估值，维持“优于大市”的投资评级[11] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 小商品城的市场表现在过去几年中显示出波动，但总体趋势向好，尤其是在2024年上半年，市场表现优于大市[4][5] 财务数据 - 2022-2026年，公司的营业收入和净利润呈现增长趋势，毛利率和净资产收益率也有所提升，显示出公司的盈利能力和财务健康状况良好[13] 业务结构和市场策略 - 公司通过租金动态调整和数字化转型，增强了市场竞争力，新业务的盈利成长有望非线性释放，进一步打开估值空间[10][11] 风险因素 - 报告提到了市场拓展不及预期、资本开支压力、新业务发展不及预期等风险因素，这些因素可能影响公司的长期发展[12] 分析师和联系方式 - 报告提供了分析师的联系方式，以便投资者获取更多信息[6][7] 政策和市场环境 - 义乌市场的政策背景和产业背景支持了小商品城的持续发展，特别是在国际贸易和数字化转型方面[15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98]

报告公司投资评级 - 小商品城（600415）的投资评级维持为“买入”[3] 报告的核心观点 - 小商品城2024年半年报显示，公司收入同比增长31%，业绩符合预期，Chinagoods及跨境支付进展亮眼[2] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 营业总收入预测：2022年为7620百万元，2023年为11300百万元，2024年预测为15120百万元，2025年预测为16963百万元，2026年预测为18298百万元，同比分别增长26.28%、48.30%、33.81%、12.19%和7.87%[3] - 归母净利润预测：2022年为1105百万元，2023年为2676百万元，2024年预测为3105百万元，2025年预测为3623百万元，2026年预测为4133百万元，同比分别变化-17.19%、142.25%、16.03%、16.67%和14.08%[3] - EPS预测：2022年为0.20元/股，2023年为0.49元/股，2024年预测为0.57元/股，2025年预测为0.66元/股，2026年预测为0.75元/股[3] - P/E比率：2022年为37.13倍，2023年为15.33倍，2024年预测为13.21倍，2025年预测为11.32倍，2026年预测为9.93倍[3] 投资要点 - 2024年上半年，公司收入为67.7亿元，同比增长31%，归母净利润为14.5亿元，同比下降27.5%，扣非净利润为14.2亿元，同比下降22.9%[4] - 扣除投资收益后，2024年上半年公司归母净利润为13.4亿元，同比增长39%，2024年第二季度为6.7亿元，同比增长29%[5] - 市场经营业务收入同比增长26%，主要由义乌小商品城租金和选位费构成，2024年上半年收入为22.7亿元[6] - 商品销售和贸易服务收入分别同比增长37%和30%，商品销售主要是公司自营的跨境进口业务，2024年上半年毛利率为0.8%[7] - Chinagoods平台利润同比增长57%，2024年上半年实现利润0.73亿元，主要受益于增值和深度服务的收入提升[8] - 跨境人民币支付业务交易额超过120亿人民币，2024年上半年实现盈利0.27亿元，去年同期为亏损0.06亿元[9]

公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 义乌小商品城市场繁荣依旧，主业利润持续增长 [1] 业绩简述 - 24H1公司实现营收67.66亿元，同比增长31.10%，归母净利润14.48亿元，同比下降27.54%，扣非归母净利润14.19亿元，同比下降22.86%，投资收益1.08亿元，同比下降89.55%，剔除投资收益的主业利润13.40亿元，同比增长38.88% [1] - 24Q2公司实现营收40.85亿元，同比增长34.36%，归母净利润7.35亿元，同比下降5.31%，扣非归母净利润7.28亿元，同比下降4.14%，投资收益0.66亿元，同比下降74.40%，剔除投资收益的主业利润6.69亿元，同比增长28.84% [1] 市场经营及创新业务 - 市场经营业务同比增长25.99% [1] - 自营贸易24H1自营贸易额38.95亿元，同比增长37.27%，新增4家门店，累计数量19家 [1] - 线上平台24H1大数据公司（Chinagoods运营主体）净利润0.73亿元，同比增长56.89%，CG平台实现GMV450亿元，同比增长40.6%，新增注册采购商超40万人，累计超445万人 [1] - 数字支付24H1跨境人民币支付业务交易额超120亿人民币，快捷通公司净利润2738.10万元，去年同期为-572.02万元 [1] - 贸易履约24H1智捷元港为义乌市场提高3.5万TEU质量更高、舱位更稳定的国际物流服务 [1] - 会展截至6月底，商城展览共举办五金会、饰品工厂展等境内展会23场，举办印尼、柬埔寨等境外展会3场，吸引采购商超77万人次，展览面积38万平方米，意向成交额43亿元 [1] - 酒店酒店业务线（含受托经营酒店）实现营收2.27亿元，同比增长1.3%，GOP实现2471.38万元，同比增长4.51% [1] 盈利能力及费用率 - 24H1毛利率为33.08%，同比增加2.49个百分点，销售/管理/研发费用率分别为1.36%/3.22%/0.17%，同比变化-0.14/-1.97/-0.03个百分点，归母净利率21.40%，同比下降17.36个百分点 [1] - 24Q2毛利率为29.16%，同比下降1.12个百分点，销售/管理/研发费用率分别为1.38%/2.85%/0.15%，同比变化-0.39/-2.38/持平，归母净利率17.99%，同比下降7.54个百分点 [1] 投资建议 - 预计24-26年归母净利润为27.20/31.60/40.09亿元，同比增长1.6%/16.2%/26.9%，对应PE为15/13/10X，维持"推荐"评级 [1]

报告公司投资评级 - 小商品城（600415.SH）的投资评级为“优于大市”[1] 报告的核心观点 - 小商品城2024年上半年营收增长31.1%，市场经营及贸易服务净利润增长向好，尽管归母净利润因投资收益及资产处置收益减少而下降，但剔除这些因素后归母净利润同比增长约68%[1] - 公司市场经营主业通过数字化创新实现增长，新兴业务如线上平台Chinagoods和跨境支付业务持续贡献增量[1] - 毛利率同比提升2.49个百分点，费用率优化，显示出良好的费用控制能力[1] - 尽管经营性现金流净额有所下降，但公司整体经营业务表现较好[1] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年实现营收67.66亿元，同比增长31.1%，归母净利润14.48亿元，剔除特定因素后同比增长约68%[1] - 单二季度营收40.85亿元，同比增长34.36%，归母净利润7.35亿元，剔除特定因素后同比增长约29%[1] 业务分部 - 市场经营主业收入22.69亿元，同比增长25.99%，得益于数字化优化市场运营效率[1] - 新兴业务中，Chinagoods平台GMV达到450亿元，同比增长40.6%，跨境支付业务交易额超过120亿元，净利润2738.10万元[1] 财务指标 - 2024年上半年毛利率33.08%，同比提升2.49个百分点，销售费用率和管理费用率分别优化0.14和1.97个百分点[1] - 经营性现金流净额1.14亿元，同比下降20.16%，主要受商品贸易业务预付款增长影响[1] 投资建议 - 行业层面，义乌2024年上半年出口总值同比增长21.4%，预计在高性价比商品优势及新兴市场需求增长的支撑下，公司业务需求量将维持较好增长趋势[1] - 公司层面，市场经营主业在数字化配套服务完善及市场开拓下仍将维持稳健增长，数字贸易及跨境支付等新兴业务注入长期增长潜力[1] - 考虑投资收益及资产处置收益减少的影响，下调2024-2026年归母净利润预测至27.06/31.87/40.63亿元，维持“优于大市”评级[1]

报告公司投资评级 - 投资评级为“增持”，目标价格为11.46元，当前价格为7.48元[3] 报告的核心观点 - 小商品城背靠义乌强劲的出口趋势，加快推进全球数贸中心建设，新市场收入利润释放可期，CG/义支付快速增长，将奠定业务高增的坚实根基[4] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 52周内股价区间为6.95-9.88元，总市值为41,023百万元，总股本/流通A股为5,484/5,470百万股，流通B股/H股为0/0百万股[5] 资产负债表摘要 - 股东权益为18,438百万元，每股净资产为3.36元，市净率为2.2，净负债率为23.16%[6] 股价走势 - 52周股价走势图显示小商品城与上证指数的对比[7] 升幅情况 - 1个月、3个月和12个月的绝对升幅分别为-1%、-9%和-10%，相对指数分别为2%、-1%和-0%[9] 相关报告 - 义乌出口延续强劲，新市场建设稳步推进；主业量价齐升，未来鹏程万里；1-2月义乌出口高增，业绩表现或好于预期；业绩高增140-149%，核心资产价值低估；外汇业务牌照落地，YiwuPay如虎添翼[10] 投资要点 - 维持增持评级，预测2024-26年EPS为0.51/0.58/0.73元，增速5/14/25%；维持目标价11.46元，维持增持。半年报显示H1营收67.7亿元/+31.1%，归母净利14.5亿元/-27.5%，扣非净利14.2亿元/-22.9%；Q2扣投资收益净利6.69亿元/+29%；市场经营、商品销售、贸易服务板块分别增长26%、37.2%、30.6%；CG平台GMV 450亿元/+40.6%，跨境人民币支付GMV超120亿元；大数据公司净利0.73亿元/+56.9%，义支付0.27亿元；毛利率33.1%/+2.5pct，扣投资收益后净利率19.8%/+1.1pct[12] 财务摘要 - 2022A至2026E的营业收入、净利润、每股净收益、净资产收益率等财务指标预测[13] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表及相关财务比率[15]

证券代码：600415 证券简称：小商品城 公告编号：临 2024-035 （一）机构信息 1、基本信息 | 事务所名称 | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2011 年 日 | 7 | 月 | 18 | 组织形式 | | 特殊普通合伙 | | | 注册地址 | 浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路 128 | | | | | 号 | | | | 首席合伙人 | 王国海 上年末合伙人数量 | | | | | | 238 人 | | | 上年末执业人 | 注册会计师 | | | | | | 2,272 | 人 | | 员数量 | 签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 | | | | | | 836 | 人 | - 1 - 拟聘任的会计师事务所名称：天健会计师事务所（特殊普通合伙）（本公 告简称"天健"） 原聘任的会计师事务所名称：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（本 公告简称"安永华明"） 变更会计师事务所的简要原因及前任会计师的异议情况：根据《国 ...

证券代码：600415 证券简称：小商品城 公告编号：临 2024-036 浙江中国小商品城集团股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 9 月 2 日 14 点 00 分 召开地点：义乌市银海路 567 号商城集团大厦会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年9月2日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 本次股东大会审议议案及投票股东类型 | 序号 | 议案名称 | 投票股东类型 | | --- | --- | --- | | | | 股股东 A | | ...

浙江中国小商品城集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 14 日召开第九届董事会第二十次会议，审议通过了《关于调整限制性股票回购价格 及回购注销部分限制性股票的议案》。根据《上市公司股权激励管理办法》及《公 司 2020 年限制性股票激励计划（草案）》和《公司 2020 年限制性股票激励计划 实施考核管理办法》等相关规定，公司决定对合计 7 名激励对象持有的 68.825 万 股限制性股票进行回购注销。 证券代码：600415 证券简称：小商品城 公告编号：临 2024-034 浙江中国小商品城集团股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票 减少注册资本暨通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2、申报时间：2024 年 8 月 16 日至 2024 年 9 月 30 日 3、联系电话：0579-85182812（工作日 9:00-17:00） 4、邮箱：Hxu@cccgroup.com.cn 特此公告。 对上述激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票 68.825 万股进行 ...