报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[4] 报告核心观点 - 公司2024前三季度营收106.13亿元,同比增长34.25%,归母净利润23.29亿元,同比增长0.53%,收入和利润增长差异主要系投资收益及资产处置收益较去年减少影响[1][6] - 单三季度实现营收38.47亿元,同比增长40.17%,归母净利润8.81亿元,同比增长176.73%,其中主营业务利润三季度约9.94亿元,同比增长超108%,受益于公司数字化贸易服务能力提升带来的涨租及选位费增加等,同时新兴业务持续贡献增量[1][6] - 新兴业务中,公司前三季度Chinagoods平台GMV超608亿元,同比增长超16%;支付业务前三季度新增跨境支付业务交易额超200亿人民币,同比增长超770%[6] - 公司三季度毛利率30.1%,同比+9.54pct,受益租金动态上浮及服务能力提升;三季度销售费用率0.98%,同比基本平稳;管理费用率3.11%,同比-1.09pct,费用管控良好[8] - 公司前三季度实现经营性现金流净额4.53亿元,同比+21.53%,现金流状况向好[8] 财务预测与估值 - 我们上调公司2024-2026年归母净利润预测至28.07/33.36/42.69亿元(前值分别为27.06/31.87/40.63亿元),对应PE分别为21.1/17.8/13.9倍[9]

一、监事会会议召开情况 证券代码：600415 证券简称：小商品城 公告编号：临 2024-042 浙江中国小商品城集团股份有限公司 第九届监事会第十次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过了《2024 年第三季度报告》 表决结果：5 票同意，0 票反对，0 票弃权。 声明如下：本人作为监事已经全文阅读《2024 年第三季度报告》，并保证本报 告所载内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实 性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 监事会对 2024 年第三季度报告审核意见如下： （一）本次监事会的召开方式、程序均符合相关法律、法规、规章和《公司 章程》的要求。 1、2024 年第三季度报告编制和审议程序符合法律、法规、公司章程和公司内 部管理制度的各项规定； （二）本次监事会的会议通知及材料于 2024 年 10 月 9 日以传真、电子邮件、 书面材料等方式送达全体监事。 2、2024 年第三季度报告内容和格式符合中国证监会和证券交易所 ...

国浩律师（杭州）事务所 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关于 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2020 年 限制性股票激励计划预留授予部分第二个解 除限售期解除限售条件成就相关事项之法律 意见书 浙江省杭州市老复兴路白塔公园 B 区 2 号楼、15 号国浩律师楼 邮编：310008 Grandall Building, No.2＆No.15, Block B, Baita Park, Old Fuxing Road, Hangzhou, Zhejiang 310008, China 电话/Tel: (+86)(571) 8577 5888 传真/Fax: (+86)(571) 8577 5643 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 致：浙江中国小商品城集团股份有限公司 根据浙江中国小商品城集团股份有限公司（以下简称"小商品城"或者"公 司"）与国浩律师（杭州）事务所（以下简称"本所"）签订的法律服务委托协 议，本所接受小商品城的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市 公司股权激励 ...

浙江中国小商品城集团股份有限公司监事会 关于 2020 年限制性股票激励计划预留授予部分 第二个解除限售期解除限售条件成就的核查意见 浙江中国小商品城集团股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据相关 法律、法规及规范性文件和公司章程的规定，对公司 2020 年限制性股票激励计 划预留授予部分第二个解除限售期解除限售条件成就相关事项进行核查，发表核 查意见如下： （本页无正文，为《浙江中国小商品城集团股份有限公司监事会关于 2020 年限 制性股票激励计划预留授予部分第二个解除限售期解除限售条件成就的核查意 见》签字页） 监事签名： 金筱佳 王进坚 吴梦花 方 珉 金永生 鉴于本激励计划预留授予部分第二个解除限售期的相关解除限售条件已成 就，公司董事会根据 2020 年第五次临时股东大会的授权，按照本激励计划的相 关规定为符合条件的 28 名激励对象办理本激励计划预留授予部分第二次解除限 售的相关事宜，解除限售数量合计为 70.29 万股，该等事项符合《上市公司股权 激励管理办法》等法律法规、规范性文件及公司《2020 年限制性股票激励计划》 和《2020 年限制性股票激励计划实施考核管理办法》的有关规定，不 ...

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为38.47亿元，同比增长40.17%[4] - 公司2024年前三季度营业收入为106.13亿元，同比增长34.25%[4] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为8.81亿元，同比增长176.73%[4] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为22.83亿元，同比增长6.12%[4] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为4.53亿元，同比增长21.53%[4] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.16元，同比增长166.67%[5] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为4.45%，同比增加2.56个百分点[5] - 公司2024年前三季度营业总收入为106.13亿元，同比增长34.2%[16] - 公司2024年前三季度净利润为23.32亿元，同比增长0.5%[16] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为4.53亿元，同比增加21.5%[19] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为8.28亿元，同比增加[19] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-24.28亿元，同比减少[19] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.43元[17] - 公司2024年前三季度营业收入为38.36亿元，同比增长44.0%[23] - 公司2024年前三季度净利润为22.24亿元，同比增长-3.5%[23] - 公司2024年前三季度投资收益为2.63亿元，同比下降75.9%[23] - 公司2024年前三季度其他综合收益为1.20亿元，同比增长265.1%[23] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-9.39亿元[24] - 2024年前三季度公司销售商品、提供劳务收到的现金为26.01亿元，同比增长61.4%[25] - 2024年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为12.77亿元，同比增长155.8%[25] - 2024年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为2.35亿元，同比增加1.38亿元[25] - 2024年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-24.52亿元，同比减少2.79亿元[25] - 2024年前三季度公司期末现金及现金等价物余额为13.19亿元，同比增加18.2%[25] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为358.98亿元，较上年度末减少0.89%[5] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为197.57亿元，较上年度末增长11.69%[5] - 截至2024年9月30日，公司资产总计358.98亿元人民币[13][14] - 截至2024年9月30日，公司归属于母公司所有者权益合计197.57亿元人民币[14] - 截至2024年9月30日，公司流动资产合计67.11亿元人民币[13] - 截至2024年9月30日，公司流动负债合计147.30亿元人民币[14] - 截至2024年9月30日，公司非流动负债合计13.44亿元人民币[14] - 公司2024年9月30日流动资产合计为46.05亿元，较2023年12月31日减少26.9%[20] - 公司2024年9月30日非流动资产合计为283.45亿元，较2023年12月31日增加1.0%[20] - 公司2024年9月30日资产总计为329.50亿元，较2023年12月31日减少4.1%[20] - 公司2024年9月30日负债合计为135.10亿元，较2023年12月31日减少16.7%[20,21] - 公司2024年9月30日所有者权益合计为194.40亿元，较2023年12月31日增加7.1%[20,21] 股东情况 - 公司前十大股东中，第一大股东为义乌中国小商品城控股有限责任公司，持股比例为55.4%[8] - 公司持有无限售条件流通股的前10名股东情况[9] 其他 - 2024年第三季度主营业务利润约9.94亿元，同比增长超108%[11] - 报告期内chinagoods平台GMV超608亿元，同比增长超16%[11] - "义支付Yiwu Pay"2024年1至9月新增跨境支付业务交易额超200亿人民币，同比增长超770%[11] - 公司报告期内未发生转融通业务[10] - 公司2024年前三季度其他权益工具投资公允价值变动增加1.20亿元[16] - 公司2024年前三季度对联营企业和合营企业的投资收益为2.26亿元[16] - 公司2024年前三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为24.45亿元[17] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为17.62亿元[19] - 公司2024年第三季度报告未涉及首次执行新会计准则或准则解释的调整[26] - 公司2024年第三季度报告由董事会发布[26] - 公司2024年第三季度报告发布时间为2024年10月15日[26] - 公司2024年第三季度报告未涉及其他重要事项[26]

证券代码：600415 证券简称：小商品城 公告编号：临 2024-043 浙江中国小商品城集团股份有限公司 关于 2020 年限制性股票激励计划预留授予部分 第二个解除限售期解除限售条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 浙江中国小商品城集团股份有限公司（本公告简称"小商品城"或"公司"） 于 2024 年 10 月 14 日召开第九届董事会第二十二次会议，审议通过《关于 2020 年限制性股票激励计划预留授予部分第二个解除限售期解除限售条件成就的议 案》。现将有关事项说明如下： 一、限制性股票激励计划已履行的相关审批程序 （一）2020 年 10 月 23 日，公司第八届董事会第二十三次会议审议通过了 《关于<公司 2020 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》，公司第 八届监事会第六次会议审议通过了上述议案并对公司本次股权激励计划的激励 对象名单进行核实，公司独立董事就本次股权激励计划发表了独立意见。 （二）2020 年 11 月 18 日，公司收到义乌中国小商品城 ...

浙江中国小商品城集团股份有限公司 第九届董事会第二十二次会议决议公告 证券代码：600415 证券简称：小商品城 公告编号：临 2024-041 一、董事会会议召开情况 （一）审议通过了《2024 年第三季度报告》 表决结果：8 票同意，0 票反对，0 票弃权。 该议案已经公司审计委员会审议通过，公司审计委员会同意提交董事会审议， 具体内容详见同日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《2024 年第 三季度报告》。 （二）审议通过了《关于 2020 年限制性股票激励计划预留授予部分第二个解 除限售期解除限售条件成就的议案》 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 （一）本次董事会的召开方式、程序均符合相关法律、法规、规章和《公司 章程》的要求。 （二）本次董事会的会议通知及材料于 2024 年 10 月 9 日以传真、电子邮件、 书面材料等方式送达全体董事。 （三）本次董事会于 2024 年 10 月 14 日以通讯表决方式召开。 （四）本次董事会应出席董事 8 人，实际出席董事 8 人。 ...

上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关 于 证券简称：小商品城 证券代码：600415 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2020 年限制性股票激励计划 预留授予部分第二个解除限售期 解除限售条件成就 之 独立财务顾问报告 2024 年 10 月 | 一、释 义 | 3 | | | --- | --- | --- | | 二、声 明 | 4 | | | 三、基本假设 | 5 | | | 四、股权激励计划的批准与授权 | 6 | | | 五、独立财务顾问意见 | 8 | | | （一）预留授予部分第二个解除限售期解除限售条件的达成情况说明 | | 8 | | （二）本次限制性股票解除限售情况 | | 10 | | （三）结论性意见 | | 10 | 一、释义 （四）本独立财务顾问提请上市公司全体股东认真阅读上市公司公开披露 的关于本次限制性股票激励计划的相关信息。 （五）本独立财务顾问本着勤勉、审慎、对上市公司全体股东尽责的态度， 依据客观公正的原则，对本次限制性股票激励计划预留授予部分解除限售涉及 的事项进行了深入调查并认真审阅了相关资料，调查的范围包括上市公司章程、 历次董事会、股东大会决议、最近三年 ...

公司基本信息 - 证券代码为 600415，证券简称为小商品城 [1] - 2024 年 9 月 13 日在全景网“投资者关系互动平台”召开业绩说明会，参与人员为线上投资者，接待人员有公司董事长王栋、董事会秘书许杭、财务负责人赵笛芳、独立董事洪剑峭 [2] 线上线下融合与国际市场拓展战略 - 数字化转型，建设“AI + Chinagoods 平台 + Yiwu Pay 义支付”模式，提供一站式贸易服务 [3] - 物流履约建设，投资建设跨境电商物流园，上线国际物流专线，运营数字云仓和供应链产业园 [3] - 品牌建设与影响力提升，实施品牌出海战略，发挥“义乌中国公司”品牌效应 [3][4] - 支付平台建设，收购和整合支付平台，获得互联网支付等资质，促进线上线下交易便利化 [4] - 海外市场拓展，布局海外市场如迪拜义乌中国小商品城，与海外伙伴合作扩大全球市场份额 [4] 跨境电商相关情况 - 与跨境电商相互促进、共同发展，跨境电商发展扩大公司市场规模和影响力，推动公司创新完善服务体系 [4][5] - 2023 年发布“义乌中国公司”品牌出海战略，打好品牌出海组合拳，推动小商品触达更大市场 [5] 业务相关问题回复 转融通与股价 - 监管部门加强融券和转融券业务监管，中证金融公司自 2024 年 7 月 11 日起暂停转融券业务申请 [6] 保税区建设 - 截至 2024 年 6 月底，综保区 A - B 跨线桥下部结构全部施工完成，其余项目均已竣工验收，A、B、D 区已投入使用 [6] 义支付情况 - 快捷通解决跨境收结汇痛点，与中国工商银行阿布扎比分行完成迪拜市场首单直接货币结算业务，与中国银行推进数字人民币跨境应用（数字货币桥项目）于 2024 年 5 月 30 日正式上线 [6][7] - 截至 7 月末，2024 年跨境人民币支付业务交易额超 150 亿人民币，无风险争议资金和冻卡事件；截至 8 月 30 日，交易额超 170 亿人民币 [7][8][11] 6 区市场招商 - 公司未公布 6 区市场入住行业及招商情况，需关注后续招商政策 [8] 综保区招租 - 综保区 B、D 两个区块已投入运营，A 区尚待封关验收 [8] 四季度利润 - 以 2023 年为例，四季度净利润受投资收益影响，与一季度、二季度相比净利润较低，与三季度接近 [9] AI 应用与数据资产 - AI 应用方面，与顶尖科技企业合作，开发数字工具，推进数字基建工程，上线 AI 数字客服系统，在新能源行业试点商贸大语言模型项目 [9][10] - 数据资产方面，联合高校完成指数模型更新，迭代指数平台网站，完成指数数据资产梳理，推动数据资源入表，相关案例入选国家数据局典型案例，制定三年行动计划 [11] 全球数贸中心 - 全球数贸中心预计明年 10 月投入运营，投资收益和租金体现情况需关注公司后续公告 [10] 新能源二区东三楼 - 二区东新能源产品市场第三层 2023 年底全部完成招商定位，收入已计入 2024 年财报 [11]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司主营业务高景气依旧,AI 助力数字化转型 [3][8] - 跨境人民币支付业务再升级,海外市场增长空间可期 [3] - 数字化跨境服务升级,国际展会引客流增贸易活力 [3] 公司投资价值分析 - 公司立足"世界小商品之都"义乌,市场经营业务高毛利之下仍维持营收稳增,筑造公司业绩基本盘 [3] - "CG 平台&跨境人民币支付"已经拥有坚实的客户基础,AI 赋能下贸易模式加速创新升级,有望打造公司业绩的新的增长曲线 [3] - 预计 2024-2026 年公司归母净利润分别 28.34/33.93/39.12 亿元,EPS 分别为 0.52/0.62/0.71 元,对应目前 PE 分别为 16/13/12倍 [10] 风险提示 - CG 平台推进不足预期、项目建设不顺风险、国内外宏观环境的影响、政策变动风险、招商进度不及预期 [8]