报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司主营业务高景气依旧,AI 助力数字化转型 [3][8] - 跨境人民币支付业务再升级,海外市场增长空间可期 [3] - 数字化跨境服务升级,国际展会引客流增贸易活力 [3] 公司投资价值分析 - 公司立足"世界小商品之都"义乌,市场经营业务高毛利之下仍维持营收稳增,筑造公司业绩基本盘 [3] - "CG 平台&跨境人民币支付"已经拥有坚实的客户基础,AI 赋能下贸易模式加速创新升级,有望打造公司业绩的新的增长曲线 [3] - 预计 2024-2026 年公司归母净利润分别 28.34/33.93/39.12 亿元,EPS 分别为 0.52/0.62/0.71 元,对应目前 PE 分别为 16/13/12倍 [10] 风险提示 - CG 平台推进不足预期、项目建设不顺风险、国内外宏观环境的影响、政策变动风险、招商进度不及预期 [8]

国浩律师（杭州）事务所 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关 于 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的 法律意见书 杭州市老复兴路白塔公园 B 区 2 号、15 号楼（国浩律师楼） 邮编：310008 Grandall Building, No.2＆No.15, Block B, Baita Park, Old Fuxing Road, Hangzhou, Zhejiang, 310008, China 电话：0571-81676827 传真：0571-85775643 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 二〇二四年九月 国浩律师（杭州）事务所 关 于 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的 法律意见书 致：浙江中国小商品城集团股份有限公司 国浩律师（杭州）事务所（以下简称"本所"）接受浙江中国小商品城集团 股份有限公司（以下简称"公司"）委托，指派律师出席公司 2024 年第二次临 时股东大会（以下简称"本次股东大会"），并依据《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（ ...

重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 证券代码：600415 证券简称：小商品城 公告编号：临 2024-039 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 851 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 3,270,608,541 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 59.6354 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由董事会召集，董事长王栋先生主持，采取现场投票与网络投 票相结合的表决方式。会议的召集、召开程序、出席会议人员的资格、会议的表 决方式和程序均符合《中华人民共和国公司法》、《上市公司股东大会规则》以及 《公司章程》的有关规定。 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 9 月 2 日 (二) 股东大会召 ...

活动基本信息 - 活动类别为现场参观及“我是股东”投资者走进上市公司活动 [2] - 参与单位有浙商证券及30余名个人投资者 [2] - 会议时间为2024年8月30日 [2] - 会议地点在公司会议室和全球数贸中心展厅 [2] - 上市公司接待人员包括公司总经理、董事会秘书和证券部 [2] 义乌市进出口情况 1 - 7月整体数据 - 进出口总额3791.0亿元，同比增长18.1% [3] - 出口总额3359.7亿元，同比增长18.5% [3] - 进口额431.3亿元，同比增长15.7% [3] 1 - 6月数据 - 进出口总额3247.7亿元，同比增长20.7% [3] - 出口额2880.3亿元，同比增长21.3% [3] - 进口额367.4亿元，同比增长16.4% [3] 7月增速减缓原因 - 7、8月是传统淡季，交易量通常下降，预计9月环比增速回升 [3][4] - 部分商品因上半年海运价格波动提前采购，存在货物积压等价格回落情况 [4] 市场采购贸易情况 - 1 - 7月通过市场采购贸易方式出口总额2701.8亿元，同比增长24.3%，占出口总值80.4%，对出口增长贡献率18.6个百分点 [4] 上半年数据及地位 - 进出口总额3247.7亿元，同比增长20.8% [4] - 出口额2880.3亿元，同比增长21.4% [4] - 进口额367.4亿元，同比增长16.6% [4] - 进出口、出口和进口值在全省份额分别为12.7%、15.1%和5.5%，较去年同期分别提升1.4、1.6和0.5个百分点 [5] 公司新业务发展情况 - chinagoods平台上半年净利润7200多万，GMV超过450亿，预计全年超800亿 [5] - 快捷通公司上半年跨境人民币支付额达120亿，净利润2700多万，较去年同期大幅增长 [5] - Yiwu Pay跨境人民币业务截至2024年6月底新增交易额超120亿，到7月达150亿 [6] 全球数贸中心建设进展 - 位于义乌国际商贸城五区东侧，总占地约562亩，总建筑面积未提及 [6] - 由市场、商务写字楼、商业街区、公寓、数字大脑5大功能板块组成 [6] - 2024年上半年一期工程完成总工程量未提及，二期工程市场板块主体结顶，商务写字楼板块完成68%，超高层建筑开工建设 [6]

报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级。[6][47] 报告的核心观点 义乌外贸景气度持续，是公司市场经营的重要前提 - 义乌外贸市场延续高景气度,2024年1-7月进出口总值3791.0亿元,同比增长18.1% [9][10][11] - 义乌出口结构多元化,单一经济体外贸环境变化对整体景气度影响较小 [13][14] - 义乌出口商品结构优化,新兴产业如光伏、新能源汽车等发展迅速,为未来增长提供动能 [15][16][17][18][19][20] 市场经营主业租金具备合理涨幅空间,全球数贸中心有望贡献增量 - 公司线下市场整体出租率较高,反映了市场经营高景气度,未来存在合理涨租可能性 [21][23][24][26] - 全球数贸中心二期工程市场板块预计2025年10月试运营,将带动整体主业进入新一轮扩张周期 [27] 线上贸易Chinagoods平台打破物理边界,集成数字化产业链服务 - Chinagoods平台集外贸服务、在线商城功能于一体,通过会员费、服务费等提供业绩增量 [30][31] 跨境支付业务进一步打通数据流和资金流,仓储物流服务强化全链路业务布局 - 公司收购浙江海尔网络科技有限公司,品牌升级为Yiwu Pay,拓展跨境人民币支付结算业务 [32][33][34] - 参股智捷元港,提供国际物流、海外仓等贸易履约服务,完善公司国际贸易生态体系 [38][39] 多业务协同构建贸易生态闭环,打通数据通道探索更多增值服务 - 公司正在探索基于贸易数据的增值服务,如贸易融资、市场趋势预测等 [40][41][42][43][44][45][46]

报告公司投资评级 公司维持"优于大市"的投资评级 [2] 报告的核心观点 1. 1H24 公司实现收入 67.66 亿元，同比增长 31.10%；归母净利润 14.48 亿元，同比下降 27.54%，扣非净利润 14.19 亿元，同比下降 22.86% [8] 2. 1H24 期间费用率 5.55%，同比减少 2.39pct，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率和研发费用率均同比下降 [10] 3. 1H24 归母净利润下降主要受投资收益及资产处置收益减少 10.51 亿元的影响，测算剔除投资收益和资产处置损益后的市场主业贡献 13.5 亿元，同比增长 58% [11] 4. 数字化市场运营和全球数贸中心建设稳步推进，联合高校完成指数模型更新、全球数贸中心一期工程完成总工程量 62% [12] 5. Chinagoods 新增注册采购商超 40 万人，累计超 445 万人，实现 GMV 450 亿元，同比增长 40.6%；Yiwu pay 上半年 GMV 超 120 亿人民币，净利润 2738 万大幅扭亏 [13] 6. 1H24 义乌出口额增 21%，其中 1039 出口额增 29%，市场高景气 [16] 财务数据分析 1. 预计 2024-2026 年归母净利润各 29.81 亿元、31.99 亿元、44.80 亿元，同比增长 11.4%、7.3%、40.1% [18] 2. 给予线下业务 2024 年 16-20 倍 PE，对应合理市值区间 340 亿元-424 亿元；给予线上业务 2024 年 800 亿 GMV 0.30-0.35 倍 PGMV，对应市值 240-280 亿元，综合给予公司合理市值区间为 580-704 亿元 [18]

浙江中国小商品城集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2024年第二次临时股东大会 会议资料 二〇二四年九月二日 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 目 录 三、 2024年第二次临时股东大会会议议案 一、 2024年第二次临时股东大会会议须知 二、 2024年第二次临时股东大会会议议程 议案1：关于变更会计师事务所的议案 议案2：关于补选公司董事的议案 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2024年第二次临时股东大会会议须知 为维护股东的合法权益，保障股东在公司2024年第二次临时股东大会期间依 法行使权利，保证股东大会的正常秩序和议事效率，依据《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）、《公司章程》和公司《股东大会议事规则》的有关 规定，制定如下规定： 一、参加大会的股东请按规定出示股东账户卡、身份证或法人单位证明以及 授权委托书等证件，在会议现场接待处办理登记，领取股东大会资料，证明文件 不齐或手续不全的，谢绝参会。 二、公司设立股 ...

义乌进出口数据 - 2024年1-6月,义乌进出口总值达3247.7亿元,同比增长20.7% [2] - 其中出口2880.3亿元,同比增长21.3%;进口367.4亿元,同比增长16.4% [2] - 义乌通过开拓新兴市场、打造高水平开放平台、培育壮大优势产业,不断汇聚外贸新动能 [2] - 2024年上半年,义乌对非洲、拉丁美洲和东盟分别进出口578.3亿元、539.5亿元和330.8亿元,分别同比增长17.1%、32.4%和40.2% [2] - 对印度、沙特阿拉伯分别进出口160.9亿元、79.0亿元,分别同比增长23.5%、17.2% [2] 义乌汽车零配件出口增长 - 市场需求增长,特别是"一带一路"共建国家和新兴市场对汽车零配件需求显著增加 [2] - 产业升级,中国汽车零配件行业通过技术创新和产品升级,提升了产品市场竞争力 [2] - 贸易便利化政策,义乌政府出台扶持政策,促进了汽车零配件出口增长 [2] - 贸易方式创新,市场采购贸易等新业态发展,为汽车零配件出口提供便捷通道 [2] - RCEP协定生效,为义乌汽车零配件出口到东南亚等地区提供关税减免和更便利贸易条件 [2] - 企业自身努力,积极适应国际市场变化,优化产品和服务,拓展海外市场 [2] 义乌新业务发展 - chinagoods平台上半年净利润7200多万,GMV超过450亿,预计全年将超过800亿 [2] - 快捷通公司上半年跨境人民币支付额达120亿人民币,净利润2700多万,较去年同期大幅增长 [2] - Yiwu Pay跨境人民币业务今年继续保持较好增长势头,截至2024年6月底新增跨境人民币交易额超过120亿元,到7月底超150亿元 [2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 公司主业经营保持较快增长,营收同比增长31%,主要系市场经营、商品销售及贸易服务分别同比增加 [7] - 公司新业务如chinagoods平台和义支付业务快速扩张,上半年净利润实现1.0亿元,随着业务进一步扩张,利润有望加速起量 [8] - 公司利润结构持续优化,投资收益和非经常损益同比大幅减少,主业和新业务双轮驱动 [9] 分部内容总结 主业经营情况 - 市场经营、商品销售及贸易服务业务保持较快增长,分别同比增长26%、37%、31% [7] - 费用端,上半年销售/管理/财务/研发四项期间费用同比减少3412万元至3.76亿元 [7] - 剔除房地产投资收益的高基数影响,以更反映主业经营的视角来看,上半年"归母净利润-投资收益"实现13.4亿元,同比增长3.8亿元,主因上半年部分商铺到期后提租、以及部分确认二区东三层选位费 [7] 新业务发展情况 - chinagoods平台上半年实现净利润7279万元,同比增长57%,GMV达450亿元,同比增长41% [8] - 支付业务"义支付"上半年人民币跨境交易额超120亿元,实现净利润2738万元,去年同期亏损572万元 [8] - 物流业务合资子公司智捷元港出运量3.5万TEU,同比实现高速增长,亏损同比减少 [8] 利润结构优化 - 上半年投资收益11亿元,同比减少9.3亿元,非经收益2907万元,同比减少1.3亿元,反映公司利润结构优化,战略转型且聚焦后,主业和新业务双轮驱动 [9]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 股东大会有关情况 1. 股东大会的类型和届次： 2024 年第二次临时股东大会 证券代码：600415 证券简称：小商品城 公告编号：临 2024-038 浙江中国小商品城集团股份有限公司 关于 2024 年第二次临时股东大会增加临时提案的公告 2. 股东大会召开日期：2024 年 9 月 2 日 3. 股权登记日 | 股份类别 | 股票代码 | 股票简称 | 股权登记日 | | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 600415 | 小商品城 | 2024/8/27 | 二、 增加临时提案的情况说明 1. 提案人：义乌中国小商品城控股有限责任公司 2. 提案程序说明 公司已于 2024 年 8 月 16 日公告了股东大会召开通知，单独持有 55.40%股 份的股东义乌中国小商品城控股有限责任公司，在 2024 年 8 月 22 日提出临时提 案并书面提交股东大会召集人。股东大会召集人按照《上市公司股东大会规则》 有关规定，现予以公告。 3. 临时提 ...