报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2024年植保行业低景气，农药价格下跌致公司业绩承压，但优创一期一阶段已产出合格产品，随着行业复苏公司有望受益 [1][2][3] - 考虑农药价格低位，下调2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为13.78/16.25/19.10亿元 [4] 公司业绩情况 - 2024年营收104.35亿元，同比减少9.09%；归母净利润12.02亿元，同比减少23.19%；扣非后归母净利润11.63亿元，同比减少22.81% [1] - 2024Q4单季度营收24.19亿元，同比增长9.76%，环比增长4.41%；归母净利润1.76亿元，同比减少13.71%，环比减少32.91% [1] 业务情况 - 2024年原药和制剂产品销售均价分别为6.43万元/吨和4.25万元/吨，同比分别下跌16.0%和9.4% [2] - 2024年原药业务营收64.18亿元，同比减少13.1%，毛利率同比减少2.45pct至27.7%；制剂业务营收15.45亿元，同比减少7.8%，毛利率同比增加2.39pct至29.8% [2] 费用情况 - 2024年销售费用小幅增长1.0%，管理费用和研发费用同比分别减少9.6%和14.3%，财务费用减少约659万元 [2] - 2024年销售期间费用率约为9.52%，同比减少0.13pct [2] 项目进展 - 2024年辽宁优创一期第一阶段项目建成并调试生产，功夫菊酯等多个品种已产出合格产品 [3] - 截至2024年底，针对辽宁优创一期项目已投入27.8亿元，占总预算80% [3] 行业趋势 - 国内农药原药价格基本触底，前期行业渠道库存消化完成 [3] - 随着行业供给端整合、落后产能出清和需求端复苏，植保行业供需格局有望好转 [3] - 海外利率降低预期下，渠道商拿货积极性有望提振 [3] 盈利预测 |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |营业收入（百万元）|11,693|13,217|14,719| |营业收入增长率|12.06%|13.03%|11.37%| |归母净利润（百万元）|1,378|1,625|1,910| |归母净利润增长率|14.68%|17.85%|17.54%| |EPS（元）|3.39|3.99|4.70| |ROE（归属母公司)（摊薄）|11.84%|12.55%|13.19%| |PE|16|14|12| |PB|1.9|1.7|1.5|[4][5] 财务报表预测 利润表（百万元） |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |营业收入|11,693|13,217|14,719| |营业成本|8,893|9,945|10,984| |折旧和摊销|1,037|1,160|1,272| |税金及附加|30|34|38| |销售费用|234|264|294| |管理费用|524|592|660| |研发费用|401|454|505| |财务费用|9|20|0| |投资收益|0|0|0| |营业利润|1,621|1,909|2,242| |利润总额|1,612|1,900|2,233| |所得税|233|275|323| |净利润|1,379|1,626|1,911| |少数股东损益|1|1|1| |归属母公司净利润|1,378|1,625|1,910| |EPS(元)|3.39|3.99|4.70|[10] 现金流量表（百万元） |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |经营活动现金流|1,202|2,763|3,114| |净利润|1,378|1,625|1,910| |折旧摊销|1,037|1,160|1,272| |净营运资金增加|1,477|347|369| |其他|-2,691|-368|-436| |投资活动产生现金流|-1,551|-1,250|-1,250| |净资本支出|-1,549|-1,250|-1,250| |长期投资变化|0|0|0| |其他资产变化|-2|0|0| |融资活动现金流|1,071|-1,209|-1,563| |股本变化|0|0|0| |债务净变化|1,356|-871|-1,190| |无息负债变化|-222|383|527| |净现金流|721|305|300|[10] 资产负债表（百万元） |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |总资产|19,902|20,722|21,596| |货币资金|2,339|2,643|2,944| |交易性金融资产|0|0|0| |应收账款|2,164|2,446|2,724| |应收票据|742|839|934| |其他应收款（合计）|69|78|87| |存货|1,750|1,761|1,948| |其他流动资产|1,623|1,623|1,623| |流动资产合计|8,907|9,637|10,532| |其他权益工具|2|2|2| |长期股权投资|0|0|0| |固定资产|5,984|6,020|5,918| |在建工程|1,490|1,387|1,311| |无形资产|622|659|695| |商誉|16|16|16| |其他非流动资产|2,390|2,390|2,390| |非流动资产合计|10,995|11,086|11,064| |总负债|8,257|7,768|7,105| |短期借款|2,549|1,677|487| |应付账款|2,134|2,188|2,416| |应付票据|2,045|2,287|2,526| |预收账款|0|0|0| |其他流动负债|7|7|7| |流动负债合计|7,764|7,276|6,613| |长期借款|0|0|0| |应付债券|0|0|0| |其他非流动负债|299|299|299| |非流动负债合计|493|493|493| |股东权益|11,646|12,954|14,491| |股本|407|407|407| |公积金|1,227|1,227|1,227| |未分配利润|10,086|11,393|12,929| |归属母公司权益|11,638|12,945|14,481| |少数股东权益|8|9|10|[11] 公司指标预测 盈利能力（%） |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |毛利率|23.9|24.8|25.4| |EBITDA率|22.8|23.5|24.0| |EBIT率|13.9|14.7|15.3| |税前净利润率|13.8|14.4|15.2| |归母净利润率|11.8|12.3|13.0| |ROA|6.9|7.8|8.8| |ROE（摊薄）|11.8|12.5|13.2| |经营性ROIC|9.7|11.2|12.7|[12] 偿债能力 |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |资产负债率|41|37|33| |流动比率|1.15|1.32|1.59| |速动比率|0.92|1.08|1.30| |归母权益/有息债务|4.57|7.72|29.69| |有形资产/有息债务|7.45|11.79|42.28|[12] 费用率 |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |销售费用率|2.00|2.00|2.00| |管理费用率|4.48|4.48|4.48| |财务费用率|0.08|0.15|0.00| |研发费用率|3.43|3.43|3.43| |所得税率|14|14|14|[13] 每股指标 |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |每股红利|0.78|0.92|1.08| |每股经营现金流|2.95|6.79|7.66| |每股净资产|28.62|31.83|35.61| |每股销售收入|28.75|32.50|36.19|[13] 估值指标 |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |PE|16|14|12| |PB|1.9|1.7|1.5| |EV/EBITDA|9.3|7.7|6.5| |股息率|1.4|1.7|2.0|[13]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [3][21] 报告的核心观点 - 全球农化去库拖累公司业绩，2024年归母净利润同比下降23.19%，随着全球农化去库周期渐进尾声，公司营收和盈利水平逐渐趋稳 [1][8] - 全球农化去库周期渐进尾声，行业供需秩序恢复正常，公司凭借丰富“研产销”经验，有望在市场竞争中保持全方位竞争优势 [2][17] - 辽宁优创一期项目工程进度已达80%，预计2025年上半年进入试生产阶段，随着葫芦岛项目产能逐步释放，对公司业绩的贡献将逐步显现 [3][19] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入104.35亿元，同比下降9.09%；归母净利润12.02亿元，同比下降23.19%；基本每股收益2.978元/股；拟向全体股东每10股派发现金红利6.80元(含税) [8] - 2024年销售毛利率23.11%，同比下降2.49pcts；销售净利率11.53%，同比下降2.12pcts；期间费用率9.52%，同比提升0.13pcts [1][8] - 2024年第四季度，实现营业收入24.19亿元，同比增长9.76%；归母净利润1.76亿元，同比下降13.11% [8] 分产品情况 - 2024年原药产量9.69万吨，销量9.99万吨，同比增长3.50%，销售均价6.43万元/吨，同比降低16.01%，销售收入64.18亿元，同比下降13.07%，毛利率27.70%，同比下降2.46pcts [9] - 2024年制剂产量3.54万吨，销量3.64万吨，同比增长1.77%，销售均价4.25万元/吨，同比降低9.38%，销售收入15.45亿元，同比下降7.78%，毛利率29.77%，同比提升2.38pcts [9] 行业情况 - 中国原药产量约占全球68%，农药产品以出口为主，2024年中国农药（HS编码3808）出口数量达317.61万吨，同比增长28.82%，创历史最大值 [2][17] - 2025年3月23日，中农立华原药价格指数报72.78点，同比去年下跌6.45%，目前多数农药价格继续下行空间有限，少数小品种农药价格开始企稳回升 [2][17] - 截至2024年底，公司存货价值11.05亿元，同比下降30.50%，较2022年末下降47% [2][17] 项目情况 - 辽宁优创一期项目包含除草剂烯草酮、杀菌剂氟唑菌酰羟胺、杀虫剂功夫菊酯等热点农药品种，工程进度已达80%，预计2025年上半年进入试生产阶段 [3][19] 投资建议 - 下调公司盈利预测，预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为13.55/16.14/17.57亿元（2025/2026年原值为20.09/21.87亿元），EPS为3.33/3.97/4.32元，对应当前股价PE为16.5/13.8/12.7X [3][21] 财务预测与估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|11,478|10,435|11,488|13,211|14,456| |归母净利润(百万元)|1565|1202|1355|1614|1757| |每股收益（元）|3.85|2.96|3.33|3.97|4.32| |EBIT Margin|15.0%|12.6%|13.9%|14.6%|14.4%| |净资产收益率（ROE）|16.2%|11.4%|11.8%|12.8%|12.7%| |市盈率（PE）|14.2|18.6|16.5|13.8|12.7| |EV/EBITDA|11.4|14.5|13.2|11.4|10.4| |市净率（PB）|2.30|2.12|1.94|1.77|1.62|[4]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价 59.94 元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 2024 年扬农化工盈利承压，营收 104 亿元（yoy - 9%），归母净利 12.0 亿元（yoy - 23%），主要因农药供给过剩、需求不足致产品价格下行，毛利率下降；不过葫芦岛项目有序推进，未来有望增厚利润，且伴随海外补库，农药景气或逐步复苏 [1][2][4] - 考虑行业竞争和需求情况，下调 25 - 26 年归母净利预测，引入 27 年盈利预测，25 - 27 年归母净利同比呈增长态势，结合可比公司估值，维持“增持”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年实现营收 104 亿元（yoy - 9%），归母净利 12.0 亿元（yoy - 23%），扣非净利 11.6 亿元（yoy - 23%）；Q4 营收 24.2 亿元（yoy + 10%，qoq + 4%），归母净利 1.8 亿元（yoy - 14%，qoq - 33%）；24Q4 归母净利低于预期，系资产减值损失达 0.6 亿元；24 年拟每股派发现金红利 0.68 元（含税） [1] 行业与产品价格 - 受行业产能过剩和需求不足影响，24 年农药价格整体下行，公司主产品高效氯氟氰菊酯等原药市场均价同比下降 15% - 37%；原药/制剂业务收入 64.2/15.5 亿元，yoy - 13%/- 8%，销量 10.0/3.6 万吨，yoy + 4%/+ 2%，均价 6.4/4.3 万元/吨，yoy - 16%/- 9%；贸易板块营收同比 + 4%至 23.1 亿元；24 年毛利率 yoy - 2.5pct 至 23.1% [2] - 2025 年 3 月 24 日，部分原药价格较年初有变化，部分品种价格有所修复；24 年全球农药分销渠道库存降低明显，伴随海外恢复补库，农药景气有望逐步复苏 [3] 项目进展 - 24 年末在建工程为 16.2 亿元，提前 6 个月完成葫芦岛项目一期一阶段项目建设，抽调骨干员工推进生产调试，已开品种均拿出合格产品，未来将增厚公司利润 [4] 盈利预测与估值 - 下调 25 - 26 年归母净利为 13.5/15.5 亿元（较前值 - 15%/- 22%），引入 27 年 17.5 亿元盈利预测，25 - 27 年归母净利同比 + 13%/+ 15%/+ 13%，EPS3.33/3.81/4.31 元 [5] - 结合可比公司 25 年平均 19 倍的 Wind 一致预期 PE，考虑公司部分在投项目处于早期阶段，给予公司 25 年 18 倍 PE 估值，目标价 59.94 元（前值 70.20 元） [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|11,478|10,435|11,912|13,932|15,611| |+/-%|(27.41)|(9.09)|14.16|16.95|12.06| |归属母公司净利润 (人民币百万)|1,565|1,202|1,353|1,550|1,754| |+/-%|(12.77)|(23.19)|12.54|14.54|13.22| |EPS (人民币，最新摊薄)|3.85|2.96|3.33|3.81|4.31| |ROE (%)|17.19|11.90|12.22|12.67|12.95| |PE (倍)|14.25|18.56|16.49|14.40|12.71| |PB (倍)|2.31|2.12|1.92|1.74|1.57| |EV EBITDA (倍)|8.26|10.72|8.95|7.42|9.05| [7] 可比公司估值 |公司名称|股票代码|3 月 24 日股价（元/股）|3 月 24 日市值（亿元）|2024E EPS（元）|2025E EPS（元）|2026E EPS（元）|2024E P/E（x）|2025E P/E（x）|2026E P/E（x）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |联化科技|002250 CH|6.99|64|0.12|0.34|0.42|58|21|17| |广康生化|000553 CH|23.65|18|1.20|1.68|0.00|20|14|-| |贝斯美|301035 CH|10.06|36|0.22|0.43|0.78|46|24|13| |平均| - | - | - | - | - | - |41|19|15| [13] 盈利预测（资产负债表、利润表、现金流量表等） - 包含 2023 - 2027 年资产负债表、利润表、现金流量表详细数据，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等财务比率数据 [27]

限制性股票激励计划 - 2023年6月29日首次授予登记269.39万股[6] - 2024年7月2日预留授予登记38.906万股[8] - 2023年8月25日授予价格调为39.23元/股，预留未归属数量调为88.4万股[6][7] 权益分派 - 2023年7月17日实施2022年度权益分派，每股派现1.30元、送红股0.30股[6] - 2024年7月22日实施2023年度权益分派，每股派现0.880元[8] 回购注销 - 本次回购注销22,880股，价格38.35元/股，支付877,448元[2][4][12] - 2024年7月15日完成3.770万股回购注销[8] - 2024年8月8日完成1.560万股回购注销[8] - 2024年11月5日完成1.950万股回购注销[10] 股份占比 - 有限售条件股份变动前3,818,330股占0.94%，变动后3,795,450股占0.93%[15] - 无限售条件股份变动前402,868,579股占99.06%，变动后占99.07%[15] 其他 - 因1名激励对象离职进行回购注销[15] - 监事会同意本次回购注销事项[16]

业绩总结 - 2024年公司营业收入104.35亿美元，同比下降9.09%[43] - 2024年公司营业利润14.13亿美元，同比下降24.49%[43] - 2024年公司净利润12.03亿美元，同比下降23.19%[43] - 2024年公司综合收益总额120.74亿美元，同比下降23.19%[46] - 2024年公司基本每股收益2.978，同比下降22.99%[46] - 2024年末公司合并资产总计176.65亿元，较2023年增长12.49%[25] - 2024年末公司合并流动资产合计71.82亿元，较2023年下降20.86%[25] - 2024年末公司合并非流动资产合计104.83亿元，较2023年增长58.16%[25] - 2024年末公司合并负债合计71.22亿元，较2023年增长18.20%[28] - 2024年末公司合并股东权益合计105.43亿元，较2023年增长8.95%[30] 财务数据 - 2024年经营活动现金流入小计114.34亿元，2023年为116.77亿元[55] - 2024年经营活动现金流出小计92.79亿元，2023年为92.82亿元[55] - 2024年经营活动产生的现金流量净额21.55亿元，2023年为23.95亿元[55] - 2024年投资活动现金流入小计25.23亿元，2023年为5.75亿元[55] - 2024年投资活动现金流出小计47.17亿元，2023年为41.20亿元[58] - 2024年投资活动使用的现金流量净额 -21.93亿元，2023年为 -35.45亿元[58] - 2024年筹资活动现金流入小计21.70亿元，2023年为13.91亿元[58] - 2024年筹资活动现金流出小计19.98亿元，2023年为18.86亿元[58] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额1.72亿元，2023年为 -4.95亿元[58] - 2024年末现金及现金等价物余额6.76亿元，2023年末为5.28亿元[61] 资产情况 - 2024年货币资金合计1,618,026,888.46元，2023年为1,762,935,978.64元[173] - 2024年衍生金融资产（远期外汇买卖合约）为0，2023年为4,479,548.36元[174] - 2024年应收票据（银行承兑汇票）为662,323,700.97元，2023年为652,946,098.38元[175] - 2024年应收账款合计1,931,457,686.30元，2023年为1,894,564,262.29元[176] - 2024年应收款项融资银行承兑汇票9.18亿元，2023年为7.54亿元[186] - 2024年预付款项1.98亿元，2023年为2.01亿元[189] - 2024年其他应收款4422.69万元，2023年为3104.89万元[191] - 存货2024年账面余额为1,133,578,214.57元，2023年为1,620,731,230.94元[197] - 其他流动资产2024年合计为704,635,070.64元，2023年合计为2,183,914,748.10元[199] 业务相关 - 公司主营业务为农药产品研发、生产和销售，产品包括杀虫剂、除草剂和杀菌剂等[9] - 国内销售收入一般在交付产品并经客户签收后确认，出口销售收入一般在取得提单后确认[9] 审计相关 - 审计认为财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映公司2024年财务状况及经营成果和现金流量[4] - 因收入是关键业绩指标，存在管理层操纵收入固有风险，将收入确认识别为关键审计事项[12]

审计相关 - 审计对象为扬农化工2024年12月31日财务报告内部控制有效性[3] - 董事会负责内控建立、实施与评价，注册会计师发表审计意见并披露缺陷[4][5] 审计结果 - 扬农化工于2024年12月31日保持有效财务报告内部控制[9] 其他 - 报告日期为2025年3月21日[12] - 涉及金额12129万元、壹亿零壹拾伍万元整[13][14]

市值管理 - 目的是创造公司价值，推动市值合理反映内在价值[5] - 遵循合规性、系统性、科学性、常态性原则[6] - 由董事会领导，董事会秘书具体负责[10] 管理方式 - 运用并购重组、股权激励等促进投资价值反映公司质量[13] - 制定并披露中长期分红规划，提高分红率[14] 监测与应对 - 证券事务部定期监测市值等关键指标并预警[16] - 股价短期连续或大幅下跌有具体情形界定[17] - 股价下跌时应分析原因、加强沟通、实施回购等[16] 薪酬与合规 - 建立高级管理人员薪酬体系应多方面匹配[14] - 公司及相关人员不得从事操控信息披露等行为[19]

公司基本信息 - 公司于2002年2月7日获批发行3000万股人民币普通股，4月25日在上海证券交易所上市[5] - 公司注册资本为406,686,909元，股份总数为406,686,909股，均为普通股[7][16] 股份认购情况 - 江苏扬农化工集团有限公司1999年11月以实物资产认购55,789,757股[14] - 扬州福源化工科技有限公司1999年11月以货币资金认购10,397,739股[14] - 扬州市电力中心1999年11月以货币资金认购1,386,365股[16] - 扬州产业投资经营公司1999年11月以货币资金认购1,039,774股[16] 股份限制规定 - 公司收购用于奖励职工的本公司股份，不超过已发行股份总额的5%[21] - 公司董监高任职期间每年转让股份不超过所持本公司股份总数的25%[24] - 公司董监高、持股5%以上股东6个月内买卖股票所得收益归公司所有[24] 股东权益与诉讼 - 连续一百八十日以上单独或合并持有公司百分之一以上股份的股东可在特定情形下请求诉讼[30] 股份质押与报告 - 持有公司百分之五以上有表决权股份的股东质押股份需当日书面报告公司[34] 股东大会审议事项 - 审议公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产百分之三十的事项[39] - 公司及控股子公司对外担保总额达或超最近一期经审计净资产百分之五十后提供的担保须经审议[40] - 公司对外担保总额达或超最近一期经审计总资产百分之三十后提供的担保须经审议[40] - 为资产负债率超过百分之七十的担保对象提供的担保须经审议[40] - 单笔担保额超过最近一期经审计净资产百分之十的担保须经审议[40] 股东大会召开规定 - 年度股东大会每年召开一次，应于上一会计年度结束后的六个月内举行[42] - 董事人数不足六人、公司未弥补亏损达实收股本总额三分之一时，两个月内召开临时股东大会[42] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东有权请求召开，董事会10日内反馈，同意则5日内发通知[47] - 监事会提议召开，董事会10日内反馈，同意则5日内发通知[44][45] - 单独或合计持有公司3%以上股份的股东可在股东大会召开10日前提出临时提案，召集人2日内发补充通知[50] - 年度股东大会召集人应在召开20日前公告通知，临时股东大会在召开15日前公告通知[51] 股东大会投票与登记 - 股东大会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东大会召开前一日下午3:00，不得迟于当日上午9:30，结束时间不得早于现场股东大会结束当日下午3:00[52] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日，且登记日确认后不得变更[52] 股东大会其他规定 - 发出股东大会通知后，若延期或取消，召集人应在原定召开日前至少2个工作日公告并说明原因[53] - 董事会和其他召集人应保证股东大会正常秩序，制止干扰等行为并报告查处[55] - 股东可亲自或委托代理人出席，委托需出具授权委托书[57] - 股东大会由董事长主持，董事长不能履职时由副董事长主持，副董事长不能履职时由半数以上董事推举董事主持[58] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权半数以上通过，特别决议需三分之二以上通过[64] - 一年内购买、出售重大资产或担保金额超公司最近一期经审计总资产30%，由股东大会特别决议通过[66] - 一次或累计减少公司注册资本超10%，相关特别决议需经出席会议的普通股和优先股股东所持表决权三分之二以上通过[66] - 控股股东控股比例达30%时，股东大会选举董事、监事采用累积投票制[70] - 现任董事会、单独或合并持有公司股份3%以上的股东可书面提名董事候选人[70] - 现任监事会、单独或合并持有公司股份3%以上的股东可书面提名股东代表监事候选人[70] - 股东大会会议记录应保存不少于十年[60] - 股东大会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决单独计票并及时公开披露[68] - 公司持有的本公司股份无表决权，不计入出席股东大会有表决权的股份总数[68] - 股东大会审议关联交易事项时，关联股东回避，其有表决权的股份数不计入有效表决总数[68] 董事相关规定 - 董事任期为三年，可连选连任[77] - 兼任总经理或其他高级管理人员的董事，总计不得超过公司董事总数的半数[78] - 董事连续两次未亲自出席且不委托其他董事出席董事会会议，董事会应建议股东大会撤换[80] - 董事会将在二日内披露董事辞职有关情况[80] - 董事辞职生效或任期届满后一年内，对公司和股东的忠实义务仍有效[80] 董事会相关规定 - 公司设董事会，由九名董事组成，设董事长一人，副董事长一人[84] - 董事会负责召集股东大会并报告工作，执行股东大会决议等多项职权[85] - 公司董事会需就注册会计师对公司财务报告出具的非标准审计意见向股东大会说明[86] - 董事会具有单次不超过公司最近经审计总资产30%的资产处置权限[87] - 董事会具有单项不超过公司最近经审计净资产30%的投资权限[87] - 董事会具有单次不超过公司最近经审计净资产30%的贷款审批权限[87] - 董事长在董事会闭会期间可批准单次不超过公司最近经审计总资产5%的资产处置[89] - 董事长在董事会闭会期间可批准单项不超过公司最近经审计净资产10%的对内对外投资[89] - 董事长在董事会闭会期间可批准单次不超过公司最近经审计净资产10%的贷款[89] - 董事长在董事会闭会期间可批准单次不超过公司最近经审计净资产6%的对外担保[89] 总经理相关规定 - 总经理每届任期三年，连聘可以连任[98] - 总经理有权批准单次不超过公司最近经审计总资产3%的资产处置[101] - 总经理有权审批单次不超过公司最近经审计净资产5%的贷款[101] 监事会相关规定 - 监事任期每届为三年，连选可连任[106] - 监事会由五名监事组成，其中股东代表监事三人，职工代表监事二人[109] - 监事会主席由全体监事过三分之二选举产生[109] - 监事会每六个月至少召开一次会议[110] - 监事会决议应当经三分之二以上监事通过[112] 党委相关规定 - 公司党委每届任期一般为五年，纪委任期与之相同[116] - 公司党委成员一般由五至九人组成[116] 财报报送与利润分配 - 公司在会计年度结束后四个月内报送年度财报，半年后两个月内报送半年度财报，季度结束后一个月内报送季度财报[120] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的百分之十列入法定公积金[120] - 法定公积金累计额为注册资本的百分之五十以上时，可不再提取[120] - 法定公积金转增资本时，留存公积金不少于转增前公司注册资本的25%[123] - 公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%[124] - 公司股东大会对利润分配方案作出决议后，董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发[123] 其他规定 - 公司合并、分立、减少注册资本应自作出决议之日起10日内通知债权人，并于30日内在指定报刊公告[137][138] - 公司解聘或不再续聘会计师事务所时，需提前30天通知[129] - 公司通知以邮件送出的，自交付邮局之日起第3个工作日为送达日期[132] - 公司指定上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）为刊登公告和披露信息的网站[135] - 公司年度盈利且累计未分配利润为正而董事会未提出现金分红预案的，董事会应专项说明原因等事项，经独立董事发表意见后提交股东大会审议并披露[122] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东可请求法院解散公司[141] - 修改章程须经出席股东大会会议的股东所持表决权的三分之二以上通过[141] - 公司因特定情形解散应在15日内成立清算组[142] - 清算组应自成立之日起10日内通知债权人，60日内公告[142] - 债权人接到通知30日内、未接到通知自公告45日内申报债权[142] - 控股股东指持股份占公司股本总额50%以上或表决权足以影响决议的股东[151] - 实际控制人指非股东但能支配公司行为的人[151] - 关联关系涉及公司特定人员与其控制企业及可能利益转移关系[151] - 章程修改事项应按规定披露信息[147] - 本章程由公司董事会负责解释[152]

公司治理 - 2024年召开12次董事会会议，独立董事全出席[3] - 2024年审计委员会召开6次会议，独立董事现场出席4次[3] - 2024年薪酬与考核委员会召开1次会议，提名委员会召开4次会议，独立董事全出席[4] - 2024年召开3次股东大会，独立董事现场出席2次[5] - 2024年召开5次独立董事专门会议，独立董事全出席，现场出席4次[6] - 2024年独立董事现场工作超十五日[7] 财务与授信 - 公司及子公司向中化集团财务申请29.87亿元综合授信，存款余额上限增至30亿元[11] - 2023年度利润分配每10股派现金红利8.80元，现金红利占净利润22.85%[18] 人事变动 - 2024年聘任邹富清、聂开晟为副总经理，李常青为董事会秘书[15] 审计相关 - 2024年变更审计机构，选聘毕马威华振为审计机构[16][17] 其他 - 2024年仅对合并报表内子公司提供担保[14] - 截止2024年末未发现承诺人违反承诺[19] - 报告期披露临时报告55份，定期报告4份[20] - 编制《内部控制手册》，未发现内控重大缺陷[21] - 2023年内控经审计出具肯定意见报告，无重大、重要缺陷[22] - 董事会召集、召开合规，表决有效并执行[23] - 董事会各专门委员会运作合法合规有效[23] - 独立董事将继续履职完善公司治理[24]

公司治理 - 2024年召开12次董事会会议，独立董事全出席[3] - 2024年独立董事召集审计委员会开6次会，现场出席5次[3] - 2024年董事会薪酬与考核委员会开1次会，提名委员会开4次会，独立董事全出席[4] - 2024年召开3次股东大会，独立董事全现场出席[5] - 2024年召开5次独立董事专门会议，独立董事全出席，现场出席4次[6] - 2024年独立董事现场工作超十五日[7] 财务与授信 - 公司及子公司向中化集团财务申请29.87亿元综合授信，存款余额上限增至30亿元[11] - 2023年度利润分配每10股派现8.80元，现金红利占净利润22.85%[17] 担保与聘任 - 2024年仅对合并报表内子公司提供担保[13] - 2024年聘任邹富清、聂开晟为副总经理，李常青为董事会秘书[14] 方案与机构 - 2024年薪酬与考核委员会制订《第八届经理层薪酬与考核方案》并通过[14] - 2024年变更审计机构，选聘毕马威华振为年度审计机构[16] 其他 - 截止2024年末未发现先正达集团等承诺人违反承诺[19] - 报告期内披露临时报告55份，定期报告4份[20] - 2023年内控经审计出具肯定意见，无重大缺陷[21]