报告评级 - 维持"增持"评级 [11] 报告核心观点 - 公司半年度业绩体现出龙头韧性,农药价格下行趋缓,海外采购逐步恢复,业绩传统季节性有望弱化 [11] - 公司发布2024年半年报,上半年实现营业收入56.99亿元,同比下降19.36%,实现归母净利润7.63亿元,同比下降32.10% [11] - 子公司利润保持较强韧性,优士、优嘉、中化作物录得净利润分别为1.01、4.57、1.63亿元 [11] - 辽宁优创项目已进入试生产调试准备阶段,包括13个原药品种、3个中间体,有望和沈阳科创增强协同 [11] 财务数据总结 - 2024年单二季度原药、制剂销量分别为2.50、1.31万吨,同比分别增长5.48%、37.41% [11] - 2024年单二季度原药、制剂均价分别为6.39、2.61万元/吨,同比分别下降7.71%、27.40% [11] - 预计2024-2026年调整后年EPS分别为4.20、4.63、5.39元 [11] - 维持2024年目标价78.57元 [11]

财务指标 - 营业收入同比下降19.36%[18] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降32.10%[18] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降31.78%[18] - 经营活动产生的现金流量净额同比增加2.01%[18] - 归属于上市公司股东的净资产同比增加4.48%[18] - 总资产同比增加8.87%[18] - 基本每股收益同比下降32.10%[18] - 加权平均净资产收益率同比减少4.81个百分点[18] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率同比减少4.60个百分点[18] - 公司上半年完成营业收入56.99亿元，实现归属于母公司股东的净利润7.63亿元[44] - 货币资金较上年期末增加19.12%，主要是现金流增加[63] - 应收款项较上年期末增加44.26%，上半年是农药销售旺季，应收账款规模随销售而增加[63] - 存货较上年期末减少28.13%，报告期处于销售旺季，库存产品因销售而减少[63] - 在建工程较上年期末增加55.21%，主要是辽宁优创一期项目投资增加[63] - 应收款项融资较上年期末减少71.46%，主要是票据托收和贴现使票据余额下降[63] - 报告期末公司受限资产共33.12亿元，其中定期存款28.03亿元，票据保证金5.09亿元[68] - 公司辽宁优创一期项目累计投入占预算的44.58%[72] 业务情况 - 公司是国家重点高新技术企业，国内农化上市公司头部企业，全球拟除虫菊酯原药核心供应商[37] - 公司自主创制水平居行业领先，在我国自主创制、年销售额超过亿元的6个品种中，公司占居3个[38] - 公司熟练掌握多种危险工艺工程转化技术，其中11种已建成工业化装置，突破了微通道反应创新技术在高危工艺上的应用[39] - 公司从菊酯产品起步，依托自主创新，在多项菊酯关键技术上取得突破，打破了跨国公司在中国市场的多年垄断[38] - 公司菊酯产品从起初的2个增加到50多个，形成了品种齐全、技术领先的菊酯系列产品树[38] - 公司三家原药生产子公司均被工信部评为"绿色工厂"[37] - 公司在产原药涉及约70个品种，总产能超10万吨，具有良好的成本控制、质量管控和自动化、信息化能力[40] - 公司拥有行业领先的三废处理能力，子公司江苏优嘉连续保持"四个零"的良好HSE绩效[41] - 公司是全球第二大卫药供应商，国内和东南亚市场占有率达70%左右[42] - 公司拥有一支"专业互补、门类齐全、勤勉实干、忠诚担当"的骨干队伍[43] - 公司通过灵活销售策略、深挖第三方客户潜力等措施保证市场份额不流失[45] - 公司成立提质增效推进小组，从多方面推动全面降本节支，上半年共完成节支2.26亿元[46] - 公司充分发挥在持续工艺改进上的优势，在增产、提质、降耗上取得积极成效[47] - 公司以辽宁优创项目为主战场，一期一阶段项目已进入试生产，二阶段项目已进入机电安装阶段[48] 非经常性损益 - 非经常性损益项目包括政府补助、投资收益等[21] 风险因素 - 公司面临气候异常和汇率波动的风险，将采取相应措施进行应对[83][85] - 公司被列为当地环保部门的重点排污单位[105] 环保情况 - 公司严格执行排污许可证管理制度，确保各项污染物排放指标符合国家和地方相关标准[105] - 公司持续加大环保投入，2024年上半年环保投入达到1.2亿元[105] - 公司积极推进清洁生产改造，持续优化生产工艺，减少污染物产生[105] - 公司建立健全环境管理体系，定期开展环境监测，确保环境数据真实准确[105] - 公司建有日处理能力12000吨的综合废水处理装置，废水遵循清污分流及分质处理[122] - 青山厂区有组织废气集中收集通过40000Nm3/hr RTO蓄热氧化废气处理，装置正常运行[122] - 江苏优嘉建有日处理能力11000吨的综合废水处理装置，建有四套80000Nm3/hr RTO蓄热氧化废气处理装置[123] - 江苏优嘉自建年处置能力15000吨的固废焚烧炉，实现了化学品"全生命周期"管理[123] - 沈阳科创厂区建设有日处理能力3500吨的综合污水处理站，用于处理厂区内生产、办公场所产生的废水[124] - 沈阳科创生产过程中产生的废气采用碳纤维吸附方式和RTO蓄热式氧化方式进行处理[124] - 公司建设项目均编制了环境影响报告书（表）、环境影响登记表，并通过地方生态环境部门的审批、备案[125] - 江苏优嘉《3200吨/年农药原药、1700吨/年农药制剂及氯化亚砜尾气综合利用技改项目》通过南通市行政审批局批复[126] - 沈阳科创排污许可证完成1次变更，通过沈阳经济技术开发区生态环境审批[126] - 公司污染防治设施严格按照环保三同时要求建设并强化过程运行管控，污染物排放稳定达标[122][123][124] - 公司编制了突发环境事

证券代码：600486 证券简称：扬农化工 编号：临 2024-042 江苏扬农化工股份有限公司 2024 年半年度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 1 一、主要产品的产量、销量及收入实现情况 主要产品 产量（吨） 销量（吨） 营业收入（万元） 原药 49,327.58 49,991.00 332,339.29 制剂（不折百） 24,007.00 28,072.03 120,384.44 | | 2024 年 1-6 | 月 | 2023 年 1-6 | 月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 平均采购价格 | | 平均采购价格 | | 价格变动情况 | | | （元/吨） | | （元/吨） | | | | 甲醛 | | 1,099 | | 1,150 | -4.4% | | 氯化亚砜 | | 1,434 | | 1,504 | -4.7% | | 醋酸 | | 3,214 | | 2,832 | 13.5% | | 盐酸 | | 145 ...

舆情管理制度 - 舆情管理制度于2024年8月24日经董事会审议通过[2] - 舆情工作组由总经理任组长，董秘任副组长[5] - 舆情信息采集部门为证券与招标事务部[6] 舆情处理流程 - 相关人员知悉舆情应第一时间报告董秘，董秘再报领导小组及监管部门[8][9] - 舆情影响股价时，公司应自查、沟通、发公告并上报[10] 其他要求 - 加强与投资者沟通，发挥互动平台作用[10] - 违反保密义务公司有权处分或追责[12] - 制度自董事会决议通过之日起执行[15]

回购注销 - 公司将回购注销19,500股限制性股票[1] - 回购价格为38.35元/股[1] - 完成后总股本预计减少19,500股[1] - 完成后注册资本相应减少19,500元[1][2] 债权申报 - 债权人45日内可要求清偿或担保[2] - 申报时间为45日内工作日9:00 - 17:00[3] - 申报登记地点为扬农大厦证券与招标事务部[3] - 联系人任杰，电话0514 - 85860486，邮箱stockcom@yangnongchem.com[3]

人事变动 - 2024年8月24日公司董事会收到副总经理沈阳书面辞职报告[1] - 沈阳因工作调动辞职，辞职后继续任职[1] - 辞职报告送达生效，不影响公司经营[1]

会议相关 - 公司第八届董事会第二十次会议于2024年8月24日召开，9名董事实到[1] - 决定召开2024年第二次临时股东大会[11] 报告审议 - 《2024年半年度报告》及摘要审议通过[2] - 《中化财务公司2024年半年度风险评估报告》审议通过[3] 议案表决 - 与中化财务公司关联交易议案需提交股东大会审议[4][5] - 变更2024年度会计师事务所议案需提交股东大会审议[6] - 回购注销部分限制性股票议案通过[7] 制度方案 - 《舆情管理制度》审议通过[8] - 《2024年度“提质增效重回报”行动方案》审议通过[9] 人事变动 - 聘任邹富清、聂开晟为公司副总经理[10]

限制性股票相关 - 本次回购注销限制性股票数量为19,500股，回购价格38.35元/股[2][4] - 2023年6月29日首次授予登记限制性股票269.39万股[6] - 2024年7月2日预留授予登记限制性股票38.906万股[8] - 2024年7月15日完成3.770万股回购注销，剩余385.343万股[8] - 2024年8月8日完成1.560万股回购注销，剩余383.783万股[8] - 2022年限制性股票激励计划授予价格由52.30元/股调整为39.23元/股[6][7] - 预留授予尚未归属的限制性股票数量由68万股调整为88.4万股[6][7] 权益分派相关 - 2023年7月17日实施2022年度权益分派，每股派现1.30元（含税），送红股0.30股[6][11] - 2024年7月22日实施2023年度权益分派，每股派现0.880元（含税）[8][11] 其他 - 本次回购支付款项747,825元及利息，资金为自有资金[12] - 回购注销后总股本减少19,500股，变为406,686,909股[16] - 回购注销不影响控股股东、实际控制人及上市条件[13] - 回购注销对财务和经营无实质影响[14] - 监事会同意本次回购注销[15] - 律师认为需履行信息披露等手续[17]

证券代码：600486 证券简称：扬农化工 公告编号：2024-040 江苏扬农化工股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 股东大会召开日期：2024年10月17日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 10 月 17 日 14 点 30 分 召开地点：辽宁省葫芦岛市经济开发区东山街 1 号辽宁优创植物保护有限公 司 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者 的投票 ...

江苏扬农化工股份有限公司独立章事 关于第八届董事会第二十次会议相关事项 的独立意见 公司第八届董事会第十六次会议审议通过《关于与中化财务公司关联交易的 议案》,其中同意本公司及所属于公司每日营业终了在财务公司存款余额上限不 超过 25 亿元人民币。由于业务发展需要，公司及所属子公司拟将在财务公司的 存款余额上限增加至不超过 30亿元人民币。 我们认为:公司与财务公司发生存款、贷款等金融服务业务,可以充分利用 财务公司的金融业务平台,使公司获得更多的金融服务选择和支持,没有损害公 司和中小股东的利益。我们同意该议案。该议案在公司董事会表决时,关联董事 均回避表决,表决程序合法。 作为江苏扬农化工股份有限公司(以下简称"公司")的独立董事,我们根 据《上市公司独立董事管理办法》以及公司《独立董事制度》《公司章程》等相 关规章制度的规定,对以下相关事项进行了认真的审议并发表独立意见如下: 一、关于与中化财务公司关联交易的独立意见 独立董事:李钟华、任永平、李晨 fi 二〇二四年八月二十四日 . (以下无正文) 此页无正文,为江苏扬农化工股份有限公司独立董事关于第八届董事会第二十次 会议相关事项独立意见的签字页 ...