财务表现 - 公司营业总收入111.17亿元[1] - 归母净利润2.87亿元 较去年同期增加6950.81万元 同比上涨32.02%[1] - 摊薄每股收益0.24元 较去年同期增加0.06元 同比上涨33.33%[3] - 经营活动现金净流入-6.09亿元 较去年同期增加27.02亿元[1] 盈利能力指标 - 毛利率22.22% 较去年同期增加0.89个百分点[3] - ROE 2.04% 较去年同期增加0.39个百分点[3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.25次[3] - 存货周转率0.89次[3] - 资产负债率63.31% 较去年同期减少1.45个百分点[3] 股东结构 - 股东户数12.82万户[3] - 前十大股东持股数量5.88亿股 占总股本比例49.65%[3] - 第一大股东烽火科技集团有限公司持股41.71%[3]

公司治理与董事会决议 - 公司第九届董事会第八次会议于2025年8月21日召开 全体11名董事出席 会议合法有效 [5] - 董事会审议通过2025年半年度报告及摘要 募集资金存放与使用情况专项报告 限制性股票激励计划相关议案 [6] - 关联董事曾军 蓝海在限制性股票激励计划议案表决中回避 [7][9] 限制性股票激励计划实施情况 - 2021年限制性股票激励计划初始授予1,773名激励对象5,628.30万股限制性股票 [17] - 截至2025年8月 激励对象人数减少至1,642名 累计回购注销股份涉及多批次离职人员及绩效考核未达标者 [15][18][20] - 2024年度激励对象绩效考核结果显示：1,569人得分90分以上 16人80-90分 1人60-80分 [6][22] 本次股份回购注销详情 - 回购注销56名离职人员持有的59.364万股限制性股票 [7][15] - 回购注销17名2024年度绩效考核未达标人员持有的3.9474万股限制性股票 [7][15] - 本次合计回购注销63.3114万股 回购价格为11.74元/股 [21][24][26] 监事会与专门委员会审核意见 - 监事会确认回购注销程序合规 数量计算准确 [12][27] - 薪酬与考核委员会审核确认56名激励对象已离职 1,586名在职人员2024年度绩效考核结果符合规定 [28] 公司资本结构变动 - 本次回购注销完成后 公司注册资本将减少63.3114万元 [33] - 公司已发布债权人公告 债权申报期为2025年8月23日至10月6日 [33][34] 历史激励计划执行情况 - 2022年回购注销44名激励对象126.4万股限制性股票 [18] - 2023年回购注销37名离职人员103万股 19名考核未达标人员4.3692万股 [18][19] - 2024年回购注销50名激励对象102.7498万股限制性股票 [20]

财务表现 - 2025年半年度营业收入111.17亿元 同比下降19.73% [2] - 归属于上市公司股东的净利润2.87亿元 同比增长32.02% [2] 经营状况 - 营业收入与净利润呈现反向变动趋势 收入下降但利润提升 [2] - 净利润率显著改善 从去年同期约1.8%提升至约2.6% [2]

财务表现 - 营业收入111.17亿元 同比下降19.73% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.87亿元 同比增长32.02% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2.82亿元 同比增长31.59% [1] - 基本每股收益0.24元 [1] 盈利能力 - 净利润实现超30%增长 与营收下滑形成反差 [1] - 扣非净利润增速与净利润基本一致 表明盈利质量较高 [1]

行业投资评级 - 通信行业整体表现强劲，申万通信板块近2周累计上涨14.81%，跑赢沪深300指数10.59个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第1位 [10][11] - 申万通信板块8月累计上涨15.25%，跑赢沪深300指数10.04个百分点 [10] - 申万通信板块今年累计上涨39.64%，跑赢沪深300指数30.67个百分点 [10] 核心观点 - 构建高效、安全、可持续的算力基础设施是未来通信行业部署发展的重要方向，支撑信息通信业高质量发展，推动数字经济和技术创新 [38] - 2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能 [38] - 蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求 [38] - 建议关注"技术商用+政策催化+业绩确定性"三大主线下的企业机遇 [38] 行业行情回顾 - 申万通信板块近2周累计上涨14.81%，跑赢沪深300指数10.59个百分点，涨幅在申万一级行业中排名第1 [10][11] - 通信行业三级子板块近2周全部上涨，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（+24.25%）> SW通信终端及配件（+9.37%）> SW通信线缆及配套（+8.63%）> SW通信应用增值服务（+8.00%）> SW通信工程及服务（+3.08%）> SW其他通信设备（+1.29%） [13][16] 产业新闻 - 高通推出全球首批支持NB-NTN卫星通信的可穿戴平台，为可穿戴设备行业带来卫星通信支持 [14] - 广东推动商业航天高质量发展，加快卫星互联网服务在低空经济、移动通信等前沿领域落地创新示范项目 [18] - Coherent公司2025财年全年营收58.1亿美元，同比增长23.4%，其中数据中心与通信市场收入同比增长51% [19] - Coherent的1.6T光模块已实现交付并带来收入，为高性能AI数据中心应用提供支持 [19] - Omdia报告显示全球卫星物联网市场连接量在2023至2030年间将以23.8%的复合年增长率增长 [20] 公司公告 - 锐捷网络上半年营业收入66.49亿元，同比增长31.84%，净利润4.52亿元，同比增长194% [21] - 剑桥科技上半年营业收入20.35亿元，同比增长15.48%，净利润1.21亿元，同比增长51.12% [22] - 光库科技上半年营业收入5.97亿元，同比增长41.58%，净利润5186.97万元，同比增长70.96% [23] - 华工科技上半年营收76.29亿元，同比增长45%，净利润9.11亿元，同比增长45% [24] 行业数据更新 - 2025年6月移动电话用户规模约18.10亿户，同比上升2.66%，环比上升0.19% [25] - 2025年6月互联网宽带接入用户规模约6.84亿户，同比上升4.98%，环比上升0.31% [27] - 2025年Q2光缆线路长度约7377万公里，同比增长9.91%，环比下降1.03% [28] - 2025年7月光缆产量2088.40万芯千米，同比下降8.50%，环比下降15.75% [32] - 2025年6月5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7% [34] 投资建议与关注标的 - 建议关注中国移动（600941.SH）、中国电信（601728.SH）、烽火通信（600498.SH）、长飞光纤（601869.SH）、威胜信息（688100.SH）等标的 [38][39][40] - 中国移动移动客户达到10.05亿户，其中5G网络客户达到5.99亿户，移动ARPU为49.5元 [39] - 中国电信是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，承诺三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上 [39] - 烽火通信是国内唯一集光通信领域三大战略技术于一体的科研与产业实体 [39] - 长飞光纤形成棒纤缆、光器件及模块等通信相关产品与服务一体化的完整产业链 [40] - 威胜信息是能源物联网行业领先企业，积极参与国家"一带一路"沿线经济发展和能源互联网建设 [40]

董事会会议基本情况 - 烽火通信科技股份有限公司第九届董事会第八次会议于2025年8月21日在武汉烽火科技园召开[1] - 会议应到董事11名 实到董事11名 符合《公司法》和《公司章程》规定[1] - 公司监事和高管人员列席会议 会议由董事长曾军主持[1] 审议通过事项 - 以11票同意0票反对0票弃权审议通过公司《2025年半年度报告》全文及摘要[1] - 以11票同意0票反对0票弃权审议通过公司《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》[2] - 以9票同意0票反对0票弃权审议通过《关于确认公司2021年限制性股票激励计划激励对象资格及2024年度绩效考核结果的议案》[2] - 以9票同意0票反对0票弃权审议通过《关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票的议案》[3] - 以6票同意0票反对0票弃权审议通过《关于对信科（北京）财务有限公司的风险评估报告》[3] 限制性股票激励计划考核结果 - 1586名激励对象中1569人考核分数达到90分以上（含90分）[2] - 16人考核分数达到80分（含80分）不满90分[2] - 1人考核分数达到60分（含60分）不满80分[2] 限制性股票回购注销情况 - 回购注销56名已离职对象已获授且未解锁的59.364万股限制性股票[3] - 回购注销17名因2024年度个人绩效考核不符合全部解锁要求的对象 涉及第三期不可解锁部分合计3.9474万股[3] - 此次共计回购注销63.3114万股限制性股票[3] 关联董事回避表决情况 - 审议限制性股票激励计划相关议案时 曾军 蓝海两名董事作为激励对象回避表决[2][3] - 审议财务公司风险评估报告时 关联董事曾军 马建成 肖希 胡泊 蓝海按规定予以回避[4]

回购注销背景与依据 - 公司依据《2021年限制性股票激励计划（草案）》第三十六条第（二）款及第二十三条第（二）款，对主动辞职或绩效考核未达标激励对象的未解锁限制性股票进行回购注销 [3][4] - 回购价格按授予价格与市场价孰低原则确定，本次统一为11.74元/股且因无资本运作事项未作调整 [4][5] 回购注销具体方案 - 回购对象包括56名离职人员未解锁的59.364万股及17名绩效考核未达标人员第三期不可解锁的3.9474万股，合计63.3114万股 [4] - 回购注销后公司总股本从1,271,021,430股减少至1,270,388,316股，减少633,114股 [5] - 公司已开立证券回购注销账户并向中登上海分公司申请办理相关手续 [5] 程序履行与合规性 - 公司董事会及监事会已审议通过回购注销议案并履行信息披露义务 [7] - 本次回购注销符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划规定，且公司承诺承担可能产生的法律责任 [5][6][7]

公司股份回购注销 - 公司回购注销部分已授予但尚未解锁的股权激励限制性股票 回购数量为63.3114万股[1] - 回购注销导致公司注册资本减少63.3114万元[1] - 相关议案已于2025年8月21日经第九届董事会第八次会议审议通过[1] 债权人申报安排 - 债权人可于2025年8月23日起45天内向公司申报债权[2] - 债权人需提供证明债权债务关系存在的合同、协议及其他凭证[2] - 申报时间为工作日上午9:00-11:30 下午14:00-17:00 地点为公司董事会秘书处[2]

限制性股票回购注销背景 - 公司2021年限制性股票激励计划中56名激励对象因个人辞职需回购注销59.364万股限制性股票 [1] - 17名激励对象因2024年度绩效考核未达全部解锁要求需回购注销第三期不可解锁部分3.9474万股 [1] - 本次合计回购注销63.3114万股限制性股票且已获董事会及监事会审议通过 [1][9] 历史回购注销情况 - 2022年因43人辞职及1人身故回购注销126.4万股限制性股票 [4] - 2023年因37人辞职及19人绩效考核未达标回购注销103万股及4.3692万股 [4][5] - 2024年因49人离职及1人身故回购注销92.929万股另因绩效考核未达标回购注销9.8208万股 [5] 激励计划实施细节 - 2021年实际向1773名激励对象授予5628.30万股限制性股票 [3] - 2023年第一个解锁期1692名激励对象解锁1777.2678万股 [5] - 2024年第二个解锁期1642名激励对象解锁1726.0452万股 [6] 绩效考核标准 - 个人绩效考核分级与解锁比例挂钩：A级(≥90分)解锁100% B级(80-90分)解锁80% C级(60-80分)解锁50% D级(<60分)不能解锁 [7] - 2024年度1586名激励对象中1569人考核≥90分 16人80-90分 1人60-80分 [7][10] 回购数量与价格 - 本次回购数量63.3114万股因无资本公积金转增等事项无需调整 [8] - 离职人员回购价格确定为11.74元/股且因派息等事项未作调整 [9] 股本结构变化 - 回购注销后有限售条件流通股减少63.3114万股至11.65957610亿股 [10] - 总股本减少63.3114万股至12.70388316亿股 [10] 治理程序履行 - 薪酬与考核委员会审核确认2024年度激励对象绩效考核结果 [10] - 律师事务所认定本次回购注销符合法律法规及激励计划规定 [11]

公司治理与会议决议 - 第九届监事会第八次会议于2025年8月21日在武汉烽火科技园召开 全体7名监事出席 会议合法有效 [1] - 会议通知于2025年8月11日以书面形式发送至全体监事 [1] 半年度报告审议 - 监事会确认2025年半年度报告编制符合法律法规及公司章程要求 内容真实反映公司经营与财务状况 [1] - 半年度报告格式符合证监会及上交所规定 未发现信息泄露行为 [1] 限制性股票回购注销 - 因56名激励对象辞职 回购注销其已获授未解锁的59.364万股限制性股票 [1] - 因17名激励对象2023年度绩效考核未达标 回购注销其第三期不可解锁部分3.9474万股 [1] - 本次合计回购注销限制性股票63.3114万股 回购程序符合相关规定 [1] 专项报告审议 - 会议审议通过募集资金存放与实际使用情况专项报告 [1]