公司中标信息 - 中国软件与技术服务股份有限公司中标国务院国有资产监督管理委员会干部教育培训中心的“国资国企教育培训数字平台软件运维服务合同” [1][2] - 中标金额为94.93万元 [2] - 合同发布日期为2025年12月8日，地区为北京市 [2] 公司业务与资质概况 - 公司对外投资了41家企业 [1] - 公司参与招投标项目达7264次 [1] - 公司拥有302条商标信息、127条专利信息以及1147条著作权信息 [1] - 公司拥有26个行政许可 [1]

公司高层变动 - 公司高级副总裁陈宏印于近期辞世 其于1996年加入公司 服务近30年 [1] - 公司董事会表示 陈宏印的辞世颇为突然 公司生产经营活动不会因此受到影响 [3] 公司经营与财务表现 - 公司是中国第一家上市的软件公司 [3] - 2024年前三季度 公司实现营业总收入74.91亿元 同比增长8.72% [3] - 2024年前三季度 公司归母净利润为5108.18万元 同比下降66.47% [3] - 2024年前三季度 公司扣非净利润亏损4377.08万元 上年同期盈利9542.35万元 [3] - 2024年前三季度 公司经营活动产生的现金流量净额为-3273.04万元 上年同期为-2.28亿元 [3] 公司市值 - 截至12月11日收盘 公司股价为9.84元/股 总市值为117亿元 [4]

公司高层变动 - 东软集团高级副总裁兼首席解决方案官陈宏印于2025年12月10日因突发疾病辞世 [1] - 陈宏印于1996年加入公司，服务近30年，曾担任多个事业部总经理及副总裁等职务，2024年从公司获得薪酬194.2万元 [2][4] - 公司公告称，其董事及高级管理人员将继续致力于公司发展，生产经营活动不会因此受到影响 [2] 公司财务表现 - 公司营业总收入持续增长：2022年至2024年分别为94.66亿元、105.44亿元、115.60亿元，同比增长率分别为8.37%、11.39%、9.64% [7][8][9] - 2025年前三季度营业总收入为74.91亿元，同比增长8.72% [8] - 扣除非经常性损益后的净利润持续亏损：2022年至2024年分别亏损5.30亿元、1.47亿元、0.36亿元，三年累计亏损超7亿元 [7][8] - 2025年前三季度扣非净亏损为0.44亿元，同比扩大145.87% [8] - 归属母公司股东的净利润波动巨大：2022年亏损3.43亿元，2023年盈利0.74亿元，2024年盈利0.63亿元，2025年前三季度盈利0.51亿元但同比下滑66.47% [8] - 非经常性损益对利润影响显著：2022年至2024年分别为1.87亿元、2.21亿元、0.99亿元，2025年前三季度为0.95亿元 [8] 公司业务与研发 - 东软集团是中国第一家上市的软件公司，是信息技术、产品和解决方案公司，曾参与多地“一码通”开发和维护 [6] - 2024年研发投入同比下降13.50%至9.21亿元，与营业收入增长趋势不一致 [9] - 公司解释研发投入下降原因为资产与技术复用、资源聚焦、效率提升及研发周期性，部分大型项目在2023年已完成主要开发节点 [9] 市场表现与监管关注 - 2025年12月11日公司股价下跌1.7%，年内累计下跌超7%，同期上证指数从3300点涨至超过3800点 [9] - 公司因营收增长但扣非净利润持续亏损，以及研发投入与营收变动趋势不一致，收到上交所年报监管问询函 [8][9] - 公司回应称扣非后持续亏损主要是由于创新业务公司对归母净利润的负向影响及列报规则的影响，而非主营业务自身盈利问题 [8]

券商目标价与评级概览 - 12月10日，券商共给出9次目标价，按最新收盘价计算，目标涨幅排名前三的公司为：亿联网络（目标价53.50元，涨幅53.21%）、兴福电子（目标价52.00元，涨幅40.35%）、英科再生（目标价40.04元，涨幅35.77%）[1] - 目标价涨幅排名涉及通信设备、电子化学品、塑料等行业[1] - 当日有16家上市公司获得券商推荐，包括贵州轮胎、芯联集成、交通银行等均获得1家券商推荐[2] 目标价涨幅排名详情 - 亿联网络（证券代码300628）获国信证券给予“优于大市”评级，最高目标价53.50元，目标涨幅53.21%[2] - 兴福电子（证券代码688545）获中信证券给予“买入”评级，最高目标价52.00元，目标涨幅40.35%[2] - 英科再生（证券代码688087）获华泰证券给予“买入”评级，最高目标价40.04元，目标涨幅35.77%[2] - 贵州轮胎（证券代码000589）获环球富盛理财给予“买入”评级，最高目标价6.60元，目标涨幅29.92%[2] - 古麒绒材（证券代码001390）获天风证券给予“增持”评级，最高目标价33.00元，目标涨幅23.32%[2] - 海光信息（证券代码688041）获群益证券(香港)给予“买进”评级，最高目标价260.00元，目标涨幅18.99%[2] - 交通银行（证券代码601328）获国泰海通证券给予“增持”评级，最高目标价8.58元，目标涨幅17.37%[2] - 中国软件（证券代码600536）获国投证券给予“买入”评级，最高目标价51.33元，目标涨幅15.92%[2] - 上海瀚讯（证券代码300762）获中信证券给予“增持”评级，最高目标价36.00元，目标涨幅9.26%[2] 评级调高情况 - 12月10日，券商共调高上市公司评级3家次[3] - 华泰证券将英科再生的评级从“增持”调高至“买入”[3][4] - 国信证券将天奈科技的评级从“增持”调高至“优于大市”[3][4] - 群益证券(香港)将海光信息的评级从“区间操作”调高至“买进”[3][4] 首次覆盖情况 - 12月10日，券商共给出8次首次覆盖[5] - 贵州轮胎获环球富盛理财首次覆盖，给予“买入”评级，属于汽车零部件行业[5][6] - 佛塑科技获招商证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于塑料行业[5][6] - 凯众股份获东北证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于汽车零部件行业[5][6] - 汉得信息获中信建投证券首次覆盖，给予“买入”评级，属于IT服务行业[5][6] - 古麒绒材获天风证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于纺织制造行业[5][6] - 博俊科技获开源证券首次覆盖，给予“买入”评级，属于汽车零部件行业[6] - 亿联网络获国信证券首次覆盖，给予“优于大市”评级，属于通信设备行业[6] - 海创药业获兴业证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于化学制药行业[6]

投资评级与核心观点 - 报告给予中国软件“买入-A”的投资评级，并维持该评级 [5] - 报告设定6个月目标价为51.33元，相较于2025年12月10日44.28元的股价，存在约15.9%的潜在上涨空间 [5] - 报告核心观点认为，中国软件是国产基础软件和关键信息基础设施领域信息化龙头，旗下麒麟软件和达梦数据库具备稀缺性，在国产替代确定性趋势下，公司未来几年或将迎来新一轮发展机遇 [9] 近期事件与战略进展 - 麒麟软件作为首批核心成员，深度参与openEuler社区发起的“Scale-Up”异构融合操作系统产学研联盟，旨在构建自主创新的AI基础设施底座 [1] - 基于银河麒麟操作系统的中国航信离港系统全流程信创方案在惠州平潭机场投产验证，这是中国民航首个成功应用的机场离港全流程信创项目，实现了关键信息基础设施行业全栈国产化 [1][3] - 新国产化离港系统成功支撑了国庆、中秋客流高峰及第15届全运会部分赛事航班，以“零感知”的平稳运行验证了国产技术底座支撑民航核心复杂业务的可行性 [8] 财务表现与核心资产 - 2025年前三季度，中国软件实现营业总收入31.98亿元，同比增长9.50%，归母净利润为-1.04亿元，但同比大幅增长69.18%，亏损显著收窄 [2] - 核心资产表现突出：控股公司麒麟软件（操作系统）前三季度营收9.10亿元，同比增长16.09%，净利润2.03亿元，同比增长39.74%；参股公司达梦数据（数据库）前三季度营收8.30亿元，同比增长31.90%，归母净利润3.30亿元，同比增长89.11% [2] - 报告预测公司2025-2027年营业收入分别为59.93亿元、67.25亿元、79.15亿元，归母净利润分别为1.05亿元、1.89亿元、3.75亿元 [9] 技术发展与业务布局 - 银河麒麟高级服务器操作系统致力于构建开放兼容的AI算力底座，已实现对海光、沐曦、天数、昇腾、寒武纪、燧原、NVIDIA等国内外主流AI加速卡的原生驱动支持与软件栈兼容，并进行深度性能优化 [3] - 麒麟软件加速布局异构算力与超节点技术生态，打造集纳管、调度、编排与应用于一体的银河麒麟多样算力融合云平台，旨在提升整体资源利用率 [3] - 在关键信息基础设施国产化方面，公司为航信离港系统提供了涵盖值机、安检、登机及后台备份、报文处理等十余个关键环节的国产化适配改造与迁移 [3][8] 估值与市场数据 - 报告采用市销率进行估值，给予公司2025年8倍的动态市销率，以此得出目标价 [9] - 截至2025年12月10日，公司总市值为422.63亿元，流通市值为381.84亿元 [5] - 过去12个月内，公司股价相对收益为-34.4%，绝对收益为-18.1% [6][7]

董事会会议召开情况 - 公司第八届董事会第二十七次会议于2025年12月8日以通讯表决方式召开 [3] - 会议通知和材料已于2025年9月23日通过微信方式发出 [2] - 会议应出席董事7人，实际出席7人，全部以通讯方式参与表决 [3] - 会议由董事长谌志华主持，董事会秘书赵冬妹列席 [4] 关联交易与吸收合并议案审议 - 董事会审议通过了关于收购关联方持有的子公司中软云智少数股东股权并进行吸收合并的议案 [5][8] - 关联董事谌志华、周在龙、张尼在表决时进行了回避 [7] - 议案表决结果为同意4票，反对0票，弃权0票 [8] - 该议案已事先获得董事会战略委员会和独立董事专门会议的审议通过 [8] 交易方案核心内容 - 公司拟以104.411万元人民币的价格，协议收购关联方新长城科技有限公司持有的子公司中软云智1%的股权 [5] - 收购完成后，中软云智将成为公司全资子公司，随后将由另一全资子公司中软信息技术创新有限公司对其进行吸收合并 [5] - 吸收合并完成后，中软云智将注销，其全部资产、负债、业务、人员等由中软信创承继 [5] - 中软信创的注册资本将保持不变，仍为5亿元人民币，公司计划以中软云智被收购当月月末的净资产审计值增加对中软信创的实缴资本 [5] 交易标的公司财务与业务情况 - 中软云智成立于2001年2月，注册资本1亿元人民币，主营业务为产品分销及其他增值服务 [6] - 截至2024年12月31日，中软云智总资产为17,748.99万元，净资产为9,546.87万元，2024年度实现营业收入19,112.61万元，净利润400.75万元 [6] - 截至2025年6月30日，中软云智总资产为15,745.41万元，净资产为9,704.06万元，2025年1-6月实现营业收入4,497.16万元，净利润157.19万元 [6] - 以2025年6月30日为基准日，评估报告显示中软云智的股东全部权益价值为10,441.10万元 [6] - 中软信创成立于2019年9月，注册于天津，注册资本5亿元，公司已实缴2亿元，主营业务定位于自主安全相关项目的研发、实施、运营维护以及区域电子政务业务的建设与推广 [6] 交易目的与预期影响 - 本次交易旨在优化公司业务布局和资产结构，提高运营效率 [6] - 交易有助于完善公司管理架构和资源配置，降低管理成本 [6] - 公司认为此举将促进企业提质增效，符合公司和股东的长远利益 [6]

公司概况 - 中软云智成立于2001年2月27日，初始注册资本100万元，现注册资本10000万元[15] - 新长城科技有限公司成立于1993年07月21日，注册资本为25000.00万元[14] - 截至评估基准日，中国软件认缴和实缴出资9900万元，占比99%；新长城科技认缴和实缴出资100万元，占比1%[19] 财务数据 - 2022 - 2024年及2025年6月30日，资产总额分别为16271.27万元、15147.61万元、17748.99万元、15745.41万元[22] - 2022 - 2024年及2025年1 - 6月，营业收入分别为16166.92万元、14639.96万元、19112.61万元、4497.16万元[22] - 2025年6月30日，公司总资产账面值15745.41万元，评估值15839.18万元，增值额93.77万元，增值率0.60%[59] - 2025年6月30日，公司总负债账面值和评估值均为6041.35万元，评估无增减值[59] - 2025年6月30日，公司净资产账面值9704.06万元，评估值9797.83万元，增值额93.77万元，增值率0.97%[59] - 收益法评估公司股东全部权益评估值为10441.10万元，增值737.04万元，增值率7.60%[61] 资产情况 - 流动资产账面价值15285.11万元，非流动资产460.30万元，固定资产3.28万元，递延所得税资产457.02万元[28] - 库存商品有126项，账面原值712640.19元，已全额计提减值[28] - 发出商品有39项，账面原值6444560.32元，已全额计提减值[29] - 固定资产共28项，3项闲置，5项待报废，20项正常使用[29] - 中软云智存在1项账面未记录的软件著作权，评估价值为0[30] 评估相关 - 评估目的为新长城科技拟转让中软云智股权，需评估其股东全部权益市场价值[25] - 评估基准日为2025年06月30日[32] - 本次评估采用资产基础法和收益法，不采用市场法[39][40] - 选用收益法作为最终评估结论，中软云智股东全部权益价值为10441.10万元[12] - 评估结论有效期自2025年6月30日起至2026年6月29日止[64]

财务数据对比 - 2025年6月30日货币资金66,144,576.95元，2024年12月31日为33,876,528.41元[16] - 2025年6月30日应收票据4,478,125.30元，2024年12月31日为6,139,225.30元[16] - 2025年6月30日应收账款1,696,057.27元，2024年12月31日为9,702,577.55元[16] - 2025年6月30日预付款项2,226,458.35元，2024年12月31日为30,277,362.37元[16] - 2025年6月30日其他应收款54,057,896.24元，2024年12月31日为57,709,696.24元[16] - 2025年6月30日存货20,676,586.62元，2024年12月31日为19,131,684.61元[16] - 2025年6月30日流动资产合计152,851,110.07元，2024年12月31日为172,726,810.70元[16] - 2025年6月30日固定资产32,853.22元，2024年12月31日为39,277.96元[16] - 2025年6月30日资产合计157,454,120.67元，2024年12月31日为177,489,945.90元[16] - 2025年1 - 6月营业收入44,971,649.33元，2024年度为191,126,143.86元[21] - 2025年1 - 6月营业成本41,984,494.46元，2024年度为182,365,403.70元[21] - 2025年1 - 6月营业利润2,098,110.58元，2024年度为5,347,822.65元[21] - 2025年1 - 6月利润总额2,098,113.20元，2024年度为5,350,821.09元[21] - 2025年1 - 6月净利润1,571,920.80元，2024年度为4,007,518.08元[21] - 2025年6月30日应付账款38,657,981.99元，2021年2月31日为49,609,510.26元[18] - 2025年6月30日合同负债19,886,756.35元，2021年2月31日为26,372,556.17元[18] - 2025年6月30日流动负债合计60,413,531.28元，2021年2月31日为82,021,277.31元[18] - 2025年6月30日所有者权益合计97,040,589.39元，2021年2月31日为95,468,668.59元[18] - 2025年6月30日负债和所有者权益总计157,454,120.67元，2021年2月31日为177,489,945.90元[18] - 2025年销售商品、提供劳务收到的现金62,813,255.01，2024年为204,024,944.99[23] - 2025年收到其他与经营活动有关的现金920,005.88，2024年为1,421,854.84[23] - 2025年经营活动现金流入小计63,733,260.89，2024年为205,459,660.41[23] - 2025年购买商品、接受劳务支付的现金28,042,574.07，2024年为217,308,004.86[23] - 2025年付给职工及为职工支付的现金1,269,576.71，2024年为3,021,754.23[23] - 2025年支付的各项税费1,721,283.27，2024年为2,929,413.94[23] - 2025年经营活动现金流出小计31,465,212.35，2024年为223,867,264.26[23] - 2025年经营活动产生的现金流量净额32,268,048.54，2024年为 - 18,407,603.85[23] - 2025年期初现金及现金等价物余额33,876,528.41，2024年为52,284,132.26[23] - 2025年期末现金及现金等价物余额66,144,576.95，2024年为33,876,528.41[23] 公司基本信息 - 公司成立于2001年2月27日，2019年8月20日更名，注册资本10000万元[27] - 公司编制财务报表反映2024年12月31日、2025年6月30日财务状况等信息[30] - 公司会计年度为公历年度，以人民币为记账本位币[31][32] - 公司合营安排分共同经营和合营企业[33] - 公司在编制现金流量表时对现金和现金等价物有定义[36] - 公司对金融资产和金融负债有分类[38][40] - 公司金融工具初始确认按公允价值计量[41] 会计政策及其他 - 公司按预期信用损失对金融资产减值处理[45] - 金融工具信用减值分三阶段[47] - 不同账龄应收账款和其他应收款项预期信用损失率不同[50] - 存货发出计价方法有个别计价法和加权平均法[55] - 电子设备预计使用寿命3 - 8年，年折旧率12.13 - 32.33%[63] - 购建或生产非正常中断超3个月暂停借款费用资本化[64] - 长期资产减值测试及商誉减值测试规定[66] - 长期待摊费用按受益期限分期摊销[67] - 不同业务收入确认方式不同[70][71][72][73] - 与合同成本有关资产减值处理[75] - 政府补助会计处理规定[77][78][79] - 根据资产、负债账面价值与计税基础差额计算递延所得税[80] - 租赁业务会计处理规定[81][82][83] - 2023年1月1日起执行解释18号相关会计处理[85] - 本报告期内会计政策变动无影响，无会计估计变更和前期差错更正[86] - 增值税、城市维护建设税等税率[87] 关联交易 - 公司母公司为中国软件与技术服务股份有限公司，持股和表决权比例99.00%，注册资本850,170,397.00元[119] - 2025年1 - 6月向中国软件与技术服务股份有限公司销售商品、提供劳务金额770,261.49元，占比1.71%[120] - 2025年1 - 6月向中国软件与技术服务股份有限公司购买商品金额2,779,651.24元，占比6.62%[120] - 2025年6月30日应收账款中对中软信息服务有限公司账面余额105,508.00元，坏账准备8,440.64元[120] - 2024年12月31日应收账款中对中国软件与技术服务股份有限公司账面余额3,598,176.41元，坏账准备232,068.82元[120] - 2025年6月30日其他应收款中对中国软件与技术服务股份有限公司账面余额54,001,000.00元[120]

市场扩张和并购 - 公司拟104.411万元收购中软云智1%股权，构成关联交易[3] - 收购完成后中软信创对中软云智吸收合并，中软云智注销[3] 业绩总结 - 2024年中软云智营收19112.61万元，净利润400.75万元[4] - 2025年1 - 6月中软云智营收4497.16万元，净利润157.19万元[4] 其他信息 - 中软信创注册资本5亿元，已实缴2亿元[4] - 公司持有中软云智99%股权，其注册资本1亿元[3]

南山区产业基础与政策环境 - 南山区2024年GDP总量为9500.97亿元，连续12年领跑广东省区县[5] - 构建了“基础政策+专项行动+要素保障”的精准产业政策矩阵，并全面推行支持创新创业发展的“六个一”与“六个券”扶持政策[5] - 通过“AI南山”智慧服务平台实现政策与服务的系统化、智能化落地，为企业提供覆盖全生命周期的支持[5] 人工智能与机器人产业 - 南山区已集聚人工智能规上企业1351家，其中56家入选深圳市AI百强企业[2] - 产业以西丽湖国际科教城为源头创新策源地，打造“研发-转化-应用”全链条创新体系[2] - 2025年以来，全区在人工智能等重点领域开展精准招商，新引进重点项目378个，意向总投资超1500亿元[6] 鸿蒙生态与AI终端产业 - 南山区在鸿蒙生态建设中形成显著先发优势，建成全国首个鸿蒙生态创新中心[3] - 系统推动鸿蒙原生应用开发与场景落地，并配套推出“鸿蒙8条”专项政策，通过资金支持、场景开放等机制赋能企业[3] - 着力构建“RISC-V芯片、鸿蒙系统、AI终端”的协同创新体系[3] 重大项目签约与引进 - 在2025深圳全球招商大会上，南山区成功与中国电子、希尔顿、玻色量子、亚华电子四家重点企业完成签约[4] - 世界500强央企中国电子布局春天研究院项目，围绕集成电路、先进计算等领域打造新型研发机构[4] - 美国希尔顿集团选址深圳湾超级总部基地，运营其旗下奢华品牌华尔道夫酒店，这是该品牌在广东省的第一家[4] - 玻色量子将在南山布局建设相干光量子计算设备制造中心，中国首个规模化专用光量子计算机制造工厂已于11月24日在南山智城启用[5] - 亚华电子将在南山建设华南医养科技融合创新示范基地[5] - 本次全球招商大会，南山区有34个优质项目纳入，意向投资总额超千亿元，储备项目数量与质量均位居全市前列[6] 外资引进与国际化服务 - 南山区目前集聚外资企业2.67万家[6] - 深圳市近40%的世界500强外商投资企业落户在南山区[6] - 重点打造综合性国际服务平台“全球服务中心Go Global”，旨在赋能中国企业出海并服务外国企业来华[6]