特朗普2 0政策对全球能源转型的影响 - 特朗普2 0政策框架以关税和贸易为主要工具 能源领域是受影响最大的核心领域之一 给全球能源转型带来深远影响 [1] - 特朗普2 0的"美国能源主导"政策与全球能源转型大势背道而驰 对美国及全球能源转型产生重大负面影响 [3] - 短期内政策冲击集中在能源产业供应链和项目投资成本上 中长期影响体现在投资信心打击和消费侧能源成本上升 [6] 金属与矿产行业 - 77%的CEO在4月2日前暂停或终止现有投资计划 30%开始调整业务区域 进入或退出市场 [6] - 关税乱局强化经济增长乏力预测 加剧全球市场价格波动 损害长期投资信心 [6] - 能源转型关键金属和矿产如镍 钴 锂及稀土等过渡性资源的投资和贸易将成为长期波动本源 [6] 电力和公用事业 - 美国是全球第二大可再生能源市场 中国光伏组件 风机 储能电池等产品占主导地位 [7] - 中国锂离子电池占美国进口份额71% 若关税上升50%将导致美国储能系统度电成本LCOE上升17% [7] - 现行关税政策将推高能源转型成本并转嫁给消费者 美国能源转型进程可能遭受重大挫折 [7] 石油与天然气行业 - 特朗普2 0能源政策支持油气开发 OPEC+增产计划拉低油价 需求下降趋势明显 [9] - 关税高企打击投资热情 推高油气供应链成本 中国部分LNG长约转手其他买家 [9] - 77%的CEO在4月2日前调整战略 37%内部吸收成本上升 33%向下游转嫁压力 [9] 全球能源转型趋势与应对策略 - 能源低碳和数智化转型仍是全球可持续发展主旋律 中国企业科研投入和供应链布局将获长期价值回报 [9] - 能源系统本质特征是高比例可再生能源发电 高度电力电子化 源网荷储协调发展极端重要 [10] - 建议聚焦关键领域和技术 强化科技创新投入 优化商业模式 提升海外本地化营商能力 [10] 企业战略调整方向 - 建立全球化市场和供应链风险评估体系 监控欧洲 中东北非等国际市场变化 [11] - 加快向受美政策影响较小地区扩展 确保原材料供应和产能规划稳定 [13] - 坚持高强度研发投入 布局技术风险投资 建立"技术+成本+服务"的柔性竞争优势 [14] - 通过合资合作 联盟等方式探索多边市场开拓 突破关税和非关税壁垒 [15]

行业整体表现 - 2025年中国新能源汽车市场产品魅力行业整体得分为806分(1000分制)，首次突破800分，各因子得分增长均超过12分 [1] - 续航经济性和充电体验得分分别较去年提升22分和18分，反映用户关注点向实用性与出行信心转移 [1] - 一、二、三线城市充电体验得分分别上升6分、21分、16分，得益于公共补能设施建设 [1] 品牌竞争格局 - 中国新能源汽车自主新势力品牌在销量与产品魅力得分上实现双重突破 [1] - 国际品牌在市场份额和产品魅力指数得分方面均被新势力品牌反超，面临边缘化风险 [1] - 自主新势力和自主新创品牌在技术和配置"内卷"推动下迅速崛起 [2] 技术发展驱动因素 - 行业得分上升主要受益于电池技术进步，30万元以内主流车型电池包容量普遍提升 [2] - 电池安全新国标即将实施，研发重点预计从最大化续航里程转向确保安全性 [2] 研究方法与样本 - 研究覆盖48个品牌122款车型(107款足量样本)，基于2.1万余车主反馈 [2] - 涉及11个车辆表现类别和45个要素，包括外观造型、驾驶感受等 [2] - 数据采集覆盖81个城市 [2]

新能源汽车零部件行业概述 - 新能源汽车零部件是构成新能源汽车的各个部件和配件的统称，对于车辆的性能、安全性和可靠性起关键作用，主要包括驱动系统、制动系统、悬挂系统、车身及内外饰件、照明系统、空调系统、安全系统、网络通信系统和辅助系统 [3] - 核心零部件是"三电系统"，即电池+电机+电控，其中动力电池通常占据整车成本的30%至45%，电驱动系统约占10%至15%，电机占电驱动系统成本的60%至70%，电控系统占30%至40% [10] - 新能源汽车零部件产值约占整车产值的50%-70%，整车市场销量及保有量决定零部件的市场需求量 [12] 行业发展现状 - 2024年中国新能源汽车零部件行业收入规模约为19034.13亿元，受益于国内经济持续增长、整车市场快速发展、国家产业政策支持以及全球化零部件采购力度提升等多重利好 [14] - 中国新能源汽车产量从2015年的34.05万辆增长至2024年的1288.8万辆，年复合增长率为49.74%，销量从2015年的33.11万辆增长至2024年的1286.6万辆，年复合增长率为50.18% [12] - 2025年一季度中国新能源汽车产销量分别为318.2万辆和307.5万辆，同比分别增长50.4%和47.1% [12] 核心零部件发展 - 动力电池是新能源汽车的能量储存装置，2025年1-4月中国动力电池产量为333.7GWh，同比增长52.98%，销量为303.9GWh，同比增长50.97% [15] - 电动机将电能转化为机械能，2024年中国新能源汽车驱动电机装机量约为678.5万台 [18] - 电控系统是新能源汽车的控制中枢，负责监控和控制电动机、动力电池和其他相关系统的运行 [20] 行业政策支持 - 国家出台多项政策支持新能源汽车零部件行业发展，如《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》提出推动交通运输与能源产业补链强链，加快新型动力电池及关键材料等产业培育 [5] - 《2025年工业和信息化标准工作要点》提出开展关键零部件、智能化网联化技术等新能源汽车标准体系建设 [7] - 地方政府如南宁、重庆、新疆等地也出台政策支持新能源汽车零部件产业发展 [7] 企业竞争格局 - 行业已形成多元化、专业化的竞争格局，头部企业在各自细分领域占据主导地位，如比亚迪、宁德时代在三电系统领域领先，伯特利、中鼎股份在制动与悬挂系统领域引领 [21] - 宁德时代2024年动力电池系统营业收入为2530亿元，储能电池系统营业收入为572.9亿元 [23] - 比亚迪2024年汽车、汽车相关产品及其他产品营业收入为6174亿元，同比增长27.69% [25] 行业发展趋势 - 技术创新驱动产业升级，如固态电池、800V高压平台等前沿技术逐步商业化，智能化方向加速迭代 [27] - 产业链协同与集群化发展，长三角、珠三角等地区已形成完整的配套体系，涵盖从电池材料到智能驾驶的全产业链条 [28] - 后市场服务成为新的增长点，电池检测回收、电驱系统维护等专业服务需求激增 [29]

行业销量表现 - 5月全国新能源乘用车厂商批发销量124万辆 同比增长38% 环比增长9% [1] - 1-5月累计批发销量522万辆 同比增长41% [1]

新能源汽车消费趋势 - 2025年中国新能源汽车市场渗透率突破50%，进入"以电为主"新阶段 [2] - 消费群体呈现年轻化与中产化特征，26-45岁中青年占比65.1% [2] - 购车决策理性化特征显著，安全性（85.67%）、价格（71.59%）和能耗成本（68.85%）为前三大关注因素 [2] 消费行为变化 - 消费者从"符号化需求"转向"务实化需求"，中生代注重基础功能，年轻群体关注智能化与可玩性 [3] - 日常通勤为主要购车用途，占比62.48% [2] - 男女购车比例趋近49%-51%，打破男性主导传统 [4] 能源类型偏好 - 下次购车倾向纯电动占比27.45%，插电混动23.95%，燃油车13.82%，增程式7.39% [4] - 女性消费者更青睐新能源车的科技感设计，视为"移动潮流单品" [5] 智能化趋势与挑战 - 智能驾驶信任度分化：非常信任9.17%，比较信任26.82%，一般39.17% [6] - 智能化配置呈现"高关注低支付"特点，65.41%关注续航，仅13.25%愿为智能化支付溢价 [6] - 车企商业模式或从"硬件销售"转向"软件与服务变现"，需突破硬件盈利困局 [6] 技术发展影响 - 电池技术普及改变使用习惯，快充与固态电池（含90%以上固态电解质）成为战略重点 [3] - 智能驾驶需实现"情绪价值+实用价值"双达标才能提升付费意愿 [7] - 行业面临"用户关系重构"与"技术路径博弈"双重挑战，需重新定义汽车价值 [7]

欧洲汽车市场电气化趋势 - 欧盟前四个月新车销量同比下降1.2%，但纯电动车型销量增长26.4%，插电式混合动力汽车增长7.8%，非插电式混合动力汽车增长20.8% [2] - 非插电式混合动力汽车在法国、西班牙、意大利和德国分别增长44.9%、35.8%、15%和11% [2] - 纯电动汽车市场份额为15.3%，混合动力电动汽车占比35.3%，汽油和柴油汽车总市场份额降至38.2% [2] - 欧洲电动汽车市场增速较慢且不均衡，本土制造商电气化转型和产量不足 [2] 中国新能源车企在欧洲的表现 - 中国品牌纯电动汽车销量增长59%，插电式混合动力汽车销量增长546%，从1493辆增至9649辆，占欧洲插电式混合动力汽车注册总量的近10% [3] - 比亚迪4月在欧洲纯电动汽车销量首次超过特斯拉，销售7231辆，特斯拉销售7165辆 [4] - 特斯拉欧洲销量下降49%，比亚迪增长359%，并在英、法、意、西等国领先于欧洲传统品牌 [4] 中国车企的竞争策略与挑战 - 中国企业通过插电式混合动力汽车规避欧盟关税，技术、性能和价格优势在欧洲市场竞争力强 [5] - 中国电动汽车制造商利润达40%-50%，可采取降价策略应对关税 [5] - 比亚迪、奇瑞、上汽等车企正在欧洲建立工厂，通过本地化生产继续扩张 [6] - 欧洲车企可能加速迭代升级并降价销售老款车型，行业或面临“洗牌” [6] 未来发展与建议 - 中国车企需密切关注欧盟政策动向，调整产品组合和市场策略 [6] - 持续创新发展，巩固核心竞争力，差异化竞争并拓展国际合作 [6] - 加快本地化投产，跟踪全球市场产业和服务建设进程 [6]

新能源新材料产业发展 - 宁德市通过"一个龙头企业打造一个产业集群"策略推动科技创新与产业创新深度融合 培育宁德时代 新能源科技 青拓 上汽 中铜等龙头企业 [3] - 锂电新能源 不锈钢新材料 新能源汽车 铜材料四大主导产业保持迅猛发展势头 2024年规上工业总产值达6470亿元 [3] - 锂电新能源产业产值2508亿元 不锈钢新材料产业产值2270亿元 动力电池和储能电池市场占有率分别连续8年和4年全球第一 不锈钢产量连续10年全球第一 [3] 人才与创新生态 - 宁德市拥有571个人才创新平台 集聚245个一流科技人才和创新团队 引进培养2000多名产业高层次人才和4800多名研发创新人才 [5] - 通过"宁德杯"全球新能源新材料高层次人才创新创业大赛吸引110多位来自政府 高校 科研机构和企业的专业人才 [1] - 宁德市坐拥全球37%动力电池市场份额 拥有超万项核心技术专利 被称为"中国新能源电池之都" [5] 产业集聚效应 - 宁德市已落地210多家产业链上下游头部企业 形成完整的产业生态 [3] - 政府持续优化人才发展环境 为各类人才提供施展才华和干事创业的条件与服务保障 [5]

中国汽车产业创新成果 行业整体表现 - 中国汽车产业创新成果呈现井喷之势，新能源车企在核心技术领域取得重大突破，涵盖动力电池、智能驾驶、充电技术及跨界生态融合[1] - 2024年前4个月中国汽车产销量首次双双突破千万大关，其中新能源汽车产销量分别为442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%[1] - L2级辅助驾驶功能的乘用车新车渗透率达57.3%，电动化、智能化、国际化成为新增长极[3] 动力电池技术突破 - 全固态电池研发取得突破性进展：宁德时代全固态电池进入预量产阶段，能量密度较传统液态锂电池提升超30%，循环寿命突破2000次[1] - 国轩高科首条全固态电池中试线贯通，设计产能达0.2吉瓦时，100%线体自主开发[1] 充电技术进展 - 行业主流大功率充电技术功率达350千瓦-480千瓦，液冷超充技术取得重大突破[2] - 华为推出全液冷兆瓦级超充解决方案，每分钟补充20千瓦时电能[2] - 比亚迪全球首发"兆瓦闪充"技术，峰值充电速度达"1秒2公里"[2] 智能驾驶与车联网 - 华为乾崑ADS 4智驾系统端到端时延降低50%，通行效率提升20%，重刹率降低30%[2] - 小鹏汽车图灵AI智驾芯片预计二季度量产，飞行汽车"陆地航母"进入量产准备阶段，计划三季度预售[2] - 星纪魅族Flyme Auto智能座舱系统实现手机与车机无缝连接，合作车型累计销量突破100万辆[2] 行业转型与全球影响 - 中国从汽车技术跟随者转变为全球最大市场和创新中心，成为汽车科技生态系统标杆[3] - 新能源、新材料、新计算驱动产业从规模提升转向创新驱动，提供全球转型的"中国方案"[3]

中国新能源车市场竞争格局 - 行业仍处于"淘汰赛"阶段 价格战将持续至少两年 [1][4] - 前十大车企市场份额70% 低于全球成熟市场90%水平 [2] - 现存50余家车企 较顶峰70家已减少 但仍高于成熟市场20-30家规模 [2] 价格战与产能动态 - 2023年行业整体降价幅度超10% 2024年同期降幅有所收窄但竞争仍激烈 [2] - 新能源产能扩张2023年达峰(500多万辆) 2024年放缓至300多万辆 [3] - 资本开支2023年达峰 2024年开始下滑 [3] - 燃油车产能持续关停 合资车企为主要退出方 [3] 出口与供应链影响 - 2023年中国整车出口550万辆 仅2万辆(0.36%)销往美国市场 [1] - 零部件供应商对美国收入敞口普遍低于10% [1]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年6月4日09:30-11:30通过上证路演中心以视频直播及网络互动方式召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 [2][4] - 投资者可通过上证路演中心网站或证券事务代表邮箱在2025年5月27日至6月3日16:00前提问，公司将在说明会上集中回应 [2][5] 参会人员 - 公司高管团队包括副董事长兼总经理聂银杉、独立董事李端生、姚其志、董事兼副总经理及董事会秘书张帆、总会计师毋建冰将出席说明会 [4] 信息披露情况 - 公司已分别于2025年4月15日和4月29日在上交所网站披露2024年年度报告及2025年第一季度报告 [2] 投资者参与方式 - 实时参与需在会议期间登录上证路演中心网站在线互动 [5] - 说明会结束后可通过上证路演中心回看会议内容 [6] 联系方式 - 证券事务部联系电话0351-2981617，邮箱zhangzaixi600617@163.com为投资者咨询渠道 [6]