融资计划 - 公司拟申请注册发行不超20亿元超短期融资券[1][2][4] - 存续期限不超270天[1][3] 审批流程 - 议案已通过董事局会议审议，尚需股东大会审议及协会批准[1][5][6] 资金用途 - 募集资金用于生产经营，如偿债、补资金等[2] 授权安排 - 董事局提请授权董事长办理发行事宜，期限至事项办完[4] 信息披露 - 公司将及时披露注册、发行情况[6]

业绩总结 - 2024年度汽车玻璃销售收入357.12亿元，约占合并营业收入90.98%[9] - 2024年12月31日资产总计63,254,182,536元，较2023年增长11.7%[20] - 2024年12月31日负债合计27,568,613,358元，较2023年增长9.3%[22] - 2024年12月31日股东权益合计35,685,569,178元，较2023年增长13.6%[22] - 2024年度营业收入39,251,657,267元，较2023年增长18.4%[26] - 2024年度营业成本25,030,877,441元，较2023年增长16.8%[26] - 2024年度净利润7,504,038,370元，较2023年增长33.3%[26] 财务数据变化 - 2024年货币资金18,784,564,004元，较2023年增长1.4%[20] - 2024年应收票据812,397,864元，较2023年增长120.8%[20] - 2024年固定资产16,449,536,181元，较2023年增长9.9%[20] - 2024年短期借款4,588,583,967元，较2023年下降15.2%[22] - 2024年综合收益总额为7,666,913,443元，2023年为5,685,203,614元[28] - 2024年基本每股收益和稀释每股收益均为2.87元，2023年均为2.16元[28] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为8,562,187,329元，2023年为7,624,580,890元[35] - 2024年投资活动使用的现金流量净额为55,730,923元，2023年为 - 4,448,932,314元[35] - 2024年筹资活动使用的现金流量净额为 - 3,358,174,364元，2023年为 - 2,280,344,222元[37] - 2024年末现金及现金等价物余额为18,733,774,376元，2023年末为13,351,249,638元[37] 其他财务信息 - 审计认为公司2024年财务报表按企业会计准则编制，公允反映财务状况等[5] - 审计将收入确认识别为关键审计事项[9] - 公司A股共计2,002,986,332股，每股面值1元[56] - 2015年公司在香港发行H股439,679,600股并超额配售65,951,600股，总股本增至2,508,617,532股[61] - 2021年公司配售发行101,126,000股H股，总股本增至2,609,743,532股[61] 会计政策与估计 - 金融资产按业务模式和现金流量特征分为三类计量[77] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，发出成本按加权平均法核算[93] - 长期股权投资分对子公司、合营企业和联营企业投资，核算方法不同[94] - 研究阶段支出于发生时计入当期损益，满足条件的开发阶段支出予以资本化[110] 税务信息 - 福清汽车玻璃等14家高新技术企业适用税率从25%减按15%征收企业所得税[145][147] - 2024年12月1日起，出口商品编码为7007开头的汽车玻璃，出口退税率由13%下调至9%，8708开头的保持13%不变[158] 资产项目情况 - 2024年应收账款合计81.57亿元，2023年为71.28亿元，坏账准备2024年为3360.30万元，2023年为3220.72万元[167] - 2024年末存货账面余额61.36亿元，存货跌价准备1.65亿元，账面价值59.71亿元；2023年末账面余额52.40亿元，存货跌价准备0.96亿元，账面价值51.44亿元[189] - 2024年其他流动资产中期末留抵增值税额为304,055,466元，预缴税费及其他为13,675,270元，合计317,730,736元；2023年分别为270,417,690元、10,733,552元，合计281,151,242元[192] - 2024年长期股权投资中，合营企业为421,355,509元，联营企业为20,139,250元，小计441,494,759元；2023年分别为49,880,415元、131,658,014元，小计181,538,429元[199]

业绩总结 - 安永华明对福耀玻璃2024年度财务报表出具无保留意见审计报告，编号为安永华明(2025)专字第70005182_G02号，日期为2025年3月18日[4] 资金数据 - 2024年公司非经营性资金占用及其他关联资金往来期初占用资金余额为219.8004亿元[14] - 2024年公司非经营性资金占用及其他关联资金往来占用累计发生金额（不含利息）为958.1924亿元[14] - 2024年公司非经营性资金占用及其他关联资金往来占用资金的利息为6672万元[14] - 2024年公司非经营性资金占用及其他关联资金往来偿还累计发生金额为984.1114亿元[14] - 2024年公司非经营性资金占用及其他关联资金往来年末占用资金余额为194.5486亿元[14] 子公司资金情况 - 香港都屋2024年期初占用资金余额641,550万元，年末81,126万元[12] - 上海汽车玻璃2024年期初占用资金余额373,386万元，年末436,830万元[12] - 福耀美国（长期应收款）2024年期初占用资金余额313,693万元，年末309,698万元[12] - 福耀美国（其他应收款）2024年期初占用资金余额36,837万元，年末39,887万元[12] - 厂外汽车玻璃2024年期初占用资金余额295,267万元，年末398,815万元[12] - 苏州汽车玻璃2024年期初占用资金余额93,592万元，年末75,759万元[12] - 天坛汽车玻璃2024年期初占用资金余额70,810万元，年末148,072万元[12] - 长春汽车玻璃2024年期初占用资金余额50,383万元，年末80,665万元[12] - 湖北汽车玻璃2024年期初占用资金余额48,994万元，年末44,361万元[12] 子公司往来资金情况 - 香港福耀2024年期初往来资金余额为64.155亿元，年末8.1126亿元[20] - 上海汽车玻璃2024年期初往来资金余额为37.3386亿元，年末43.683亿元[20] - 福耀美国（长期应收款）2024年期初往来资金余额为31.3693亿元，年末30.9698亿元[20] - 福耀美国（其他应收款）2024年期初往来资金余额为3.6837亿元，年末3.9887亿元[20] - 广州汽车玻璃2024年期初往来资金余额为29.5267亿元，年末39.8815亿元[20] 其他应收款情况 - 天津汽车玻璃其他应收款为70,810，有资金周转变化[22] - 长春汽车玻璃其他应收款为50,383，涉及非经营性往来[22] - 湖北汽车玻璃其他应收款为48,994，用于资金周转[22] - 福耀香港其他应收款为41,584，存在资金周转[22] - 万盛汽车玻璃其他应收款为38,920，与资金周转有关[22] - 三锋控股其他应收款为35,488，属非经营性往来资金周转[22] - 福耀铝件其他应收款为22,369，用于资金周转[22] - 重庆汽车玻璃其他应收款为18,169，涉及资金周转[22] - 通辽精铝其他应收款为16,574，有资金周转需求[22] - 总计其他应收款相关数据为2,198,004等[23]

内部控制相关 - 审计福耀玻璃2024年12月31日财务报告内部控制有效性[2] - 建立健全和评价内部控制有效性是公司董事会责任[3] - 注册会计师对财务报告内部控制有效性发表审计意见并披露非财务报告重大缺陷[4] - 内部控制有固有局限性，推测未来有效性有风险[5] - 公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[6]

会议召开情况 - 2024年召开6次董事局会议，独立董事出席6次[4] - 2024年召开2次提名委员会会议，独立董事出席2次[4] - 2024年召开2次薪酬和考核委员会会议，独立董事出席2次[4] - 2024年召开2次独立董事专门会议，独立董事出席2次[4] - 2024年召开3次股东大会，独立董事出席3次[5] 会议审议事项 - 2024年1月16日提名委员会现场会议审议选举相关议案[6] - 2024年3月15日提名委员会通讯会议检讨政策有效性[6] - 2025年度与特耐王包装日常关联交易预计议案获通过[7] - 公司向福建省耀华工业村开发有限公司租赁房产议案获通过[7] 人事聘任 - 2024年1月16日提议聘任叶舒为总经理等[13] 薪酬与审计 - 2024年3月15日认为2023年度董监高薪酬公平合理[13] - 2024年3月15日同意2023年度审计报告意见[15] - 2024年9月27日同意年度审计工作安排[15] 其他情况 - 2024年度独立董事现场工作合计16天[21] - 2024年度内控制度符合要求无重大缺陷[19] - 独立董事认为2024年度关联交易符合规定[22]

独立董事评估 - 公司对独立董事刘京、薛祖云、达正浩独立性进行评估[1] - 报告期为2024年度及2025年1月1日至意见出具日[1] - 独立董事符合独立性相关要求[1] 时间信息 - 专项意见出具时间为2025年3月18日[2]

会议召开情况 - 2024年度召开6次董事局会议，独立董事出席6次[4] - 2024年度召开5次审计委员会会议，独立董事出席5次[4] - 2024年度召开2次薪酬和考核委员会会议，独立董事出席2次[5] - 2024年度召开2次独立董事专门会议，独立董事出席2次[5] - 2024年度召开3次股东大会，独立董事出席3次[5] 议案审议情况 - 2024年审计委员会各次会议审议议案，独立董事均赞成[6] 关联交易预计 - 预计2024年1 - 9月与金垦玻璃工业双辽有限公司日常关联交易金额上限合理[10] - 预计2025年度与特耐王包装(福州)有限公司日常关联交易合理[11] 其他事项 - 拟向福建省耀华工业村开发有限公司租赁房产，价格参考周边市场[11] - 2023年度对董监高支付薪酬公平合理[14] - 2024年与审计机构沟通审计结果、认可安永能力并同意工作安排[15][16] - 2024年度独立董事现场工作合计17天[19] - 2024年度形成合理有效内控体系，制度符合要求[20] - 2024年审计和薪酬考核委员会运作规范[21] - 独立董事2024年履职尽责，监督信息披露等[22] - 无提议召开董事局会议和独立聘请外部机构情况[24]

会议召开情况 - 2024年召开6次董事局会议，独立董事出席6次[4] - 2024年召开5次审计委员会会议，独立董事出席5次[4] - 2024年召开2次提名委员会会议，独立董事出席2次[4] - 2024年召开4次战略发展委员会会议，独立董事出席4次[4] - 2024年召开2次独立董事专门会议，独立董事出席2次[5] - 2024年召开3次股东大会，独立董事出席3次[5] 议案审议情况 - 2024年1月16日审计委员会第一次会议，独立董事赞成全部议案[6] - 2024年3月15日审计委员会第二次会议，独立董事赞成全部议案[6] - 2024年1月16日提名委员会第一次会议，独立董事赞成全部议案[7] - 2024年1月25日战略发展委员会第一次会议，独立董事赞成全部议案[8] 关联交易情况 - 2024年1 - 9月与金垦玻璃工业双辽有限公司日常关联交易预计金额上限合理[12] - 2025年与特耐王包装(福州)有限公司日常关联交易预计合理[14] 人员聘任情况 - 2024年1月16日提名委员会会议提议聘任叶舒为总经理等多人[15] - 2024年1月16日审计委员会会议提议聘任陈向明为财务总监等[15] 审计沟通情况 - 2024年3月15日与审计机构召开2023年度审计结果沟通交流会[17] - 2024年9月27日与安永召开年度审计工作审前沟通会议[17] 工作时间情况 - 2024年独立董事工作合计19天[20] 制度及监督情况 - 2024年公司内控制度符合法规和监管要求，无重大缺陷[21] - 2024年独立董事确保决策不损害投资者权益[23] - 2024年独立董事监督核查公司信息披露[23] - 2024年独立董事对定期财务报告客观公正判断[23] - 2024年独立董事认为关联交易符合规定且公平合理[25] 其他情况 - 2024年无提议召开董事局会议情况[26] - 2024年无独立聘请外部审计机构和咨询机构情况[26]

报告公司投资评级 - 给予福耀玻璃“推荐”评级（维持）[1] 报告的核心观点 - 福耀玻璃2025年有望持续成长，潜在超预期可能基于汽车内需与出口销量增速持续、ASP持续增长、美国利润有望加倍释放三个方面[4] - 美国市场份额持续上行，受益于制造业回流存机遇；欧洲市场市占率持续提升，有望填补产能退出机遇；原材料成本持续下行，利润弹性持续释放；前瞻扩产准备充分，积极应对全球化上行机遇[5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 美国市场：特朗普政府上台，制造业回流存机遇 - 2023年美国汽车产量1061万辆，存在547万辆缺口，主要进口国包括墨西哥、日本、韩国、德国，墨西哥车辆进口规模居首，约占总进口金额22%[13] - 汽车玻璃北美企业产能主要集中在美国东部州，福耀玻璃产能位于俄亥俄州，目前年产能约550万套[17] - 特朗普首个任期内对华加征关税，再次上任后关税加征预期明显，计划对墨西哥、加拿大和中国进口产品征收关税，关税预期驱动下福耀玻璃美国本土市占率有望进一步提升[20][21][23] - 墨西哥是北美汽车工业的后花园，2023年生产约400万辆汽车，本土销量约142万辆，预计出口量级达256万辆，2022年约8成汽车出口至美国；北美汽车玻璃公司在墨西哥均有布局，福耀玻璃北美工厂主要集中于美国[24][30] 欧洲市场利好存续：圣戈班或出售汽车玻璃资产，重要竞争对手催生历史机遇 - 欧盟市场近年汽车销量在1000 - 1500万辆浮动，年产量在1200 - 1700万辆浮动，疫情与俄乌冲突冲击汽车玻璃供给，产能下滑，需求方主要是大众集团等车企，福耀玻璃与部分欧洲车企有合作，欧洲汽车产能复苏有望利好福耀玻璃[33] - 欧洲需求与成本均承压，旭硝子、圣戈班、PPG等企业陆续退出欧洲市场，约有300万套有效产能退出，对应约22%的市场份额[35] - 俄乌冲突对欧美汽车玻璃本土供应从原材料供应、产品成本、贸易成本、交易成本与经营风险等方面产生负面影响，福耀玻璃在欧洲市场份额持续提升，预计已超30%[37][41] - 圣戈班是全球汽车玻璃龙头，近年市场份额持续萎缩，业务多元化广泛发展，北欧业务规模近年持续萎缩，交运业务收入波动幅度较大，若其退出欧洲汽车玻璃市场，将释放约400 - 500万套产能，福耀玻璃有约120万套的增长空间[43][44][61] 福耀玻璃盈利持续超预期，前瞻布局充分应对全球化机遇 - 2024年汽车国内销量约2557.7万辆，同比增长1.6%；乘用车出口约585.9万辆，同比增长19.3%，为福耀玻璃增长提供空间；2023年福耀玻璃营业总收入达331.61亿元，净利润达56.29亿元，2024年上半年营收183.40亿元，净利润35.02亿元，毛利率持续攀升，2024Q3达到37.82%，净利润率逼近20%；2023年汽车玻璃业务收入298.87亿元，同比增长16.78%，销售140.16百万平方米，ASP约213元每平方米；海外市场量价齐升，美国工厂2023年净利润4.94亿元，营业总收入55.7亿元，近三年净利润率由7.01%上升至8.87%[64][65][71] - 福耀玻璃在福州、安徽宣布扩产，福州扩产规划约400万台产能用于满足德国市场，安徽合肥扩产规划约400万台产能用于满足国内新能源汽车市场，北美二期约150万台产能，2025年或释放约100万台，长期可释放产能300万台；2021 - 2023年福耀资本开支分别达到23.3、31.3、44.7亿元，预计2024年、2025年资本开支在50 - 60亿区间[72][76] 估值与盈利预测 - 纯碱市场供应过剩，价格整体呈波动下降趋势，2025年1月初价格指数降至约1400元/吨，全年有望维持下行趋势，释放下游盈利空间[78] - 过去三年全球天然气价格受俄乌冲突影响维持高位，2024年有六个新LNG项目投入运营，2025年预计有七个新项目加入市场，预计2026年全球LNG市场供需平衡逆转，供大于求，目前天然气价格稳定且有轻微下降趋势[79] - 2025年1月13日，美联储降息预期回落，美债收益率上行，美元持续强势，市场认为随着美国经济转好和特朗普上任后关税预计增长，美元将进一步走强[81] - 预计福耀玻璃2024 - 2026年汽车玻璃业务同比增速分别为19%/3%/10%，毛利率分别为31%/32%/32%；浮法玻璃业务同比增速分别为21%/72%/18%，毛利率分别为29%/29%/30%；其他业务同比增速分别为 - 36%/43%/36%，毛利率维持在70%；预计2024 - 2026年实现归母净利润73.86/ 86.29/ 99.56亿元，EPS分别为2.83/3.31/3.81元，PE分别为21/18/15倍，给予“推荐”评级[82][85]

股份数据 - 截至2025年2月28日，H股法定/注册股份606,757,200股，面值1元，股本606,757,200元[1] - 截至2025年2月28日，A股法定/注册股份2,002,986,332股，面值1元，股本2,002,986,332元[1] - 2025年2月，H股和A股法定/注册股份数目均无增减[1] - 本月底法定/注册股本总额为2,609,743,532元[1] 发行股份数据 - 截至2025年2月28日，H股已发行股份606,757,200股，库存股份0[3] - 截至2025年2月28日，A股已发行股份2,002,986,332股，库存股份0[3] - 2025年2月，H股和A股已发行股份及库存股份数目均无增减[3] 其他 - 股份期权等变动均不适用[5][6][7][8][9] - 香港预托证券资料不适用[10] - 呈交者为陈向明，职衔为执行董事等[11]