文章核心观点 - 青岛正全力打造具身智能机器人产业，依托本地企业技术突破、头部巨头入局和政府强力支持，形成了一条涵盖研发、生产、应用的完整生态突围路径 [1][10][12] 产业技术竞争力 - 乐聚机器人开发的“夸父”4Pro是国内唯一的展厅导览人形机器人，具备超强的交互、决策与多语种交流能力 [2] - 钢铁侠科技历经十年研发ARTROBOT系列，第五代产品搭载自研“运动脑”，可完成端茶倒水、拧螺丝等复杂精细动作 [2][3] - 国华智能的精密谐波减速器技术省内第一、全国一流，其四大系列百余款产品突破关键技术，多项指标国内领先 [7] - 海克斯康的RoboDyn机器人校准及检测方案和RA8绝对臂蓝光扫描系统，为机器人在多领域应用提供校准与检测支持 [7] 医疗康养领域应用 - 卓业医疗研发全球首台AI经皮穿刺手术导航机器人，集成百万级点云3D结构光扫描，实现亚毫米级穿刺精度，并构建“卓业云”生态闭环 [4] - 康道医疗的下肢外骨骼康复机器人采用AI交互技术，模拟人体正确步态，辅助神经损伤患者进行康复训练 [4] - 青岛企业在康养智能硬件与解决方案上展现出硬实力，为具身智能在医疗健康领域深化应用铺路 [5] 头部企业战略布局 - 海尔智家牵头组建山东省服务机器人制造业创新中心，围绕“无人家务”愿景构建家庭服务机器人生态，并通过战略合作、设立专业公司、并购整合及卡奥斯工业互联网平台加速产业闭环 [8] - 海信集团牵头组建山东省人形机器人制造业创新中心，其黄岛工厂自动化率约60%，并通过旗下上市公司共同出资3000万元在杭州成立海信星海科技，主攻人形机器人和人工智能 [9] 政府政策与产业支持 - 青岛政府于2024年9月发布《青岛市人形机器人产业发展行动计划（2024—2027年）》，2025年5月发布《青岛市具身智能机器人产业2025年行动方案》，构建“政策—人才—资本—场景”四位一体支持体系 [11] - 政府设立百亿基金为企业提供资金保障，在市级攻关项目和示范工程中给予最高500万和1000万支持，并出台专项人才政策 [12] - 青岛打造覆盖8大领域60多个细分场景的“超级场景”试验场，并启动国内领先的具身智能机器人训练场“一场三区”以促进技术落地 [12] 产业发展生态与需求 - 青岛具身智能机器人产业已初步形成涵盖研发、生产、应用的完整生态体系 [10] - 企业期望获得更多示范性应用场景以形成规模效应和示范效应，并希望通过与高校建立联合研发平台解决人才短缺，同时获得资本市场支持以拓宽融资渠道 [10]

文章核心观点 2025年，中国家电行业在以旧换新政策催化下，正经历一场从规模价格驱动向“用户价值”驱动的深刻转型，其发展路径呈现智能化、绿色化、融合化与生态化的鲜明特征 [1][24][25] 行业趋势与政策影响 - 以旧换新“国补”政策为市场注入空前活力，加速存量市场换新节奏，并对全产业链（生产、回收、绿色再制造）进行了系统性拉练 [1][24] - 政策刺激的边际效应随时间拉长出现递减，但政策与前沿技术（如AI）结合，共同催化了家电技术的结构性升级 [1][25] 技术升级与产品创新 AI技术重构家电 - AI与家电融合完成“从实验室走向家庭”的关键跨越，从提升便利的“可选项”变为重新定义产品形态、体验与产业价值的核心 [3][27] - AI家电实现从“响应执行”到“主动服务”的转变，基于对用户习惯、环境数据的持续学习提供预测性服务，角色转变为“家庭智慧管家” [3][27] - 轻量化大模型的应用大幅提升了AI家电的响应速度 [3][27] 智能家居深化发展 - 智能家居正从单品智能向全屋智能转变，在统一中枢调度下实现设备间资源与任务的协同 [4][30] - 国家税务总局数据显示，前三季度智能家居类商品条码新增6.0万种，同比增长940.7% [4][30] - 头部企业积极构建生态：海尔牵手阿里，美的牵手华为，博西家电接入米家，格力构建健康家全屋智能生态 [4][30] - 智能家电“国标”落地，为市场提供清晰价值标尺，将重塑行业竞争格局 [4][30] 具身智能兴起 - 2025年被视为人形机器人量产元年，家电行业积极布局家庭场景的具身智能 [6][31] - 技术呈现两类形态：一是在家电产品（如扫地机器人、炒菜机器人）中加入机械臂；二是具备高度灵活机械臂、能完成非结构化任务的家庭机器人 [6][31] - 海尔、美的、格力、海信等巨头已展开实质性布局与投入 [6][31] - 业内预测，未来3-5年家用机器人将在部分家庭场景落地，5-10年内功能将不断完善并在更多场景应用 [6][31] 绿色节能升级 - 以旧换新政策对一级能效产品提供更多补贴，直接带动绿色节能家电快速发展 [11][36] - 商务部数据显示，10月部分能效1级家电销售额增长超10% [11][36] - 消费者对绿色的认知从“省电费”升级为对低碳生活方式的主动选择，并关注产品全生命周期的环保属性 [11][36] - 行业绿色升级延伸至“全生命周期”，涵盖绿色制造、低碳供应链、环保包装、节能物流及回收循环体系 [11][36] 个性化与柔性定制 - 家电产品向满足个性化、场景化需求的柔性定制阶段演进，“三筒洗衣机”是代表性案例 [8][33] - 企业通过社交媒体等渠道“听劝”，基于用户反馈快速调整产品策略，让用户参与产品定义与设计，形成双向奔赴 [8][33] - 小米、海尔、海信、美的等企业相继推出分区洗衣的创新产品 [8][33] 市场与消费新需求 适老化改造 - 中国进入深度老龄社会，“银发族”成为规模庞大、需求明确的消费新主体 [13][38] - 政策明确提出要形成老年用品等3个万亿级消费领域 [13][38] - 《家居产品适老化设计指南》国家标准于2025年9月正式实施，为产品设计提供指导 [13][38] - 多个品牌已推出面向老年用户的家电产品（如操作简化的电视、具备健康监测功能的冰箱） [13][38] - 分析认为适老家电需求侧涨幅远超供给侧，市场潜力巨大 [13][38] “好房子”推动产业融合 - “好房子”被写入2025年政府工作报告，并出台《住宅项目规范》（含40多项指标），涵盖安全、舒适、绿色、智慧维度 [14][39] - 政策推动家电、家居、家装行业走向深度融合，要求家电企业在住宅户型设计阶段深度介入，实现“一体化设计、一体化嵌入” [14][39][41] - 厨房空间成为重点，催生长型智慧厨房等新概念，推动厨电向一体化、智能化、场景化发展 [14][39] 企业战略与竞争格局 营销模式创新 - 家电企业高管纷纷下场参与社交媒体互动、内容输出及直播带货，以拉近与用户距离、建设年轻化品牌 [15][40][42] - 典型案例包括海尔高管组成男团直播带货，格力董明珠与前秘书孟羽童在直播间多次合体带货 [15][40] 从竞争走向“竞合” - 2025年5月，海信集团与美的集团签订战略合作协议，围绕AI应用、全球先进制造、智慧物流等领域开展全面合作，标志行业从竞争走向竞合 [19][44] - 头部企业生态合作频繁，如海尔牵手阿里、美的牵手华为，形成“生态竞合”取代“零和博弈”的新战略路径 [19][44] - 这种“开拓式”竞合有助于提升中国产业整体竞争力，摆脱同质化竞争与价格战红海 [19][44] 全球化加速 - 海关总署数据显示，2025年11月中国货物贸易进出口3.9万亿元，同比增速回升至4.1%，已连续10个月保持同比增长 [21][46] - 家电行业作为出海主力军之一，通过并购、投资建厂等方式进行新一轮全球化布局，路径日益多元深入 [21][46] - 企业积极通过体育营销推动品牌国际化，例如：TCL成为奥林匹克全球合作伙伴；美的成为2025非洲国家杯官方赞助商；长虹冠名国际雪联滑雪大跳台世界杯 [21][46]

责任编辑：安东 格隆汇12月10日丨海尔智家(06690.HK)公告，12月10日耗资454万元回购17万A股，回购价格每股26.63- 26.79元。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

智通财经APP讯，海尔智家(06690)发布公告，于2025年12月10日，该公司斥资454.02万元回购17万股A 股。 ...

海尔智家（600690）(06690)发布公告，于2025年12月10日，该公司斥资454.02万元回购17万股A股。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 海爾智家股份有限公司 呈交日期： 2025年12月10日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | 證券代號 (如上市) | 600690 | 說明 | | 每股面值人民幣1元之普通股(A股) (於上海證券交易所上市) | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | 事 ...

文章核心观点 文章围绕“坚持扩大内需战略基点，协同推进促消费与惠民生”展开，通过具体场景和专家解读，阐述了“十四五”时期消费对经济增长的核心驱动作用，以及“十五五”时期通过新需求引领新供给、新供给创造新需求，以促进供需更高水平动态平衡、发挥超大规模市场优势的发展路径 [1][3][10] 协同推进促消费与惠民生 - 消费是经济增长的主引擎，“十四五”时期对经济增长的年均贡献率达到60%左右，消费市场规模稳居全球第二 [3] - 服务消费快速增长，居民服务性消费支出占比从“十四五”初期的42.6%提升至46.1%，增加了3.5个百分点 [3] - 协同推进促消费与惠民生，需要通过增收减负提升消费能力、优化供给激发消费意愿、完善政策支持消费，实现消费增长与民生改善双赢 [4] - 我国人均国内生产总值已突破9.5万元，城镇化率超过60%，人民对美好生活的要求不断提高，为消费提质升级奠定基础 [4] 推动供需实现更高水平动态平衡 - 企业正积极以消费者需求为导向创新供给，例如海尔响应网友需求研发的三筒洗衣机，首发7天预约人数达8.8万人，已交付近20万台 [5] - “十四五”时期新型消费蓬勃发展，包括数字消费、品质电商、“人工智能+消费”、“IP+消费”、潮玩盲盒等新业态新模式 [6] - 消费需求从“有没有”转向“好不好”，供给端则不断丰富优质供给，供需双向奔赴实现互促发展 [6] - 居民消费需求正实现从物质到体验、拥有到共享、功能到情感的转型，将催生供给创新 [7] - 我国人均GDP从2020年的10632美元提升至2024年的13445美元，消费结构从以商品消费为主转向以服务消费为主 [7] - 2020—2024年，居民服务性消费支出年均增长9.6%，服务消费进入快速增长阶段 [7] 更好发挥超大规模市场优势 - “十四五”时期我国超大规模市场体量更大，社会消费品零售总额从2020年的39.1万亿元提升到2024年的48.3万亿元，年均增长5.5%，预计今年全年将超过50万亿元 [10] - 我国网上零售连续12年全球第一，汽车、空调、洗衣机等细分领域销量均为全球第一 [10] - 扩大内需需要促消费和稳投资两端同时发力，消费增长点可拉动新投资，投资也能创造新就业和消费 [10][11] - 政策需在创造多元化消费场景上下功夫，提供更多优质供给，满足多样化需求，并大力发展服务消费 [12] - 服务消费潜力巨大，文旅消费应避免同质化，银发经济需发展面向不同老年群体的细分产品和服务 [12][13] - 具体案例显示消费新场景能有效激发消费潜能，如长春新民大街历史文化街区焕新后，其市集累计吸引客流超276万人次 [9]

中国上市公司协会2025年董秘履职评价结果 - 中国上市公司协会于12月9日发布了“2025上市公司董事会秘书履职评价”结果，共有282家上市公司董秘获得最高5A评级，589家获得4A评级，687家获得3A评级 [1] - 评价体系涵盖规范操作、信息披露、内部控制、投资者关系管理、社会责任等十大标准，共计67项具体指标 [1] - 董事会秘书被定位为公司规范运作的“守门人”和连接资本市场、投资者与管理层的重要桥梁，其工作贯穿信息披露、公司治理、投资者关系及资本运作等多个维度，直接影响公司的市场声誉与长期价值 [1] 5A评级董秘代表公司及个人 - 获得5A评级的董秘所在公司覆盖多个行业龙头，包括中远海能、复星医药、恒瑞医药、盈康生命、贵州茅台、海尔智家、伊利股份、九号公司、比亚迪、宁波银行、小商品城等 [2] - 这份荣誉不仅是对董秘个人专业能力的高度认可，也体现了其所在公司在治理水平、透明度和可持续发展方面的标杆地位 [1] 5A评级董秘详细名单 - 公布的5A评级董秘名单按证券代码排序，共计282位，覆盖上海证券交易所、深圳证券交易所及北京证券交易所的上市公司 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] - 名单中包括华能国际、宝钢股份、中国石化、保利发展、中国平安、贵州茅台、宁德时代、迈瑞医疗等各行业代表性公司的董事会秘书 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16]

公司业绩表现 - 海尔英国小家电业务在黑五促销周期间，单周及11月零售销量同比增长30% [1] - Hoover品牌无绳吸尘器在黑五单周销量同比增幅高达549% [1] - 床垫清洁机品类在黑五单周销量同比增长384% [1] 增长驱动因素：产品力与创新 - 公司通过科技创新打造核心产品力，扎根本土用户需求 [1] - Hoover无绳吸尘器的吸力是市场同类产品的两倍，并搭载防缠结技术，解决了宠物毛发缠绕问题，精准匹配养宠家庭需求 [3] - 锚定用户需求、以科技升级体验的产品创新思路为销量增长奠定了基础 [3] 增长驱动因素：数字化与用户体验 - 公司坚持数字化转型以提升用户购买体验 [1] - 公司抓住欧洲电商快速发展初期的机遇，对营销、服务等环节进行全面优化 [3] - 在营销上，优化线上店铺视觉呈现，结合本地社交媒体热点打造内容，精准触达用户，提升流量转化效率 [3] - 在服务上，借助AI数字化工具打通售前咨询、售后响应全流程，提升消费体验，为复购与口碑传播奠定基础 [3] 市场战略与前景 - 公司从大家电领域的中国品牌第一，拓展至小家电板块实现快速突破 [5] - 公司在英国市场的布局正持续深化 [5] - 未来将继续深耕产品创新与数字化战略，依托本地化运营与多元化产品矩阵以延续增长 [5]

行业竞争派系 - 中国全屋智能行业竞争派系可分为传统家电企业、互联网企业以及其他企业三派 [2] - 传统家电企业代表有海尔智家、美的集团、格力电器等，具有供应链、销售渠道、制造能力和品牌优势 [2] - 互联网企业代表有小米集团、百度集团、阿里巴巴、华为等，技术和资金实力雄厚 [2] - 其他企业主要为萤石网络、欧瑞博等全屋智能专门企业，业务类型专一，成长性较高，但多为资金需求较大的中小型企业 [2] 竞争者入场进程与格局 - 格力电器自20世纪90年代以前最早进入全屋智能行业，其他企业布局时间较多集中在2005年前后 [4] - 从注册资本规模看，海康威视和海尔智家注册资本相对较高，均超过90亿元 [4] - 市场竞争格局多元且分层明显，呈现头部引领、细分突围的态势 [5] - 华为鸿蒙智家凭系统与通信优势主打高端市场 [5] - 小米米家以生态链和高性价比覆盖大众市场 [5] - 海尔、美的、格力等依托家电根基布局全场景解决方案 [5] - UIOT、绿米 Aqara 深耕技术细分领域，涂鸦智能以开放云平台赋能行业，极米、石头等聚焦单一智能品类打造爆款，好太太在垂直领域形成特色 [5] 主要企业竞争力分析 - 华为鸿蒙智家：基于鸿蒙系统，接入智能生态品类广泛，可实现多设备互联互通，系统兼容性和稳定性强，通信技术优势明显 [8] - 小米米家：核心是“手机+AloT”，已升级为“人车家全生态”，通过生态链模式构建庞大智能家居体系，生态链丰富，产品性价比高，用户基础庞大 [8] - 海尔智家：三翼鸟聚焦智慧家电家居一体化战略升级，涵盖多种智能家电产品，可实现全屋设备的智能互联和场景化控制，品牌知名度高，产品种类丰富，提供一站式解决方案 [8] - UIOT超级智慧家：提供全屋无线智能家居系统，拥有超200个SKU的ZigBee3.0智能产品，行业首创无线智能家居边缘计算技术，拥有480多项物联网知识产权，实现研产一体化 [8] - 涂鸦智能：提供能够智联万物的云平台，打造互联互通的开发标准，云平台可靠性和便捷度高，服务响应时间控制在10毫秒之内，开放、中立的智能生态吸引众多开发者和企业 [8] - 绿米Aqara：拥有30多个品类，1300多项专利，1000多项SKU，可接入Apple Home等全球主流智能生态平台，在物联技术领域有多年积累，产品丰富多样，兼容性强 [8][10] - 美的集团：全屋智能业务涵盖多种智能家电产品，通过美的美居APP实现设备的智能互联和控制，品牌知名度高，产品种类齐全，研发实力雄厚 [8] - 格力电器：智能家居产品主要围绕空调等家电展开，具备智能化连接、AI语音等功能，品牌影响力大，产品质量可靠，在空调领域有深厚技术积累和市场份额 [10] - 极米科技：专注于智能投影设备，具有行业最先进的全自动六向校正技术，连续多年保持中国投影设备市场出货量及销售额领先 [10] - 石头科技：主要产品为扫地机器人，具备军工级激光雷达导航技术和AI精准避障功能，技术创新能力强，在全球市场有较高知名度和用户满意度 [10] - 好太太：在全屋织物智能护理和智能看护领域深耕，拥有一千六百多项专利授权，在晾晒产品等领域有深厚技术积累和品牌知名度 [10] 区域分布与出海情况 - 目前中国全屋智能注册企业主要集中在安徽省，此外广东省、江苏省、山东省等也有不少布局全屋智能业务的企业 [11] - 从代表性企业出海业务比例看，石头科技海外业务占比最高，达到53.48% [13] - 海尔智家国外业务占比为49.97%，排名第二 [13] - 美的集团、长虹美菱、海康威视等海外业务均超过30% [13] - 对于全屋智能行业相关企业，海外业务是相当重要的市场 [13] 研发投入与竞争状态 - 企业间研发投入差距较大，小米集团的研发投入金额最高，近年来研发投入金额超150亿元 [16] - 富维股份、继峰股份处于第二梯队，研发投入金额在3-6亿元左右 [16] - 其他企业的研发投入在1亿元左右或亿元以下 [16] - 潜在进入者威胁较低，行业进入壁垒包括高额资金投入、成熟的生态体系搭建以及物联网、AI等核心技术积累 [18] - 替代品威胁有限，全屋智能作为提升生活品质的主流趋势，已形成稳定需求场景，短期内无直接替代形态 [18] - 下游客户议价能力较强，个人消费者对价格和体验敏感，B端客户倾向通过长期协议压低成本，市场产品同质化加剧了客户的议价主动权 [18] - 供应商议价能力中等偏强，上游核心零部件和关键技术由少数企业主导，但随着国内企业规模化采购和自主技术突破，依赖度逐步降低 [18] - 行业内竞争激烈且呈现差异化格局，华为、小米等科技巨头凭借生态优势占据较大市场份额，海尔、美的等传统家电企业依托渠道沉淀快速布局，欧瑞博、绿米联创等垂直企业则深耕细分领域 [19] - 竞争焦点集中在技术创新、生态兼容性、性价比和渠道拓展，市场集中度虽逐步提升，但整体竞争仍处于白热化阶段 [19]