行业背景与驱动因素 - 铜价高企推动材料替代：随着铜期货价格突破每吨1万美元，作为全球最大的空调消费和生产国，中国正加快推进空调“铝代铜”以保障千亿级产业的产业链安全[2] - 中国铜资源依赖进口而铝资源丰富：2023年国内家用空调行业铜消费量约占中国铜消费总量的10.7%，达172.3万吨，其中80%依赖进口；同年中国电解铝产量占全球60%[3] - 政策支持铝产业发展：工信部等十部门发布的2025-2027年铝产业高质量发展实施方案中，明确支持空调热交换器换热铝管等应用场景；“十五五”国家重点研发计划有关专项将推进全铝换热器高耐腐蚀技术及装备研发[4] 标准制定与产业协同进展 - 标准体系加速构建：中国制冷学会团体标准《房间空调器用铝管翅式热交换器生产线建设规范》已发布，另有两项关于原材料技术要求及生产线建设规范的团体标准正在编制中[2] - 国家标准修订进行中：与“铝代铜”相关的国家标准《房间空气调节器用热交换器》正在修订，新一轮标准讨论会预计2026年1月举行[2] - 产业联盟扩大并建立自律公约：中国家用电器研究院“空调铝强化应用研究工作组”成员单位已增至19家，包括主要空调企业及产业链相关公司；多家企业共同加入自律公约，禁止恶意攻击，科学宣传铝换热器特点[2][4] 技术路径与现存挑战 - 借鉴成熟行业经验并明确技术方向：借鉴汽车行业铝热交换器经验，目标提出空调铝换热器的使用年限及测试方法；铝代铜技术主要有耐蚀基材设计、表面喷锌处理、表面涂层设计三个方向[3][4] - 需解决高耐腐蚀等技术难题：全铝换热器存在高耐腐蚀等技术难题，且对空调企业的制造能力、焊接水平提出了更高要求[3][4] - 需考虑环境适应性：铝代铜需注重环境适应性，例如沿海地区对空调防腐蚀要求更高，为不同使用环境找到合适材料是推进前提[4] 主要参与企业与市场应用 - 龙头企业广泛参与：格力、美的、海尔、小米、海信、TCL、奥克斯、长虹、三花、新锐等企业参与国家标准修订；松下、大金等外资企业也加入研究工作组[2] - 海外市场已有成功先例：日本大金2024年空调中铝替代铜的占比已超过50%[3] - 市场认知存在障碍：国内消费者对“以铝代铜”存在偏见，市场竞争诱发的不同声音阻碍了应用推广，需政府引导、标准先行、培育市场[3]

文章核心观点 - 青岛正全力打造具身智能机器人产业，依托本地企业技术突破、头部巨头入局和政府强力支持，形成了一条涵盖研发、生产、应用的完整生态突围路径 [1][10][12] 产业技术竞争力 - 乐聚机器人开发的“夸父”4Pro是国内唯一的展厅导览人形机器人，具备超强的交互、决策与多语种交流能力 [2] - 钢铁侠科技历经十年研发ARTROBOT系列，第五代产品搭载自研“运动脑”，可完成端茶倒水、拧螺丝等复杂精细动作 [2][3] - 国华智能的精密谐波减速器技术省内第一、全国一流，其四大系列百余款产品突破关键技术，多项指标国内领先 [7] - 海克斯康的RoboDyn机器人校准及检测方案和RA8绝对臂蓝光扫描系统，为机器人在多领域应用提供校准与检测支持 [7] 医疗康养领域应用 - 卓业医疗研发全球首台AI经皮穿刺手术导航机器人，集成百万级点云3D结构光扫描，实现亚毫米级穿刺精度，并构建“卓业云”生态闭环 [4] - 康道医疗的下肢外骨骼康复机器人采用AI交互技术，模拟人体正确步态，辅助神经损伤患者进行康复训练 [4] - 青岛企业在康养智能硬件与解决方案上展现出硬实力，为具身智能在医疗健康领域深化应用铺路 [5] 头部企业战略布局 - 海尔智家牵头组建山东省服务机器人制造业创新中心，围绕“无人家务”愿景构建家庭服务机器人生态，并通过战略合作、设立专业公司、并购整合及卡奥斯工业互联网平台加速产业闭环 [8] - 海信集团牵头组建山东省人形机器人制造业创新中心，其黄岛工厂自动化率约60%，并通过旗下上市公司共同出资3000万元在杭州成立海信星海科技，主攻人形机器人和人工智能 [9] 政府政策与产业支持 - 青岛政府于2024年9月发布《青岛市人形机器人产业发展行动计划（2024—2027年）》，2025年5月发布《青岛市具身智能机器人产业2025年行动方案》，构建“政策—人才—资本—场景”四位一体支持体系 [11] - 政府设立百亿基金为企业提供资金保障，在市级攻关项目和示范工程中给予最高500万和1000万支持，并出台专项人才政策 [12] - 青岛打造覆盖8大领域60多个细分场景的“超级场景”试验场，并启动国内领先的具身智能机器人训练场“一场三区”以促进技术落地 [12] 产业发展生态与需求 - 青岛具身智能机器人产业已初步形成涵盖研发、生产、应用的完整生态体系 [10] - 企业期望获得更多示范性应用场景以形成规模效应和示范效应，并希望通过与高校建立联合研发平台解决人才短缺，同时获得资本市场支持以拓宽融资渠道 [10]

文章核心观点 2025年，中国家电行业在以旧换新政策催化下，正经历一场从规模价格驱动向“用户价值”驱动的深刻转型，其发展路径呈现智能化、绿色化、融合化与生态化的鲜明特征 [1][24][25] 行业趋势与政策影响 - 以旧换新“国补”政策为市场注入空前活力，加速存量市场换新节奏，并对全产业链（生产、回收、绿色再制造）进行了系统性拉练 [1][24] - 政策刺激的边际效应随时间拉长出现递减，但政策与前沿技术（如AI）结合，共同催化了家电技术的结构性升级 [1][25] 技术升级与产品创新 AI技术重构家电 - AI与家电融合完成“从实验室走向家庭”的关键跨越，从提升便利的“可选项”变为重新定义产品形态、体验与产业价值的核心 [3][27] - AI家电实现从“响应执行”到“主动服务”的转变，基于对用户习惯、环境数据的持续学习提供预测性服务，角色转变为“家庭智慧管家” [3][27] - 轻量化大模型的应用大幅提升了AI家电的响应速度 [3][27] 智能家居深化发展 - 智能家居正从单品智能向全屋智能转变，在统一中枢调度下实现设备间资源与任务的协同 [4][30] - 国家税务总局数据显示，前三季度智能家居类商品条码新增6.0万种，同比增长940.7% [4][30] - 头部企业积极构建生态：海尔牵手阿里，美的牵手华为，博西家电接入米家，格力构建健康家全屋智能生态 [4][30] - 智能家电“国标”落地，为市场提供清晰价值标尺，将重塑行业竞争格局 [4][30] 具身智能兴起 - 2025年被视为人形机器人量产元年，家电行业积极布局家庭场景的具身智能 [6][31] - 技术呈现两类形态：一是在家电产品（如扫地机器人、炒菜机器人）中加入机械臂；二是具备高度灵活机械臂、能完成非结构化任务的家庭机器人 [6][31] - 海尔、美的、格力、海信等巨头已展开实质性布局与投入 [6][31] - 业内预测，未来3-5年家用机器人将在部分家庭场景落地，5-10年内功能将不断完善并在更多场景应用 [6][31] 绿色节能升级 - 以旧换新政策对一级能效产品提供更多补贴，直接带动绿色节能家电快速发展 [11][36] - 商务部数据显示，10月部分能效1级家电销售额增长超10% [11][36] - 消费者对绿色的认知从“省电费”升级为对低碳生活方式的主动选择，并关注产品全生命周期的环保属性 [11][36] - 行业绿色升级延伸至“全生命周期”，涵盖绿色制造、低碳供应链、环保包装、节能物流及回收循环体系 [11][36] 个性化与柔性定制 - 家电产品向满足个性化、场景化需求的柔性定制阶段演进，“三筒洗衣机”是代表性案例 [8][33] - 企业通过社交媒体等渠道“听劝”，基于用户反馈快速调整产品策略，让用户参与产品定义与设计，形成双向奔赴 [8][33] - 小米、海尔、海信、美的等企业相继推出分区洗衣的创新产品 [8][33] 市场与消费新需求 适老化改造 - 中国进入深度老龄社会，“银发族”成为规模庞大、需求明确的消费新主体 [13][38] - 政策明确提出要形成老年用品等3个万亿级消费领域 [13][38] - 《家居产品适老化设计指南》国家标准于2025年9月正式实施，为产品设计提供指导 [13][38] - 多个品牌已推出面向老年用户的家电产品（如操作简化的电视、具备健康监测功能的冰箱） [13][38] - 分析认为适老家电需求侧涨幅远超供给侧，市场潜力巨大 [13][38] “好房子”推动产业融合 - “好房子”被写入2025年政府工作报告，并出台《住宅项目规范》（含40多项指标），涵盖安全、舒适、绿色、智慧维度 [14][39] - 政策推动家电、家居、家装行业走向深度融合，要求家电企业在住宅户型设计阶段深度介入，实现“一体化设计、一体化嵌入” [14][39][41] - 厨房空间成为重点，催生长型智慧厨房等新概念，推动厨电向一体化、智能化、场景化发展 [14][39] 企业战略与竞争格局 营销模式创新 - 家电企业高管纷纷下场参与社交媒体互动、内容输出及直播带货，以拉近与用户距离、建设年轻化品牌 [15][40][42] - 典型案例包括海尔高管组成男团直播带货，格力董明珠与前秘书孟羽童在直播间多次合体带货 [15][40] 从竞争走向“竞合” - 2025年5月，海信集团与美的集团签订战略合作协议，围绕AI应用、全球先进制造、智慧物流等领域开展全面合作，标志行业从竞争走向竞合 [19][44] - 头部企业生态合作频繁，如海尔牵手阿里、美的牵手华为，形成“生态竞合”取代“零和博弈”的新战略路径 [19][44] - 这种“开拓式”竞合有助于提升中国产业整体竞争力，摆脱同质化竞争与价格战红海 [19][44] 全球化加速 - 海关总署数据显示，2025年11月中国货物贸易进出口3.9万亿元，同比增速回升至4.1%，已连续10个月保持同比增长 [21][46] - 家电行业作为出海主力军之一，通过并购、投资建厂等方式进行新一轮全球化布局，路径日益多元深入 [21][46] - 企业积极通过体育营销推动品牌国际化，例如：TCL成为奥林匹克全球合作伙伴；美的成为2025非洲国家杯官方赞助商；长虹冠名国际雪联滑雪大跳台世界杯 [21][46]

责任编辑：安东 格隆汇12月10日丨海尔智家(06690.HK)公告，12月10日耗资454万元回购17万A股，回购价格每股26.63- 26.79元。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

智通财经APP讯，海尔智家(06690)发布公告，于2025年12月10日，该公司斥资454.02万元回购17万股A 股。 ...

海尔智家（600690）(06690)发布公告，于2025年12月10日，该公司斥资454.02万元回购17万股A股。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 海爾智家股份有限公司 呈交日期： 2025年12月10日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | 證券代號 (如上市) | 600690 | 說明 | | 每股面值人民幣1元之普通股(A股) (於上海證券交易所上市) | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | 事 ...

文章核心观点 文章围绕“坚持扩大内需战略基点，协同推进促消费与惠民生”展开，通过具体场景和专家解读，阐述了“十四五”时期消费对经济增长的核心驱动作用，以及“十五五”时期通过新需求引领新供给、新供给创造新需求，以促进供需更高水平动态平衡、发挥超大规模市场优势的发展路径 [1][3][10] 协同推进促消费与惠民生 - 消费是经济增长的主引擎，“十四五”时期对经济增长的年均贡献率达到60%左右，消费市场规模稳居全球第二 [3] - 服务消费快速增长，居民服务性消费支出占比从“十四五”初期的42.6%提升至46.1%，增加了3.5个百分点 [3] - 协同推进促消费与惠民生，需要通过增收减负提升消费能力、优化供给激发消费意愿、完善政策支持消费，实现消费增长与民生改善双赢 [4] - 我国人均国内生产总值已突破9.5万元，城镇化率超过60%，人民对美好生活的要求不断提高，为消费提质升级奠定基础 [4] 推动供需实现更高水平动态平衡 - 企业正积极以消费者需求为导向创新供给，例如海尔响应网友需求研发的三筒洗衣机，首发7天预约人数达8.8万人，已交付近20万台 [5] - “十四五”时期新型消费蓬勃发展，包括数字消费、品质电商、“人工智能+消费”、“IP+消费”、潮玩盲盒等新业态新模式 [6] - 消费需求从“有没有”转向“好不好”，供给端则不断丰富优质供给，供需双向奔赴实现互促发展 [6] - 居民消费需求正实现从物质到体验、拥有到共享、功能到情感的转型，将催生供给创新 [7] - 我国人均GDP从2020年的10632美元提升至2024年的13445美元，消费结构从以商品消费为主转向以服务消费为主 [7] - 2020—2024年，居民服务性消费支出年均增长9.6%，服务消费进入快速增长阶段 [7] 更好发挥超大规模市场优势 - “十四五”时期我国超大规模市场体量更大，社会消费品零售总额从2020年的39.1万亿元提升到2024年的48.3万亿元，年均增长5.5%，预计今年全年将超过50万亿元 [10] - 我国网上零售连续12年全球第一，汽车、空调、洗衣机等细分领域销量均为全球第一 [10] - 扩大内需需要促消费和稳投资两端同时发力，消费增长点可拉动新投资，投资也能创造新就业和消费 [10][11] - 政策需在创造多元化消费场景上下功夫，提供更多优质供给，满足多样化需求，并大力发展服务消费 [12] - 服务消费潜力巨大，文旅消费应避免同质化，银发经济需发展面向不同老年群体的细分产品和服务 [12][13] - 具体案例显示消费新场景能有效激发消费潜能，如长春新民大街历史文化街区焕新后，其市集累计吸引客流超276万人次 [9]

中国上市公司协会2025年董秘履职评价结果 - 中国上市公司协会于12月9日发布了“2025上市公司董事会秘书履职评价”结果，共有282家上市公司董秘获得最高5A评级，589家获得4A评级，687家获得3A评级 [1] - 评价体系涵盖规范操作、信息披露、内部控制、投资者关系管理、社会责任等十大标准，共计67项具体指标 [1] - 董事会秘书被定位为公司规范运作的“守门人”和连接资本市场、投资者与管理层的重要桥梁，其工作贯穿信息披露、公司治理、投资者关系及资本运作等多个维度，直接影响公司的市场声誉与长期价值 [1] 5A评级董秘代表公司及个人 - 获得5A评级的董秘所在公司覆盖多个行业龙头，包括中远海能、复星医药、恒瑞医药、盈康生命、贵州茅台、海尔智家、伊利股份、九号公司、比亚迪、宁波银行、小商品城等 [2] - 这份荣誉不仅是对董秘个人专业能力的高度认可，也体现了其所在公司在治理水平、透明度和可持续发展方面的标杆地位 [1] 5A评级董秘详细名单 - 公布的5A评级董秘名单按证券代码排序，共计282位，覆盖上海证券交易所、深圳证券交易所及北京证券交易所的上市公司 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] - 名单中包括华能国际、宝钢股份、中国石化、保利发展、中国平安、贵州茅台、宁德时代、迈瑞医疗等各行业代表性公司的董事会秘书 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16]

公司业绩表现 - 海尔英国小家电业务在黑五促销周期间，单周及11月零售销量同比增长30% [1] - Hoover品牌无绳吸尘器在黑五单周销量同比增幅高达549% [1] - 床垫清洁机品类在黑五单周销量同比增长384% [1] 增长驱动因素：产品力与创新 - 公司通过科技创新打造核心产品力，扎根本土用户需求 [1] - Hoover无绳吸尘器的吸力是市场同类产品的两倍，并搭载防缠结技术，解决了宠物毛发缠绕问题，精准匹配养宠家庭需求 [3] - 锚定用户需求、以科技升级体验的产品创新思路为销量增长奠定了基础 [3] 增长驱动因素：数字化与用户体验 - 公司坚持数字化转型以提升用户购买体验 [1] - 公司抓住欧洲电商快速发展初期的机遇，对营销、服务等环节进行全面优化 [3] - 在营销上，优化线上店铺视觉呈现，结合本地社交媒体热点打造内容，精准触达用户，提升流量转化效率 [3] - 在服务上，借助AI数字化工具打通售前咨询、售后响应全流程，提升消费体验，为复购与口碑传播奠定基础 [3] 市场战略与前景 - 公司从大家电领域的中国品牌第一，拓展至小家电板块实现快速突破 [5] - 公司在英国市场的布局正持续深化 [5] - 未来将继续深耕产品创新与数字化战略，依托本地化运营与多元化产品矩阵以延续增长 [5]