股权结构 - 宝群实业持股151,589,199股，占总股本33.89%[2] - 吕建明持股2,091,088股，占总股本0.47%，无质押[2] 质押情况 - 本次质押展期9,397,990股，占宝群实业持股6.20%，占总股本2.10%[2] - 宝群实业质押总数96,325,905股，占其持股63.54%，占总股本21.54%[2] - 控股股东未来半年到期质押4542.8291万股，占所持股份29.97%，占总股本10.16%[8] - 控股股东未来一年到期质押7618.5349万股，占所持股份50.26%，占总股本17.03%[8] 风险说明 - 宝群实业资信好，质押风险可控，不影响主营及控制权[8] - 若平仓，宝群实业将补充质押或提前购回[8]

交易信息 - 杭州通策口腔向浙江美和所采购系统，交易金额2300万元[3] - 合同生效后5个工作日实施，周期约6个月[9] 公司情况 - 浙江美和所注册资本2000万元，和仁科技持股51%，通策口腔持股49%[6] - 截至2024年6月30日，总资产1997.35万元，净资产1971.13万元，营收0万元，净利润 - 28.86万元[7] 决策情况 - 交易经相关会议审议通过，关联董事回避，无须股东大会审议[13] - 独立董事认为采购决策谨慎，程序合规，未损害股东利益[14]

公司投资评级 - 报告未明确提及公司的投资评级 [序号] 报告的核心观点 - 通策医疗在监管压力下开始分红，但市值已大幅下跌 [1][4] - 公司营收增长失速，中高价市场竞争力不强 [6][9] - 公司由"自建"式扩张转为收购和加盟 [39][40] - 利润下滑，实控人连收2次警示函 [41][47] - 公司造血能力不赖，ROE仍在10%以上 [53][59] 根据相关目录分别进行总结 营收增长失速，中高价市场竞争力不强 - 通策医疗自2006年借壳上市后，营收CAGR近38%，但2022年营收出现下滑，2023年及2024Q1营收增速仅在5%左右 [6][7] - 公司营收主要来源于种植、正畸、儿科、修复及综合，其中大综合营收占比最高，2023年为28% [10][9] - 客单价在2021年达到顶峰后，2022年和2023年连续两年下降，降幅分别为7%和8%，主要受种植牙收费体系规范的冲击 [12][14][15] 民营市场高度分散，省外扩张难 - 民营口腔市场高度分散，2022年十大民营口腔医疗服务提供商的市场份额仅占民营市场的13.6% [21] - 公司虽然在浙江立足并不断向省外扩张，但浙江省内的营收占比在9成以上，省外市场难以打开局面 [22][26] - 公司省外扩张采用自建方式，面临培育周期长、回报慢的问题，省外业务整体毛利率比省内低10-30个百分点 [37][38] 由"自建"式扩张，转为收购和加盟 - 公司实控人吕建明表示，未来外延扩张将从"自建"改为"以收购兼并和加盟"为主 [40] - 公司旗下口腔医院数量从2018年的30家增加到2023年的84家，但门诊量的增长却明显跟不上 [39] 利润下滑，实控人连收2次警示函 - 2022-2023年，公司毛利率连续下滑，2023年毛利率为38.5%，较2021年下滑近8个百分点 [41][43] - 实控人吕建明因关联方资金占用问题，连收证监局2封警示函 [47] 造血能力不赖，ROE仍在10%以上 - 公司2021-2023年资本开支为近10年高峰，三年合计近13亿，但ROE仍保持在10%以上，2023年为13.5% [53][59] - 公司有能力分红却长期不分红，18年来累计分红不到2亿 [56]

利润分配 - A股每股现金红利0.43565元（含税），每股派送红股0.400595股（含税）[2] - 以319,356,500股为基数，派发现金红利139,127,659.23元，派送红股127,932,617股[3] - 分配后总股本为447,289,117股[3] 时间安排 - 股权登记日为2024/7/4，除权（息）等日期为2024/7/5[2][6] 税收政策 - 不同股东类型计税方式不同，如个人超1年暂免，1月内全额计税等[4][7][8] 每股收益 - 送转股后2023年度每股收益按新股本摊薄为1.12元[12] 方案审议 - 利润分配方案经2024年6月20日股东大会审议通过[2]

股份增持 - 2024年6月24日独立董事李敏增持1800股，金额96390元，均价53.55元/股[2][5] - 增持前持股15500股，后持股17300股，比例0.0001%[5] - 李敏拟6个月内增持100 - 200万元[2][5] 其他说明 - 增持计划可能因市场变化无法达预期[7] - 增持合规，不导致控股权变化，实施期及法定期限不减持[7][8]

利润分配 - 原拟每10股派现金红利4.35元，拟派139,126,659元[4] - 原拟每10股派送红股4股，拟派送127,932,560股[4] - 调整后每股派现0.43565元，分配总额139,127,659.23元[7][8] - 调整后每股送红股0.400595股，实际派送127,932,617股[8] 股本变动 - 2024年6月4日注销回购股份474,900股[7] - 派送红股后总股本增加至447,287,520股[8]

会议主要讨论的核心内容 - 公司二季度以来门诊量同比增长约10%,大综合儿科修复等业务也有个位数增长 [3] - 种植牙业务四五月份月均完成6000多颗,同比增长约50%,均价维持在8000元左右 [4][7] - 正畸业务受消费端影响,案例数和营收增长均较为平缓 [5] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 是否还有进一步降本增效的空间 [19] **梁总回答** 1) 供应商端成本每年还有1-2个百分点下降空间 [19] 2) 人力成本方面暂无考虑调整医生薪酬的计划,更多依靠业务增长带动收益提升 [20][22] 3) 财务费用和营销费用等其他费用也在合理控制范围内 [21][22] 问题2 **投资者提问** 对于毛利率有何展望 [23] **梁总回答** 1) 预计今年毛利率可能会持平或略有回升 [23][24][25] 2) 主要受到浙江总院和义乌分院开业带来的成本增加影响 [24][25] 问题3 **投资者提问** 种植牙补贴和医生薪酬情况 [26][27] **梁总回答** 1) 种植牙补贴仍维持每颗400元 [26] 2) 医生薪酬包括基本工资和绩效提成,整体收入未出现下滑 [27][28]

业绩总结 - 2023年营业收入28.47亿元，较2022年增长4.70%[35] - 2023年归属于上市公司股东的净利润5.00亿元，较2022年下降8.72%[35] - 2023年经营活动产生的现金流量净额8.40亿元，较2022年增长25.36%[35] - 2023年应收账款1.38亿元，较上期增长31.02%[37] - 2023年长期股权投资7.67亿元，较上期增长215.65%[37] - 2023年在建工程8.39亿元，较上期增长222.30%[37] - 2023年短期借款8008.80万元，为本期新增[37] - 2023年长期借款1.89亿元，较上期增长556.25%[37] - 2023年投资活动产生的现金流量净额 - 8.84亿元，较去年同期增长77.78%[40] - 2023年筹资活动产生的现金流量净额875.97万元，较去年同期下降102.27%[40] - 2023年度公司母公司报表期末未分配利润为11.5752394296亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为5.0047470663亿元[29] 利润分配 - 2023年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.35元（含税），合计拟派发现金红利1.39126659亿元（含税）[29] - 2023年度公司回购股份用于注销所支付资金总额1.009905436亿元（含税），现金分红比例为47.98%[29] - 2023年度公司拟以每10股派送红股4股（含税），合计派送红股1.2793256亿股，派送红股后公司总股本为4.4857256亿股[30] 未来展望 - 2024年以做强做优做大做精、高质量发展为目标[22] - 2024年建设6大平台运营中心推进旗下医院高效运营[22] - 2024年推进蒲公英医院以诸暨口腔医院为标杆，形成年度KPI指标体系[24] - 2024年成立CM管理中心，以客户为中心开展客户终身服务，先在三家试点医院探索[26] - 2024年开展全员营销活动，运营围绕四个方面展开讨论分析[25][26] 市场扩张和并购 - 公司计划在2024年5月22日前，将海骏科技持有的一牙数字、江苏存济股权转让给上市公司或无关联第三方[54] 其他新策略 - 持续推进“分级体系构建专项”，开展系列培训及会议[23] 公司治理 - 2023年度公司董事会召开会议8次，审议通过议案21项[13] - 2023年度公司董事会召集股东大会1次，审议通过议案7项[13] - 2024年6月20日下午14时30分召开2023年年度股东大会现场会议[7] - 报告期内审计委员会召开4次会议，战略、提名、薪酬与考核委员会各召开1次会议[17] - 2023年度公司监事会共召开六次会议[42] 子公司数据 - 一牙口腔2019 - 2023年股东投入金额分别为465万元、967.5万元、1510.39万元、2374.99万元、2858.34万元[59] - 一牙口腔2019 - 2023年收入分别为1389.84万元、1166.49万元、1489.46万元、2039.25万元、2053.79万元[59] - 一牙口腔2019 - 2023年净利润分别为55.67万元、12.16万元、91.17万元、25.18万元、32.79万元[59] - 一牙口腔2019 - 2023年净资产分别为 - 87.58万元、 - 75.42万元、15.75万元、69.68万元、102.47万元[59] - 江苏存济2019 - 2023年收入分别为47.09万元、477.97万元、20.46万元、2.13万元、3.95万元[60] - 江苏存济2019 - 2023年净利润分别为9.42万元、58.97万元、10.89万元、 - 22.64万元、 - 46.55万元[60] 其他 - 上海证券交易所交易系统投票平台投票时间为股东大会召开当日交易时间段，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[7] - 2023年年度报告及摘要于2024年4月26日刊登于《上海证券报》和上海证券交易所网站[9] - 2023年6月26 - 27日召开2022年度股东大会，审议通过多项报告和方案[14] - 2023年公司按规定及时准确披露文件，无延迟提交情况[19] - 2023年公司利用多种方式加强与投资者沟通[20] - 全国工商在册口腔医疗机构总数超12万家，未来起码会发展到20多万家[24] - 2024年4月25日公司第十届董事会第二次会议以7票同意、0票反对、0票弃权审议通过2023年度利润分配方案[31] - 2024年4月25日公司第十届监事会第二次会议审议通过2023年度利润分配预案[31] - 截至2023年12月31日，公司对全资子公司累计担保2880万元，担保余额2880万元[49] - 2023年度公司无募集资金使用情况[46] - 公司2023年度利润符合预期[50] - 公司2016年终止对海骏科技股权收购，后收购三叶儿童口腔业务承诺已履行[53] - 一牙数字主营业务为互联网平台服务及牙套生产，与公司业务无同业竞争[56] - 江苏存济主营业务为线上互联网医疗数据平台业务，与公司业务无同业竞争[57] - 一牙数字和江苏存济过去5年经营处于盈亏边缘，净资产低，未来盈利能力存较大不确定性[58] - 公司监事会认为2023年度公司决策程序合法合规，董事等高管无违规行为[44] - 目前隐形矫治器产品注册证有125张[59] - 独立董事专门委员会一致同意将豁免承诺议案提交董事会、股东大会审议[62] - 董事会6票同意通过豁免承诺议案，尚需提交股东大会审议[63] - 监事会审议通过豁免承诺议案，认为有利于保护公司及其他投资者利益[64]

股份回购 - 公司授权12个月内3000 - 5000万元回购资金减资[1] - 首次回购474,900股，金额30,094,566元，6月4日注销[1] - 累计回购808,600股，6月5日注销用于减资[2] 股本变化 - 两次回购后股份总数从320,640,000减至319,356,500股[2] - 两次回购后注册资本从320,640,000减至319,356,500元[2]

业绩数据 - 2023年门诊量335.33万人次，营收28.47亿元，同比增4.70%，净利润5.00亿元，同比降8.72%[2] - 2023年毛利率39%，净利率20.32%，三项费用支出低[2] - 2024年Q1门诊量84.62万人次，同比增8.89%，营收7.08亿元，同比增5.03%，净利润1.73亿元，同比增2.51%[4] 业务数据 - 2023年种植牙业务47,886万元，同比增6.95%；正畸业务49,891万元，同比降3.14%；儿科业务49,948万元，同比增2.90%；修复业务45,551万元，同比增6.72%；大综合业务75,571万元，同比增8.34%[3] - 2024年Q1种植收入1.11亿，同比增5.9%；正畸收入1.2亿，同比增2%；儿科收入1.22亿，略有下降；修复收入1.06亿，同比增4.5%；综合收入1.97亿，同比增7%[4] 公司规模 - 2023年有84家医疗机构，2133名医生，营业面积超25万平方米，牙椅达3000台，门诊人次同比增13.8%[3] 分红情况 - 2023年度拟每10股派现金红利4.35元，合计派139,126,659.00元，现金分红比例47.98%[5] - 2023年度拟每10股派送红股4股，派送后总股本为448,572,560.00股[6] 未来展望 - 浙中总院首批计划开设139张牙椅，预计今年年底开业[7] - 2024年预计紫金港医院前期投入200张牙椅，西溪总部105张，滨江医院40张，8家蒲公英前期第一批预计240张[10]