第八届董事会第十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 证券代码：600961 证券简称：株冶集团 公告编号：2025-033 株洲冶炼集团股份有限公司 （五）本次董事会会议的主持人：刘朗明先生。 列席人员：公司高级管理人员 （一）本次董事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件和公司章程的规定。 （二）公司于 2025 年 10 月 24 日通过电子邮件和传真等方式发出董事会会 议通知和会议材料。 （三）召开董事会会议的时间：2025 年 10 月 27 日。 召开董事会会议的地点：湖南省株洲市天元区衡山东路 12 号株洲冶炼集团 股份有限公司会议室。 召开董事会会议的方式：现场结合视频。 （四）本次董事会会议应当出席董事 9 人，实际出席会议的董事 9 人。 二、董事会会议审议情况 （一）关于 2025 年第三季度报告的议案 9 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过了该议案。 本议案经公司董事会审计委员会审议，同意《关于 2025 年第三季度报告的 1 议 ...

格隆汇10月27日丨株冶集团(600961.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为56.37亿元，同比上升 5.84%；归属于上市公司股东的净利润为2.73亿元，同比上升29.36%；归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润为3.52亿元，同比上升72.44%。 ...

株洲冶炼集团股份有限公司 2025 年第三季度报告 证券代码：600961 证券简称：株冶集团 株洲冶炼集团股份有限公司 2025 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | | | 本报告期比 | | 年初至报告期 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期增 | 年初至报告期末 | 末比上年同期 | | | | 减变动幅度 | | 增减变动幅度 | | | | (%) | | (%) | | 营业收入 | 5,636,565,618.04 | 5.84 | 16,048, ...

株冶集团公告，第三季度营收为56.37亿元，同比增长5.84%；净利润为2.73亿元，同比增长29.36%。前 三季度营收为160.48亿元，同比增长11.54%；净利润为8.58亿元，同比增长47.51%。 ...

股价表现与资金流向 - 10月21日盘中股价上涨2.05%至15.45元/股，成交额1.93亿元，换手率1.68%，总市值165.76亿元 [1] - 当日主力资金净流出52.07万元，特大单买卖占比分别为3.49%和3.22%，大单买卖占比分别为22.24%和22.78% [1] - 今年以来股价累计上涨96.32%，近60日上涨29.72%，但近5个交易日下跌7.49% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月12日，龙虎榜净买入5832.94万元，买入和卖出总额占比分别为21.42%和17.01% [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司成立于1993年12月20日，于2004年8月30日上市，主营业务为锌及锌合金、工业硫酸的生产和销售 [2] - 主营业务收入构成：锌及锌合金38.48%、其他28.17%、金锭13.94%、银锭10.71%、铅及铅合金7.85%、铟锭0.51%、硫酸0.20%、有色金属贸易0.14% [2] - 所属申万行业为有色金属-工业金属-铅锌，概念板块包括锌电池、有色铜、小金属、黄金股、有色锌等 [2] 财务业绩与股东结构 - 2025年1-6月实现营业收入104.12亿元，同比增长14.89%，归母净利润5.85亿元，同比增长57.83% [2] - 截至9月30日股东户数为4.02万，较上期减少10.27%，人均流通股18701股，较上期增加11.44% [2] - A股上市后累计派现3.88亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，前海开源金银珠宝混合A为第四大流通股东，持股1406.00万股，较上期减少52.18万股 [3] - 景顺长城能源基建混合A为新进第五大流通股东，持股1098.94万股，景顺长城景盛双息收益债券A类为第七大股东，增持160.13万股至777.97万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第八大股东，增持38.31万股至757.70万股，景顺长城景颐双利债券A类为第九大股东，增持154.52万股至669.58万股 [3] - 南方中证1000ETF为新进第十大股东，持股495.60万股，景顺长城支柱产业混合A和景顺长城景颐尊利债券A退出十大股东之列 [3]

文章核心观点 - 有色金属板块因科技浪潮与能源转型带来的新兴需求与传统供给不足的碰撞 可能迎来长期拐点 [2] - 多家买方和卖方机构对特定金属的投资机会和价格趋势发布了最新判断 [2] 锡市场观点 - AI服务器较传统服务器耗锡量显著提升 预计2025年至2030年全球AI服务器耗锡量年均增速将达44.5% [5] - 锡供给新增产能有限 新兴领域如AI 机器人等加速发展打开需求空间 叠加新能源车和光伏稳步增长 锡价长期看好 [5] 贵金属与铜市场观点 - 贵金属板块估值处于历史中枢下沿 具备持续修复的动力及空间 建议关注多家黄金公司 [6] - 当前金银比价处于偏高水平 未来有望收敛 建议关注白银 [6] - 电网投资和AI数据中心增长 叠加铜供给相对刚性 铜价格中枢有望持续抬高 [6] - 铜矿供给将长期面临矿产资本开支不足的问题 供给端增量有限 叠加美联储降息预期强化 有望催化铜价新一轮上涨周期 [7] - 推荐多家铜相关公司 [7] 钴市场观点 - 刚果（金）钴出口企业配额细节落地 未来两年钴出口将减量超10万吨 按照2024年供需数据估算 市场将短缺约3万吨 [8] - 未来钴市供应趋紧 价格中枢将维持高位或继续上移 [8] 有色金属板块整体观点 - 经历过市场反应后 有色板块仍然存在投资空间 主要原因来自美联储的进一步降息预期 或会再次推动板块价格上涨 [9] - 贵金属和工业金属对全球利率环境比较敏感 未来价格仍存在上行可能 [9] - 现阶段港股的有色板块较A股具有一定估值优势 [9]

行业核心观点 - 有色金属板块因新兴科技需求与传统供给不足的碰撞可能迎来长期拐点 [1] - 科技浪潮与能源转型使传统金属资源成为新命脉 [1] 锡市场前景 - AI服务器较传统服务器耗锡量显著提升 预计2025年至2030年全球AI服务器耗锡量年均增速达44.5% [2] - 锡供给新增产能有限 新兴领域如AI和机器人加速发展打开需求空间 [2] - 新能源车和光伏行业稳步增长 锡价长期被看好 [2] 贵金属与铜市场展望 - 贵金属板块估值处于历史中枢下沿 具备持续修复的动力及空间 [3] - 金银比价处于偏高水平未来有望收敛 建议关注白银 [3] - 电网投资和AI数据中心增长叠加铜供给相对刚性 铜价格中枢有望持续抬高 [3] - 铜矿供给将长期面临矿产资本开支不足问题 对中长期供给形成约束 [4] - 供给端增量有限叠加美联储降息预期强化 有望催化铜价新一轮上涨周期 [4] 钴市场供需分析 - 刚果（金）钴出口企业配额制下未来两年钴出口将减量超10万吨 [5] - 按照2024年供需数据估算 钴市场将短缺约3万吨 [5] - 未来钴市供应趋紧 价格中枢将维持高位或继续上移 [5] 有色板块投资逻辑 - 经历过市场反应后有色板块仍存在投资空间 主要源于美联储进一步降息预期 [6] - 贵金属和工业金属对全球利率环境敏感 未来价格存在上行可能 [6] - 现阶段港股有色板块估值较A股具有一定优势 [6]

美股市场表现 - 北京时间10月14日晚，美股三大股指回调，纳斯达克综合指数一度跌近2% [1] - 截至23:30左右，英特尔跌5.5%，英伟达、博通跌超3%，甲骨文、特斯拉、台积电等热门股均明显下跌 [3] 加密货币市场 - 加密货币集体大跌，比特币跌2.25%，以太坊跌破4000美元关口 [4] - 近24小时内超20.6万人爆仓，爆仓金额近6.7亿美元 [4] - 主要加密货币价格表现：比特币报$111350.1（-2.25%）、以太坊报$3969.19（-3.00%）、SOL报$196.04（+1.47%）、XRP报$2.4441（-4.37%）、BNB报$1180.6（-6.10%）、DOGE报$0.19906（-3.27%）、HYPE报$38.672（-3.11%） [5] 贵金属及大宗商品 - 10月14日午后，现货黄金、白银突然直线跳水，截至22:50，黄金反弹飘红，白银仍跌1.36%，原油下跌 [8] - 具体价格表现：伦敦金现报4131.630（+0.54%）、伦敦银现报51.606（-1.36%）、COMEX黄金报4151.6（+0.45%）、COMEX白银报50.335（-0.19%）、SHFE黄金报944.48（+0.41%）、SHFE白银报11597（-0.85%） [9] - 原油价格：NYMEX WTI原油报58.38（-1.87%）、ICE布油报62.10（-1.93%）、ICE轻质低硫原油报57.96（-1.88%）、INE原油报443.7（-1.79%）、INE低硫燃料油报3165（-1.59%）、NYMEX天然气报3.073（-1.44%） [10] - 截至10月14日，年内白银现货涨幅达83%，现货黄金涨幅达57%，A股有14只金银股票年内实现翻倍，饰金价格冲上1200元/克，较年初上涨约400元/克 [10] 贵金属概念股表现 - A股贵金属概念股涨幅显著，招金黄金年初至今涨234.26%，兴业银锡涨216.47%，西部黄金涨198.25%，潮云基涨160.07%，鹏欣资源涨152.58%，洛阳钼业涨150.16%，华钰矿业涨149.28%，卧龙新能涨148.74%，豫光金铅涨129.84%，湖南日银涨125.07%，北方铜业涨122.24%，盛达资源涨120.52，盟电矿业涨116.18，藏格矿业涨113.73，中金黄金涨112.71，株冶集团涨112.20，紫金矿业涨101.78% [11] 机构观点与宏观经济 - 高盛集团分析师警告投资者谨慎对待白银价格大涨，认为短期内白银比黄金存在更大波动性和价格下行风险，黄金是唯一获得结构性央行买盘支撑的商品 [12] - 国际投行上调黄金展望，美国银行将2026年目标定为5000美元/盎司，第四季度贵金属上行逻辑整体顺畅，但需重点关注美国政府"停摆"进展、非农和通胀数据披露以及价格波动率变化 [12] - 国际货币基金组织预测全球增长将从2024年的3.3%减速至2025年的3.2%和2026年的3.1%，明显低于疫情前3.7%的平均水平 [13] - 主要经济体增长预测：美国2024年2.8%、2025年2.0%、2026年2.1%；欧元区2024年0.9%、2025年1.2%、2026年1.1%；中国2024年5.0%、2025年4.8%、2026年4.2%；印度2024年6.5%、2025年6.6%、2026年6.2% [14] - IMF总裁格奥尔基耶娃表示全球经济好于预期但未达所需水平，地缘政治、科技革命、人口结构等因素导致不确定性急剧上升，关税政策影响尚未完全显示，企业利润被压缩可能抬高价格带来新通胀压力 [15]

板块市场表现 - 有色金属板块活跃走强，精艺股份涨超8%，江西铜业涨超7% [1] - 兴业银锡、白银有色涨超6%，锌业股份、云南铜业、株冶集团、罗平锌电等涨超5% [1] 短期驱动因素 - 美联储如期降息且仍有进一步降息预期，有色金属行业稳增长工作方案出台，提振行业情绪 [1] - 下游铝加工环节开工率持续回升，库存拐点基本出现，关注“金九银十”旺季机会 [1] 铝行业前景 - 当前低位库存水平、铝水转化率提升预期及需求持续回升，铝价或有更强表现 [1] - 氧化铝方面受几内亚铝土矿供应扰动及国内氧化铝运行产能变化影响，价格波动放大 [1] - 长期氧化铝产能增长，远期价格将维持在较低水平 [1] - 铝行业长期供给增量有限，需求仍有增长点，行业或将维持高景气 [1]

公司股价表现 - 9月30日公司股价上涨5.02%至16.33元/股，成交额2.55亿元，换手率2.12%，总市值175.20亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为锌及锌合金、工业硫酸的生产和销售，锌及锌合金收入占比38.48% [1] - 其他主要收入构成包括：其他28.17%、金锭13.94%、银锭10.71%、铅及铅合金7.85%、铟锭0.51%、硫酸0.20%、有色金属贸易0.14% [1] 基金持仓情况 - 中邮核心优势灵活配置混合A（590003）二季度持有公司309.8万股，占基金净值比例2.87%，为第六大重仓股 [2] - 基于9月30日股价涨幅，该基金当日浮盈约241.64万元 [2] 持仓基金业绩 - 中邮核心优势灵活配置混合A今年以来收益34.35%，近一年收益23.88%，成立以来收益381.53%，最新规模10.84亿元 [2]