审计机构信息 - 截至2024年12月31日，立信所合伙人数296人，注册会计师2498人，签过证券服务业务审计报告的743人[1] 审计决策流程 - 2024年4月19日审计委员会通过更换2024年度会计师事务所有关事项议案[5] - 2024年5月20日审计委员会通过更换议案，同意变更为立信所并提交董事会[6] - 2024年5月21日董事会及6月13日股东大会通过聘任立信所为2024年度审计机构[3] 审计沟通会议 - 2024年12月22日审计委员会委员与审计人员审前沟通[6] - 2025年4月10日审计委员会委员与审计人员了解审计进展[7] - 2025年4月21日审计委员会通过2024年度报告及摘要等议案并提交董事会[8] 审计评价 - 董事会审计委员会认为立信所在2024财务报告及内控审计中独立规范执业，如期出审计意见[9]

业绩数据 - 2024年营业收入1841.45亿元，利润总额438.36亿元[20][65] - 2024年归属于上市公司股东的净利润223.60亿元[28][33] - 2024年资产总额306.42亿元，总资产报酬率19.24%，净资产收益率23.18%[33][31] - 2024年全员劳动工效6635吨/人/年[33] - 2024年原煤产量17048.46万吨，煤炭销量25843.08万吨[27][33][65] - 2024年市值攀升接近2900亿元，全年稳定在2400亿元高位，累计分红681亿元[44] - 每股收益2.31元[113] - 研发投入11.67亿元，研发投入强度0.63%[115][127] 安全与生产 - 安全周期超千天的矿井达18对，其中超3000天矿井8对，国家安全生产标准化一级矿井占比76%，国家级安全高效矿井占比95%[22] - 全年瓦斯发电量突破1.64亿度，瓦斯综合利用率提高6%[22] - 2024年累计19对矿井建成运行“千眼”视频系统[39] - 小保当一号矿柔性产能工作面月产量达156万吨，产能及采煤效率提高2倍，全年累计增效28.1亿元[40] - 2024年全年累计多回收煤炭资源230万吨，少掘巷道1.3万米，产生效益4.6亿元；完成设备配件再制造10524件，节约费用2.1亿元[41] - 安全生产投入44.5亿元，安全隐患整改率达99.9%，煤矿百万吨死亡率0.004%[152][171] 绿色与环保 - 累计建成绿色矿山14座，入库率达到70%以上，黄陵矿业公司和陕北矿区实现绿色矿山全覆盖[22] - 环境保护资金投入10.80亿元，矿井水利用率51%，全年完成节能量2万吨标准煤[195] - 2024年公司主要污染物稳定达标排放，未发生一般及以上突发环境事件，无环境污染典型问题[200] 研发与创新 - 首次承担国家“深部开采冲击地压和瓦斯复合灾害综合治理工程试验”项目[21] - 2 - 3米煤层千万吨450米智能化综采工作面关键技术及成套装备项目荣获陕西省科学技术进步一等奖[21] - 黄陵矿业公司完成薄煤层无人化开采关键技术与工程示范[21] - 建立国家级科研机构3个，新增授权专利215项[115] - 2024年公司全年完成科技项目128项[135] - 公司获得省部级及各类协会奖励55项[133] - 公司获得煤炭企业优秀“五小”成果奖122项[137] - 柔模混凝土沿空留巷技术使底鼓量减少80%，并在6个工作面成功应用[140][142] 社会责任 - 2024年投入乡村振兴资金5928.31万元[23][42] - 建立健全社会责任管理体系，成立社会责任工作委员会和管理办公室[51][54] 公司治理 - 2024年召开股东大会3次、监事会会议4次、董事会会议6次、专门委员会会议11次[105] - 修订《董事会议事规则》等10余项制度，构建制度体系[103] 未来展望 - 以实现传统煤炭资源生产商向清洁能源供应商、产业生态运营商的转变为目标[50]

富时中国A50指数成分股行业表现 - 银行和半导体行业午后延续跌势 [1] 保险行业 - 中国太保市值3175.28亿，成交额6.46亿，股价50.70元，下跌0.07元（跌幅0.23%） [4] - 中国人保市值2972.69亿，成交额15.15亿，股价7.18元，上涨0.13元（涨幅0.26%） [4] - 中国平安市值9232.59亿，成交额3.17亿，股价30.90元，上涨0.03元（涨幅0.42%） [4] 白酒行业 - 贵州茅台市值19496.19亿，成交额28.95亿，股价1552.00元，下跌3.19元（跌幅1.46%） [4] - 五粮液市值2620.00亿，成交额12.47亿，股价129.97元，上涨3.20元（涨幅0.21%） [4] - 山西汾酒市值5044.93亿，成交额9.73亿，股价214.76元，下跌0.13元（跌幅0.10%） [4] 半导体行业 - 北方华创市值2433.47亿，成交额21.92亿，股价455.79元，下跌3.10元（跌幅2.04%） [4] - 寒武纪-U市值2860.46亿，成交额19.14亿，股价685.21元，下跌6.06元（跌幅1.31%） [4] - 海光信息市值3463.26亿，成交额37.76亿，股价149.00元，下跌9.77元（跌幅1.41%） [4] 汽车与运输行业 - 比亚迪市值11305.02亿，成交额92.17亿，股价371.99元，上涨17.15元（涨幅4.83%） [4] - 长城汽车市值1992.66亿，成交额3.85亿，股价23.28元，下跌0.02元（跌幅0.34%） [4] - 京沪高铁市值2887.46亿，成交额3.72亿，股价5.88元，上涨0.01元（涨幅0.04%） [4] 能源与航运行业 - 中国石化市值6888.79亿，成交额4.31亿，股价5.68元，下跌0.01元（跌幅0.12%） [4] - 中远海控市值14641.68亿，成交额6.11亿，股价14.27元，下跌0.01元（跌幅0.18%） [4] - 中国白酒市值2263.46亿，成交额5.97亿，股价8.00元，上涨0.10元（涨幅0.71%） [4] 煤炭与电池行业 - 中国神华市值1961.30亿，成交额7.17亿，股价233.35元，下跌0.10元（跌幅0.26%） [4] - 陕西煤业市值7657.33亿，成交额3.48亿，股价38.54元，下跌0.05元（跌幅0.25%） [4] - 宁德时代市值10275.32亿，成交额45.07亿，股价20.23元，上涨2.66元（涨幅1.15%） [4] 电力与互联网服务行业 - 长江电力市值7144.72亿，成交额18.01亿，股价9.37元，下跌0.13元（跌幅0.44%） [5] - 东方财富市值1927.22亿，成交额5.22亿，股价20.62元，下跌0.06元（跌幅0.64%） [5] - 中国核电市值3254.98亿，成交额45.21亿，股价29.20元，上涨0.07元（涨幅0.34%） [5] 食品饮料与证券行业 - 中信证券市值3724.40亿，成交额12.17亿，股价25.13元，上涨0.05元（涨幅0.20%） [5] - 国泰海通市值3014.68亿，成交额6.66亿，股价17.10元，上涨0.04元（涨幅0.23%） [5] - 海天味业市值2325.44亿，成交额2.97亿，股价41.82元，下跌0.37元（跌幅0.88%） [5] 消费电子与制药行业 - 恒瑞医药市值3622.26亿，成交额18.56亿，股价31.53元，上涨0.46元（涨幅2.59%） [5] - 工业富联市值3259.03亿，成交额63.43亿，股价51.09元，上涨1.23元（涨幅4.06%） [5] - 立讯精密市值2285.10亿，成交额19.65亿，股价18.24元，上涨0.12元（涨幅0.24%） [5] 家电与农牧行业 - 牧原股份市值2536.88亿，成交额13.50亿，股价45.29元，下跌0.26元（跌幅0.57%） [5] - 格力电器市值2334.47亿，成交额16.50亿，股价24.88元，上涨0.20元（涨幅0.81%） [5] - 海尔智家市值2205.32亿，成交额10.07亿，股价40.37元，下跌0.07元（跌幅0.17%） [5] 物流与医疗行业 - 迈瑞医疗市值1728.43亿，成交额4.77亿，股价217.22元，下跌0.19元（跌幅0.44%） [5] - 顺丰控股市值2155.16亿，成交额10.63亿，股价55.05元，下跌2.38元（跌幅1.08%） [5] - 万华化学市值2633.67亿，成交额21.81亿，股价43.21元，上涨0.97元（涨幅1.79%） [5] 有色金属与通信行业 - 紫金矿业市值1669.52亿，成交额52.68亿，股价17.79元，下跌0.71元（跌幅3.84%） [5] - 中国建筑市值4728.15亿，成交额6.32亿，股价5.34元，下跌0.05元（跌幅0.90%） [5] - 中国联通市值2264.36亿，成交额14.26亿，股价5.48元，下跌0.06元（跌幅1.11%） [5] 交运设备与电网设备行业 - 中国中车市值2006.05亿，成交额4.07亿，股价22.90元，价格无变化（0.00%） [6] - 国电商瑞市值1839.35亿，成交额5.37亿，股价6.99元，下跌0.16元（跌幅0.69%） [6]

银行股走势分化 - 银行股全天走势分化 [1] 保险行业表现 - 保险行业午后转涨 [1] - 中国人保市值3162.02亿 成交额17.94亿 收盘价50.57元 上涨0.02元(0.28%) [3] - 中国太保市值2979.42亿 成交额3.44亿 收盘价7.15元 上涨0.23元(0.75%) [3] - 中国平安市值9208.92亿 成交额6.94亿 收盘价30.97元 上涨0.29元(0.58%) [3] 白酒行业表现 - 贵州茅台市值19455.99亿 成交额28.58亿 收盘价1548.80元 下跌2.20元(0.14%) [3] - 山西汾酒市值2658.91亿 成交额15.08亿 收盘价217.95元 下跌0.24元(0.18%) [3] - 五粮液市值5049.97亿 成交额12.07亿 收盘价130.10元 上涨3.06元(1.42%) [3] 半导体行业表现 - 北方华创市值2465.82亿 成交额27.32亿 收盘价461.85元 上涨5.47元(1.20%) [3] - 寒武纪-U市值2901.24亿 成交额19.87亿 收盘价694.98元 下跌0.02元(0.00%) [3] - 海光信息市值3535.32亿 成交额36.31亿 收盘价152.10元 下跌1.62元(1.05%) [3] 汽车整车行业表现 - 比亚迪市值10783.82亿 成交额4.29亿 收盘价354.84元 上涨6.08元(1.74%) [3] - 长城汽车市值1991.80亿 成交额39.56亿 收盘价23.27元 下跌0.01元(0.17%) [3] 铁路公路行业表现 - 京沪高铁市值2897.28亿 成交额2.87亿 收盘价5.90元 上涨0.02元(0.09%) [3] 航运港口行业表现 - 中远海控市值2247.60亿 成交额8.65亿 收盘价8.01元 上涨0.07元(0.88%) [3] 石油行业表现 - 中国石化市值6900.92亿 成交额5.84亿 收盘价5.69元 下跌0.01元(0.07%) [3] - 中国石油市值14659.98亿 成交额5.67亿 收盘价14.17元 上涨0.03元(0.53%) [3] 煤炭行业表现 - 中国神华市值7677.20亿 成交额6.71亿 收盘价38.64元 上涨3.87元(1.71%) [3] - 陕西煤业市值1966.15亿 成交额4.46亿 收盘价20.28元 下跌0.28元(0.72%) [3] 电池行业表现 - 宁德时代市值10158.19亿 成交额38.86亿 收盘价230.69元 上涨0.13元(0.65%) [3] 电力行业表现 - 长江电力市值1939.56亿 成交额22.70亿 收盘价29.33元 上涨0.02元(0.07%) [4] - 中国核电市值3243.93亿 成交额8.57亿 收盘价9.43元 上涨0.05元(0.53%) [4] - 东方财富市值7176.53亿 成交额34.61亿 收盘价20.55元 下跌0.08元(0.39%) [4] 证券行业表现 - 中信证券市值3716.99亿 成交额11.58亿 收盘价17.06元 下跌0.15元(0.59%) [4] - 国泰海通市值3007.63亿 成交额6.80亿 收盘价42.19元 上涨0.07元(0.41%) [4] 食品饮料行业表现 - 海天味业市值2346.02亿 成交额2.80亿 收盘价25.08元 上涨0.03元(0.07%) [4] 化学制药行业表现 - 恒瑞医药市值3251.38亿 成交额31.40亿 收盘价17.78元 下跌0.03元(0.17%) [4] 消费电子行业表现 - 工业富联市值3530.91亿 成交额8.19亿 收盘价30.30元 下跌0.57元(1.85%) [4] - 立讯精密市值2195.96亿 成交额31.17亿 收盘价50.97元 上涨1.80元(3.66%) [4] 家电行业表现 - 格力电器市值2209.14亿 成交额9.86亿 收盘价24.68元 下跌0.10元(0.40%) [4] - 海尔智家市值2551.44亿 成交额9.66亿 收盘价40.44元 下跌0.06元(0.15%) [4] 农牧饲渔行业表现 - 牧原股份市值2315.70亿 成交额7.67亿 收盘价45.55元 上涨0.36元(0.80%) [4] 医疗器械行业表现 - 迈瑞医疗市值1697.97亿 成交额7.65亿 收盘价219.60元 上涨0.56元(1.31%) [4] 化学制品行业表现 - 万华化学市值2164.64亿 成交额12.66亿 收盘价54.08元 下跌0.18元(0.33%) [4] 有色金属行业表现 - 紫金矿业市值1688.28亿 成交额47.07亿 收盘价18.50元 下跌0.10元(0.54%) [4] 通信服务行业表现 - 中国联通市值4916.85亿 成交额9.94亿 收盘价5.40元 下跌0.04元(0.74%) [4] 工程建设行业表现 - 中国建筑市值2285.02亿 成交额10.15亿 收盘价5.53元 上涨0.07元(1.28%) [4] 交运设备行业表现 - 中国中车市值2006.05亿 成交额3.67亿 收盘价6.99元 上涨0.01元(0.14%) [5] 电网设备行业表现 - 国电商瑞市值1852.20亿 成交额3.98亿 收盘价23.06元 下跌0.11元(0.47%) [5]

文章核心观点 4月18日A股三大指数收盘涨跌不一，中证资源优选指数报2273.45点，该指数近期表现不佳，介绍了其样本选取、持仓等情况及调整规则 [1][2][3] 指数表现 - 中证资源优选指数近一个月下跌6.22%，近三个月下跌2.91%，年至今下跌2.37% [2] 指数概况 - 选取能源与原材料行业上市公司证券为样本，反映资源型上市公司证券整体表现，以2004年12月31日为基日，1000.0点为基点 [2] 指数持仓 - 十大权重分别为紫金矿业（8.09%）、中国神华（3.57%）、万华化学（2.85%）、中国石油（2.5%）、中国石化（2.3%）、陕西煤业（2.2%）、盐湖股份（1.72%）、北方稀土（1.67%）、海螺水泥（1.67%）、宝钢股份（1.62%） [2] - 上海证券交易所持仓占比67.70%，深圳证券交易所持仓占比32.30% [2] - 有色金属持仓占比37.26%、化工占比26.79%、能源占比21.79%、钢铁占比7.21%、非金属材料占比5.70%、造纸与包装占比1.25% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，权重因子随样本定期调整而调整，调整时间相同，下一个定期调整日前权重因子一般固定不变 [3] - 特殊情况进行临时调整，样本退市时从指数样本中剔除，样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [3]

现金流指数ETF的投资逻辑 - 现金流稳定性是决定投资价值的关键因素，而非单纯资产规模 [1] - 中证现金流全收益指数在震荡市中实现40%年化收益 [2] - 自由现金流策略通过筛选近三年经营活动现金流持续为正、自由现金流率前100的企业，剔除金融地产等高杠杆行业 [4] 指数表现与优势 - 熊市抗跌：2022年沪深300下跌21.6%时，指数仅回撤2.76% [6] - 牛市领跑：2024年单年涨幅40.94%，超额收益27个百分点 [6] - 长期收益：2013年至今累计收益587.53%，年化收益19.28% [6][8] 成分股与行业分布 - 前十大成分股包括中国神华（10.92%）、美的集团（10.02%）、五粮液（9.65%）等，合计权重超60% [8] - 行业覆盖能源（中国神华、陕西煤业）、可选消费（美的集团）、主要消费（五粮液）、工业（中远海控）等 [8] - 采用"哑铃策略"：兼具煤炭/石化等周期龙头与家电/汽车等高ROE成长板块 [7] 动态调仓机制 - 季度调仓策略优于传统红利指数的年度调整，及时剔除现金流恶化标的 [9] - 2024年12月调仓时，新纳入成分股市盈率中位数较调出标的低8% [9] - 2025年国资委将市值管理纳入考核，30家成分央企迎价值重估 [9]

文章核心观点 - A股三大指数收盘涨跌不一，中证能源指数上涨0.89%，报2609.76点，成交额92.68亿元，近一个月、近三个月和年至今均下跌 [1] 指数基本信息 - 为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数，以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数表现 - 中证能源指数收盘上涨0.89%，报2609.76点，成交额92.68亿元 [1] - 中证能源指数近一个月下跌2.70%，近三个月下跌8.34%，年至今下跌13.01% [1] 指数持仓 - 中证能源指数十大权重分别为中国神华（15.98%）、中国石油（13.33%）、中国石化（12.31%）、陕西煤业（11.71%）、中国海油（7.63%）、永泰能源（4.45%）、兖矿能源（3.39%）、中煤能源（2.86%）、山西焦煤（2.85%）、杰瑞股份（2.61%） [1] - 中证能源指数持仓的市场板块中，上海证券交易所占比89.66%、深圳证券交易所占比10.34% [1] - 中证能源指数持仓样本的行业中，能源占比100.00% [2] 指数调整规则 - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同，在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变 [2] - 遇临时调整时，当中证800指数调整样本时，中证800行业指数样本随之进行相应调整 [2] - 样本公司有特殊事件致行业归属变更时，对中证800行业指数样本进行相应调整 [2] - 样本退市时，将其从指数样本中剔除，样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理 [2]

文章核心观点 - 4月16日A股三大指数收盘涨跌不一，中证沪港深500能源指数报2024.62点，近一个月、近三个月、年至今分别下跌3.20%、8.92%、12.35%，介绍其编制方式、持仓情况及样本调整规则 [1][2] 指数基本信息 - 中证沪港深行业指数系列将相关指数样本按行业分类标准分为11个行业，以各行业全部证券为样本编制指数，反映不同行业公司证券整体表现，该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数持仓情况 十大权重股 - 中证沪港深500能源指数十大权重分别为中国海洋石油（15.64%）、中国神华（12.01%）、中国石油股份（10.47%）、中国神华（9.34%）、中国石油化工股份（8.4%）、中国石油（8.29%）、中国石化（7.78%）、陕西煤业（7.43%）、中国海油（4.89%）、广汇能源（2.43%） [1] 市场板块占比 - 中证沪港深500能源指数持仓中上海主板占比50.87%、香港证券交易所占比47.31%、深圳主板占比1.82% [1] 行业占比 - 中证沪港深500能源指数持仓样本中煤炭占比37.51%、综合性石油与天然气企业占比34.93%、燃油炼制占比20.53%、焦炭占比3.09%、油气流通及其他占比2.43%、油田服务占比1.50% [2] 指数样本调整规则 - 该指数系列样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，权重因子随样本定期调整而调整，调整时间相同，特殊情况进行临时调整，样本退市时剔除，样本公司发生收购等情形参照计算与维护细则处理，相关指数样本变动时进行相应调整 [2]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：煤炭、电力 - 公司：陕西美业 纪要提到的核心观点和论据 业绩与利润 - 2024年是电力业务全年并表第一年，2021年电力贡献约18亿利润，且全年计入非经常性损益[1] - 煤炭非经常性损益部分因市场变好、规模收窄，亏损减少，预计比2023年好，交易金融资产波动约有40亿变化[2] 价格情况 - 2024年1 - 2月售价约500，3月同比降近90元，去年12月约540多，目前价格上涨可能性不大，希望稳住，成本相对较低，2024年成本较2023年或降几块钱，2025年煤炭价格或再下台阶，成本下降有底板[2][3][4] - 2 - 月现货与长协倒挂不到20元，长协售价未松口，通过资金、账期层面优惠解决问题，企业尽可能不松口或晚松口[5][7][8] 产量与生产 - 2024年1 - 2月产量维持在1400万吨以上，处于正常区间偏高位置，正常区间为1300 - 1400万吨，理论上2024年产能与去年无太大变化[9][13] - 历史上仅2015年亏损，当年未减产，2016年因国家276政策全行业减量，企业心态是以量补价，目前60%以上企业不挣钱，民营企业决策快，国有企业需看家底[9][10] 其他业务情况 - 并购电厂今年前两个月综合电价下调约1分钱[10] - 长协煤价格与区域无关，陕西省内限价，若倒挂会出现区域差异[15] - 目前无规划中的资本运作并购[15] - 巡检机器人每个矿都已应用，矿实现无人开采，5G无人运输车覆盖不大[16][17] - 公司往港口发煤极少，与新疆煤在市场上无大挤压，在四川有业务，想推进模式但调入量不大[17][18] - 历史上库存低，煤炭不愁卖，主要考虑价格高低[20] 市场趋势与预期 - 呼吁降低进口煤，但最终能否降低难以判断，涉及面广且复杂，相关部门征求过企业意见[11][12] - 港口库存较多，煤炭市场供给不像之前紧张，高成本矿亏损或助市场出清，后续煤价需考虑水情、冬季情况[20][21] - 电力板块推行市场化电价，电价下行，几个电厂所在区域综合算下来同比变化约一分钱，2025年下半年最早投入运行的项目可开始运营[22][23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 陈嘉山矿井据说今年下半年有望恢复部分生产，但产量不多[16] - 公司处于上一个股东回报规划周期内，新分红政策无变化[11]

文章核心观点 - 国泰海通预计640 - 650元/吨或成行业底部支撑，25年4月迎向上拐点，6月迎峰度夏价格有望回升，贸易摩擦下配置倾向红利资产，推荐红利核心中国神华、陕西煤业、中煤能源，政策端后续有望加码下焦煤板块是核心，推荐龙头淮北矿业、平煤股份 [1] 动力煤 - 展望4月，行业已充分释放风险，基本探明下行风险，后续上行可期，北方黄骅港Q5500平仓价675元/吨较前一周持平 [2] - 供给上国内24年最大增量的新疆1 - 2月产量环比下降，疆煤外运总量2月下滑，海外进口3月有望随印尼新增而下降；需求端预计非电煤4月加速复苏后有望带动煤价重回上升轨道，预计6月夏季用电高峰煤价重回高位，中期供需保持平衡 [2] 焦煤 - 动力煤价格见底确立焦煤价格底部，蒙古交易所引入市场化指数促进出口，焦煤供需仍承压，京唐港主焦煤库提价1380元/吨较前一周持平 [3] - 目前焦炭开始第一轮涨价，预计反弹空间不大，上周日均铁水产量238万吨，整体铁水恢复达2024年全年较高水平，后续焦煤弹性需钢铁实际下游需求进一步提升 [3] - 我国市场煤价下跌使中蒙边境口岸出现大量蒙煤积压，蒙古证券交易所修订矿产品交易规则，使煤炭价格更利于购买，支付方式更灵活 [3] 行业回顾 - 截至2025年4月12日，京唐港主焦煤库提价1380元/吨（0.0%），港口一级焦1429元/吨（0.0%），炼焦煤库存三港合计339.9万吨（0.5%），200万吨以上的焦企开工率为78.64%（0.71PCT） [4] - 澳洲纽卡斯尔港Q5500离岸价上涨1美元/吨（0.7%），北方港（Q5500）下水煤较澳洲进口煤成本高650元/吨；澳洲焦煤到岸价189美元/吨，较前一周上涨5美元/吨（2.4%），京唐港山西产主焦煤较澳洲进口硬焦煤成本低213元/吨 [4]