报告公司投资评级 - 维持买入评级，预测2025 - 2027年EPS分别为0.49、0.50、0.49元，可比公司25年PE平均估值18倍，对应目标价8.82元 [3] 报告的核心观点 - 业绩符合预期，1季度营收下降、归母净利润亏损，主要因销量下滑和促销投入增加 [9] - 1季度毛利率及现金流承压，毛利率降低、期间费用率提升、经营活动现金流净额减少 [9] - 合资品牌智能化、电动化转型加速，投资收益下降，多款智能电动车型将提升竞争力 [9] - 自主品牌推进内部改革，深化与华为合作，预计降本，多款合作车型将上市，智能化有进展 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 - 2023 - 2027年营业收入分别为1287.57亿、1067.98亿、1166.86亿、1258.07亿、1356.83亿元，同比增长17.5%、 - 17.1%、9.3%、7.8%、7.9% [5] - 营业利润分别为32.83亿、 - 8.2亿、45.98亿、46.94亿、45.75亿元，同比增长 - 55.9%、 - 125.0%、661.0%、2.1%、 - 2.5% [5] - 归属母公司净利润分别为44.29亿、8.24亿、50.39亿、51.39亿、50.16亿元，同比增长 - 45.1%、 - 81.4%、511.9%、2.0%、 - 2.4% [5] - 毛利率分别为6.0%、5.8%、7.0%、7.4%、7.5%，净利率分别为3.4%、0.8%、4.3%、4.1%、3.7% [5] - 净资产收益率分别为3.9%、0.7%、4.3%、4.2%、4.0%，市盈率分别为18.5、99.5、16.3、16.0、16.3 [5] - 市净率分别为0.7、0.7、0.7、0.7、0.6 [5] 股价及相关信息 - 2025年4月25日股价8.04元，目标价格8.82元，52周最高价/最低价10.84/7.04元 [6] - 总股本/流通A股1019707/1019707万股，A股市值819.84亿元 [6] 表现情况 - 1周、1月、3月、12月绝对表现分别为0.5%、 - 4.4%、 - 6.51%、 - 4.93%，相对表现分别为0.12%、 - 0.7%、 - 5.31%、 - 12.2% [7] - 沪深300同期表现分别为0.38%、 - 3.7%、 - 1.2%、7.27% [7] 1季度经营情况 - 营业收入196.50亿元，同比下降7.9%；归母净利润 - 7.32亿元，去年同期为12.20亿元；扣非归母净利润 - 8.93亿元，去年同期为6.87亿元 [9] - 毛利率0.2%，同比减少6.3个百分点，期间费用率12.6%，同比提升1.0个百分点 [9] - 经营活动现金流净额 - 112.10亿元，去年同期为 - 61.39亿元 [9] - 投资收益11.74亿元，同比下降36.3%；对联营合营企业投资收益10.94亿元，同比下降39.8% [9] - 广本/广丰销量9.27/16.16万辆，同比 - 20.7%/+3.6% [9] - 自主损益 - 19.87亿元，同比亏损增加8.57亿元，广汽传祺销量6.92万辆，同比下降19.0%，广汽埃安销量4.71万辆，同比下降3.6% [9] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表各项目有相应预测数据及变化情况 [10] - 成长能力方面，营业收入、营业利润、归属于母公司净利润有不同的同比增长情况 [10] - 获利能力方面，毛利率、净利率、ROE、ROIC有相应数据及变化 [10] - 偿债能力方面，资产负债率、净负债率、流动比率、速动比率有相应数据 [10] - 营运能力方面，应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率有相应数据 [10] - 每股指标方面，每股收益、每股经营现金流、每股净资产有相应数据 [10] - 估值比率方面，市盈率、市净率、EV/EBITDA、EV/EBIT有相应数据 [10]

文章核心观点 4月23日广汽集团携旗下多个整车品牌亮相上海车展，首发多款新车并带来飞行汽车与人形机器人，发布广汽星灵AI全景图构建“AI+”全场景智行新生态，各业务领域均有新进展和规划 [1][3] 车展展示情况 - 集团携广汽昊铂、传祺、埃安、领程等品牌亮相车展，全球首发四款新车，带来飞行汽车与第三代具身智能人形机器人 [1] - 广汽传祺向往S9首发亮相，将于2025年第三季度上市 [12] - 广汽昊铂推出全新猎装概念车EARTH大地 [15] - 广汽领程发布科技美学皮卡概念车GAC PICKUP 01，展示全新重卡等商用车型 [15] - 广汽本田带来新驾趣纯电SUV P7、全新纯电旗舰车型GT等车型 [16] - 广汽丰田全球首发中国自研体制下的全新力作铂智7 [16] 技术与产品进展 飞行汽车 - 孵化飞行汽车品牌高域科技GOVY，多旋翼GOVY AirCar启动适航认证，计划年内启动预订 [3] 机器人 - 以“自研核心硬件+构建产业生态”双轮驱动，发布第三代具身智能人形机器人GoMate，实现AI大模型和辅助驾驶算法融合 [6] - 今年推动全球首个人形机器人应用示范区在广州落地 [6] 智能车居 - 研发GoLife“绿色智能车居”一体式解决方案，支持超1000个家电品牌与超4000种设备互联 [9] - 接下来实现智能汽车座舱与物联网深度融合，满足家庭定制化需求 [9] 智能汽车 - 今年第四季度力争全国首款L3级有条件自动驾驶产品上市、首款前装量产的L4级高度自动驾驶车量产下线 [10] - 把单车智能向车联网延展，通过车与车、车与道路设施互联互通减少交通事故 [10] - 广汽埃安与滴滴自动驾驶推出首款具备全球化适应能力的前装量产L4级高度自动驾驶车，预计今年底量产下线，明年在广州和北京部分区域示范运营 [10] 战略发布 - 以安全为底色，以算力、数据和算法能力为支撑，以美好移动生活为愿景，发布广汽星灵AI全景图，用“天、人、家、车”四大场景构建“AI+”全场景智行新生态 [3]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，预测2025 - 2027年EPS分别为0.49、0.50、0.49元，可比公司25年PE平均估值18倍，对应目标价8.82元 [3] 报告的核心观点 - 业绩符合预期，1季度营收下降、归母净利润亏损，主要因销量下滑和促销投入增加 [9] - 1季度毛利率及现金流承压，毛利率降低、期间费用率提升、经营活动现金流净额减少 [9] - 合资品牌智能化、电动化转型加速，投资收益下降，广本、广丰销量有不同表现，多款智能电动车型将提升竞争力 [9] - 自主品牌推进内部改革，与华为合作深化，自主损益亏损增加，传祺和埃安销量下降，预计降本，多款合作车型将上市，智能化有进展 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 - 2023 - 2027年营业收入分别为1287.57亿、1067.98亿、1166.86亿、1258.07亿、1356.83亿元，同比增长17.5%、 - 17.1%、9.3%、7.8%、7.9% [5] - 营业利润分别为32.83亿、 - 8.2亿、45.98亿、46.94亿、45.75亿元，同比增长 - 55.9%、 - 125.0%、661.0%、2.1%、 - 2.5% [5] - 归属母公司净利润分别为44.29亿、8.24亿、50.39亿、51.39亿、50.16亿元，同比增长 - 45.1%、 - 81.4%、511.9%、2.0%、 - 2.4% [5] - 毛利率分别为6.0%、5.8%、7.0%、7.4%、7.5%；净利率分别为3.4%、0.8%、4.3%、4.1%、3.7%；净资产收益率分别为3.9%、0.7%、4.3%、4.2%、4.0% [5] 股价及表现 - 2025年4月25日股价8.04元，目标价格8.82元，52周最高价/最低价为10.84/7.04元 [6] - 1周、1月、3月、12月绝对表现%为0.5、 - 4.4、 - 6.51、 - 4.93；相对表现%为0.12、 - 0.7、 - 5.31、 - 12.2；沪深300%为0.38、 - 3.7、 - 1.2、7.27 [7] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表：货币资金等项目有不同变化趋势，负债合计先升后降，股东权益合计总体上升 [10] - 利润表：营业收入等项目有相应变化，营业利润先亏后盈 [10] - 现金流量表：经营、投资、筹资活动现金流有不同表现，现金净增加额总体上升 [10] - 主要财务比率：成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标有相应变化 [10]

文章核心观点 公司1季度业绩符合预期但出现亏损，毛利率及现金流承压，合资品牌加速智能化、电动化转型，自主品牌推进内部改革并深化与华为合作，预测2025 - 2027年EPS并给出目标价，维持买入评级 [1][2][3][4] 业绩情况 - 1季度营业收入196.50亿元，同比下降7.9%；归母净利润 - 7.32亿元，去年同期为12.20亿元；扣非归母净利润 - 8.93亿元，去年同期为6.87亿元 [1] - 1季度出现亏损，主要因销量同比下滑，叠加汽车市场竞争加剧加大促销投入 [1] 财务指标 - 1季度毛利率0.2%，同比减少6.3个百分点，预计因销量下滑及市场竞争加剧等综合所致 [1] - 1季度期间费用率12.6%，同比提升1.0个百分点，其中销售/管理/研发/财务费用率同比分别 + 1.1/+0.9/+0.2/ - 1.1个百分点 [1] - 1季度经营活动现金流净额 - 112.10亿元，去年同期为 - 61.39亿元，主要因销量减少带来现金净流入减少等综合所致 [1] 合资品牌情况 - 1季度投资收益11.74亿元，同比下降36.3%；对联营合营企业的投资收益为10.94亿元，同比下降39.8% [2] - 1季度广本/广丰销量9.27/16.16万辆，同比 - 20.7%/+3.6% [2] - 合资品牌持续加快电动化转型，多款重点智能电动车型将促进市场竞争力提升 [2] 自主品牌情况 - 1季度自主损益（扣非归母净利润 - 投资收益） - 19.87亿元，同比亏损增加8.57亿元 [3] - 1季度广汽传祺销量6.92万辆，同比下降19.0%，广汽埃安销量4.71万辆，同比下降3.6% [3] - 公司将继续推进内部改革并深化与华为合作，2025年预计自主品牌将降本约10% [3] - 传祺向往S9/向往M8在上海车展亮相，后续将于年内上市 [3] - 华望汽车项目将创建独立高端汽车新品牌，面向30万级高端客户 [3] - 2025年昊铂品牌将全系搭载城区NDA，传祺品牌和埃安品牌将实现高速NDA下探至10万元级车型 [3] 预测与评级 - 预测2025 - 2027年EPS分别为0.49、0.50、0.49元，可比公司25年PE平均估值18倍，对应目标价8.82元，维持买入评级 [4]

文章核心观点 汽车行业智能化转型浪潮中，广汽集团提出“星灵AI生态全景图”，致力于将汽车转变为新一代智能终端，通过技术创新和合作推动出行生态智能化变革，重塑未来出行生态格局 [2][13] 战略启航 - 随着智能化、网联化发展，汽车成为智能移动终端，广汽集团洞察行业变革趋势，提出“星灵AI生态全景图”战略愿景，推动技术普惠，降低智能驾驶使用门槛 [2][5] 星灵智行 - 广汽集团以“智驾平权”为核心主张，今年3月18日升级发布智能科技品牌“星灵智行”，通过研发硬件方案与算法，实现高速和城市领航驾驶辅助向10万 - 20万元级车型普及 [5][7] 星灵安全守护体系 - 广汽集团构建全方位安全守护体系，对智能辅助驾驶系统八大关键系统做双系统安全冗余设计，将L3有条件自动驾驶系统关键控制器失效率降低到10亿小时1次，达航空级安全标准 [7][9] - 借助人工智能技术打造鹰爪系统2.0和扭矩矢量控制技术，在极端情况保障车辆安全行驶 [9] 星灵AI全景图 - 广汽集团依托算力、数据、算法积淀，以AI技术为引擎，融合车联网、大数据、云计算等科技，携手华为等构建万物互联出行蓝图 [9] - 构建以用户为圆心、AI技术为驱动的未来出行生态系统，认为未来出行应是智能、便捷、个性化融合，以AI为核心驱动 [11] 技术革新与未来规划 - 发布“星灵AI全景图”同时首发四款搭载最新智能化技术新车型，如广汽埃安与滴滴合作推出前装量产L4级高度自动驾驶车 [11] - 未来坚持以用户为中心，通过技术创新提升智能化技术安全性与便捷性，加强与产业链上下游合作，推动出行生态智能化变革 [13]

上海车展核心观察 - 展会规模空前盛大，200多场发布会及沟通会密集举行，主流车企全面展示新车、新技术和新战略 [2] - 自主品牌与合资品牌同台竞技，电动化、智能化成为行业共同发展方向 [2][34][59] - 豪华品牌加速科技与豪华融合，强化品牌竞争力 [60] 自主品牌表现 技术创新 - 华为鸿蒙智行新增"尚界"品牌，形成五品牌矩阵协同发展 [4] - 吉利极氪首发搭载双Thor芯片和5激光雷达的极氪9X，算力达1400TOPS [4] - 小鹏汽车展示AI技术，机器人进驻海外4S店担任"智能销售顾问" [4] 产品布局 - 比亚迪发布腾势概念超跑、Ocean-S概念车等7款新车 [4] - 奇瑞推出全新QQ纯电微型车及星纪元ET等车型 [4] - 长城汽车六大品牌集体亮相，哈弗枭龙MAX搭载Hi4技术 [4] 战略转型 - 上汽发布Glocal战略，推动从"规模扩张"转向"价值创造" [4] - 长安汽车海外销售占比达20%，人员本地化率提升至60% [7] - 极狐3月销量突破1.3万辆，同比增长超500% [12] 合资品牌动态 战略调整 - 大众集团强调"在中国，为中国"战略，承诺加快技术交付 [35] - 日产计划2027年前投放10款新能源车型，研发周期缩短至24个月 [52] - 马自达计划2030年在中国市场新能源车占比达60-70% [40] 产品创新 - 丰田铂智7搭载华为鸿蒙座舱和激光雷达系统 [35] - 别克GL8陆尚插混版纯电续航142公里，综合续航1370公里 [36] - 马自达EZ-60基于长安EPA平台打造，提供增程/纯电双版本 [36] 豪华品牌动向 技术突破 - 奔驰全新CLA纯电车型搭载MB.OS架构和L2++级智驾 [60] - 宝马展示"驾控超级大脑"概念车，响应速度不到1毫秒 [60] - 奥迪A5L引入华为智驾方案，支持道路NOA功能 [60] 品牌建设 - 莲花推出底盘技术开源和安全驾驭训练营计划 [63] - 奥迪推出独立子品牌"AUDI"，瞄准科技感知力强的年轻用户 [65] 行业趋势洞察 - 新能源渗透率超50%后，用户购车决策呈现"考虑圈-对比圈-购买决策圈"漏斗过程 [24] - 行业竞争从配置参数比拼转向用户真实需求挖掘 [22] - 全球化布局成为车企共同选择，本地化运营能力成为关键 [4][7][52]

文章核心观点 广汽集团与广州工控集团签署深化战略合作协议，围绕新能源汽车多领域开展34项合作，打造联合创新平台，为大湾区和广州汽车产业发展注入新动能 [2][3] 合作签约情况 - 4月25日广汽集团与广州工控集团在广汽番禺总部签署深化战略合作协议 [2] - 广汽集团董事长冯兴亚、广州工控集团董事长景广军代表双方签约，广州市国资委主任梁凌峰见证，市工信局代表出席 [2] 合作领域与目标 - 围绕新能源汽车产业布局、技术创新、资源整合、国际化开拓及产业链合作等领域开展34项深入合作 [2] - 整合产业链上下游业务，挖掘整车供应、动力电池等配套领域合作机会，加快核心技术攻关及产业化，优化产业结构，实现资源共享、优势互补，提升产业链竞争力 [2] 创新平台建设 - 活动现场举行新能源汽车联合创新平台揭牌仪式 [3] - 依托双方科创资源，聚焦固态电池、轻量化材料及工业机器人等前沿领域，构建全链条创新体系，推动前沿技术成果产业化应用 [3] 合作意义 - 为粤港澳大湾区打造“万亿级”智能网联新能源汽车产业集群注入新动能 [2] - 推动广州汽车产业“换挡提速”，为广州构建“12218”现代化产业体系、打造万亿级“智车之城”贡献力量 [3]

一 GAC GROUP CRAFTED BY THE DRIVEN CRAFTED BY THE DRIVEN 111 111 2024 環境、社會及管治報告 2024 環境、社會及管治報告 广场营随行 CONTENTS 董事長、總經理 開拓創新 培育新動能 | 高管致辭 | 01 | | --- | --- | | 關於本集團 | 03 | | (一)集團概況 | 03 | | (二)價值觀體系 | 04 | | (三)投資架構 | 06 | | (四)責任榮譽 | 07 | | 2024年廣汽集團大事記 | 12 | | 專題: | | | 智駆未來 - 廣汽集團智慧網聯生態推動 | | | 新質生產力變革 | 14 | | 關於本報告 | 123 | | 附錄 | 124 | | (一)廣汽集團ESG政策/制度一覽表 | 124 | | (二)廣汽集團關鍵績效表 | 127 | | (三)報告標準索引 | 138 | | 回饋意見表 | 162 | | D | 智聯精益 夯基圓本 | 18 | | --- | --- | --- | | | (一)企業管治 | 20 | | | (二)責任管理 | 35 ...

业绩数据 - 2024年公司汇总口径销售收入约4016.5亿元，同比下降约20.04%[13][90] - 2024年集团销售收入约1077.84亿元，同比减少约16.90%；归母净利润约8.24亿元，同比减少约81.40%[91] - 2024年公司汽车产销量分别为191.66万辆和200.31万辆，新能源汽车产销量分别为43.62万辆和45.47万辆，节能与新能源汽车销量比例提升至45.21%[63] - 2024年集团汽车海外销量约12.7万辆，同比增长约67.6%；自主品牌海外销量约10.6万辆，同比增长92.3%[82][92] - 全年累计派发现金股利约5.14亿元，占全年归母净利润比例约为62.43%[5][17] 用户数据 - 2024年如祺出行订单量突破1亿单，累计注册用户数突破3450万人[87] 未来展望 - 公司挑战2025年度汽车销量较上年同期增长15%的目标[17][141] - 未来三年精准谋划推出22款全新车型产品，力争2027年自主品牌占集团总销量60%以上，挑战自主品牌销量200万辆、出口50万辆[18][139] - 2025年推出多款全新车型，带动自主品牌全年跨越百万辆大关[19] - 力争三年内跻身全球智能驾驶第一阵营[21] - 力争2030年产销超475万辆、营业收入1万亿元、利税1千亿元[139] 新产品和新技术研发 - 报告期内新增发布多款全新、换代、改款车型，如广汽传祺GS4 MAX、广汽埃安第二代AION V等[33][49] - 公司自研自产业的因湃电池、锐湃电驱等关键核心零部件实现量产搭载[51] - 集团推出ADiGO SENSE端云一体大模型，获汽车行业首张A+级AI智能座舱能力认证证书[83] - 电机最高效率达98.5%，多缸机有效热效率超46%[84] 市场扩张和并购 - 2024年导入7款海外新车型，新车贡献销量超5万辆[82] - 2024年7月，广汽埃安泰国智能工厂竣工投产，初期产能规划为5万辆/年[82] - 2024年完成11家境外子公司注册，加快主要战略据点布局[82] - 2024年1月19日公司附属公司以26787.6万元出售如祺出行5%股权，交易后间接持股12.84%[128] - 2024年10月15日广汇理租赁扩股增资，东方汇理认购17亿元，代价21.325亿元[129] - 2024年12月30日公司及广汽资本出售广州巨湾18.82%股权，总代价约13.31亿元，交易后持股15.60%[132] 其他新策略 - 公司实施“番禺行动”完善自主品牌产品矩阵，合资产强化现地化开发[148] - 公司加强国际市场研究，提升海外车型适配性和先进性[150] - 公司对标新媒体营销优秀企业，完善营销组织架构和模式[150]

整体财务数据关键指标变化（本报告期与上年同期对比） - 本报告期营业收入196.49565831亿元，较上年同期213.46440113亿元下降7.95%[8] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为 -7.31607981亿元，较上年同期12.20351768亿元下降159.95%[8] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -8.92825355亿元，较上年同期6.87380728亿元下降229.89%[8] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为 -112.09828031亿元，较上年同期 -61.39262889亿元下降82.59%[8] - 本报告期基本每股收益为 -0.07元/股，较上年同期0.12元/股下降158.33%[8] - 本报告期加权平均净资产收益率为 -0.64%，较上年同期1.05%下降1.69个百分点[8] - 本报告期末总资产为2131.27589921亿元，较上年度末2324.58340666亿元下降8.32%[8] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为1133.83309366亿元，较上年度末1143.54080990亿元下降0.85%[8] 非经常性损益情况 - 本报告期非经常性损益合计1.61217374亿元[10] 股东数量情况 - 报告期末普通股股东总数为134377人[14] 主要股东持股情况 - 广州汽车工业集团有限公司持有公司A、H股合计5,508,160,069股，约占公司总股本的54.02%，其中A股5,206,932,069股，约占A股股本的70.52%，H股301,228,000股，约占H股股本的10.71%[15][17] - 广州汇垠天粤股权投资基金管理有限公司通过信用账户持有325,157,948股公司股份，洪泽君通过信用账户持有131,000,000股公司股份[16] 资产负债关键指标变化（2025年3月31日与2024年12月31日对比） - 2025年3月31日公司流动资产合计95,464,692,991元，较2024年12月31日的112,026,049,266元有所减少[19] - 2025年3月31日公司非流动资产合计117,662,896,930元，较2024年12月31日的120,432,291,400元有所减少[21] - 2025年3月31日公司资产总计213,127,589,921元，较2024年12月31日的232,458,340,666元有所减少[21] - 2025年3月31日公司流动负债合计76,538,994,548元，较2024年12月31日的90,456,480,780元有所减少[21][22] - 2025年3月31日公司非流动负债合计16,151,712,836元，较2024年12月31日的20,225,277,825元有所减少[23] - 2025年3月31日公司负债合计92,690,707,384元，较2024年12月31日的110,681,758,605元有所减少[23] - 2025年3月31日公司所有者权益合计120,436,882,537元，较2024年12月31日的121,776,582,061元有所减少[23] - 2025年3月31日公司货币资金为38,356,495,606元，较2024年12月31日的51,623,670,169元有所减少[19] 第一季度财务数据关键指标变化（2025年与2024年同期对比） - 2025年第一季度营业总收入198.79亿元，2024年同期为215.66亿元，同比下降7.82%[25] - 2025年第一季度净利润为-11.01亿元，2024年同期为10.92亿元，同比由盈转亏[26] - 2025年第一季度基本每股收益为-0.07元/股，2024年同期为0.12元/股，同比下降158.33%[27] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-112.10亿元，2024年同期为-61.39亿元，亏损扩大[30] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-20.23亿元，2024年同期为-43.86亿元，亏损缩小[31] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为220.51亿元，2024年同期为264.31亿元，同比下降16.57%[30] - 2025年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为274.72亿元，2024年同期为289.12亿元，同比下降5.01%[30] - 2025年第一季度收回投资收到的现金为136.78亿元，2024年同期为51.10亿元，同比增长167.68%[31] - 2025年第一季度投资支付的现金为126.79亿元，2024年同期为66.90亿元，同比增长89.52%[31] - 2025年第一季度其他收益为2.09亿元，2024年同期为6.73亿元，同比下降68.96%[25] - 2025年第一季度吸收投资收到的现金为2,400,001，2024年第一季度为12,300,000[32] - 2025年第一季度取得借款收到的现金为11,693,803,809，2024年第一季度为10,526,494,581[32] - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计为11,861,329,725，2024年第一季度为10,670,470,033[32] - 2025年第一季度偿还债务支付的现金为11,527,151,132，2024年第一季度为6,957,207,153[32] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计为11,727,044,726，2024年第一季度为8,582,462,751[32] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为134,284,999，2024年第一季度为2,088,007,282[32] - 2025年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为62,823,668，2024年第一季度为55,889,655[32] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为 - 13,036,192,159，2024年第一季度为 - 8,381,442,470[32] - 2025年第一季度期初现金及现金等价物余额为47,284,203,201，2024年第一季度为45,864,791,306[32] - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为34,248,011,042，2024年第一季度为37,483,348,836[32]