股份回购与激励 - 截至2021年1月5日累计回购26,000,008股[11] - 2021年5月26日回购股份用于股权激励并完成授予登记[11] - 截至2023年12月31日回购专用账户股份为10,607,004股[13] 股权激励行权 - 2022年8月26日第一次行权期过户7,761,002股[12] - 2023年9月两次第二个行权期过户合计7,632,002股[12] 分红相关 - 拟以1,489,392,996股为基数，每10股分3元，共分红446,817,898.80元[15] - 2024年5月16日收盘价5.78元/股，总股本1,500,000,000股[16] - 除权除息参考价约5.48元/股，差异化分红影响约0.036%[17][18]

业绩总结 - 2023年度母公司净利润170,234,297.79元[5] - 累计未分配利润1,481,569,749.34元[6] 利润分配 - 每10股派现3元，共分红446,817,898.80元[6] - 现金分红比例88.65%[6] - 10,607,004股不参与分配[4] 时间安排 - A股股权登记日2024/6/4，除权（息）及发放日2024/6/5[2] 税负情况 - 不同股东持股期限税负不同[11][13][14]

股东大会安排 - 2024年4月16日刊载召开2023年年度股东大会通知[6] - 2024年5月10日下午14：00现场会议召开，由董事长主持[7] - 2024年5月10日为网络投票时间[7] 参会情况 - 截至2024年5月6日收市后登记在册股东或其代理人有权出席[9] - 现场及网络出席股东34名，代表1,131,905,529股，占比75.9978%[9] 会议审议 - 审议15项议案，含《2023年度董事会工作报告》等[10][11] - 采取现场和网络投票结合表决，合并统计单独计票[10] - 议案均获通过，表决票数符合规定[11] 会议合规 - 本所律师认为召集和召开程序合法有效[12]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为34人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为1,131,905,529股，占比75.9978%[4] - 公司在任董事9人，出席8人；在任监事3人，出席3人[6] 议案表决情况 - 2023年度董事会工作报告等多项议案同意票数比例达99.9335%[6][7][8][9][11][12][13][16] - 续聘天健会计师事务所议案同意票数比例为99.9180%[9] - 2024年度对子公司提供担保议案同意票数比例为99.9335%[11] - 2024年度与宁波通商银行关联交易议案同意票数比例为99.7192%[11] - 修改《独立董事工作细则》议案同意票数比例为99.3841%[13] - 2024年度董事薪酬（津贴）议案同意票数比例为95.1975%[14] - 2024年度监事薪酬议案同意票数比例为99.9336%[15] 现金分红议案表决 - 持股5%以上普通股股东同意票数为1,096,178,012，比例100.0000%[17] - 持股1%-5%普通股股东同意票数为17,908,760，比例100.0000%[17] - 持股1%以下普通股股东同意票数为17,066,757，比例95.7797%[17] - 市值50万以下普通股股东同意票数为5,819,815，比例99.0469%[17] - 市值50万以上普通股股东同意票数为11,246,942，比例94.1722%[17] 5%以下股东议案表决 - 2023年度利润分配预案同意票数14,629,257，比例95.1109%[17] - 续聘天健会计师事务所议案同意票数14,453,157，比例93.9660%[17] - 2024年度与宁波通商银行关联交易议案同意票数9,032,869，比例74.0277%[17] 议案特殊情况 - 议案8、议案13、议案14涉及关联股东回避表决[21] - 议案11属于特别决议事项，需三分之二以上表决通过[21]

业绩总结 - 公司2024年第一季度收入增长23%，毛利率环比提升至5.9%[1] - 公司第一季度资产处置收益占收入比重为6.1%，归母净利润下降4.5%至0.8亿元[1] - 公司经营情况健康，库存改善，现金流充足，实现经营活动现金流净额2.8亿元[1] - 公司报表存货同比减少16%，存货周转天数同比下降135天至244天[1] - 公司2024年营业收入预计同比增长12.0%，净利润预计同比增长0.6%[2] - 公司2024年市盈率预计为16.3，市净率预计为0.84[2] - 公司2024年可比公司估值表中，百隆东方的市盈率和市净率分别为17.0和0.87[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润同比增长1%/49%/10%，每股净资产分别为6.6、6.7、6.9元[2] - 公司第一季度毛利率环比提升符合预期，预计第二季度开始毛利率有望得到较明显改善[2] - 公司2024年目标价为6.2-6.8元，对应0.95-1.0x PB，维持“买入”评级[2] - 2026年预计营业收入将达到9086百万元，较2022年增长30%[6] - 2026年预计每股净资产为6.9元[6] - ROE预计在2026年达到8%[6] - 2026年预计现金净变动为310百万元[6] - 2026年预计企业自由现金流为712百万元[6] - 2026年预计权益自由现金流为580百万元[6] - 2026年预计P/E为9.9[6] - 2026年预计P/B为0.8[6] - 2026年预计EV/EBITDA为11.8[6]

业绩总结 - 公司发布2024年一季度报告，营收达18.3亿元，同比增长23.5%[1] - 归母净利润为0.80亿元，扣非归母净亏损750万元[1] - 预计公司24年主营业务将逐步转盈[2] - 下游国际品牌客户订单回暖，产能利用率回升[2] - 有望实现困境反转[2] - 公司通过调整销售策略促进产能利用率回升[3] - 棉价压力缓解，毛利率有望持续回升[3] 公司信息 - 公司具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[9] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[10] 投资评级 - 投资评级标准：买入、增持、中性、减持[11] - 行业投资评级标准：看好、中性、看淡[12] - 不同证券研究机构采用不同评级术语，投资者应综合考虑多方观点[13] 报告提醒 - 报告采用沪深300指数作为基准指数[14] - 报告提醒客户短信提示、电话推荐仅为研究观点沟通，以完整报告为准[15] - 公司不保证信息准确性和完整性，报告仅供参考，不构成买卖邀请[16] - 客户应自主作出投资决策，公司不与客户分享投资收益或分担损失[17] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制或使用[18]

财务数据 - 公司2024Q1营收为18.34亿元，同比增长23.45%[1] - 公司2024Q1归母净利润为0.80亿元，同比下降4.51%[1] - 公司2024Q1毛利率为5.89%，环比2023Q4提升3.11个百分点[1] - 预计公司2024-2026年每股收益分别为0.37/0.63/0.69元[1] 业务展望 - 公司计划投入越南百隆39万锭纱线扩产项目[1] - 百隆东方2026年预计营业收入增长5.8%至9752百万元，营业利润增长9.6%至1211百万元[2] - 百隆东方2026年预计ROE为10.3%，ROIC为7.2%[2] 投资评级 - 广发证券对百隆东方给予买入评级，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[4] - 广发证券对百隆东方给予买入评级，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[5] 免责声明 - 报告提到研究人员的报酬标准取决于研究质量、客户评价和工作量等因素[12] - 广发证券提醒报告内容仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价，客户应独立判断[15]

营业收入及利润 - 2024年第一季度营业收入为1,834,155,668.58元，同比增长23.45%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为80,326,874.88元，同比下降4.51%[4] - 营业收入增长主要是因为本期销售数量同比增加所致[7] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润下降主要是因为主营业务利润同比减少所致[7] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为283,252,627.84元[4] - 经营活动产生的现金流量净额为2.83亿元，较去年同期有所增加，为-1.81亿元[18] - 投资活动产生的现金流量净额为0.68亿元，较去年同期有所增加，为0.05亿元[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为0.74亿元，较去年同期有所增加，为0.24亿元[18] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为330,583,460.04，同比增长[19] - 2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为2,868,202,831.56，同比增长[19] 资产及股东情况 - 非经常性损益项目中，非流动性资产处置损益为111,226,693.13元，政府补助为3,781,612.73元[5] - 公司报告期末总资产为16,321,300,347.97元，较上年度末增长1.47%[5] - 公司在2024年第一季度报告中显示，流动资产总额为8,547,978,247.88元，较上一期有所增长[12] - 公司在同一季度报告中披露，非流动资产合计为7,773,322,100.09元，略低于上一期[13] - 公司在财务报表中显示，流动负债合计为5,052,146,935.86元，较上一期有所增加[14] - 前10名股东中，新国投资发展有限公司持股数量最多，为445,799,814股，持股比例为29.72%[8] - 前10名股东中，杨卫新持股数量为273,852,704股，持股比例为18.26%[8] - 前10名股东中，三牛有限公司持股数量为186,000,372股，持股比例为12.40%[8] 财务表现 - 公司2024年第一季度营业总收入为18.34亿元，较去年同期增长23.36%[15] - 2024年第一季度营业总成本为18.83亿元，较去年同期增长30.03%[15] - 营业利润为11.73亿元，较去年同期增长39.68%[16] - 净利润为8.03亿元，较去年同期略有下降，为-4.81%[16] - 综合收益总额为-1.4亿元，较去年同期有所改善，为-43.26%[17] - 基本每股收益为0.05元，稀释每股收益为0.05元[17]

财务表现 - 公司2023年度营业收入为691,388,269.68元，较上年同期下降1.08%[11] - 公司2023年度净利润为504,043,563.74元，较上年同期下降67.75%[11] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为808,845,090.15元，较上年同期增长228.62%[11] - 公司2023年度销售纱线21.66万吨，实现营业收入69.14亿元，净利润5.04亿元[36] - 营业收入同比下降1.08%，主要系销售订单增加而销售价格下降综合影响所致[37] - 营业成本同比增长23.58%，主要系销售订单增加影响所致[37] - 公司全年实现净利润5.04亿元，同比下降67.75%[30] - 公司销售毛利率同比下滑18.53个百分点至7.47%[30] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长228.62%，主要系经营性采购总额减少所致[38] - 投资活动产生的现金流量净额同比增长83.93%，主要系资本性支出减少所致[39] 主营业务 - 公司主营业务为色纺纱的研发、生产和销售，已形成特有的经营模式[17][18] - 公司销售坯纱实现销售收入33.15亿元[17] - 公司推出了绿色环保产品"NEO-YARN SERIES STARDUST HEATHER"和"ECO-FRIENDLY HEATHER环保色纺纱"[31] - 公司持续改进染色工艺和污水处理工艺，投入热交换设施，回收废水预热，达到节水、省电、减排的效果[31] - 公司越南工厂全年产能利用率不足，销售价格承压，成本高企，全年营业收入为53.05亿元，同比上升11.90%[31] 产品和技术 - 公司主要产品为色纺纱，不断进行技术改造升级，塑造优质产品，实现公司价值与社会价值最大化[35] - 公司始终秉承“技术创新是不可复制的核心竞争力”的理念，不断推出符合市场流行趋势的新产品[34] - 公司专注于中高端色纺纱产品的开发，推出了纺牛仔纱、荧光竹节纱、MS纱和段彩系列纱线，与陶氏化学合作开发Eco FRESH Yarn 系列产品[57] - 公司持续创新研发投入，引领行业创新发展，并以市场需求为导向，调整并丰富产品线，进一步开拓销售市场[58][59] 环保和社会责任 - 公司建立了完善的环境风险应急机制，制定了《突发环境污染事件综合应急预案》[136] - 公司配备了先进的测试仪器，对排放废水的各项指标进行自动采集取样并自动检测[137] - 公司采取了减碳措施，计划于2025年完成全部替代生物质燃料替代煤燃料[139] - 公司在社会责任方面进行了捐赠和公益项目，总投入为13.89万元[142] 公司治理 - 公司董事会各专门委员会共召开会议9次，审议议案20项，对公司重大事项进行专业论证[72] - 公司通过制度建设和学习培训强化对企业财务以及高层管理人员的合法合规性进行监督[72] - 公司在上海证券交易所网站发布临时公告37份，定期报告4份，保护投资者合法权益[73] - 公司通过上海证券交易所信息公司平台组织了年报及半年报的业绩说明会，与投资者进行互动交流[74] - 公司顺利完成第二次股权激励股票期权行权，共有158名激励对象完成行权[75] - 公司在2023年4月和8月分别发布了关于上市公司独立董事制度改革的意见和管理办法[76][77] - 公司于2023年12月31日完成了内部控制有效性评价，保持了有效的财务报告内部控制[79]

错误更正 - 李鑫先生和张奎先生的持股数及变动情况数据出现错误，现已进行更正[2] 信息披露质量提升 - 公司将加强信息披露文件的审核力度，不断提高信息披露质量[3] 年度报告披露 - 百隆东方股份有限公司于2024年4月16日披露了《百隆东方2023年年度报告》[1]