（记者 王瀚黎） 每经头条（nbdtoutiao）——从极寒测试到万套装车！半固态电池今年有望搭载多款新车：各大厂商摩 拳擦掌，动力电池技术迎来迭代年 每经AI快讯，沪电股份发布公告称，2026年1月28日10:40-11:40，沪电股份接受兴业证券调研，公司李 明贵、钱元君参与接待，并回答了投资者提出的问题。 ...

供给端方面，2025 年下半年失业率从 4.1% 升至 4.4%，主因劳动力供给增加而非裁员。劳动参与率回升主要来自青少年和移民，青少年受旅游文娱等行业 短期招聘需求拉动流入市场，可持续性较弱；移民劳动力则止跌企稳，2025 年 7 月后外国出生劳动力回流，推升失业率。2026 年，特朗普政府移民执法重 点为控制流入量，境内驱逐规模有限，移民流入减少空间收窄，预计移民对劳动力供给的拖累减弱，对失业率的下拉力趋弱。 需求端仍面临降温压力。企业层面，贸易战下关税成本由企业吸收，盈利承压促使企业压缩人力成本，偏好低薪者、增加兼职岗位、用 AI 替代部分人工， 裁员虽稳步上升但整体克制，就业加速恶化风险可控。政府层面，需求降温滞后于私营部门，2026 年上半年联邦与州政府资金偏紧，限制人员扩招，且岁 末年初失业呈季节性上升。求职者层面，就业流动性下降，主动辞职率、工作机会信心、offer 获取数量均下滑，跳槽难度增加。 2026 年 1 月 21 日兴业证券发布的宏观经济研究报告，围绕美国就业市场变化及宽松交易机会展开深入分析。 货币政策方面，若就业进一步走弱且通胀可控，美联储或提高就业风险权重，重启宽松交易窗口。节 ...

从资金流向上来看，当日证券板块主力资金净流出23.91亿元，游资资金净流入9.79亿元，散户资金净流 入14.12亿元。证券板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601696 | 中银证券 | 13.76 | -2.96% | 74.82万 | 10.28亿 | | 601377 | 兴业证券 | 6.93 | -2.26% | 155.38万 | 10.86亿 | | 601108 | 财通证券 | 9.26 | -2.11% | 122.41万 | 11.35 Z | | 600864 | 哈投股份 | 6.56 | -1.80% | 37.05万 | 2.43亿 | | 601688 | 华泰证券 | 22.84 | -1.76% | 86.61万 | 19.92 乙 | | 300059 | 东方财富 | 22.90 | -1.76% | 316.48万 | 72.62亿 | | 000686 | 东北让券 | 9.09 | -1.62% | 50.1 ...

固态断路器(SSCB)是一种基于功率半导体器件的保护装置。主控开关元件选型包括半控型(如SCR)或全 控型(如IGBT、MOSFET、IGCT等)电力电子器件，搭配控制电路和缓冲吸能电路等完成电流快速开断 功能。 断路器是指能够关合、承载和开断正常回路条件下的电流并能关合、在规定的时间内承载和开断异常回 路条件下的电流的开关装置。断路器按其使用范围分为高压断路器与低压断路器，一般将3kV以上的称 为高压电器。断路器可用来分配电能，不频繁地启动异步电动机，对电源线路及电动机等实行保护，当 它们发生过载或短路等故障时能自动切断电路，而在分断故障电流后不需要变更零部件。 断路器市场未来将迎来广阔的发展空间 随着全球数字化转型加速，数据中心建设需求持续增长，作为核心电力设备的断路器市场规模将显著扩 大。同时智算中心对断路器技术要求的全面提升，随着10kV直降750V直流架构普及，断路器需耐受 750V及以上额定工作电压，同时GPU服务器等非线性负载故障电流上升速率提升，对断路器动作时间 要求更快。 智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，随着AI技术的迅猛发展，IDC正加速向AIDC转型升级，以 适应日益增长的AI计 ...

文章核心观点 - 全球电解铝行业正进入供需紧平衡的紧缺周期 铝价中枢有望抬升 中国电解铝企业凭借全球竞争力 正将行业红利转化为股东回报 板块面临价值重估 [1][4] 供应分析 - 国内电解铝产能逼近4543万吨天花板上限 2026年预计是产能增长的最后一年 计划新增产能近60万吨 [1] - 美国电力系统储备裕度持续下降 铝企面临与AI数据中心争夺用电的压力 导致减产波及产能约80万吨 并可能成为长期干扰项 [1] - 海外设备老旧、利润薄、复产困难 即便在政策支持下 新产能投放也需等到2030年 [1] - 印尼是全球产能增量的主要贡献者 预计2026年形成90万吨新增产量 2027年在百万吨以上 但面临电力供应挑战 落地难度大 [1] 需求分析 - 2023-2025年全球电解铝平均需求增量约180万吨/年 2年复合年增长率(CAGR)为2.5% [1][2] - 预计2026年需求增量150-200万吨 同比增速2.0-2.7% 需求侧存在结构性增量 [1][2] - 新能源汽车用铝需求稳定增长 预计2026年贡献百万吨铝需求增量 [2] - 中国电网年耗铝量在千万吨级别 “十五五”期间国家电网固定资产投资额预计达4万亿元 较“十四五”期间增长40% 美国加大电网投资亦提供用铝支撑 [2] - 储能行业爆发 预计2026年带来57万吨铝需求增量 [2] - 铜铝价格比达到4.2 成本驱动下新能源车、输配电、空调等领域发生“铝代铜” 以空调为例 有望带动每年约30万吨的铝增量需求 [2] 中国电解铝企业竞争力与股东回报 - 中国电解铝企业凭借低廉的电价和稳定的电力供应 在全球具备竞争力且盈利丰厚 [3] - 企业加码一体化产业链布局 上游资源自给率稳步提升 龙头公司业绩稳定性更强 [3] - 行业普遍进入资本开支中枢下移、压降负债阶段 自由现金流持续改善 公司派息意愿高 股东回报能力持续提高 红利属性凸显 [3] 投资观点与财务杠杆 - 铝价每上涨10% 将带来约30%的每股收益(EPS)增厚 [4] - 推荐公司中国宏桥、中国铝业 关注创新实业、南山铝业国际 [4]

公司概况与行业地位 - 兴业证券成立于1991年，并于2010年在主板上市[2] - 公司的经济与金融研究院在2024年及2025年均位列新财富最佳研究团队第3名[2] - 公司的计算机研究团队自2015年以来连续11年上榜新财富最佳分析师，2024年及2025年均为第2名[2] 团队与工作文化 - 计算机研究团队的首席分析师从业经验达15年，在公司的服务年限为11年[2] - 团队内部氛围融洽，团结奋进[2] - 公司期待应聘者具有为理想而拼搏的精神，以及善于分享的性格特质[3] 核心工作职责 - 日常工作主要包括撰写证券研究报告、客户路演、产业及上市公司调研[2] - 工作职责还包括线上线下会议的组织[2] - 工作以创佣和创誉为核心业务导向，考核机制清晰透明[2] 人才招聘要求 - 社会招聘要求研究生及以上学历，拥有ICT知识储备和1年以上工作经验[2] - 工作地点可选择北京、上海或深圳[2] - 应届生招聘面向攻读硕士及以上学位的应届毕业生[3] - 对应届实习生的要求是每周能保证3天以上实习时间，表现优异者有留用机会[3]

市场表现 - 1月26日证券板块整体上涨0.65%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.09%，深证成指下跌0.85% [1] - 财通证券领涨板块，涨幅为4.30%，收盘价9.46元，成交额20.76亿元 [1] - 兴业证券涨幅3.20%，华泰证券涨幅2.24%，华安证券涨幅2.18%，招商证券涨幅1.91%，广发证券涨幅1.79%，中信证券涨幅1.08% [1] - 部分个股下跌，华林证券跌幅最大为-1.46%，锦龙股份下跌-1.31%，湘财股份下跌-0.94% [2] 资金流向 - 当日证券板块整体获得主力资金净流入41.04亿元，但游资资金净流出12.23亿元，散户资金净流出28.81亿元 [2] - 中信证券获得主力资金净流入8.75亿元，净占比11.79%，但同时遭遇游资净流出8.77亿元 [3] - 兴业证券主力资金净流入4.28亿元，净占比18.43% [3] - 招商证券主力资金净流入3.07亿元，净占比19.11% [3] - 国泰君安主力资金净流入2.74亿元，净占比8.69% [3] - 东方财富主力资金净流入1.97亿元，净占比1.98% [3] - 中金公司主力资金净流入1.77亿元，净占比16.56% [3] - 领涨股财通证券主力资金净流入1.59亿元，净占比7.66% [3]

润阳科技的控股股东为张镤，实际控制人为张镤和公司董事长杨庆锋，且两人为夫妻关系。董事童 晓玲女士与公司董事、总经理王光海为夫妻关系。 润阳科技于2020年12月25日在深交所创业板上市，本次发行数量为2,500万股，占发行后总股本的 25.00%。本次发行全部为新股，无老股转让，本次发行价格为26.93元/股，保荐机构（主承销商）为兴 业证券股份有限公司，保荐代表人为李俊、施娟。 润阳科技首次公开发行的募集资金总额为人民币67,325.00万元，募集资金净额为61,201.98万元，公 司2020年12月21日披露招股书显示，公司募集资金计划用于年增产1,600万平方米IXPE自动化技改项 目、年产10,000万平方米IXPE扩产项目、研发中心建设项目、智能仓储中心建设项目、补充营运资金项 目。 润阳科技首次公开发行的发行费用总额为6,123.02万元（发行费用均为不含增值税金额），其中， 保荐承销费用为3,905.19万元。 (责任编辑：关婧) 中国经济网北京1月26日讯 润阳科技(300920.SZ)1月23日晚间发布关于公司董事及特定股东减持股 份计划的预披露公告。 公司于近日收到公司董事童晓玲以及特定 ...

市场整体表现 - 上午A股三大指数高开低走，沪指午间收报4141.01点，微涨0.12%，深证成指跌0.74%，创业板指跌0.86% [1] - 市场呈现普跌格局，全市场共有3756只个股下跌，1606只个股上涨，50只个股涨停 [2] - 沪深两市半日成交额达2.24万亿元，较上个交易日放量3478亿元 [2] 贵金属板块 - 贵金属概念板块大幅高开高走，成为市场领涨板块 [2][3] - 现货黄金价格首次突破5000美元/盎司，涨超1%，现货白银再创新高，涨超5% [5] - 高盛将2026年12月黄金价格预测上调至5400美元/盎司，此前预测值为4900美元/盎司 [5] - 多只个股涨停，包括湖南黄金、金徽股份、招金黄金、盛达资源、恒邦股份、四川黄金，晓程科技涨超16% [3][5] 石油石化板块 - 石油板块再次拉升，“三桶油”涨幅明显，中国石油、中国海油、中国石化涨幅均超4% [6][7] - 和顺石油涨停，洲际油气、广汇能源、泰山石油等跟涨 [6][7] - 消息面上，国际油价上周五大涨，WTI原油、ICE布油均涨超3%，地缘政治紧张局势升温 [7] 大金融板块 - 大金融板块震荡上扬，证券、保险、银行股均走高 [8] - 证券股中，财通证券、兴业证券涨超4%，华泰证券、广发证券、华安证券等上涨 [9][10] - 保险股全线飘红，新华保险涨超4%，中国太保、中国人寿涨超3% [10][11] - 银行股中，宁波银行涨近5%，杭州银行、农业银行、中国银行、招商银行等涨超1% [11][12] 白酒板块 - 白酒板块震荡下挫，跌超1% [13] - 洋河股份领跌，跌幅超8%，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒等纷纷下跌 [13][14] - 消息面上，洋河股份发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润同比下降62.18%—68.30%，预计2025年第四季度亏损14.51亿元—18.59亿元 [14]

市场表现与板块动态 - 1月26日午盘，上证指数涨0.12%，创业板指跌0.86% [1] - 盘面上，黄金股、油气、基本金属领涨，保险、券商板块涨幅靠前，金融科技、AI应用概念回调 [1] - 证券ETF华夏(515010)午间收盘上涨1.31%，其持仓股财通证券、兴业证券均涨超4%，华泰证券、广发证券、华安证券等个股跟涨 [1] - 金融科技ETF华夏(516100)午间收盘跌2.17% [1] 行业监管新规 - 1月23日，证监会与基金业协会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》及《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》，自3月1日起施行 [1] - 新规旨在解决基准模糊、风格漂移等行业痛点，构建覆盖表征、约束、考核、监督的全流程管控体系，强制基准与产品策略匹配 [1] - 新规将业绩比较基准与基金经理薪酬挂钩，同时规范基金评价评奖机制 [1] - 分析指出，新规有望推动公募行业从“规模导向”转向“能力导向”，促进长期价值投资生态形成，并有望进一步吸引增量资金入市 [1] 产品费率变动 - 自1月22日起，金融科技ETF华夏(516100)宣布降费，降费后其管理费率与证券ETF华夏均为0.15%，托管费率为0.05% [1] - 降费后，该费率在可比基金中为最低 [1] 证券板块估值与指数构成 - 证券ETF华夏跟踪的中证全指证券公司指数最新市盈率（PE-TTM）为17.15倍，处于近1年6.05%的分位，即估值低于近1年93.95%以上的时间，处于历史低位 [2] - 截至2025年12月31日，中证全指证券公司指数(399975)前十大权重股合计占比61.15% [2] - 前十大权重股分别为东方财富(权重14.12%)、中信证券(13.50%)、国泰海通(11.19%)、华泰证券(6.64%)、广发证券(3.13%)、招商证券(2.98%)、东方证券(2.75%)、兴业证券(2.47%)、申万宏源(2.29%)、中金公司(1.97%) [2][3] - 1月26日，前十大权重股中，兴业证券涨4.22%，华泰证券涨2.42%，广发证券涨1.97%，招商证券涨1.73%，中信证券涨1.66%，国泰海通涨1.31%，东方证券涨1.05%，申万宏源涨0.78%，东方财富涨0.43%，中金公司涨0.34% [3]