股东会召开时间 - 年度股东会每年召开一次，应于每个会计年度结束后的六个月内举行[4] - 出现特定情形时，临时股东会应在两个月内召开[4] 股东会召集相关 - 单独或合计持有公司百分之十以上股份的股东可请求召开临时股东会[4][9][10] - 董事会收到提议或请求后，应在十日内给出书面反馈意见[8][9][10] - 董事会同意召开临时股东会，应在作出决议后的五日内发出通知[8][10] 临时提案相关 - 单独或者合计持有公司百分之一以上股份的股东，可在股东会召开十日前提出临时提案[14] - 召集人收到提案后，应在两日内发出股东会补充通知[14] 通知时间 - 年度股东会应在召开二十日前通知股东，临时股东会应在召开十五日前通知[14] 股权登记与投票时间 - 股权登记日与会议日期间隔不多于七个工作日，且不得变更[16] - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[18] 会议发言与投票规则 - 登记发言的股东人数一般以十人为限，每次发言原则上不超过2分钟[23] - 公司单一股东及其一致行动人拥有权益的股份比例在30%以上等情况，选举董事应采用累积投票制[26] - 股东买入超规定比例部分的股份，36个月内不得行使表决权[26] - 持有1%以上有表决权股份的股东等可公开征集股东投票权[26] - 同一表决权重复表决以第一次投票结果为准[27] - 未填等表决票视为弃权[29] - 股东会会议现场结束时间不得早于网络或其他方式[29] 决议执行与权益保护 - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司应在会后两个月内实施[31] - 公司回购普通股决议需经出席会议股东所持表决权的2/3以上通过[32] - 控股股东和实控人不得限制中小投资者投票权，不得损害公司和中小投资者权益[35] - 股东会召集程序、表决方式违法或决议内容违反章程，股东可60日内请求法院撤销[35] - 董事会等对股东会相关事项有争议应及时起诉，判决前执行决议[35] - 公司等应履行职责，执行股东会决议确保公司运作[35] - 法院判决后公司应按规定披露信息并配合执行[35] 规则相关 - 本规则由董事会制订修订，经股东会审议通过生效[37] - 规则未尽事宜或抵触时依相关规定执行[37] - 规则所称公告等指在规定媒体和网站公布信息[37] - 规则中“以上”等含本数，“过”等不含本数[37] - 本规则由董事会负责解释[38] 会议记录 - 会议记录保存期限不少于十年[31]

董事会会议召开 - 董事会每年至少召开两次例会，由董事长召集[7] - 董事长收到提案后十日内召集并主持会议[11] - 例会和临时会议分别提前十日和三日通知，紧急情况可免[11] 会议出席与表决 - 会议需过半数董事出席方可举行[15] - 一名董事不得超两托，不得托已两托董事[19] - 所议事项须全体董事过半数同意通过[23] - 无关联关系董事不足三人不表决，交股东会[25] 提案审议与表决 - 提案未通过，条件未变一月内不再审议[25] - 二分之一以上与会董事认为不明暂缓表决[26] 会议记录与公告 - 会议应记录，出席人员签名[27] - 秘书可安排制作纪要和决议记录[28] - 与会董事签字确认记录和决议[29] - 决议公告由办公室按上交所要求办理[30] 决议执行与授权 - 董事长督促落实决议并通报情况[31] - 董事会可授权董事长闭会期间行使部分职权[32] 规则相关 - 规则由董事会制订修订，股东会审议通过生效[31] - 规则未尽或抵触依相关规定执行[31] - 规则由董事会负责解释[32] - 会议档案保存期限为十五年[33]

人事变动 - 兴业证券董事长杨华辉因任职年龄原因于2025年6月22日申请辞职[2][3] - 杨华辉辞任后不在公司及控股子公司任职[2] - 杨华辉自2017年起担任公司党委书记、董事长职务[5] 其他情况 - 杨华辉确认无未履行完毕公开承诺，辞职未致董事会低于法定人数[2][4] - 公司对杨华辉贡献表示敬意和感谢[5]

会议信息 - 2025年6月23日在福建福州召开年度股东大会[2] - 1224人出席，持有表决权股份3142710976股，占比36.3908%[2] 议案表决 - 多项议案同意票数比例超99%，如2024年度董事会、监事会报告等[5][6][9][10] - A股股东、不同持股比例及市值股东对议案表决情况[12] - 本次股东大会19项议案均获通过[14]

会议信息 - 兴业证券2024年年度股东大会于2025年6月23日召开[1] - 6月3日发召开通知，6月14日发增加临时提案公告[3][4] 参会情况 - 1224名股东及代理人参会，持3142710976股，占比36.3908%[6] 投票情况 - 现场与网络结合投票，各有时间安排[5] 议案情况 - 审议通过19项议案，部分为特别决议[11][13] - 部分议案对中小投资者单独计票，议案4关联股东回避[13]

会议情况 - 兴业证券第六届董事会第三十二次会议于2025年6月23日在福州召开[1] - 9名董事全体参会，全体高管列席[1] 人事选举 - 董事会同意选举苏军良为第六届董事会董事长[1] - 董事会同意苏军良任战略与ESG委员会委员及召集人[2] 人员信息 - 苏军良1972年11月生，硕士，正高级经济师[5] - 曾在兴业银行多地分行任职，现任公司党委书记等职[5]

兴业证券(601377.SH)公告称，公司第六届董事会第三十二次会议于2025年6月23日召开，会议选举苏军 良担任公司第六届董事会董事长，任期至新一届董事会选举产生之日止。同时，苏军良还被选举为公司 第六届董事会战略与ESG委员会委员及召集人、风险控制委员会委员及召集人、薪酬与考核委员会委 员。 ...

本次债券概况 - 福蓉科技于2023年7月18日向不特定对象发行640万张可转换公司债券，发行总额6.4亿元，债券简称"福蓉转债"，代码113672，期限6年（2023年7月18日至2029年7月17日）[2] - 票面利率采用阶梯式设计：第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%，每年付息一次[2] - 初始转股价格为12.25元/股，转股期自2024年1月24日起至债券到期日止[4] - 设有赎回条款（连续30个交易日中15日收盘价≥转股价130%时可赎回）和回售条款（最后两年连续30日收盘价≤转股价70%时可回售）[8][9] 募集资金使用 - 募集资金净额6.32亿元，原计划用于"年产6万吨消费电子铝型材及精深加工项目"和"年产10万吨再生铝及圆铸锭项目"[12] - 2024年1月经董事会决议将部分消费电子产能（2万吨）变更为新能源铝型材产能（3万吨），调整后项目为"年产4万吨消费电子和3万吨新能源铝型材及精深加工项目"[14] - 截至2024年底累计投入6.33亿元，募集资金专户已销户，其中新能源项目因行业需求疲软未达预期效益[19][20] 经营与财务状况 - 2024年营业收入23.96亿元（同比+25.51%），归母净利润1.6亿元（同比-42.65%），扣非净利润1.21亿元（同比-50.50%）[16] - 主要财务指标：资产负债率35.85%（2023年39.83%），流动比率2.38，速动比率1.79，偿债能力保持稳定[25] - 信用评级维持AA级，展望稳定[26] 重大事项 - 2024年两次触发赎回条款但均未行使赎回权（2024年3月28日、11月11日触发）[28][29] - 因AI功能表述不准确收到四川证监局警示函和上交所监管警示[29] - 2024年5月募投项目结项，转股价格因权益分派两次调整至8.17元/股[31] - 2024年10月更换审计机构为希格玛会计师事务所[32]

研究框架 - 乘用车销量受长中短周期叠加影响 长期看需求结构和经济环境 目前中国汽车千人保有量仍有提升空间 换购需求占比过半 [1] - 中期政策周期显著拉动销量 2009年以来3次整车周期均带动销量增长 政策退出后10-20个月透支影响消除 新车周期决定车企销量 细分市场扩容+产品卡位是关键 [1] - 短期库存周期影响减弱 直营体系占比提升降低季节性波动影响 政策周期和事件冲击仍存 [1] 板块行情特征 - 汽车板块贝塔跟随销量景气度变化 2010年以来9次显著行情中6次由销量预期提升驱动 3次为新能源/辅助驾驶/机器人/AI结构性行情 [2] - 行情终结信号为销量景气度下降 非销量驱动的结构性行情占比33% [2] 个股表现规律 - 个股超额收益主要来自新车周期放量预期 长城/比亚迪/吉利历史超额收益均源于SUV/PHEV需求与产品周期共振 [3] - 新势力车企在盈利转正前股价锚定特斯拉或行业指数 理想/赛力斯盈利稳定后市值围绕20倍PE波动 [3] 行业现状 - 2025年乘用车总量无忧 当前库存健康 PHEV渗透率仍处上升通道 智能车市场处于早期阶段 [4] - PHEV市场格局分化 比亚迪插混轿车市占率71% 插混SUV因理想/赛力斯参与格局分散 [4] - 当前价格战本质为龙头扩份额 销量增长可对冲盈利压力 不同于2018年去库存式降价 [4] 重点标的 - 吉利汽车GEA架构持续拓展 星愿车型有望2025年成为微型车Top1 L6EM-i等车型抢占20万元以下燃油车份额 [5] - 20万元以上市场通过极氪/沃尔沃突破 同时整合极氪与领克实现管理降本 [5] - PHEV强势车企包括吉利/比亚迪/长城/赛力斯/小鹏 产品周期决定竞争优势 [4][5]

券商科创债发行爆发式增长 - 今年以来券商科创债发行迎来爆发式增长，自5月7日以来已有30家券商完成发行或获批科创债，总规模突破千亿元 [1] - 券商发行科创债热情高涨，既是响应政策号召，更是应对转型压力、谋求业务突破的战略布局 [1] - 科创债拓宽券商资本中介角色的边界，有望带来新的业务增量 [1] 券商科创债市场表现 - 6月份以来券商科创债密集获批，中信证券、国泰海通、华泰证券获批发行规模均超过百亿元 [3] - 券商科创债认购热度较高，东方证券首期科技创新债券认购倍数高达8.17倍，银河证券发行的科创债认购倍数达7.02倍 [3] - 券商发行科创债的特点包括资金运用灵活、市场认可度高、发行成本低等 [3] 券商科创债资金运用 - 券商发行的科创债资金可精准对接科创企业股权投资、产业孵化等多元化需求 [4] - 部分券商明确将资金用于对特定科创企业的直接股权投资，助力企业在研发关键期获得充足资金 [4] - 券商通过"承销+投资+交易+做市+研究"全链条服务生态，降低科创企业的综合融资成本与时间成本 [5] 券商科创债业务优势 - 券商依托全牌照业务体系，能为科创企业提供全周期资金支持，形成"股、债、基"综合金融服务 [5] - 在科创债承销领域表现突出的投行通常具备专业声誉良好、创新能力强、客户资源广泛、协同能力高效等特质 [5] - 券商或成为科创债市场扩容中的关键受益主体，其多元化业务能力与资本市场专业性将在科技金融融合中发挥重要作用 [5] 科创债投资者结构 - 目前科创债认购端以银行、基金与理财子公司为购买主力，还有部分保险资金 [7] - 科创债ETF为个人投资者提供了参与机会 [7] - 公募基金通过设立科创债ETF，拓宽科创债市场资金吸纳渠道 [7] 科创债利率与期限 - 5月以来科创债利率显著低于同期限的普通信用债 [7] - 目前科创债期限一般以3年期为主，部分募投涉及的股权项目退出周期较长，可能存在期限错配 [7]