报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 从中期增长角度看本轮游戏行情有持续性，游戏投资有中期四大逻辑，包括需求端的新市场和新玩法、部分公司能力提升、品类差异化竞争、工业程度提升实现螺旋式上升 [2] - 恺英投资企业AI陪伴产品测试超预期，国内AI应用进入商业化兑现期 [2] - 潮玩、音乐、演唱会等高景气悦己消费核心标的值得持续推荐 [2] - 分众传媒合作支付宝碰一碰，有望带来媒体网络价值重估，收购新潮传媒预计对成本端有积极影响 [2] 各部分总结 游戏行业 - 推荐新品验证中期增长驱动的巨人网络、世纪华通、吉比特、心动公司等；储备新品未上线但赔率突出的三七互娱、恺英网络、哔哩哔哩等；以及神州泰岳、完美世界等其他公司 [2] - 展示了腾讯控股、网易、神州泰岳等多家游戏公司的估值表，包含总市值、营业收入、归母净利润、PE等数据及同比变化 [4] AI应用领域 - 从商业化进展角度推荐AI创意生成的快手、美图；AI广告方面的腾讯和哔哩哔哩；AI陪伴的恺英网络、上海电影；AI电商的焦点科技；AI教育的新东方、视源股份、豆神教育等 [2] 悦己消费领域 - 推荐泡泡玛特关注相关IP热度接力；网易云音乐受益于付费用户高增；阿里影业更名大麦娱乐，演唱会票务和IP衍生品业务有增长；布鲁可关注下半年市场拓展 [2] 广告行业 - 分众传媒合作支付宝碰一碰，拟收购新潮传媒，预计对成本端有积极影响 [2]

股东大会召集与召开程序 - 公司2024年年度股东大会于2025年6月26日在上海市漕溪北路595号C座H1会议室召开，现场会议时间为交易时间段9:15-9:25，投票时间为9:15-15:00 [3][4] - 股东大会召集程序符合《证券法》《公司法》《股东会规则》及《公司章程》，董事会于2025年6月6日通过决议并公告，会议时间、地点、议案与公告内容一致 [3][4] - 现场会议由董事长王隽主持，采用记名投票方式表决，网络投票通过上证所信息网络有限公司系统进行 [4][6] 出席人员与股权结构 - 现场出席股东及代理人共6人，代表有表决权股份316,459,507股，占总股本70.6068%；网络投票股东232人，代表股份31,798,815股，占比7.0948% [4][5] - 中小投资者合计237人，代表股份38,029,005股，占总股本8.4868% [5] - 公司董事、监事、高级管理人员及律师列席会议，召集人董事会资格合法有效 [5] 议案表决结果 - 全部议案通过率超99.98%，反对票占比均低于0.01%，弃权票占比0.0098%-0.0104% [6][7][8][9][10][11][12] - 中小投资者对各项议案支持率均达99.81%以上，最高反对比例0.0939% [9][10][11][12] - 特别决议事项《关于修订<公司章程>的议案》获出席股东2/3以上通过 [12][13] 法律意见结论 - 股东大会程序及结果符合《公司法》《证券法》《股东会规则》及《公司章程》，出席人员资格与召集人资格合法有效 [13] - 表决程序采用现场记名投票与网络投票结合，计票由股东代表、监事及律师共同监督，结果合法有效 [6][13]

股东大会信息 - 2025年6月26日在上海徐汇区召开股东大会[2] - 238人出席，持有表决权股份348,258,322股，占比77.7015%[2] 议案表决情况 - 多项议案同意票数占比超99.98%[3][5][8] - 《关于预计2025年度日常关联交易限额的议案》同意票数占比99.8379%[6] 公告发布 - 公司董事会于2025年6月27日发布公告[12]

股东大会概况 - 公司于2025年6月26日召开2024年年度股东大会[1] - 现场出席6人，代表316,459,507股，占70.6068%[7] - 网络投票232名，代表31,798,815股，占7.0948%[7] - 中小投资者237人，代表38,030,005股，占8.4851%[7] - 出席共238人，代表348,258,322股，占77.7015%[8] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意348,194,102股，占99.9815%[12] - 《2024年度监事会工作报告》同意348,194,102股，占99.9815%[13] - 《2024年度财务决算报告》同意348,193,002股，占99.9812%[14] - 《2024年年度报告》及摘要同意348,195,502股，占99.9819%[15] - 《2024年度利润分配方案及2025年中期现金分红事项》同意348,188,902股，占99.9800%[15] - 《续聘2025年度审计机构》同意348,194,202股，占99.9815%[17] - 《预计2025年度日常关联交易限额》同意37,968,385股，占99.8379%[19] - 《审议董事薪酬》同意348,195,102股，占99.9818%[20] - 《审议监事薪酬》同意348,193,702股，占99.9814%[21] - 《提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票》同意348,197,522股，占99.9825%[22] 中小投资者表决 - 中小投资者表决《2024年度利润分配方案及2025年中期现金分红事项》同意37,960,585股，占99.8174%[16] 其他 - 本次股东大会召集、召开、表决程序及结果合法有效[25]

股东大会安排 - 现场会议时间定于2025年6月26日14:00 网络投票通过上海证券交易所系统进行 时间段为9:15-15:00 [5] - 会议地点位于上海市徐汇区漕溪北路595号C座H1会议室 [5] - 股东需提前10分钟签到并出示证券账户卡等证件 迟到者将失去现场表决权 [1][3] 利润分配方案 - 2024年度不进行利润分配 不实施公积金转增股本 母公司报表未分配利润为4.58亿元 [8] - 2024年前三季度已实施现金分红4302.72万元 占同期净利润47.78% [10] - 2025年中期拟现金分红比例不低于当期净利润40%且不超过净利润 [10] 审计机构续聘 - 拟续聘立信会计师事务所 2024年审计费用180万元 [12] - 立信2024年业务收入50.01亿元 其中证券业务收入17.65亿元 [12] - 审计团队近三年未受处罚 项目合伙人杜志强从业经验超25年 [14] 关联交易情况 - 2024年实际发生关联交易4.36亿元 较预计6.8亿元下降35.9% [15][16] - 2025年预计关联交易6.56亿元 主要涉及电影宣发及IP授权业务 [18][19] - 主要关联方包括上影集团、华夏电影等 交易定价参照市场价格 [32] 融资授权议案 - 拟授权董事会以简易程序定向增发 融资额不超过3亿元或净资产20% [34] - 发行对象不超过35名 锁定期6-18个月 定价基准日为发行期首日 [35][36] - 募集资金用途需符合监管规定 不得用于财务性投资 [37]

业绩数据 - 2024年度归属于母公司股东的净利润为90,047,145.86元，母公司报表期末未分配利润为458,213,347.64元[23] - 2024年度现金分红总额为43,027,200.00元，上年度为51,094,800.00元[23] - 最近三个会计年度累计现金分红总额为94,122,000.00元[23] - 2024年度前三季度现金分红占2024年度归属于母公司股东净利润的47.78%[25] - 2025年中期预计现金分红金额不低于相应期间归属于上市公司股东净利润的40%，且不超过净利润[27] - 2024年公司实现营业收入69,037.33万元，同比下降13.19%[84] - 2024年公司实现归属于上市公司股东的净利润9,004.71万元，同比下降29.08%[84] - 截至2024年末，公司总资产为270,837.39万元，较上年度末下降8.84%[84] - 截至2024年末，归属于上市公司股东的净资产为163,890.36万元，较上年度末下降0.57%[85] - 2024年基本每股收益0.20元／股，较上年减少28.57%[121] - 2024年销售费用3,478.61万元，较上年增长51.91%[123] - 2024年经营活动产生的现金流量净额6,983.35万元，较上年减少71.44%[123] - 2024年投资活动产生的现金流量净额 -16,680.53万元，较上年增长40.48%[123] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额 -19,147.56万元，较上年减少87.07%[123] - 公司合计营业收入69,037.33万元，营业成本52,888.98万元，毛利率23.39%，较上年增加0.56个百分点[125] - 电影发行（含版权代理及销售）收入2,040.26万元，比上年同期减少38.04%[125] - 知识产权转授权收入6,618.20万元，比上年同期增加62.74%[125][126] - 存货本期期末数4,093.81万元，较上期期末增加147.25%[133] - 其他非流动金融资产本期期末数21,055.72万元，较上期期末增加15271.46%[133] - 短期借款本期数为0，较上年同期减少100.00%[135] - 长期应付款本期数600.00万元，较上年同期增加100.00%[137] - 少数股东权益本期数18,424.33万元，较上年同期增加31.21%[137] 用户数据 - 截至2024年末，联和院线加盟影院总数为836家，银幕总数为5,354块，累计实现票房33.15亿元，位居全国第3，市占率为7.80%，累计观影人次7,274.94万[86] - 截至2024年末，公司拥有已开业直营影院“SFC上影影城”51家，银幕总数为372块，累计实现票房4.65亿元，市占率为1.09%[86] - 短视频矩阵全网粉丝量达458万，累计播放量超1亿，全年热搜登榜42次[92] 未来展望 - 2025年预计向华夏电影发行有限责任公司支付票房收入分成3500万元，年初至披露日已发生774.73万元，因预计本年全国大盘高于2024年[49] - 2025年预计向上海上影文化物业发展有限公司购买服务1400万元，年初至披露日已发生112.39万元[50] - 2025年公司预计关联交易金额为65,646.00[55] - 公司拟以简易程序向特定对象发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[73] - 本次发行股票募集资金总额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产的20%，发行数量不超过发行前公司股本总数的30%[75] 新产品和新技术研发 - 公司与多家大模型公司合作，布局“AI + 社交”等泛娱乐产品[99] 市场扩张和并购 - 第五届董事会第三次会议于2024年11月22日审议通过《关于收购控股子公司少数股东权益的议案》[1] 其他新策略 - 关联交易按公平、公正、合理原则参照市场价格执行[66] - 关联交易不影响公司独立性，不会导致公司对关联方形成较大依赖[67] - 在公司任职的董事按经营管理职务领薪酬，不领董事津贴[69] - 担任实际工作岗位的监事按公司薪酬标准与绩效考核领薪酬，不额外领监事津贴[71]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年6月25日15:00-16:00通过华泰证券行知和价值在线平台举办2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 [3][4][6] - 会议形式为视频直播和网络互动，投资者可通过指定网址或微信小程序参与 [4][5][6] - 投资者可在2025年6月25日前通过线上渠道提交会前提问，公司将在信息披露允许范围内回应普遍关注的问题 [2][5] 参会人员 - 公司高管团队将出席说明会，包括董事兼总经理戴运、董事兼副总经理李早、副总经理陈庆奕、董事会秘书刘林鹤、财务总监邬鹤萍及独立董事朱振梅 [4] 信息披露与沟通渠道 - 公司已披露《2024年年度报告》和《2025年第一季度报告》，说明会将进一步解读发展战略、"3+1+X"产业矩阵及经营业绩 [3] - 会后投资者可通过华泰证券行知、价值在线或易董app查看说明会内容回顾 [7] 联系方式 - 投资者咨询可联系董事会办公室，电话021-33391188或邮箱ir@sh-sfc.com [7]

业绩说明会信息 - 2025年6月25日15:00 - 16:00举办2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[2][4][5][6][7] - 召开地点为华泰证券行知、价值在线[2][6][9][10] - 召开方式为视频直播和网络互动[2][6] 投资者参与 - 2025年6月25日前可会前提问[2][7] - 当天可通过指定网址或小程序码参与互动[7] 其他 - 2025年4月22日披露《2024年年度报告》《2025年第一季度报告》[4] - 公告于2025年6月19日发布[12]

合资公司成立 - 京东方与上海电影集团联合宣布共同出资成立"上影东方"合资公司 [1] - 合资公司将在上海国际电影节期间正式宣布 [1] 合作领域 - 双方将共同探索沉浸式体验领域的创新应用 [1] - 合作将涉及智慧显示终端等领域的创新 [1] 行业影响 - 此次合作旨在推动电影行业加快数字化发展的脚步 [1] - 合作将促进电影行业在技术应用方面的创新 [1]

电影节盛况 - 第27届上海国际电影节开幕仅三天便创下多项纪录 包括430部影片展映 49部首映 73%满座率 开票首日8小时售出43万张票 其中三成购票用户为外地影迷 [3] - 金爵奖主竞赛单元最佳导演影片门票在开票26秒内售罄 VR创新单元"置身扩影"和跨界单元"影像无限"吸引大量观众 其中平克·弗洛伊德音乐会纪录片四场排片全部售罄 [4] - 上海影城SHO周末30场排片几乎场场满座 工作日售罄率达70% 远高于平时个位数的购票人数 [4] 票房与衍生消费 - 陈可辛导演的《酱园弄·悬案》首映礼票价499-699元 开票即售罄 创下57万元"上海首映"票房纪录 [8] - 衍生消费火热 Manner咖啡5万个限量杯售罄 光明乳业联名款送出800张电影票 文创产品数量翻倍 徽章等周边热销 [9] - 朵云轩等小型影院周末70%场次售罄 工作日达40% [9] 票根经济效应 - 各区推出票根兑换活动 包括游船折扣 景区特权 酒店住宿优惠等 虹口区规划多条影视主题City Walk路线 [11] - 美团发放1500万元美食红包 滴滴提供60元打车权益 星巴克推出免费升杯活动 [11][12] - 携程推出影视取景地巡礼线路 百联等商场推出票根活动 形成消费联动效应 [14] 电影产业与城市发展 - 上海发布电影高质量发展三年计划 提出打造"电影之城" 实施精品工程和创新"电影+"业态 [16] - 2024年上海出品电影占全国国产片票房20% 13部过亿影片占全国25% 《长安三万里》等获12项大奖 [18] - 上海首创"全流程服务体系"助力《好东西》7.21亿元票房 暑期档将上映多部"上海出品"影片 [18] 历史与产业地位 - 上海拥有120年电影史 从中国第一部电影《定军山》到30年代53家影院占全国23% 创造多部票房神话 [17] - 上海电影市场多项数据全国第一 出品《奇迹·笨小孩》等精品力作 上影节从16家展商成长为世界十大电影节之一 [17][18]