公司动态 - 长城汽车巴西工厂落成 巴西总统卢拉及副总统兼工贸部长阿尔克明出席仪式 [1] - 公司获巴西"绿色出行计划"（Mover）首张认证 成为首家获得该认证的汽车制造商 [1] - 工厂总投资额达40亿雷亚尔 初始产能为每年3万辆 目标2026年达5万辆 [1] - 巴西工厂国产化率目标为60% 产品计划销往拉美市场 [1] 行业趋势 - 巴西为全球第七大汽车市场 汽车产量位居全球第八 [1] - 2024年巴西汽车产量达250万辆 同比增长9.7% [1] - 混动和电动汽车产量增长54% 呈现高速发展态势 [1] - 预计到2025年底 将有15个中国汽车品牌在巴西市场销售 [1]

行业投资评级 - 汽车行业投资评级为看好 [2] 核心观点 - 行业进入中报期，重点关注绩优个股投资机会 [4] - 重点关注机器人行业进展，相关零部件标的有望迎来催化 [4] - 上海市加快推动"AI+制造"发展，加快机器人应用，支持电子信息、汽车、装备等重点行业部署应用工业机器人 [7] - 小米汽车第二季度智能电动汽车及AI等创新业务收入大幅增长234%至213亿元，经营亏损大幅收窄至3亿元，有望于下半年实现单季盈利 [7] - 小米汽车将在2027年正式进入欧洲电动汽车市场 [7] 行业重点新闻 - 上海市加快推动"AI+制造"发展，加快机器人应用，支持电子信息、汽车、装备等重点行业部署应用工业机器人 [7] - 小米汽车预计下半年盈利，2027年将进军欧洲，第二季度智能电动汽车及AI等创新业务收入大幅增长234%至213亿元 [7] - 长城汽车巴西首家工厂投产，拟再建第二座，最终目标是在巴西实现25万至30万辆的年销量 [7] - 蔚来旗下品牌firefly萤火虫汽车正式在欧洲开启交付，率先落地挪威和荷兰市场 [7] - 沈阳开展2025年秋季汽车消费补贴活动，发放5000万元的汽车消费补贴 [7] - 蔚来过去十年在充换电领域累计投入超过180亿元，全国已建设超过8100座充换电站 [7] - 美国与欧盟发表声明，美对欧盟多数商品征收关税税率最高15%，涵盖汽车、药品、半导体芯片和木材 [7] - 长城汽车筹备超豪车BG品牌，面向全球公开招募具备超豪品牌服务经验与卓越社交媒体运营能力的供应商 [7] - 智己L4级Robotaxi上海国际旅游度假区专线正式运营，连接上海国际旅游度假区与浦东国际机场 [8] - 上汽通用汽车与自动驾驶技术公司Momenta签署合作协议，上汽通用旗下的高端子品牌车型别克至境L7将率先搭载Momenta R6飞轮大模型 [8] 板块市场表现 - 本周A股汽车板块跑赢大盘，沪深300指数涨幅4.18%，汽车板块涨幅4.70%，涨跌幅位居A股申万一级行业第7位 [4][11] - 本年度A股汽车板块涨跌幅中信一级行业排名第11位 [12] - 乘用车板块涨幅4.92%，蔚来-SW周涨跌幅27.7%、小鹏汽车-W周涨跌幅18.7%领涨 [4][9] - 商用车板块涨幅5.13%，东风股份周涨跌幅6.8%、曙光股份周涨跌幅4.2%领涨 [4][13] - 汽车零部件板块涨幅4.77%，成飞集成周涨跌幅35.5%、南方精工周涨跌幅28.4%领涨 [4][14] 板块估值变化 - 本周乘用车板块市盈率上升 [15][18] - 本周商用车板块市盈率上升 [19] - 本周汽车零部件板块市盈率上升 [16][17] 上游重点数据跟踪 - 钢材价格指数略有上升 [20] - 铝锭价格略有下降 [20] - 天然橡胶价格略有下降 [21][23] - 浮法平板玻璃价格略有上升 [23][24] - 聚丙烯价格略有下降 [26] - 碳酸锂价格略有上升 [26][28] - 中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数下降 [29] - 中国/东亚-北欧集装箱运价指数下降 [29] 建议关注标的 - 整车厂方面建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车 [4] - 商用车方面建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车 [4] - 零部件方面建议关注松原安全、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等 [4]

公司专利技术 - 成都长城汽车研发有限公司于2025年6月申请语音性能测试方法专利 公开号CN120526757A 专利涉及通过音频振幅图解析音节出现时间 以确定语音指令发起时间及车机声音响应时间 从而评估车辆文字上屏性能和语音响应性能 [1] - 专利技术可实现标准化测试流程 自动适应不同类型语音系统 无需人工参与 提高测试效率并降低测试成本 同时通过重复测试确保结果可比性和复现性 [1] 公司基本信息 - 成都长城汽车研发有限公司成立于2024年 位于成都市 主要从事科技推广和应用服务业 注册资本500万人民币 [2] - 公司拥有23条专利信息及1个行政许可 体现其在技术研发领域的积累 [2]

公司战略与渠道布局 - 济南悦骋哈弗旗舰中心开业是哈弗品牌"百城百店"战略布局的重要一步 [3] - 新中心致力于为山东消费者提供更卓越的产品和更高品质的服务 [3] - 新中心将强化本地用户尊贵便捷的汽车生活体验并兑现极致服务的品牌承诺 [5] 新车发布与促销政策 - 哈弗猛龙2026款作为重磅新车亮相 共推出6款车型 建议零售价17.38万元-20.88万元 [12] - 即日起至9月30日购车可享受现金礼10000元及置换礼10000元 限时优惠换新价15.38-18.88万元 [12] - 新车通过动态视频与实车揭幕形式展现可城可野的强大产品力 [12] 渠道拓展与区域影响 - 济南悦骋哈弗旗舰中心进一步扩展了哈弗在华东地区的渠道与服务能力 [14] - 新中心体现出品牌持续深耕区域市场强化用户服务的坚定决心 [14] - 开业仪式由长城汽车东部战区及顺骋集团多位领导共同参与完成剪彩仪式 [7]

行业趋势与宏观环境 - 中国创新药产业从仿制转向创新，FIC药物占比从9%增至31%，出海分三阶段：对外授权、自主出海和全球化销售[2] - 2024年上半年中国跨境电商进出口达1.32万亿元（同比增长5.7%），出口占1.03万亿元，新兴市场流量增幅超40%[9] - 全球电商销售额2025年预计达6.8万亿美元，中国“出海四小龙”（TEMU、TikTok Shop、SHEIN、AliExpress）通过低价和供应链创新扩张[10] - 中国氢能企业2025年出海项目达44项，合作模式包括设备出口、技术授权和合资建厂[4] - 中国eVTOL产业获海外大单，如上海沃兰特航空签署17.5亿美元订单，时的科技获10亿美元订单[10] - 中国文化出海通过“土酷”混搭风格（如《黑神话：悟空》）和跨文化传播实现全球影响力提升[4] - 全球PC和主机玩家达14.3亿，增速超手游，中国厂商转向品牌广告提升长期价值[5] - ESG合规成为出海“市场准入门槛”，欧盟强化监管（如CSRD和CSDDD），要求供应链管理和碳排放达标[7] - 印尼通过《负面投资清单》限制外资，禁止领域包括赌博、军工和基因工程等基于国家安全和环保原则[2] - 中国IP玩具市场潜力大，泡泡玛特2024年营收130亿元，海外份额从2020年3%升至2025年18%[8] 头部品牌动态与战略 - 极米科技海外业务收入占比提升至31.9%，2025年上半年净利润同比增长2062.33%[12] - 瑞幸咖啡进军美国市场，采用轻资产和数字化运营模式，与星巴克直接竞争[15] - 京东拟以22亿欧元收购欧洲Ceconomy，获得千余家实体门店，挑战包括物流时效和品牌知名度[16] - 萝卜快跑计划2026年全球部署第六代无人车，服务超1100万次，与Waymo、特斯拉形成“三强”竞争[17] - 长城汽车海外销量近20万辆，与FF合作可能通过“桥梁战略”降低美国关税壁垒[18] - 五粮液借助世界运动会开展“白酒+体育”跨界营销，提升国际影响力和文化共鸣[16] - 长安汽车升格为央企，计划2030年海外销量占比30%，通过生态出海和国家背书突破欧盟碳关税[17] - 鱼你在一起通过标准化与本土化平衡成功拓展北美、中东和东南亚市场[15]

行业整体表现 - 前7个月汽车产量1823.5万辆同比增长12.7% 销量1826.9万辆同比增长12% [1] - 整车出口368万辆同比增长12.8% 行业整体运行平稳且出口表现亮眼 [1] - 以旧换新政策效果显现 行业综合整治内卷取得进展 新车型投放助力车市平稳增长 [1] 新能源汽车出口 - 前7个月新能源汽车出口130.8万辆同比增长84.6% 成为外贸增长亮点 [1] - 7月新能源汽车出口量占汽车出口总量39.1% 环比提高4.5个百分点创历史新高 [1] - 插电式混合动力车型出口47.5万辆同比增长210% 纯电动汽车出口83.3万辆同比增长50.2% [2] 出口格局与模式 - 出口格局呈现头部企业引领新兴企业跟进特点 比亚迪/吉利/奇瑞/长安等品牌表现较强 [2] - CKD比重逐步提升 从整车出口转向CKD出口和海外本地化生产成为未来趋势 [2] - 长城汽车/比亚迪等企业在海外体系建设上有优秀表现 [2] 出口目的地与竞争力 - 主要出口目的国包括比利时/英国/西班牙等欧洲国家 菲律宾等东盟国家 墨西哥/巴西等拉美国家 [3] - 对欧盟地区出口6月份实现快速增长 企业通过多样化技术路线/智能化配置/出色性价比赢得海外消费者信任 [3] - 中国新能源汽车规模优势显现 海外认可度持续提升 [3] 全年预期 - 中国汽车工业协会预计全年汽车总销量达3290万辆同比增长4.7% [3] - 其中新能源汽车销量预计达1600万辆 [3]

汽车行业整体表现 - 2025年7月汽车销量259.3万辆，同比+14.7%，环比-10.7%；1-7月累计销量1,826.9万辆，同比+12.0% [3][19] - 乘用车7月销量228.7万辆，同比+14.7%，环比-9.8%；商用车7月销量30.6万辆，同比+14.1%，环比-17.1% [3][19] - 7月经销商库存系数1.35，较6月1.42下降；合资品牌库存系数1.29，进口品牌1.56，自主品牌1.34 [3] 乘用车细分结构 - 分车系：自主品牌市占率69.8%同比+3.9pct，欧系/日系/美系/韩系分别占12.9%/9.6%/6.2%/1.5% [4][21] - 分级别：A级车占比38.6%同比+1.2pct，B级车28.7%同比-1.6pct，C级车13.9%同比-0.3pct [5][21] - 分价格：0-10万元车型市占率21.2%同比+6.3pct，30万元以上车型12.7%同比-3.2pct [5][21] 重点车企销量表现 - 自主品牌：吉利汽车同比+57.7%，上汽通用五菱同比+76.8%，比亚迪同比+0.1%，奇瑞汽车同比+18.5% [6][23] - 合资品牌：一汽大众同比+0.9%，上汽大众同比-1.8%，上汽通用同比+181.7% [23] - 新势力：小鹏汽车同比+229.4%，零跑汽车同比+126.9%，特斯拉同比-8.4%，理想汽车同比-39.7% [23] 折扣率变化 - 7月行业整体折扣率回收：上旬16.0%环比-0.70pct，下旬15.8%环比-0.20pct [7][8] - 燃油车折扣率19.9%环比-0.90pct，新能源车折扣率11.0%环比-0.30pct [9][11] - 合资品牌折扣力度高于自主品牌 [10] 新能源车表现 - 7月新能源汽车销量118.97万辆，同比+20.0%，渗透率45.9%同比+2.1pct [19] - 纯电动车销量74.38万辆同比+31.5%，插电混动车销量44.59万辆同比+2.8% [19] - 重点自主品牌新能源占比：比亚迪100%，吉利汽车53.1%，长安汽车51.8% [23] 商用车细分市场 - 货车7月销量26.4万辆同比+13.8%，客车销量4.2万辆同比+16.3% [12] - 1-7月货车累计销量212.1万辆同比+3.1%，客车累计销量30.7万辆同比+9.7% [12] 行业热点事件 - 世界人形机器人运动会在京开幕，涵盖天工、宇树科技等头部企业参赛 [14] - 华为系新车密集发布：岚图知音预售价22万元起，问界M8纯电版预售价37.8万元起 [15] - 英伟达发布Cosmos系列模型，智元机器人推出GE统一世界模型平台 [14] 投资建议方向 - 乘用车推荐智能化与全球化自主品牌：吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小米集团 [16] - 零部件关注智能化领域：伯特利（智能驾驶）、继峰股份（智能座舱）、拓普集团（T链） [16] - 机器人产业链推荐：拓普集团、伯特利、银轮股份等汽配转型企业 [16]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨 道指涨1.89%至45631.73点 纳指涨1.88%至21496.54点 标普500涨1.52%至6466.91点[2][3] - 道指创历史新高 道指和标普500指数实现连续三周上涨[2] - KBW银行指数上涨3.2% 创2022年以来新高[3] 科技股与中概股表现 - 大型科技股普涨 特斯拉涨超6%创两个月最大单日涨幅 英特尔涨超5% 谷歌和亚马逊涨逾3% AMD和Meta涨超2% 苹果和英伟达涨超1%[3] - 纳斯达克中国金龙指数收涨2.73% 名创优品涨20.25% 蔚来涨14.60% 向上融科涨13.18% 金山云涨9.21% 阿里巴巴和小鹏汽车涨超4%[4][6] - 美国政府持有英特尔10%股份[4] 大宗商品与加密货币 - 比特币涨逾3% 以太坊突破历史最高价4871.42美元 较4月9日年内低点累计涨超250%[6] - COMEX黄金期货涨1.05%至3417美元/盎司 COMEX白银期货涨2.12%至38.885美元/盎司[6] - 最近24小时全球超16万人爆仓[6] 货币政策信号 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会暗示9月可能降息 强调就业市场风险上升需调整政策立场[7][8] - 巴克莱银行预测美联储将从9月开始降息 较此前12月预测提前[8] 政府政策与评级 - 惠誉确认美国评级为"AA+" 展望稳定 预计2025年政府赤字收窄至GDP的6.9% 2026年升至7.8% 2027年升至7.9%[10][11] - 预计2026年降息加速将推动2027年经济增长回升至2.1% 2026年经济增速维持在1.5%低位[11]

公司战略动向 - 长城汽车正式发布超豪车BG品牌用户活动项目招标公告 面向全球招募具备服务劳斯莱斯、爱马仕等顶级品牌经验的供应商[2] - 要求投标主体具备服务苹果、LVMH、保时捷等国际顶级品牌的经验 并提供2019-2024年间服务超高净值人群的成功案例[4] - 供应商需具备三大核心能力：顶级圈层活动设计、KOC/KOS深度运营、数字奢品内容矩阵开发 且需拥有独立物料工厂及8年以上经验团队[4] - 公司于今年1月成立"长城品牌超豪车事业群（BG）" 由董事长魏建军亲自挂帅 采用独立运营模式聚焦超跑和D+级轿车市场[4] 产品发展进展 - 在35周年庆典高管合影中 出现被黑布遮盖的低趴造型跑车 外界猜测为长城正在打造的超豪华汽车[6] - 超豪华品牌定位为"汽车行业天花板产品" 采用"高品质、小批量"运营模式[4] 行业竞争格局 - 继比亚迪仰望和华为尊界之后 长城成为又一家布局超豪华领域的中国自主品牌[6] - 比亚迪仰望U8售价109.80万元 2024年累计售出7254辆[6] - 华为与江淮联合打造的尊界S800于2025年2月发布 上市一小时大定超1000辆 首月大定超6500辆[6] 市场销售表现 - 2024年国内售价超百万的20个豪车品牌新车销量为12.8万辆 同比下降34%[6] - 公司2025年上半年销售新车56.98万辆 同比增长1.8%[7] - 哈弗品牌销量32.14万辆增长7.2% WEY品牌销量3.45万辆增长74% 皮卡销量9.62万辆增长4.7%[7] - 欧拉品牌销量3.17万辆同比下滑56.19% 坦克品牌销量10.37万辆同比下滑10.67%[7] 财务业绩状况 - 公司2025年上半年营业收入923.67亿元 同比增长1.03%[8] - 上半年净利润63.37亿元 同比下降10.2%[8]

2025年8月新车上市计划核心观点 - 多家主流车企计划在2025年8月15日至21日期间密集推出11款新车型，覆盖A00级微型车到D级豪华SUV市场[1][2] - 电动化趋势显著，11款新车中有6款为纯电动车型，3款为插电混动/增程车型，仅2款为传统燃油车[2][8][16][24][32][40][48][56][64][72][80][88] - 工程更改规模多样化，包括全新产品(NP)、年型款(NM)、小改款(MCE1)、大改款(MCE3)和换代产品(GP)，反映车企不同的产品策略[2][3] 按车型级别分类总结 A00级微型车 - 吉利熊猫卡丁：纯电动微型车，售价5.09万元，续航210km，功率30kW，电池容量17.03kWh[2][8] - 江铃小麒麟：纯电动微型车，售价3.99-4.39万元，续航201km，功率26-30kW，电池容量15.86-15.88kWh[2][80] A级SUV市场 - 奇瑞风云X3：纯电动SUV，售价8.99-10.99万元，续航401-520km，功率185kW，电池容量50.79-68.36kWh[2][16] - 奇瑞风云X3 PLUS：纯电动SUV，售价10.99-13.99万元，续航401-520km，功率185-255kW，电池容量50.79-68.36kWh[2][24] - 吉利博越：燃油SUV，售价8.59-10.69万元，搭载1.5T发动机，功率133kW[2][40] - 长安X5 PLUS：燃油SUV，售价6.99-10.39万元，提供1.5L和1.5T两种动力，功率81-141kW[2][48] - 哈弗猛龙：插电混动SUV，售价17.38-20.88万元，纯电续航105-200km，电池容量18.74-35.43kWh[2][64] C级SUV市场 - 特斯拉Model Y L：纯电动SUV，售价33.9万元，续航751km，功率340kW，电池容量82kWh[2][56] C级MPV市场 - 风行星海V9：插电混动MPV，售价17.99-19.99万元，纯电续航200km，电池容量34.9kWh[2][88] D级SUV市场 - 猛士M817：插电混动豪华SUV，售价31.99-34.99万元，纯电续航140km，系统综合功率405kW[2][32] - 昊铂HL增程：增程式豪华SUV，售价26.98-29.98万元，纯电续航350km，电池容量60.33kWh[2][72] 按动力类型分类总结 纯电动车型 - 共6款纯电车型，价格区间覆盖3.99-33.9万元，续航范围201-751km[2][8][16][24][56][80] - 电池容量从15.86kWh到82kWh不等，功率输出范围26-340kW[8][16][24][56][80] 插电混动/增程车型 - 共3款插混/增程车型，价格区间17.99-34.99万元，纯电续航140-350km[2][32][64][72][88] - 均采用1.5T发动机配合不同混动系统，电池容量31.7-60.33kWh[32][64][72][88] 传统燃油车型 - 仅2款燃油车，价格区间6.99-10.69万元，均搭载1.5L/1.5T发动机[2][40][48] - 变速箱类型包括5MT和DCT7[40][48] 按厂商分类总结 吉利汽车 - 推出熊猫卡丁微型电动车和博越燃油SUV两款车型[2][8][40] - 价格覆盖5.09-10.69万元区间[8][40] 奇瑞汽车 - 同时推出风云X3和风云X3 PLUS两款纯电SUV[2][16][24] - 价格覆盖8.99-13.99万元，续航401-520km[16][24] 其他厂商 - 长安汽车推出换代产品X5 PLUS[2][48] - 特斯拉推出Model Y长续航版[2][56] - 长城汽车推出大改款哈弗猛龙[2][64] - 广汽埃安推出昊铂HL增程版[2][72] - 江铃新能源推出小麒麟改款[2][80] - 东风系推出猛士M817和风行星海V9[2][32][88]