公司股价表现 - 10月9日股价下跌5.23%，报收416.02元/股，成交额2.16亿元，换手率3.03%，总市值219.66亿元 [1] 公司基本情况 - 公司为南京茂莱光学科技股份有限公司，成立于1999年8月24日，于2023年3月9日上市 [1] - 主营业务为精密光学器件、高端光学镜头和先进光学系统的研发、设计、制造及销售 [1] - 主营业务收入构成为：光学器件44.03%，光学镜头28.34%，光学系统27.00%，服务0.61%，其他0.03% [1] 基金持仓情况 - 中银证券优势制造股票A（011269）二季度持有公司7012股，占基金净值比例2.61%，为第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模6016.65万元，今年以来收益63.56%，同类排名294/4221 [2] - 基金经理张丽新累计任职时间2年291天，现任基金资产总规模1.22亿元 [3]

市场总体表现 - 2025年前三季度A股股权融资市场活跃，共完成融资事件215起，同比增加35起，募集资金总额8540.44亿元，同比增长414.42% [2][5] - 市场呈现结构性分化，增发是主要融资方式，募资规模达7322.62亿元，占比85.74%，同比增长670.69% [5][8][11] - 剔除2025年第二季度特别国债资本补充计划带来的5200亿元政策性因素后，市场内生增长依然强劲，股权融资规模为3340.44亿元，同比增长101.21%，定增规模为2122.62亿元，同比增长123.40% [5][7] 融资方式分析 - IPO融资规模稳健扩张，共发行76起，募资759.74亿元，同比增长66.67%，其中第三季度募资规模最大，达379.72亿元 [5][22] - 可转债融资事件30起，募资458.08亿元，同比增长93.82%，占市场总规模的5.36% [5][8][11] 行业与地域分布 - 从行业融资规模看，银行以5200亿元位居第一，主要源于特别国债资本补充计划，公用事业和半导体分别以488.03亿元和392.86亿元位列第二、三位 [12][15] - 从地域融资规模看，北京以4249.62亿元排名第一，上海和广东分别以1600.54亿元和762.82亿元位列第二、三位，北京和上海的融资规模中包含5200亿元的政策性因素 [16][19][20] IPO市场深度分析 - 从上市板块看，沪深主板募资占比最高，达57.31%，其中上证主板募资372.60亿元，占比49.04%，双创板块（科创板与创业板）合计占比35.83% [25][28] - IPO募资规模最高的行业是公用事业，达181.71亿元，汽车与零配件和电气设备行业分列第二、三位，募资额分别为156.37亿元和109.72亿元 [29] - 地域分布上，福建凭借单笔181.71亿元的首发项目位居IPO募资规模榜首，江苏和浙江分别以127.12亿元和109.28亿元紧随其后 [32][35] - 华电新能以181.71亿元的募资额成为2025年前三季度IPO融资金额最高的项目，上市首日涨幅达125.79% [36][37] 增发市场深度分析 - 增发融资受政策影响显著，2025年第二季度因特别国债资本补充计划出现峰值，募资5653.89亿元，剔除该因素后，一、三季度募资规模分别为810.22亿元和858.51亿元 [39][42] - 国有企业是增发市场的绝对主力，募资占比高达86.39%，其中中央国有企业募资5837.78亿元，民营企业尽管项目数量最多（44起），但募资额仅为550.30亿元 [43][46] - 增发融资地域高度集中，北京、上海、广东三地募资额合计占比超过八成，其中北京募资4186.63亿元 [50][53][54] - 增发募资额前四名项目均属于特别国债资本补充计划，分别为中国银行、邮储银行、交通银行和建设银行，募资额在1050亿元至1650亿元之间 [55][56] 券商承销竞争格局 - 总承销金额方面，中信证券以1864.47亿元位居榜首，中银证券和国泰海通分别以1315.17亿元和1301.24亿元位列第二、三位 [3][58][59] - 总承销家数方面，中信证券以48起保持第一，国泰海通和华泰证券分别以35起和30起位列第二、三位 [60][61] - IPO承销方面，中金公司以125.38亿元的承销金额排名第一，国泰海通以12起的承销家数排名第一 [63][64][65][66] - 增发承销方面，中信证券在承销金额（1711.03亿元）和承销家数（35起）上均位列第一 [74][75][76][77] - 可转债承销方面，华泰证券以98.50亿元的承销金额排名第一，并与中信证券、国泰海通均以4起承销家数并列第一 [79][80][81][82] 发行中介机构表现 - 会计师事务所中，容诚所以18家IPO审计数位居第一，天健所和中汇所分别以16家和11家位列第二、三位 [84][85] - 律师事务所中，上海锦天城所以12家业务数名列第一，北京国浩所和北京中伦所分别以8家和7家位列第二、三位 [86][87] - 资产评估机构中，银信资产评估有限公司以6家评估家数位居第一，中铭国际和上海众华均以5家并列第二 [88][89]

市场整体表现 - 截至9月30日午盘收盘，沪指涨0.40%，深成指涨0.31%，创业板指涨0.06%，科创50指数涨2% [1] - 沪深两市半日成交额达1.37万亿元，较上个交易日放量761亿元 [1] - 全市场近3000只个股上涨 [1] 存储芯片行业 - 存储芯片板块领涨市场，江波龙股价涨20%，多只个股跟涨超10% [2] - 佰维存储股价107.80元，涨幅13.01%，5日涨幅23.20% [3] - 香农芯创股价94.11元，涨幅11.69%，5日涨幅12.91% [3] - 聚辰股份股价162.04元，涨幅10.18%，5日涨幅35.03% [3] - 全球多家存储厂商相继开启调价，9月以来闪迪、美光、三星、西部数据等存储巨头已先后宣布涨价 [3] - 存储模组大厂威刚宣布自29日起停止DDR4报价，DDR5与NAND闪存优先供应主要客户 [3] - NAND闪存控制芯片大厂群联恢复部分报价，价格涨幅约10% [3] - 本轮涨价潮背后是存储行业供需两端的重构，供应端各大存储厂商均发布减产计划，库存去化明显，需求端国内外大厂加大AI资本投入，推动企业存储需求升温 [4] AI与算力概念 - AI相关概念股集体拉升，当虹科技20CM涨停，开普云、拓尔思、值得买等涨超5% [4] - 半导体硬件方向，德明利涨停，江波龙、联芸科技等涨超5%，寒武纪、东芯股份等跟涨 [4] - 当虹科技股价61.32元，涨幅20.00%，5日涨幅22.20% [5] - 品茗科技股价98.61元，涨幅16.26%，5日涨幅117.11% [5] - 易点天下股价34.14元，涨幅12.27%，5日涨幅7.90% [5] - DeepSeek宣布官方App、网页端、小程序同步更新为DeepSeek-V3.2-Exp，新模型服务成本大幅降低，API价格下调，开发者调用成本将降低50%以上 [5] - 多家国产芯片厂商宣布完成对DeepSeek-V3.2-Exp的适配，寒武纪已同步实现适配并开源大模型推理引擎vLLM-MLU源代码 [6] - 华鑫证券研报表示国产AI芯片大时代已经来临，国产AI产业链从上游先进制程到下游模型加速迭代升级已实现全产业链打通 [6] - 中银证券分析认为AI应用商业化拐点临近，应用端商业化加速催化算力需求，国产算力迎来重要产业突破 [7] 国庆节后市场展望 - 多家券商看好持股过节，中信建投指出A股国庆后5个交易日上涨概率达60%，牛市中节后涨幅通常维持更持久 [8] - 第三方机构调研显示超过65%的受访私募倾向于重仓或满仓过节（仓位＞70%） [8] - 复盘近十年行情，A股国庆后5个交易日上涨概率达60%，牛市中持股过节性价比较高 [10] - 华金证券统计数据显示，2010年以来的15年中有10年上证综指在国庆假期结束后的5个交易日内上涨，有12年节后表现和节前反向 [10] 黄金市场 - 9月30日现货黄金向上触及3860美元/盎司，续创历史新高，日内涨0.72% [11] - 国内多家黄金珠宝品牌金饰价格持续攀升，周生生足金饰品报价1125元/克，较昨日上涨14元/克，周大福、六福珠宝等报1123元/克，较昨日上涨15元/克 [13] - 紫金矿业公告香港联交所已批准紫金黄金国际股份于香港联交所主板上市及买卖 [13] - 国海证券指出黄金长期趋势取决于美元信用和通胀预期，长期来看美元信用弱化、美国通胀长期高于2%目标水平对金价形成利多 [13]

公司股价表现 - 9月30日公司股价上涨5.15% 收报205.36元/股 成交额4.33亿元 换手率1.50% 总市值292.70亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为苏州纳芯微电子股份有限公司 成立于2013年5月17日 于2022年4月22日上市 [1] - 公司注册地址位于江苏省苏州工业园区 香港设有办公地点 [1] - 公司主营业务为高性能、高可靠性模拟集成电路的研发和销售 [1] - 主营业务收入构成：信号链产品占比38.45% 电源管理产品占比34.09% 传感器产品占比27.11% 其他产品占比0.35% [1] 基金持仓情况 - 中银证券聚瑞混合A（基金代码004913）在第二季度重仓持有公司股票600股 占基金净值比例为0.84% 位列其第十大重仓股 [2] - 基于9月30日股价涨幅测算 该基金当日持仓浮盈约6030元 [2] - 该基金成立于2017年11月29日 最新规模为920.49万元 今年以来收益率为6.16% 近一年收益率为9.98% 成立以来收益率为52.16% [2] 基金经理信息 - 中银证券聚瑞混合A的基金经理为吕文晔 累计任职时间9年231天 [3] - 该基金经理现任基金资产总规模为116.86亿元 任职期间最佳基金回报为32.4% 最差基金回报为-5.42% [3]

公司股价表现 - 9月30日西部超导股价上涨5.11%报收63.75元/股成交额6.32亿元换手率1.55%总市值414.16亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨区间累计涨幅达6.38% [1] 公司主营业务构成 - 西部超导主营业务收入构成为高端钛合金材料57.59%超导产品29.34%高性能高温合金材料9.01%其他4.07% [1] - 公司成立于2003年2月28日于2019年7月22日上市主营高端钛合金材料超导产品和高性能高温合金材料的研发生产和销售 [1] 基金持仓情况 - 中银证券中证500ETF联接A基金二季度持有西部超导200股占基金净值比例0.01%为第四大重仓股 [2] - 该基金在9月30日因西部超导股价上涨浮盈约620元连续4天上涨期间累计浮盈728元 [2] 相关基金表现 - 中银证券中证500ETF联接A基金最新规模6481.98万元今年以来收益27.14%近一年收益39.37%成立以来收益46.14% [2] - 该基金基金经理刘先政现任基金资产总规模2.87亿元任职期间最佳基金回报118.04% [3] - 该基金另一基金经理张艺敏现任基金资产总规模2.87亿元任职期间最佳基金回报21.46% [3]

公司治理动态 - 公司于2025年9月29日以通讯表决方式召开第二届第四十次董事会会议 [1] - 会议审议《关于2025年向上海交大教育帮扶专题培训班捐赠资金的议案》等文件 [1] 财务结构分析 - 2025年上半年证券经纪业务收入占比64.12% [1] - 资产管理业务收入占比16.46% [1] - 投资银行业务收入占比6.48% [1] - 期货业务收入占比5.6% [1] - 证券自营业务收入占比4.3% [1] 市值数据 - 截至发稿时公司市值为406亿元 [1]

会议信息 - 公司第二届董事会第四十次会议于2025年9月29日通讯表决召开[1] - 应参与表决董事12名，实际参与12名[1] 捐赠事项 - 同意向上海交大教育帮扶专题培训班捐赠212,880元[1] - 同意向内蒙古兴和县人民政府捐赠乡村振兴资金35万元[1] 报告审阅 - 全体董事审阅《2025年公司公募基金业务第二季度监察稽核报告》且无异议[2]

比赛概况 - 第二届金麒麟最佳投资顾问评选正式开赛 包含股票模拟交易、场内ETF模拟交易、公募基金模拟配置及社交服务评比等多维度竞赛项目 [1] - 赛事由新浪财经与银华基金共同主办 旨在寻找优秀投资顾问并赋能投顾IP建设及展业平台共建 [1] - 周榜统计周期为9月22日至9月28日 涵盖万名投顾参与评比 [1] 股票模拟组合周榜业绩 - 中航证券福建分公司投顾金鑫以周收益率19.50%位列榜首 [1][2] - 华金证券昆明前兴路证券营业部投顾张洪以周收益率13.52%排名第二 [1][2] - 国盛证券沈阳市府大路证券营业部投顾王坦以周收益率13.41%居第三 [1][2] - 第四至第十名收益率区间为9.50%至13.16% 包括招商证券、国金证券、江海证券等机构投顾 [2] 场内ETF模拟交易组周榜业绩 - 国泰海通证券江西鹰潭环城西路营业部投顾张叶峰以周收益率9.16%居首 [2][3] - 国金证券东城根投资顾问部投顾李婷以周收益率6.66%位列第二 [2][3] - 南京证券宁夏分公司投顾范春青以周收益率6.58%排名第三 [2][3] - 第四至第十名收益率区间为5.50%至6.24% 涉及中金财富、招商证券、西部证券等机构 [3][4] 公募基金模拟配置组周榜业绩 - 长城证券成都天晖中街证券营业部投顾马克诚以周收益率8.39%夺冠 [4][5] - 华泰证券广州云城东路证券营业部投顾江文杰以周收益率8.23%获亚军 [4][5] - 国泰海通证券江西鹰潭环城西路营业部投顾张叶峰以周收益率6.81%居季军 [4][5] - 第四至第十名收益率区间为2.69%至3.73% 包含中金财富、东莞证券、广发证券等机构投顾 [5]

股价表现 - 禾望电气9月29日股价上涨5.03%至35.71元/股 成交额10.29亿元 换手率6.45% 总市值162.33亿元 [1] 公司业务结构 - 公司主营业务为电能变换领域 新能源电控业务占比80.88% 工程传动业务占比11.99% 其他业务占比7.12% [1] 基金持仓情况 - 中银证券新能源混合A基金二季度持有禾望电气4万股 占基金净值比例3.06% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约6.84万元 最新规模2707.31万元 [2] 基金业绩表现 - 中银证券新能源混合A基金今年以来收益率53.39% 同类排名844/8244 近一年收益率86.12% 同类排名662/8080 成立以来收益率94.61% [2] - 基金经理张丽新管理基金总规模1.22亿元 任职期间最佳基金回报10.99% 最差回报1.69% [3]

根据研报内容，以下是关于量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. 风格拥挤度模型 - **模型名称**：风格拥挤度模型[123] - **模型构建思路**：通过计算各风格指数与市场基准（万得全A）的换手率差异，并标准化后计算历史分位，以衡量风格的交易拥挤程度[123] - **模型具体构建过程**： 1. 计算各风格指数近n个交易日（n=63，即近一个季度）的日均换手率 2. 计算万得全A指数相同时间窗口的日均换手率 3. 将风格指数换手率与万得全A换手率分别进行z-score标准化： $$Z_{style} = \frac{X_{style} - \mu_{style}}{\sigma_{style}}$$ $$Z_{market} = \frac{X_{market} - \mu_{market}}{\sigma_{market}}$$ 4. 计算标准化后的差值：$$Diff = Z_{style} - Z_{market}$$ 5. 计算该差值在滚动y年（y=6）历史窗口内的分位值，得到拥挤度分位数[123] 2. 风格超额净值模型 - **模型名称**：风格超额净值模型[124] - **模型构建思路**：以2016年1月4日为基准，计算各风格指数相对于万得全A的累计超额收益，用于评估风格的相对表现[124] - **模型具体构建过程**： 1. 以2016年1月4日为基准日，计算各风格指数的每日累计净值： $$CN_{style,t} = \frac{P_{style,t}}{P_{style,base}}$$ 2. 计算万得全A指数的每日累计净值： $$CN_{market,t} = \frac{P_{market,t}}{P_{market,base}}$$ 3. 计算风格指数相对于万得全A的累计超额净值： $$Excess_{style,t} = \frac{CN_{style,t}}{CN_{market,t}}$$[124] 3. 机构调研活跃度模型 - **模型名称**：机构调研活跃度模型[125] - **模型构建思路**：通过计算板块/行业/指数的机构调研次数与市场基准的差异，并标准化后计算历史分位，以衡量机构关注度[125] - **模型具体构建过程**： 1. 计算板块（指数、行业）近n个交易日的"日均机构调研次数" 2. 计算万得全A指数相同时间窗口的"日均机构调研次数" 3. 将板块调研次数与市场调研次数分别进行z-score标准化 4. 计算标准化后的差值得到"机构调研活跃度" 5. 计算该活跃度在滚动历史窗口内的分位数： - 长期口径：n=126（近半年），滚动窗口=6年 - 短期口径：n=63（近一季度），滚动窗口=3年[125] 4. 股债性价比模型（ERP模型） - **模型名称**：股债性价比模型（ERP）[74] - **模型构建思路**：通过计算股票市场风险溢价（ERP）来评估股票相对于债券的配置价值[74] - **模型具体构建过程**： 1. 计算指数市盈率倒数：$$\frac{1}{PE_{TTM}}$$ 2. 减去10年期中债国债到期收益率： $$ERP = \frac{1}{PE_{TTM}} - R_{bond}^{10Y}$$[74] 3. 计算ERP在历史时间序列（2010年1月1日至今）的分位值 量化因子与构建方式 1. 动量因子 - **因子名称**：动量因子[27] - **因子构建思路**：以最近一年股票收益率减去最近一个月股票收益率（剔除涨停板）作为动量指标，选择动量特征强的股票[27] - **因子具体构建过程**： 1. 计算每只股票的动量指标：$$Momentum = R_{1Y} - R_{1M}$$ 2. 剔除涨停板股票的影响 3. 选择动量特征强且流动性高的前100只股票构建指数[27] - **因子评价**：能够较好地表征A股市场中最具动量特征的股票的整体走势[27] 2. 反转因子 - **因子名称**：反转因子[28] - **因子构建思路**：以最近一个月股票收益率作为筛选指标，选择反转效应强的股票[28] - **因子具体构建过程**： 1. 计算每只股票的最近一个月收益率 2. 选择反转效应强、流动性较好的前100只股票 3. 采用成分股近三个月日均成交量进行加权构建指数[28] - **因子评价**：旨在准确表征A股市场各阶段高反转特征个股的整体表现[28] 模型的回测效果 1. 风格拥挤度模型 - 成长风格拥挤度：16%（历史极低位置）[36] - 红利风格拥挤度：30%（历史较低位置）[36] - 小盘风格拥挤度：49%（历史均衡位置）[36] - 大盘风格拥挤度：92%（历史极高位置）[36] - 微盘股拥挤度：8%（历史极低位置）[36] - 基金重仓拥挤度：91%（历史极高位置）[36] 2. 风格超额净值表现 - 成长较红利超额：近一周2.6%，近一月8.4%，年初至今29.0%[26] - 小盘较大盘超额：近一周-0.9%，近一月0.5%，年初至今9.5%[26] - 微盘股较基金重仓超额：近一周-1.6%，近一月-1.7%，年初至今30.1%[26] - 动量较反转超额：近一周-0.7%，近一月-5.0%，年初至今22.7%[26] 3. 机构调研活跃度 长期口径（半年度）： - 沪深300：50%（均衡）[107] - 中证500：61%（较高）[107] - 创业板：61%（较高）[107] - 上游周期：96%（极高）[107] - 金融：4%（极低）[107] 短期口径（季度）： - 沪深300：44%（均衡）[107] - 中证500：66%（较高）[107] - 创业板：82%（极高）[107] - 上游周期：88%（极高）[107] - TMT：18%（极低）[107] 4. 股债性价比（ERP） - 万得全A ERP：2.6%，分位46%（均衡）[80] - 沪深300 ERP：5.2%，分位48%（均衡）[80] - 中证500 ERP：1.0%，分位65%（较高）[80] - 创业板 ERP：0.3%，分位84%（极高）[80]