在培训保障层面，项目部组建"理论讲师+实战能手"双师团队，既保障知识传授的系统性，又确保技能 教学的实操性；从学员管理到后勤服务全流程把关，配备齐全的教学设备与交通车辆，在细节处彰显专 业服务水准。 从启动筹备到成功中标，不仅是对培训中心专业实力的认可，更是海洋工程领域人才培养"精准赋能"的 生动实践。下一步，培训中心将继续发挥竞争中锤炼出的专业优势，为更多海洋工程企业提供优质培训 解决方案，助力行业人才队伍建设提质增效，为海洋石油事业高质量发展贡献"培训智慧"。 针对甲方工程技术人员的岗位特性，培训中心量身打造涵盖海上五小证、安全实操、专业技术进阶等板 块的培训体系，全方位提升学员理论认知与实战能力，助力其在海洋工程领域安全高效履职。 培训以"锻造专业技能，筑牢安全防线，驱动海洋工程人才价值释放"为核心导向，通过"理论精讲+模拟 实操+案例复盘"的多元教学模式，将海上作业安全规范、设备运维技巧、应急处置预案等关键内容融 入教学环节。 本报11月18日讯(大众新闻记者 顾松 通讯员 褚新强 周晓玲) 日前，胜利石油工程公司培训中心凭借专业 的培训方案与过硬的服务实力，成功与中石油海洋工程有限公司达成委托培训合 ...

近期回购操作 - 11月18日以每股4.420港元至4.480港元的价格回购553.20万股，回购金额达2453.55万港元，当日收盘价4.440港元，上涨0.23% [1] - 自10月30日以来公司已连续14日进行回购，合计回购5788.80万股，累计回购金额2.50亿港元，其间该股累计上涨5.21% [1] - 近期单日回购金额最高为11月14日的2982.11万港元，回购674.00万股 [1] 本年度回购概况 - 今年以来该股累计进行45次回购，合计回购2.77亿股，累计回购金额12.96亿港元 [1] - 8月22日进行大规模回购，单日回购6762.40万股，金额达2.98亿港元，为表格中单日回购规模之最 [1] - 3月24日亦有一次大规模回购，回购2380.00万股，金额达9851.53万港元 [1] 市场表现与交易活跃度 - 11月18日全天成交额为7.12亿港元 [1] - 连续回购期间股价呈现上涨趋势，累计涨幅达5.21% [1] - 回购价格区间显示公司操作审慎，例如11月18日回购最高价与最低价相差仅0.06港元 [1]

核心观点 - 中国移动与中国石油的股权划转是国资改革深化背景下具有标志性意义的资本运作，旨在通过资本纽带将制度优势转化为发展动能，实现产业升级 [1][10] 战略合作与生态融合 - 股份互转将企业关系从外部“甲乙方”升级为内在绑定的“命运共同体”，实现利益共享、风险共担 [2] - 资本纽带为解决部门壁垒与短期利益博弈提供制度性保障，推动合作理念从“我能得到什么”转变为“如何共同做大蛋糕” [2] - 中国移动的5G网络、算力基础与昆仑大模型技术需要在中国石油的油田、炼厂等实体场景落地，产生协同效应 [3] - 具体业务协同包括：通过5G网络实现地质数据实时传输提升勘探效率，基于工业互联网的智能化改造优化炼化流程，智慧加油站提升用户体验并开辟数据价值空间 [3] - 中国石油的产业数字化升级依赖中国移动的信息技术支撑，其物理资产完成数字化改造后成为数字经济发展的重要载体 [3] 价值重塑与资本稳定 - 股份互持是在“中特估”概念下的一次重要市值管理实践，两大龙头央企相互成为战略股东是对彼此资产质量与发展前景的强力背书 [4] - 股份划转在账面上增厚了双方的长期股权投资，优化资产负债表结构，并开辟通过战略协同带来整体价值提升的新盈利路径 [4] - 国企之间股权的长期稳定持有形成“良性锁仓”效应，在A股市场起到稳定器作用，平滑股价波动并传递坚定信心 [5] - 稳定的股价表现和优质的资产结构有助于提升企业融资能力，显著降低债权或股权融资成本 [5] - 价值重估通过战略协同和业务整合提升企业内在价值，与“中特估”理念高度契合 [5] 治理结构与资本激活 - 引入跨行业战略股东将在董事会层面融入不同产业视角与管理经验，有助于打破思维定式，提升公司治理现代化水平 [6] - 治理优化具体表现在战略决策更全面、风险管理更完善、创新活力更强劲 [6] - 国有股权的定向划转将原本静态沉淀的国有资本重新配置到协同效应更强的领域，实现“沉睡资产”向“流动活水”的转化 [6][7] - 在宏观经济背景下，通过存量资本优化配置提升全要素生产率是推动高质量发展的重要路径，即使不新增投入也能释放巨大价值空间 [7] - 该操作将资本引导至国家战略鼓励的数字经济与实体经济深度融合环节，为其他行业转型升级提供借鉴 [7] 实施挑战与未来展望 - 最终成效取决于后续执行深度，需避免“为持股而持股”，将股权关系转化为实实在在的业务协同与创新成果 [8] - 关键突破领域包括：建立专门的协同工作机制、将协同成效纳入管理层绩效考核、推进不同行业间的文化融合 [8] - 具体业务合作模式可探索联合创新实验室、设立合资公司运营智慧能源等新兴业务、建立数据共享机制等 [8][9] - 交叉持股可能带来关联交易增多、治理复杂性上升等新挑战，需建立更严格的关联交易管理制度和披露机制 [9] - 长期股权锁定需关注对股票流动性的潜在影响，理想状况是在保持股权结构稳定前提下维持必要的市场流动性 [9]

公司股份回购操作 - 公司于2025年11月18日进行H股回购，斥资2453.55万港元回购553.2万股，每股回购价格区间为4.42港元至4.48港元 [1] - 公司于同日进行A股回购，斥资1090.47万元人民币回购188.61万股，每股回购价格区间为5.76元人民币至5.81元人民币 [1] - H股回购金额约合2453.55万港元，A股回购金额约合1090.47万元人民币 [1]

核心观点 - 基础材料与能源行业新周期开启，大宗化工品在供需改善下有望于2026年迎来新一轮景气复苏，新材料和新技术领域亮点纷呈 [1] - 原油市场短期因OPEC+增产及南美低成本供给释放而承压，但中长期在产油国成本支撑下油价具备底部支撑 [1][2] - 化工行业资本开支增速拐点已现，内需改善与出口韧性形成支撑，供给侧“反内卷”政策与企业自主调整将助力供需优化 [1][3] - 政策引导与产业趋势将推动AI、新能源、机器人等领域的新材料创新和国产替代进程，生物制造等新兴技术有望加快发展 [1][4] 原油市场分析 - 预测2025-2026年布伦特原油均价分别为68美元/桶和62美元/桶，预计25Q4-26Q2布伦特均价分别为63、61、60美元/桶 [2] - 25Q4起OPEC+实际供应增量集中释放，南美等低成本增量供给投放，全球原油供应过剩压力凸显 [2] - 中长期产油国“利重于量”诉求未改，再平衡压力有望推动新一轮协同达成，油价中枢在60美元/桶存在底部支撑 [2][45] - 25Q3北半球出行与发电旺季对原油需求形成支撑，IEA测算Q3单季需求同比增长75万桶/天，较Q2的42万桶/天显著反弹 [30] 大宗化工行业展望 - 25H2以来化学原料及制品行业资本开支增速拐点已现，2025年1-10月行业固定资产完成额累计同比增速为-7.9% [3][13] - 2026年内需有望受益于地产和消费等领域政策提振，外需受出口亚非拉带动及美联储降息周期助力 [3] - PC、己内酰胺、PTA、有机硅、草酸、氨纶、异氰酸酯等优质化工材料供需面改善叠加政策助力，景气或率先修复 [3] - 磷矿石、磷肥、制冷剂等供给受限且需求良好的产品，有望保持较高景气 [3] - 截至25Q3末，502家A股化工上市企业（不含“三桶油”）在建工程余额5442亿元，同比-13%，环比+2.7% [13] 化学制品与精细化工 - 受益于汽车、家电、军工、风电、电子等领域需求增长及原油、基础化工原料等成本端改善，量增和毛利率修复并行 [4] - 轮胎企业出海增量有望持续兑现，伴随关税和反倾销税等不利因素逐步传导 [4] - 关注塑料制品、电子材料、军工新材料、食饲药添加剂、农药等领域化工品 [4] 新材料与新技术发展 - 《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》强调增强高端化供给，国家“十五五”规划建议前瞻布局未来产业 [4] - 电子化学品、特种工程塑料、特种橡胶、高性能膜材料、碳纤维材料等高端化工材料的产品创新和国产替代进程有望提速 [4] - 二氧化碳捕集、绿氨/绿醇应用、生物化工、海水提钾、煤制气等新兴技术有望加快发展 [4] 细分领域景气判断 - 磷化工：全球磷资源供需紧张，产业链有望保持高景气度，磷酸铁锂需求占磷矿石需求从2022年6%增长至2024年9% [82][83] - PTA-聚酯：扩产周期尾声，行业拐点渐显，26-27年无新增产能投放计划，行业CR5达70% [106] - 2025年10月末国内汽车累计销量同比增长12.4%，9月末空调、家用电冰箱、家用洗衣机累计销量同比分别增长4.4%、1.5%和7.5% [54] - 截至2025年10月末中国出口金额累计同比+5.3%，52个代表性化工品种20-24年总外需敞口高于40% [62][63] 供给侧与估值分析 - 国内较多大宗产品20年以上装置产能占比在10%以上，PS、PP、丙烯酸等产品该占比高于20% [73] - 能耗管控方面，发改委已针对炼油、乙烯、PX、煤化工、烧碱等明确节能降碳改造升级实施指南 [73] - 化工代表性龙头企业自2021年以来因供需面不佳、盈利下滑，PE和PB估值水平均回落至近五年低位 [77] - 未来伴随供需改善，大宗化工领域细分龙头企业有望迎来盈利和估值双重修复 [77]

公司股份回购操作 - 公司于2025年11月18日进行H股回购，斥资2453.55万港元回购553.2万股，每股回购价格区间为4.42至4.48港元 [1] - 公司同日进行A股回购，斥资1090.47万元人民币回购188.61万股，每股回购价格区间为5.76至5.81元人民币 [1] - H股与A股回购总金额分别约为2454万港元和1090万元人民币 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年11月18日耗资2453.55万港元进行股份回购 [1] - 此次回购股份数量为553.2万股 [1] - 回购价格区间为每股4.42港元至4.48港元 [1]

公司股价与目标价调整 - 中国石油H股股价创新高，逼近9港元关口，为过去三年油价下跌期间未见的水平[1] - 里昂将中石油H股目标价由8.8港元上调至10港元，A股目标价由12元人民币上调至13.7元人民币，均给予"跑赢大市"评级[1] 公司业绩与股息预期 - 公司第三季度业绩稳健，即使油价在年内剩余时间维持在约每桶60美元水平，仍有望超越市场全年业绩预期[1] - 尽管近期股价上升，预期全年股息率仍能达到6%，为投资者提供防御性选择[1] 资本开支与财务政策 - 公司指引2025年资本开支为2,620亿元人民币，同比下降5%，是三年来首次出现同比下跌[1] - 公司净负债比率处于低位，结合资本开支下降，确实有空间提高全年派息率，去年派息率为52%[1]

智通财经APP获悉，里昂发布研报称，中国石油股份(00857)股价早前创新高，逼近9港元关口，是过去 三年油价下跌期间未见过的水平。该行将中石油H股目标价由8.8港元升至10港元，A股(601857.SH)目标 价由12元升至13.7元人民币，均予"跑赢大市"评级。 另外，公司指引2025年资本开支为2,620亿元人民币，同比下降5%，是三年来首次出现同比下跌，加上 净负债比率处于低位，该行认为公司确实有空间提高全年派息率，而去年派息率为52%。 该行认为，公司第三季业绩稳健，即使油价在今年余下时间维持在约每桶60美元水平，仍有望超越市场 的全年业绩预期。虽然近期股价上升，预期全年股息率仍能达6%，为投资者提供防御性选择。 ...

能源保供进入迎峰度冬关键期 - 北方地区集中供暖已正式开启，能源企业全面开启冬供模式 [1] - 中国石油今冬明春供暖季安排天然气保供资源量同比增长3.7%，约占国内供应总量的六成 [1] 天然气进口与陆上生产 - 山东青岛接收站10月以来接卸第7船液化天然气，满载6.9万吨 [1] - 天津液化天然气接收站采用"双船在泊、同步卸料"模式提升效率 [1] - 中国石油长庆油田天然气产量提升至1.35亿立方米，较月初增加300万立方米 [1] - 中原油田普光气田备战迎峰度冬的天然气井数量已突破80口，创历史新高 [1] 天然气管网建设与运行 - 国家管网集团通过集中统一调配加强设备维护，提升管网应急能力 [2] - 入冬前完成超400台压缩机组的维护检修和22项天然气管网大型作业 [2] - 西气东输四线甘宁段、西气东输三线中卫至枣阳段、川气东送二线铜梁段等重点项目已全面投产通气 [2] - 调控中心优化管道运行工艺，充分发挥西气东输、北气南下、南气北上等通道输气能力 [2] 储气库注采与调峰能力 - 国内各储气库已提前完成年度注气任务 [3] - 辽河储气库群投用天然气储备量超过30亿立方米，日采气量达2000万立方米 [3] - 塔里木油田4座储气库完成年度注气任务，注气量达12亿立方米，创历史新高 [3] - 与国家管网集团联网的19座储气库实现满库入冬 [3] - 中国石化地下储气库可用工作气量已达35亿立方米以上 [3] - 中国石油已安排7座储气库供气，供气量近2000万立方米/日 [3] - 今冬明春日采气调峰量力争超2亿立方米 [3] 清洁能源供暖应用 - "聊热入济"工程将聊城电厂工业余热利用，管线总长约135公里，可满足1亿平方米供热需求，支持关停54台分散燃煤锅炉 [5] - 中国石油大港油田利用废弃油气井建成多个地热项目及中国石油最大浅层地热群 [5] - 中国石化地热供暖服务覆盖全国11个省市的70余个市(县、区)，为超过120万户居民提供清洁供暖 [5] - 中国石化地热清洁供暖能力累计达到1.26亿平方米，每年可减排二氧化碳近620万吨 [5] 清洁能源发电增长 - 今年前三季度全国可再生能源发电量达2.89万亿千瓦时，同比增长15.5%，占全部发电量的约40% [6] - 风电、光伏发电量合计1.73万亿千瓦时，同比增长28.3%，在全社会用电量中占比22% [6]