证券研究报告 机械设备 报告日期：2026 年 10 月 19 日 关注工程机械、人形机器人及核聚变等板块 ——机械设备行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 值全球化的投资机遇—机械设备行业 2026 年投资策略报告》2025.12.23 摘要： 本周（2026.10.12-2026.10.16）机械设备行业下跌 6.45%，在 31 个申万一级行业中排名第 28 位。子行业中，轨交设备Ⅱ（+0.76%）、 工程机械（-2.22%）、自动化设备（-6.7%）、专用设备（-7.74%）、 通用设备（-8.23%）。本周行业下跌并非行业基本面走坏，而是科技 成长风格的估值压缩，维持行业"推荐"评级。 可以关注：①9 月挖掘机销量 22717 台、同比增长 14.4%，1—9 月出口累计 109744 台、同比增长 30.4%，出口累计首次反超内销； ②Tesla 飞车与人形机器人产品线复用；③9 月我国工业品 PPI 同比上 涨 5.0%、环比上涨 1.2%，创近四年新高，中游装备价格传导条件改 善；④AI 算力配套订单延续高增；⑤可控核聚变电源订单由单点配 套转向持续复购。 请认真阅读 ...

市场整体表现 - 10月19日沪深两市三大指数低开，全天震荡分化，上证指数收3730.92点涨0.39%，深证成指收11817.42点涨0.13%，创业板指收2746.29点跌0.94% [1] - 两市成交额1.44万亿元，较前一交易日缩量1179亿元 [1] - 两市收盘涨停共50家，跌停27家，炸板个股24家，炸板率32.43% [4] - 市场最高连板为吉大正元3板，近5个交易日累计涨超27%，今年以来仍跌超7%，前一日该公司发布异动公告 [4] - 涨停个股最多的前三行业为汽车零部件、塑料、通用设备，分别涨停10家、4家、4家 [6] - 一板39家，二板9家，三板2家，高度板0家 [6] 汽车零部件行业 - 汽车零部件涨停10家，包括东安动力、长春一东、保隆科技、文灿股份、万丰奥威、正强股份、日盈电子、天普股份、浙江荣泰、新坐标 [7] - 东安动力2连板，收盘11.28元涨10.05% [8][9] - 长春一东2连板，收盘17.91元涨10.01% [8][9] - 保隆科技2连板，收盘32.33元涨10.00% [8][9] - 文灿股份2连板，收盘16.84元涨9.99% [8][9] - 万丰奥威2连板，收盘10.9元涨9.99% [8][9] - 正强股份首板，收盘34.31元涨20.01% [8][9] - 日盈电子首板，收盘42.74元涨10.01% [8][9] - 天普股份首板，收盘55.88元涨10.00% [8][9] - 浙江荣泰首板，收盘45.87元涨10.00% [8][9] - 新坐标首板，收盘40.6元涨10.00% [8][9] - 鸿海精密工业股份有限公司将出资1150亿日元收购三菱电机旗下汽车零部件业务50%股权，目标是将该业务打造为营收超1万亿日元的板块 [11] - 长江证券认为，我国汽车出海仍将凭借强大的市场竞争力保持较好增长 [11] 塑料行业 - 塑料涨停4家，包括肯特股份、天洋新材、福莱新材、沃特股份，均为首板 [12] - 肯特股份收盘47.47元涨19.99% [14] - 天洋新材收盘9.43元涨10.04% [14] - 福莱新材收盘28.17元涨10.00% [14] - 沃特股份收盘24.01元涨9.99% [14] 通用设备行业 - 通用设备涨停4家，包括大业股份、京城股份、宁波东力、*ST宝馨 [15] - 大业股份2连板，收盘10.9元涨9.99% [15][16] - 京城股份2连板，收盘8.7元涨9.99% [15][16] - 宁波东力首板，收盘14.69元涨10.04% [15][16] - *ST宝馨首板，收盘2.46元涨9.82% [15][16] - 商务部、海关总署决定对盾构机等物项实施出口管制 [18] - 华龙证券认为，行业基本面并未发生方向性变化，产业端积极信号仍密集释放，维持行业推荐评级 [18] 存储行业 - 大普微震荡拉升，盘中封死20CM涨停，总市值1433亿元 [4] - 大普微自4月16日以46.08元/股发行价登陆创业板，5月8日突破500元较发行价涨超10倍，5月25日盘中最高触及918.88元，上市25个交易日较发行价涨幅高达18.9倍 [4] - 截至10月19日收盘，大普微股价报328.51元/股，较5月高点631元已回撤约47.9% [4] - 大普微换手率21.83%，1板，据巴克莱报道10月份DDR5内存现货价格环比上涨8%，三个月内上涨20%，公司主营数据中心企业级SSD [20] 染料行业 - 锦鸡股份收盘9.2元，换手率22.68%，1板，10月9日绍兴三丰化工发布调价函，两款核心染料中间体再度上调报价，公司主营活性染料 [20] - 亚邦股份收盘5.56元，换手率16.44%，1板，10月9日绍兴三丰化工发布调价函，两款核心染料中间体再度上调报价，公司主营蒽醌结构分散染料和还原染料 [20] 中药行业 - 达仁堂收盘40.92元，换手率2.31%，1板，中信证券研报称中药板块凭借低估值、高股息、成本端改善三重属性，成为具备高确定性的细分投资板块，公司主营速效救心丸等产品 [20]

文章核心观点 - 第一财经推出全新投研产品《风口秘钥》，聚焦行业热点与赛道掘金实战，紧跟盘面主线、捕捉政策催化、拆解机构共识和资金流向，解读产业链核心标的 [1] - 10月19日人形机器人概念走强，商务部等9部门发布关于加快推进科技兴商的意见，提出深入实施“人工智能+制造”专项行动 [1] - 人工智能企业OpenAI正布局人形机器人研发赛道 [1] - 英伟达GTC大会将在德国柏林举行，大会将聚焦加速计算、智能体AI、物理AI、机器人等方向 [1] - 有机构指出机器人板块估值已回落到底部区间，安全边际显著改善，行业正从“概念验证”向“实质量产”跃迁，三大方向把握产业新机遇 [1] 人形机器人概念市场表现 - 截至收盘，索辰科技、四会富仕20%涨停 [1] - 兆威机电、浙江荣泰、福莱新材、日盈电子、宁波东力涨停 [1] - 宇树科技上涨16.15% [1] 政策与行业动态 - 商务部等9部门发布关于加快推进科技兴商的意见，文件提出深入实施“人工智能+制造”专项行动 [1] - OpenAI正布局人形机器人研发赛道 [1] - 英伟达GTC大会将在德国柏林举行，聚焦加速计算、智能体AI、物理AI、机器人等方向 [1] 机构观点与行业趋势 - 机器人板块估值已回落到底部区间，安全边际显著改善 [1] - 行业正从“概念验证”向“实质量产”跃迁 [1] - 三大方向把握产业新机遇 [1]

文章核心观点 - 市场持续回调之际，多家券商密集发声研判A股后市，认为经济基本面为资本市场提供坚实支撑，中长期增量资金仍有空间 [3][12] - 前三季度经济数据出炉，GDP同比增长4.6%，券商首席经济学家认为中国经济“稳”的基础不断夯实，“进”的动能持续积聚 [3][8] - 多家券商看好A股后市表现，认为估值回稳与盈利修复仍有望为市场提供支撑，对市场中期走势不必悲观 [12][13] 市场行情与交投情况 - 周一（10月19日），三大指数早盘集体低开，沪指全天低开高走，深成指午后翻红，最终沪指报收3730.92点，涨0.39%，深成指涨0.13%，创业板指收跌0.94% [3][5] - 两市全天成交额1.44万亿，较上一个交易日缩量1179亿 [3][5] - 早盘三大指数集体低开，沪指低开0.6%，深成指和创业板指分别低开0.5%和0.43%，午后市场情绪回暖，沪指一度涨超0.7% [5] - 盘面上，人形机器人概念走强，兆威机电、浙江荣泰等涨停，宇树科技涨超16%，低空经济概念反复活跃，农业板块震荡走弱 [5] - 前一交易日（10月16日），沪指报收3716.28点，涨幅0.24%，深成指和创业板指均收跌，跌幅分别达0.12%和0.39% [5] - 10月12日至16日，A股市场延续回调态势，沪指一度失守3800点，创业板回落至2700点上方，当周沪指累计下跌2.56%，深成指和创业板分别累计下跌6.64%和8.9% [5] - 上周两市日成交额跌破1.6万亿大关，16日两市成交额为1.56万亿，截至当日融资融券余额达2.49万亿，10月12日至16日两融规模持续下降，当周累计减少超600亿元 [6] 经济数据与基本面 - 前三季度国内生产总值约107.11万亿，按不变价格计算，同比增长4.6% [3][8] - 第三季度GDP同比增长4.5%，较二季度加快0.2个百分点，前三季度实际GDP增速4.6%，为实现“4.5%至5%”的全年经济增长目标奠定坚实基础 [8] - 生产端，新质生产力持续成长，先进制造业加快发展，经济增长的产业基础不断夯实；需求端，居民收入基础夯实、消费边际改善，投资结构持续优化 [8] - 前三季度高技术产业投资同比增长4.9%，知识产权产品投资增长9.3%，其中信息服务业、航空航天器及设备制造业投资分别增长20.2%、12.5% [9] - 工业企业利润保持较快增长，产业升级正逐步转化为经营效益 [10] - 中国经济增长的韧性、产业结构的优化和企业盈利的改善，共同构成资本市场发展的重要基础 [8] 券商机构观点 - 银河证券首席经济学家章俊表示，三季度经济数据全面显示中国经济基本面稳中向好、向优向新发展的积极因素持续积累，为资本市场提供了坚实的基本面支撑 [3] - 章俊认为，随着新旧动能转换持续深化，科技创新与产业升级不断孕育新增长空间，资本市场投资机会也将进一步拓展，优质企业的成长潜力与投资价值有望持续显现 [3][10] - 中金公司国内策略首席分析师李求索分析称，7月以来海外扰动因素增加，全球AI产业链负面叙事增多，海外流动性预期收紧叠加中东地缘局势不确定性上升，A股市场整体表现不佳，上证指数一度跌破3700点并创下年内新低 [12] - 李求索认为，中期而言估值回稳与盈利修复仍有望为市场提供支撑，全球货币秩序重构与科技叙事对A股仍有支持，国内基本面与中期逻辑并未改变，对市场中期走势不必悲观 [12] - 李求索提到，伴随政策红利持续释放与资本市场改革深化，基金、保险等机构对A股的配置比例仍有提升空间，海外资金对A股的低配状态也有望逐步改善，中长期增量资金仍有空间 [12] - 章俊分析称，上周美股科技板块出现显著回调，引发全球权益市场情绪走弱，此轮美股调整根源在于海外宏观预期重构，叠加高估值AI板块阶段性估值消化，并非系统性风险爆发 [13] - 章俊表示，外部市场波动带来短期情绪层面扰动，但并未改变A股的核心定价逻辑，A股中长期表现仍被持续看好 [13] - 章俊提到，当前A股整体估值处于历史低位，安全边际充足，沪深300当前PE约13倍，位于历史中位，低估值为市场提供充足缓冲 [13] - 中信证券首席A股策略师裘翔认为，此轮A股市场调整主要由机构重仓股诱发，逐步传导至高融资占比板块，由机构减仓所致的市场调整结束的信号通常是机构票相对非机构票的超额收益率回升，上周部分宽基ETF的放量是一个积极信号 [14] - 银河证券策略首席分析师杨超表示，短期存量博弈与情绪传导放大了市场波动，经历连续调整后前期筹码压力得到集中释放，估值回调后配置性价比抬升，市场进一步调整的空间受限 [14] - 杨超表示，结构性支撑力量已经开始显现，股票型ETF连续净流入，上周五宽基ETF尾盘放量，释放资金托底信号，但增量入市条件仍需要时间观察，短期市场或以区间震荡与结构分化为主 [14]

文章核心观点 - 10月19日午后，人形机器人概念走势强劲，同花顺相关行业指数涨近2% [1] - 人形机器人概念板块多只个股涨停或大涨，市场表现活跃 [1] 行业表现 - 同花顺人形机器人相关行业指数涨近2% [1] - 四会富仕、宁波东力、日盈电子、亨通光电、能科科技等逾10股涨停 [1] - 索辰科技、宇树科技大涨超18% [1] - 宇树科技股价重返500元以上，总市值重新站上2000亿元 [1] 个股涨幅数据 - 四会富仕涨幅+19.99%，现价76.94 [2] - 索辰科技涨幅+18.25%，现价141.21 [2] - 宇树科技-W涨幅+18.27%，现价504.99 [2] - 斯菱智驱涨幅+15.53%，现价102.04 [2] - 奥比中光-W涨幅+10.67%，现价78.38 [2] - 宁波东力涨幅+10.04%，现价14.69 [2] - 日盈电子涨幅+10.01%，现价42.74 [2] - 亨通光电涨幅+10.00%，现价50.25 [2] - 能科科技涨幅+10.00%，现价38.82 [2] - 浙江荣泰涨幅+10.00%，现价45.87 [2] - 兆威机电涨幅+10.00%，现价67.22 [2] - 福莱新材涨幅+10.00%，现价28.17 [2] - 大业股份涨幅+9.99%，现价10.90 [2] - 沃特股份涨幅+9.99%，现价24.01 [2] - *ST宝馨涨幅+9.82%，现价2.46 [2] - 阿尔特涨幅+10.19%，现价10.71 [2] - 北特科技涨幅+9.16%，现价44.59 [2] - 杰克科技涨幅+9.03%，现价34.16 [2]

人形机器人概念市场表现 - 今日午后，人形机器人概念持续走高 [1] - 兆威机电、浙江荣泰、福莱新材、日盈电子、宁波东力涨停 [1] - 宇树科技、斯菱智驱涨超10% [1] - 巨轮智能、步科股份、长盛轴承、中大力德等涨幅靠前 [1] - 人形机器人板块整体涨幅+1.86% [2] 重点公司及业务布局 - 宇树科技-W现价497.50，涨幅+16.52%，流通市值150亿，公司是一家世界知名、国际领先的高性能通用机器人公司，专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能 [2] - 芯动联科现价35.00，涨幅+14.01%，流通市值141亿，公司惯性测量单元产品的主要应用方向包括姿态稳定及定位导航，与人形机器人的应用需求相契合，可以应用于人形机器人 [2] - 日盈电子现价42.74，涨幅+10.01%，流通市值50.0亿，公司看好汽车零部件企业进军人形机器人领域的产业机遇，积极投入以柔性触觉传感电子皮肤为代表的新产品开发，公司压阻式的电子皮肤 [2] - 浙江荣泰现价45.87，涨幅+10.00%，流通市值217亿，2025年2月14日公告，公司与上海狄兹精密机械有限公司及其股东上海蒂纲技术咨询合伙企业（有限合伙）等签署框架协议书 [2] - 兆威机电现价67.22，涨幅+10.00%，流通市值140亿 [2] - 兆威机电聚焦具身智能化，发布全球首创的指关节内置全驱动力单元的灵巧手产品 [3] - 新坐标现价40.60，涨幅+10.00%，流通市值80.1亿，2025年4月28日公告，公司拟与陀曼智能、孙立枢及州九月八精密传动科技有限公司，研发、生产和销售 [5]