市场扩张和并购 - 公司拟设立浙江仙通橡塑股份有限公司仙居分公司[2] - 分公司营业场所为仙居县东区南峰街道大卫世纪城[2] - 分公司负责人为沈丹青[2] - 分公司经营范围含汽车零部件研发[2] 其他新策略 - 设立分公司便于招引人才，创造良好工作环境[3] - 设立分公司可开展会议、交流及商业活动[3] - 设立分公司符合公司整体发展规划[3]

会议信息 - 浙江仙通第五届监事会第十三次会议于2024年10月16日召开[2] - 会议通知于2024年10月11日以电子邮件和电话形式发出[2] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[2] 报告审议 - 会议审议通过《公司2024年第三季度报告》[3] - 表决结果为同意3票，不同意0票，弃权0票[4] 报告情况 - 报告编制和审议程序合规，内容和格式符合规定[3] - 编制过程未发现违反保密规定行为[3] - 监事会保证报告信息真实、准确、完整[3] - 报告全文详见上海证券交易所网站披露[3]

营业收入 - 公司2024年第三季度营业收入为286,690,407.94元，同比增长3.00%[2] - 年初至报告期末营业收入为841,506,267.56元，同比增长14.61%[2] - 公司2024年前三季度营业总收入为841,506,267.56元，同比增长14.6%[14] - 公司2024年前三季度营业收入为843,726,444.04元，同比增长14.5%[22] 净利润 - 归属于上市公司股东的净利润为37,787,857.73元，同比下降12.50%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为129,193,285.56元，同比增长33.24%[2] - 公司2024年前三季度净利润为129,193,285.56元，同比增长33.2%[16] - 公司2024年前三季度净利润为116,527,349.77元，同比增长48.8%[24] 扣除非经常性损益的净利润 - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为36,782,656.49元，同比下降12.98%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为127,017,154.18元，同比增长34.44%[2] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-4,076,871.53元，同比下降104.37%[2] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-4,076,871.53元，同比下降104.4%[18] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为44,722,416.74元，同比增长722.7%[19] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-86,982,017.50元，同比减少4.0%[19] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-5,010,006.57元，同比下降105.15%[26] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为44,722,416.74元，同比增长722.47%[27] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-86,982,017.50元，同比下降3.99%[27] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为-47,269,607.33元，同比下降7,999.99%[27] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为36,050,299.46元，同比增长319.63%[27] 每股收益 - 基本每股收益为0.14元，同比下降12.50%[4] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.43元，同比增长65.4%[25] 净资产收益率 - 加权平均净资产收益率为3.08%，同比下降0.97个百分点[4] 资产与负债 - 总资产为1,426,099,224.90元，同比下降0.28%[4] - 公司2024年前三季度资产总计为1,426,099,224.90元，同比下降0.3%[13] - 公司2024年前三季度负债合计为307,583,275.14元，同比下降13.9%[14] - 公司2024年前三季度归属于母公司所有者权益为1,118,515,949.76元，同比增长4.3%[14] - 公司2024年前三季度资产总计为1,493,717,204.28元，同比增长3.3%[21] - 公司2024年前三季度流动负债合计为571,409,905.30元，同比增长2.1%[22] - 公司2024年前三季度所有者权益合计为900,633,023.30元，同比增长3.7%[22] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为13,659人[9] - 台州五城产业发展有限公司持有78,750,000股，占总股本的29.09%[9] - 李起富持有64,129,873股，占总股本的23.69%[9] - 金桂云持有19,237,500股，占总股本的7.11%[9] - 邵学军持有10,125,000股，占总股本的3.74%[9] - 兴业银行股份有限公司－华安兴安优选一年持有期混合型证券投资基金持有2,274,200股，占总股本的0.84%[9] - 中信银行股份有限公司－方正富邦金立方一年持有期混合型证券投资基金持有1,793,100股，占总股本的0.66%[9] - 中国工商银行股份有限公司－华安安康灵活配置混合型证券投资基金持有1,780,600股，占总股本的0.66%[9] - 国泰佳泰股票专项型养老金产品－招商银行股份有限公司持有1,500,000股，占总股本的0.55%[9] - 中国邮政储蓄银行股份有限公司－泉果思源三年持有期混合型证券投资基金持有1,388,400股，占总股本的0.51%[9] 费用 - 公司2024年前三季度研发费用为36,040,259.23元，同比增长16.2%[16] - 公司2024年前三季度销售费用为38,213,633.68元，同比增长22.7%[16] - 公司2024年前三季度管理费用为37,250,817.85元，同比增长1.8%[16] - 公司2024年前三季度研发费用为36,040,259.23元，同比增长16.2%[24] 营业利润 - 公司2024年前三季度营业利润为142,103,421.18元，同比增长30.5%[16] - 公司2024年前三季度营业利润为128,681,536.81元，同比增长48.5%[24] 所得税费用 - 公司2024年前三季度所得税费用为13,977,945.52元，同比增长18.7%[16] 综合收益 - 公司2024年前三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为129,193,285.56元，同比增长33.2%[17] 货币资金与应收账款 - 2024年9月30日公司货币资金余额为57,329,055.32元，同比下降44.7%[20] - 2024年9月30日公司应收账款余额为424,090,532.24元，同比增长8.0%[20] - 2024年9月30日公司应收款项融资余额为242,500,912.35元，同比增长88.5%[20] - 2024年9月30日公司存货余额为209,736,652.42元，同比增长10.4%[20] 固定资产与应付账款 - 公司2024年前三季度固定资产为411,091,660.31元，同比下降5.0%[21] - 公司2024年前三季度应付账款为471,880,064.60元，同比增长9.4%[21] 销售商品与提供劳务收到的现金 - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为614,958,443.23元，同比增长2.82%[26]

会议情况 - 公司第五届董事会第十三次会议于2024年10月16日通讯表决召开[2] - 应出席董事9人，实际出席9人[2] 审议事项 - 审议通过《公司2024年第三季度报告》，9票同意[3] - 审议通过《关于设立公司仙居县城区分公司的议案》[3]

公司荣誉 - 公司近日入选国务院国资委“科改企业”名单[2] 未来展望 - 公司将持续推进改革激发创新动能实现高质量发展[3] 信息披露 - 公司将按法规及时履行信息披露义务[3] 公告时间 - 公告于2024年10月1日发布[5]

报告公司投资评级 公司首次给予"买入"评级。[9] 报告的核心观点 1) 汽车密封条龙头企业,专精于产品,深耕于行业。公司成立于1994年,从事汽车密封条行业近30年,2016年上交所上市,2023年台州金投成为公司最大股东,赋能公司发展。[2] 2) 国产替代趋势明确,竞争格局重塑,市场份额有望提升。近年来整车厂降本需求旺盛,本土密封条制造商具有较强的成本优势,国产替代有望加速推进,竞争格局正在重塑。公司作为国内密封条行业龙头,先发优势显著,后续市场份额有望持续提升。[3] 3) 成本控制优势显著,客户结构不断改善。公司在成本控制方面具有突出的优势,良品率在95%以上,远超行业平均水平,在当前整车厂价格战降本压力向零部件企业传导的背景下,利好具备成本优势的企业。公司主动调整自身战略,持续改善客户结构,处于良性发展轨道。[3][43][44][45][46] 4) 欧式导槽与无边框密封条两大拳头产品,助力盈利新增长。欧式导槽成功获得大众朗逸定点,打破外资垄断;无边框密封条引领国产替代,已获多个项目定点。这两大拳头产品将成为公司未来业绩增长的新动能。[3][53][54][57] 根据相关目录分别进行总结 1. 质地如何—汽车密封条内资龙头企业,专精于产品,深耕于行业 - 公司成立于1994年,从事汽车密封条行业近30年,2016年上交所上市,2023年台州金投成为公司最大股东,赋能公司发展。[2][14][15] - 公司主要从事汽车密封条等汽车零部件的研发、设计、生产和销售,主要包括橡胶密封条、塑胶密封条和金属辊压件等。[18][19][20][21][22][23] - 公司拥有30项与核心技术相关的专利权,其中发明专利8项,实用新型专利22项,保障技术优势。公司不断扩大研发投入以保障技术优势。[25][26][27][28] - 公司与大众、通用等合资企业,以及吉利、长安等自主品牌建立了长期稳定的合作关系,客户资源优质。[30][31][48][49] 2. 国内汽车密封条市场竞争分析 - 汽车市场逐步向好,带动密封条产业市场空间上升。新能源汽车进入加速发展新阶段,助力密封条市场新增长。[35][36][38] - 汽车密封条国产替代趋势明确,自主品牌带动本土汽车密封条企业快速发展。外资/合资企业市占率较高,国内市场竞争格局较为分散,但竞争格局正在重塑。[38][39][40][41][42] - 公司作为国内密封条行业龙头,后续市场份额有望提升。[41] 3. 成本控制优势显著,客户结构不断改善,两大拳头产品助力盈利新增长 - 公司在成本控制方面具有突出优势,良品率在95%以上,远超行业平均水平。[43][44][45][46] - 公司主动调整自身战略,持续改善客户结构,处于良性发展轨道。[48][49] - 欧式导槽和无边框密封条是公司两大拳头产品,将成为未来业绩增长的新动能。[53][54][57]

业绩说明会信息 - 2024年半年度业绩说明会于2024年09月13日10:00 - 11:30举行[2][4][6] - 召开地点为上证路演中心[4][6] - 召开方式为视频直播和网络互动[2][5][6] 参会人员 - 董事长叶未亮、董秘项青锋、财务总监刘玲参加[6] 投资者参与 - 2024年09月13日可登录上证路演中心参与[6] - 2024年09月06 - 12日16:00前可提问[2][6] 联系信息 - 联系人是证券事务部[7] - 电话0576 - 87684158[7] - 邮箱zjxtzqb@163.com[6][7] 查看方式 - 可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[8]

报告投资评级 - 报告维持买入评级 [3] 报告核心观点 - 上半年公司实现收入5.55亿元,同比增长21.70%;实现归属净利润0.91亿元,同比增长69.97% [4] - 2季度公司延续增长态势,收入同比增长22.91%,归属净利润同比增长68.58% [5] - 2024年上半年公司收入和盈利有望继续改善,预计收入和归属净利润分别同比增长21.70%和69.97% [5] - 公司客户结构持续优化,新客户不断突破,有望带来新的增量;原材料价格若回落,也可能带来额外业绩弹性 [5] - 公司具有成本优势,包括模具自制、良率管控、人工成本优势、原材料配方积累等,利润率行业领先 [6] 财务数据分析 - 2024年公司预计实现营业收入12.54亿元,同比增长17.7%;归属净利润2.12亿元,同比增长40.4% [11] - 2024年公司毛利率预计达32%,期间费用率预计下降至12.4% [5] - 2024年公司预计实现每股收益0.78元,市盈率15.49倍 [11] - 2024年公司预计实现每股经营现金流0.55元 [11] - 公司资产负债率预计维持在24%左右,财务状况良好 [11]

减持情况 - 2024年8月1 - 7日李起富集中竞价减持2365627股，大宗交易减持5392000股[2] - 截止披露累计减持7757627股，占总股本2.8655%[2] 持股变化 - 减持前持股71887500股，占比26.55%；减持后持股64129873股，占比23.69%[5] 权益变动影响 - 本次权益变动不导致公司控股股东及实际控制人变化[3][6]

投资评级和报告核心观点 - 公司维持"买入"评级,预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.17/3.01/3.70亿元,对应EPS分别为0.80/1.11/1.37元/股,当前股价对应2024-2026年的PE分别为14.9/10.7/8.7倍[3] - 公司具有相对同行显著的竞争优势,客户结构优质,成长确定性高[10] 公司经营情况 - 2024年H1公司实现营收5.55亿元,同比增长21.70%;归母净利润0.91亿元,同比增长69.97%[10] - 得益于公司核心客户吉利、奇瑞等在市场上表现优秀,以及新能源汽车项目进入量产,公司新能源汽车占营收比例约15.3%,相比2023年提升5个百分点[10] - 公司加大新项目获取力度,2024年H1公司接到项目数量已超过2023年全年承接项目120%,绝大部分为新能源汽车项目[11] - 随着营收大幅增长、新项目的持续放量、成本控制不断加强、管理持续优化,公司固定费用率不断下降,毛利率从2023年Q3开始保持向上趋势,公司盈利能力得到持续提升[11] 公司竞争优势 - 公司90%以上的生产模具为自行研发、制造,进而缩短了新产品的开发和制造周期,并有效降低成本[12] - 随着国内整车厂的竞争加剧,汽车密封条企业盈利空间被压缩,部分外资密封条企业在国内市场表现不佳,预计未来几年市场份额将持续下降,为仙通抢占市场提供了良好的机遇[12] 风险提示 - 重点客户销量不及预期、上游原材料涨价、宏观经济波动的风险[12]