市场板块走势分化 - 商业航天板块上午大幅波动 早盘前7分钟持续下跌 多只人气股直线跌停 10:35后板块迎来修复 临近上午收盘拉升 跌幅收窄 [2] - AI应用板块继续上涨 其中“AI+制药”“AI+医疗”方向走势最强 [2] - 保险、油气开采、锂矿等板块上午上涨 [2] - 截至上午收盘 上证指数下跌0.03% 深证成指下跌0.31% 创业板指下跌0.83% [2] 医药板块大涨及原因 - 医药股上午大涨 医疗服务、生物制品等板块涨幅居前 [4] - 原因一：“AI+制药”“AI+医疗”主题催化 迪安诊断、卫宁健康等个股大涨 [6] - 原因二：龙头股业绩催化 CXO龙头药明康德发布2025年度业绩预增公告 预计实现营业收入约454.56亿元 同比增长约15.84% 预计实现经调整归母净利润约149.57亿元 同比增长约41.33% 预计实现归属于公司股东的净利润约191.51亿元 同比增长约102.65% 药明康德上午涨超5% [6] - 原因三：创新药行业再现重磅BD 荣昌生物与艾伯维就双特异性抗体药物RC148签署独家授权许可协议 艾伯维将获得RC148在大中华区以外地区的独家开发、生产和商业化权利 荣昌生物将收到6.5亿美元首付款 并有资格获得最高达49.5亿美元的开发、监管和商业化里程碑付款 以及在大中华区以外地区净销售额的两位数分级特许权使用费 [6] 医药板块相关个股表现 - 诺思格股价76.48元 涨幅20.01% 流通市值43.7亿 [5] - 泓博医药股价56.64元 涨幅20.00% 流通市值71.2亿 [5] - 普蕊斯股价72.24元 涨幅20.00% 流通市值54.4亿 [5] - 迪安诊断股价31.27元 涨幅19.99% 流通市值157亿 [5] - 兰卫医学股价13.28元 涨幅19.96% 流通市值47.8亿 [5] - 博济医药股价12.92元 涨幅19.96% 流通市值36.3亿 [5] - 华大基因股价61.99元 涨幅13.33% 流通市值258亿 [5] - 荣昌生物因与艾伯维的授权协议上午迎来“20CM”涨停 [7] 医药行业其他催化信息 - 当地时间1月12日 英伟达与礼来宣布成立首个专注于将人工智能应用于药物研发挑战的联合创新实验室 [7] - 第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购在天津开标 投标企业已于1月13日7时30分陆续入场递交申报材料 本次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材 [7] 商业航天板块大幅波动 - 商业航天板块上午大幅波动 在上午的个股跌幅榜前列 几乎都是商业航天概念股 [9] - 郴州液压股价60.16元 跌幅14.23% 流通市值41.8亿 [10] - 国科军工股价74.58元 跌幅10.98% 流通市值86.5亿 [10] - 海昌新材股价31.18元 跌幅10.97% 流通市值52亿 [10] - 江航装备股价16.18元 跌幅10.90% 流通市值128亿 [10] - 顺灏股份股价20.60元 跌幅10.00% 流通市值218亿 [10] - 航天长峰股价26.45元 跌幅10.00% 流通市值124亿 [10] - 上海港湾股价68.20元 跌幅10.00% 流通市值166亿 [10] - 中天火箭股价88.83元 跌幅10.00% 流通市值138亿 [10] - 普利特股价21.51元 跌幅10.00% 流通市值167亿 [10] - 北斗星通股价60.21元 跌幅10.00% 流通市值267亿 [10] 商业航天板块风险提示 - 1月12日晚间 多只商业航天概念股发布公告提示交易风险 [10] - 中国卫星公告称 公司股票自2025年12月3日以来收盘价格累计上涨幅度为179.16% 短期涨幅明显高于同期行业及上证指数涨幅 但公司基本面未发生重大变化 存在市场情绪过热、非理性炒作风险 公司股票击鼓传花效应明显 交易风险极大 存在股价短期快速回落风险 目前股价已处于历史最高点 公司股价已脱离基本面 [11] - *ST铖昌公告称 截至1月12日收盘 公司股票交易连续10个交易日内4次出现同向股票交易异常波动情形 属于股票交易严重异常波动 公司股票自1月13日开市起停牌核查 预计停牌时间不超过3个交易日 *ST铖昌1月12日涨停 股价报122.84元/股 创历史新高 自2025年12月5日以来 公司股价涨162.65% 25个交易日内获19个涨停板 [11]

里昂发布研报称，药明康德（603259）(02359)2025年第四季度收入增长9%，经调整非国际财务报告准 则净利润增长36%，分别胜市场预期2%及3%，主要归因于公司强大的综合CRDMO(合同研究、开发与 生产)模式、旗下WuXi TIDES业务的强劲增长，以及中国在全球小分子供应链中的竞争优势。该行将药 明康德列为中国CRO/CDMO领域的首选股份，予目标价143.4港元及"跑赢大市"评级。 展望2026年，该行认为对中国医疗健康行业而言，盈利将比估值扩张更为重要，而药明康德有望跑赢大 市。该行维持2025至27年预期不变，料2026年药明康德经调整非国际财务报告准则净利润同比增长高十 位数(约16%至19%)，高于市场预期的15%。 ...

行业事件与市场表现 - 摩根大通全球医疗健康大会在美国旧金山召开，该会议聚焦生物技术、生物制药等六大领域，是全球规模最大、信息最密集的医疗投融资与合作盛会[1] - 会议期间，A股及港股医药股集体走强，截至1月13日上午10点45分，A股生物医药板块超四成个股上涨，康乐卫士、泓博医药、荣昌生物等涨幅超15%；港股主板医疗保健板块超一半个股上涨，药明巨诺、基石药业、瑞科生物、荣昌生物等涨幅超8%[1] - 中国创新药企成为大会焦点之一，多家中国药企在大会上进行演讲[3] 重磅交易与合作 - 中国生物医药企业荣昌生物与艾伯维达成一笔总金额高达56亿美元的授权合作，将PD-1/VEGF双抗药物授权给艾伯维，首付款高达6.5亿美元[3] - 该交易刺激了A股、港股市场的双抗概念股股价大涨，1月13日上午，宜明昂科港股股价盘中涨幅一度超10.10%，三生国健A股股价涨幅超4%[3] - 创新药对外授权成为创新药企重要的融资和收入来源，并可能带动医药外包公司订单增加[3] 医药外包（CXO）板块动态 - A股及港股医药外包股股价大涨，药明康德A股和港股盘中涨幅超6%，药明生物股价涨幅超5%[3] - 截至1月13日上午十点半左右，A股的医药外包板块指数涨幅超5%[3] - 药明康德第三度上调该公司去年全年营收预期；药明生物表示对2026年保持增长动能充满信心，并对未来前景保持乐观[4][5] 行业趋势与机构观点 - 中信建投证券看好中国企业技术突破和国际化机会，认为国内上市药企正迎来创新收获期，呈现“自主研发+海外BD”双轮驱动格局[6] - 中国药企正从“单一市场驱动”转向“全球价值创造”，中国CXO成为全球医药创新重要“卖水人”，通过技术平台迭代与全球化产能投放，深度绑定海外大药业与生物科技企业[6] - 海外跨国药企在肿瘤、代谢、免疫领域展开新一轮竞赛，发达市场从单一靶点竞争转向平台化、组合化创新，为中国企业合作与差异化突破创造机遇[6]

市场表现 - 2025年1月13日上午 A股及港股医药股集体走强 截至上午10点45分 A股生物医药板块超四成个股上涨 其中康乐卫士 泓博医药 荣昌生物等个股涨幅超过15% [2] - 同日 港股主板医疗保健板块超一半个股上涨 药明巨诺 基石药业 瑞科生物 荣昌生物等个股涨幅超过8% [2] - A股及港股医药外包股同样大涨 药明康德A股和港股盘中涨幅超6% 药明生物涨幅超5% [3] - 截至1月13日上午十点半左右 A股医药外包板块指数涨幅超过5% [4] 事件驱动 - 医药股活跃的背景是一年一度的摩根大通全球医疗健康大会正在美国旧金山召开 该会议聚焦生物技术 生物制药等六大领域 是全球规模最大 信息最密集的医疗投融资与合作盛会 [2] - 自2024年开始 中国创新药逐渐成为全球生物制药行业的中坚力量 多家中国药企在大会上进行演讲 [2] - 该大会召开期间 全球创新药领域的并购 对外授权交易通常表现活跃 市场期待2025年达成新交易 [2] 重大交易 - 2025年1月12日晚 中国生物医药企业荣昌生物与艾伯维达成一笔总金额高达56亿美元的授权合作 荣昌生物将PD-1/VEGF双抗药物授权给艾伯维 并获得高达6.5亿美元的首付款 [3] - 该交易刺激了A股 港股市场中的双抗概念股股价大涨 1月13日上午 宜明昂科港股股价盘中涨幅一度超过10.10% 三生国健A股股价涨幅也超过4% [3] 行业趋势与公司动态 - 创新药对外授权已成为中国创新药企重要的融资和收入来源之一 并可能带动医药外包公司订单金额增加 [3] - 药明康德已第三度上调其2024年全年营收预期 药明生物表示对2026年保持增长动能充满信心 并对未来前景保持乐观 [4] - 中信建投证券在近期报告中表示看好中国企业技术突破和国际化机会 认为国内上市药企正迎来创新收获期 呈现“自主研发+海外BD”双轮驱动格局 [4] - 中国药企正从“单一市场驱动”转向“全球价值创造” 中国CXO企业成为全球医药创新重要的“卖水人” 通过技术平台迭代与全球化产能投放 深度绑定海外大型药企与生物科技公司 [4] - 海外跨国药企在肿瘤 代谢 免疫领域展开新一轮竞赛 发达市场从单一靶点竞争转向平台化 组合化创新 为中国企业合作与差异化突破创造机遇 [4]

医药股市场表现 - 2026年1月13日上午，A股生物医药板块超四成个股上涨，康乐卫士、泓博医药、荣昌生物等个股涨幅超过15% [3] - 同日，港股主板医疗保健板块超一半个股上涨，药明巨诺、基石药业、瑞科生物、荣昌生物等个股涨幅超过8% [3] - A股及港股医药外包（CXO）板块表现活跃，截至上午十点半左右，A股CXO板块指数涨幅超过5%，药明康德A股及港股盘中涨幅超6%，药明生物涨幅超5% [5][6] 市场驱动事件 - 医药股走强背景是一年一度的摩根大通全球医疗健康大会在美国旧金山召开，该会议是洞察全球医药生物产业发展最新动态与预期的重要盛会 [3] - 自2025年开始，中国创新药成为全球生物制药行业中坚力量，多家中国药企在大会上进行演讲，中国声音是大会焦点之一 [3] - 大会期间全球创新药领域并购与对外授权交易活跃，市场期待新交易达成 [4] 重大交易与影响 - 2026年1月12日晚，荣昌生物与艾伯维达成一笔总金额高达56亿美元的对外授权合作，涉及PD-1/VEGF双抗药物，首付款高达6.5亿美元 [4] - 该交易刺激了双抗概念股股价大涨，1月13日上午，宜明昂科港股股价盘中涨幅一度超过10.10%，三生国健A股股价涨幅超过4% [5] - 创新药对外授权不仅是创新药企重要融资与收入来源，也可能带动医药外包公司订单金额增加 [5] 行业趋势与机构观点 - 国内上市药企正迎来创新收获期，呈现“自主研发+海外BD（业务发展）”双轮驱动格局 [7] - 中国药企正从“单一市场驱动”转向“全球价值创造”，中国CXO企业成为全球医药创新重要的“卖水人” [7] - 中信建投证券在JPM2026前瞻报告中看好中国企业技术突破和国际化机会，认为海外跨国药企在肿瘤、代谢、免疫领域的新一轮竞赛为中国企业合作与差异化突破创造机遇 [7] 公司动态与预期 - 药明康德已第三度上调其2025年全年营收预期 [6] - 药明生物表示对2026年保持增长动能充满信心，并对未来前景保持乐观 [6]

智通财经APP获悉，里昂发布研报称，药明康德(02359)2025年第四季度收入增长9%，经调整非国际财 务报告准则净利润增长36%，分别胜市场预期2%及3%，主要归因于公司强大的综合CRDMO(合同研 究、开发与生产)模式、旗下WuXi TIDES业务的强劲增长，以及中国在全球小分子供应链中的竞争优 势。该行将药明康德列为中国CRO/CDMO领域的首选股份，予目标价143.4港元及"跑赢大市"评级。 展望2026年，该行认为对中国医疗健康行业而言，盈利将比估值扩张更为重要，而药明康德有望跑赢大 市。该行维持2025至27年预期不变，料2026年药明康德经调整非国际财务报告准则净利润同比增长高十 位数(约16%至19%)，高于市场预期的15%。 ...

港股生物科技板块市场表现 - 1月13日港股恒生指数显著上扬，医药生物、传媒板块涨幅靠前 [1] - 截至当日10点15分，恒生生物科技ETF南方(159615.SZ)上涨3.40%，药明康德上涨8.48% [1] - 恒生生物科技ETF南方紧密跟踪指数，聚焦生物科技产业链核心环节，中长期配置价值凸显 [2] AI在医药领域的应用趋势 - 人工智能在医药领域的应用正从广泛的实验性试点，转向聚焦于核心业务价值创造的关键阶段 [1] - 行业共识在于，2026年的差异化竞争力将不再局限于算法本身，而在于企业如何系统性重构其人员、流程和数据基础，以释放AI在药物研发和商业化全链条的潜力 [1] - 嵌入合规平台的行业特定AI代理将成为协调商业活动的关键，它们通过无缝访问数据与流程，能够为团队提供实时洞察并优化客户互动策略 [1] - 在研发端，智能实验室助手将连接高度规范环境下的特定任务，通过主动的风险管理和趋势分析，显著提升质量控制实验室的效率和批次周期 [1] - 临床试验中数据流的革新，结合电子源数据工具与电子健康记录的更高效整合，有望大幅加快患者招募速度并改善试验体验 [1] - AI正迅速成为贯穿整个研发与商业生态的连接组织，那些能够围绕高价值应用场景进行战略性部署、并构建起互联互通运营基础的企业，将引领下一阶段的创新并创造显著的效率优势 [1] 小核酸药物在肾脏疾病领域的发展前景 - 继在心血管和代谢疾病领域取得巨大成功后，小核酸药物赛道的扩张逻辑正顺畅地延伸至肾脏疾病领域，肾科有望成为2026年新的价值爆点 [2] - 这一判断的核心驱动力来自于数项即将在2026年读出的关键临床数据，由国际巨头推进的管线所提供的强概念验证，极有可能催化新的重磅授权合作交易 [2] - 国内创新力量也在快速跟进，形成了差异化的竞争格局 [2] - 例如龙头医药企业针对C5靶点的管线已进入临床，前沿生物则开发了全球首创的MASP-2/CFB双靶点siRNA产品，在临床前模型中显示了优于单靶点药物的疗效潜力 [2] - 肾科领域相对未饱和的竞争状态，以及小核酸药物长效给药带来的患者依从性优势，使其成为下一个肉眼可见的价值增长之地 [2]

行业事件与市场反应 - 摩根大通全球医疗健康大会在美国旧金山召开，该会议聚焦生物技术、生物制药等六大领域，是全球规模最大、信息最密集的医疗投融资与合作盛会[1] - 会议期间，A股及港股医药股集体走强，截至1月13日上午10点45分，A股生物医药板块超四成个股上涨，康乐卫士、泓博医药、荣昌生物等涨幅超15%；港股主板医疗保健板块超一半个股上涨，药明巨诺、基石药业、瑞科生物、荣昌生物等涨幅超8%[1] 重磅交易与具体影响 - 中国生物医药企业荣昌生物与艾伯维达成一笔总金额高达56亿美元的对外授权交易，将PD-1/VEGF双抗药物授权给艾伯维，首付款高达6.5亿美元[3] - 该交易刺激了A股、港股市场的双抗概念股股价大涨，1月13日上午，宜明昂科港股股价盘中涨幅一度超过10.10%，三生国健A股股价涨幅超过4%[3] - 创新药对外授权不仅成为创新药企融资、收入来源之一，而且可能带动医药外包公司订单金额增加[3] - A股及港股的医药外包股股价大涨，药明康德A股和港股上午盘中股价涨幅超过6%，药明生物股价涨幅超过5%[3] - 截至1月13日上午十点半左右，A股的医药外包板块指数涨幅超过5%[3] 公司业绩与展望 - 药明康德已第三度上调该公司去年全年营收预期[4] - 药明生物表示，对2026年保持增长动能充满信心，并对未来前景保持乐观[4][5] 行业趋势与机构观点 - 自去年开始，中国创新药逐渐成为全球生物制药行业的中坚力量，多家中国药企在摩根大通大会上发表演讲[3] - 中信建投证券看好中国企业技术突破和国际化机会，认为国内上市药企正迎来创新收获期，呈现“自主研发+海外BD”双轮驱动格局[6] - 中国药企正从“单一市场驱动”转向“全球价值创造”，中国CXO成为全球医药创新重要“卖水人”，通过技术平台迭代与全球化产能投放，深度绑定海外大药业与生物科技企业[6] - 海外跨国药企在肿瘤、代谢、免疫领域展开新一轮竞赛，发达市场从单一靶点竞争转向平台化、组合化创新，为中国企业合作与差异化突破创造机遇[6]

医药板块市场表现 - 2026年1月13日，医药板块整体表现活跃，医疗服务、生物制品、医药商业、化学制药等板块涨幅居前 [1] - 多只个股涨停，包括诺思格、泓博医药、博济医药、华人健康“20CM”涨停，以及澳洋健康、百花医药、美年健康“10CM”涨停 [1] - 药明康德、嘉和美康、成都先导等多股跟涨 [1] 行业利好消息与事件驱动 - 第44届摩根大通医疗健康年会于2026年1月12日至15日在旧金山召开，该会议被视为全球医疗投资风向标 [1] - 多家中国企业已发布现场演讲计划，市场机构认为该会议有望提振创新药全行业商务拓展预期并改善行业情绪 [1] 技术创新与融合趋势 - 互联网医疗与AI深度融合成为AI时代重要方向，OpenAI于1月8日推出集成于ChatGPT中的“ChatGPTHealth”，可连接电子医疗记录和健康应用 [2] - 国信证券认为医疗健康是AI技术最重要的应用领域，具备广阔前景 [2] - 阿里、字节、百度等互联网大厂相继布局AI医疗产品，浙商证券认为AI医疗应用在国家战略与市场需求共振下已迈入商业化落地快速阶段 [2] - 脑机接口技术迎来进展，国家药监局于1月9日就两项相关推荐性医疗器械行业标准制订计划进行公示 [2] - 2026年开年，四川省明确了脑机接口医疗服务价格，此前湖北、北京、浙江、江苏等多地也已落地明确价格 [2] - 湘财证券指出，医保支付层面突破为脑机接口商业化注入确定性，消费级应用如脑控智能家居等开始探索 [3] - 中长期看，脑机接口与AI、人形机器人的协同可能开辟新增长极 [3] - AI制药技术加速渗透，如AI驱动mRNA疫苗进入临床，医院企业联手的病理大模型提升诊断效率，为行业降本增效 [4] 上市公司业绩与行业基本面 - 药明康德发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为191.51亿元，同比增长约102.65% [3] - 北京止于至善投资管理有限公司总经理何理表示，预计更多创新药企业扭亏为盈，财务显著改善 [3] - 2025年国内创新药对外授权总额超过1300亿美元，开年以来不断有新的商务拓展落地，中国创新药实力全球突出 [3] - 新医保谈判和首次商保目录将创新药更多纳入报销范围，提升国内创新药的支付能力和市场天花板 [3] - 2025年上半年，17家已商业化的创新药企产品销售收入同比增长30%，部分企业已实现盈利，行业进入价值重估阶段 [4] - 行业在经历深度调整后，估值已回归理性，头部企业基本面持续改善，为板块上涨提供基本面支撑 [4] 2026年投资机遇展望 - 全球创新药需求存在结构性增长空间，跨国药企面临管线补充压力，中国创新药企对外授权交易频繁，出海逻辑强劲 [4] - 2025年创新药商务拓展井喷，出海打开市场空间，成为医药行情主旋律，且2026年仍有大量商务拓展落地 [4] - 技术革新为创新药的研发和应用带来新的机遇和增长动力 [4]

公司股价表现 - 药明康德A股一度上涨近8%，股价达到106.5元，创下自去年10月底以来的新高 [1] - 药明康德H股一度上涨近10%，股价达到121.5港元，创下自去年10月初以来的新高 [1] 公司业绩预告 - 公司预计2025年实现营业收入454.56亿元，同比增长15.84% [1] - 公司预计2025年经调整归母净利润为149.57亿元，同比增长41.33% [1] - 公司预计2025年归属于股东的净利润为191.51亿元，同比增长102.65% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩预增主要得益于公司持续聚焦独特的“一体化、端到端”CRDMO业务模式 [1] - 业绩增长也来源于出售联营公司部分股权和剥离部分业务所获得的投资收益 [1]