赛事火爆表现 - 江苏省城市足球联赛（苏超）第三轮场均观众突破1.5万人，其中徐州奥体中心单场涌入22198人创中国业余赛事纪录 [1] - 第二轮场均观赛人数达9852人超越同期中甲联赛，第三轮南京对阵无锡比赛实际到场15669人创五台山体育场多年上座纪录 [4] - 网络传播热度超越欧冠决赛，虎扑App新增"江苏联"频道上线首日访问量破百万 [4] - 端午期间超18万球迷跨城消费，拉动酒店入住率20%-30%、餐饮零售增长15%-25% [4] 赞助商参与情况 - 赞助体系分层设计：省级冠名商江苏银行+战略合作伙伴今世缘/卡尔美体育+城市赞助商如徐州维维股份 [5] - 江苏银行重视文化金融，已为2025年南京/南通/扬州马拉松提供独家冠名，并冠名银河左岸音乐节 [5] - 今世缘基于政府工作报告要求、品牌属性匹配及提振消费考量参与赞助，以"今世缘"冠名淮安足球队 [6] 经济带动效应 - 常州推出"9.9元门票+萝卜干炒饭"套餐带动特产销量翻倍，盐城"观鸟+观赛"吸引2万订单，镇江景区夜游客流增3倍 [4] - 山东省2024年举办赛事9万场直接经济收入超120亿元，上海市178项赛事创造直接经济影响113.78亿元同比增长87% [8] - 无锡马拉松单场带动经济效益2.8亿元，青岛"海西杯"青少年足球赛年均带动消费超1亿元 [8] - 江苏省2023年502项赛事带动客流615万人次，其中274项次拉动住宿/餐饮/旅游消费30.3亿元 [9] 赛事组织特点 - 由江苏省体育局联合13个地级市政府主办，省体育产业集团市场化运营 [2] - 516名参赛球员中仅29名为职业球员，其余为快递员/教师等业余爱好者 [2] - 通过互联网思维运营和乡土文化赋能，创造"楚汉争霸"等热梗实现文化传播 [4][9]

"苏超"概念股市场表现 - "苏超"赛事带动"概念股"如金陵体育、共创草坪、康力源等股价大幅上涨 [1] 相关公司回应 - 金陵体育、共创草坪、康力源均未向"苏超"提供赞助或建立直接合作 [1] - 不少公司表达了考虑进行合作的想法 [1] 赞助商反馈 - 主要赞助商之一的今世缘表示当初赞助属常规安排 [1] - 今世缘意外收获巨大流量，正在跟进转化价值的机会 [1] 文旅产业影响 - 从事文旅产业的天目湖称"苏超"对游客消费有明显的带动作用 [1]

赛事概况 - 2025年江苏省城市足球联赛火爆出圈 被网友称为"苏超" 单场直播超500万人次观看 [1] - 联赛由江苏省体育局与各设区市政府联合主办 13个设区市组建代表队 共516人参赛 [1] - 赛事吸引超18万名球迷现场观赛 预计直接观众超40万人 受众覆盖超千万 [1][2] 商业合作 - 联赛赞助商主要为当地企业 包括洋河与今世缘等白酒品牌 [2] - 今世缘旗下国缘V3成为官方战略合作伙伴 高管出席揭幕战 推出球迷互动活动 [2][3] - 洋河全程赞助宿迁队 推出"免费游宿迁"活动 包含酒厂旅游区门票优惠 [3] 营销效果 - 赛事带动商文旅融合消费 端午假期第三轮比赛期间各地开展促消费活动 [2] - 白酒行业通过体育营销提升品牌知名度 缓解市场需求疲软与库存压力 [3] - 宿迁队与淮安队第十轮对决将形成洋河与今世缘的直接营销对抗 [3]

赛事赞助商 - 江苏银行作为总冠名商，其零售AUM规模超1.42万亿元，规模居城商行首位，并冠名了多项体育赛事包括"苏超" [2] - 今世缘旗下高端白酒品牌国缘V系为官方战略合作伙伴，公司长期参与体育赛事赞助，此次赞助契合其支持体育事业的战略 [3] - 康师傅控股旗下包装水产品"喝开水"为官方赞助商 [4] 地方企业参与 - 维维股份出现在徐州队主场广告牌中，公司希望通过赛事宣传品牌和产品，效果较好 [5] - 中信特钢出现在无锡队队服背后，公司在江苏布局了多个特钢和原材料生产基地 [5] 赛事影响力 - "苏超"由江苏13个设区市组建代表队，共516人参赛，搜索量环比激增16倍以上 [2] - 美团数据显示苏州、无锡、常州、南京、盐城的搜索热度位居全省前五 [2]

截至2025年5月30日收盘，今世缘（603369）报收于44.09元，较上周的45.2元下跌2.46%。本周，今世 缘5月26日盘中最高价报45.14元。5月30日盘中最低价报43.96元。今世缘当前最新总市值549.71亿元， 在白酒板块市值排名7/20，在两市A股市值排名244/5146。 本周关注点 交易信息汇总 5月27日，今世缘出现了一笔折价10.32%的大宗交易，合计成交金额为201.2万元。 公司公告汇总 江苏今世缘酒业股份有限公司发布了2024年度权益分派实施公告。每股现金红利为1.2元（含税），A股 股权登记日为2025年6月5日，除权（息）日和现金红利发放日为2025年6月6日。本次利润分配方案经公 司2025年5月21日的2024年年度股东大会审议通过。本次利润分配以方案实施前的公司总股本 1246800037股为基数，每股派发现金红利1.2元（含税），共计派发现金红利1496160044.4元。无限售条 件流通股的红利委托中国结算上海分公司派发。今世缘集团有限公司、周素明、涟水今生缘贸易有限公 司、涟水吉缘贸易有限公司、王卫东5名无限售条件流通股股东的红利由本公司直接发放。对于持有无 ...

证券代码：603369 证券简称：今世缘 公告编号：2025-021 江苏今世缘酒业股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利1.2元（含税） 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/6/5 | － | 2025/6/6 | 2025/6/6 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 5 月 21 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本1,246,800,037股为基数，每股派发现金红利1.2 元（含税），共计派发现金 ...

公司战略与全国化布局 - 公司加速全国化布局，近期通过智慧工厂直播、优化省外销售组织等措施提升省外市场渗透[1] - 2025年省外营收占比目标为20%，但2024年实际占比仅8.02%（9.3亿元），同比增速27%[2][12] - 省外经销商数量615家（超过省内613家），但单家经销商平均营收仅150万元，效率待提升[12] 财务表现 - 2024年营收115.44亿元（+14.32%），净利润34.12亿元（+8.8%），均创上市新高但未达122亿元营收目标[3][5] - 合同负债同比下滑33.65%至15.93亿元，存货同比增长11.6%至55.69亿元，存货周转天数达652.29天[22][24] - 销售费用连续两年超20亿元，但营销效果受质疑（如"销量第一"认证争议）[18] 产品与竞争策略 - 产品矩阵对标洋河：国缘四开对标梦之蓝M3（300-500元带），国缘V9对标洋河手工班（800元以上带）[7] - 渠道策略差异化：采用"1+1+N"深度协销模式，通过高毛利（如出厂价控制）提升经销商积极性[10][11] - 高端化承压：千元价格带产品（国缘V9等）认知度不足，主力单品仍集中在次高端（100-500元带）[19][21] 行业挑战与调整 - 省外扩张成本高：2024年省外营业成本增速51%，远超省内大区（如苏南大区成本增速39.31%）[12][13] - 价格倒挂严重：国缘四开建议零售价668元/瓶，实际成交价低至410-420元，倒挂率超38%[21][22] - 2025年营收目标调整为同比增长5%-12%，较原150亿元目标更保守，反映增长压力[26] 品牌与营销 - 政务资源优势显著：国缘品牌依托政务/商务场景（如婚庆、接待）占据省内市场[11] - 营销争议事件：包括"姜萍事件"舆情及"销量第一"认证被指文字游戏，影响品牌形象[18] - 产能建设被质疑"适度超前"，存在过剩风险[24]

中证全指食品、饮料与烟草指数表现 - 5月26日中证全指食品、饮料与烟草指数报12699.63点 [1] - 近一个月下跌0.85%，近三个月上涨3.91%，年初至今下跌1.78% [1] 指数编制方法 - 中证全指行业指数按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业 [1] - 以进入各层级行业的全部证券作为样本编制指数 [1] - 基日为2004年12月31日，基点为1000.0点 [1] 指数权重构成 - 十大权重股合计占比60.84%，其中伊利股份(11.01%)、贵州茅台(10.74%)、五粮液(9.12%)位居前三 [1] - 白酒行业在指数中占比最高达46.70%，其次为乳制品(12.47%)和调味品与食用油(12.08%) [2] - 上海证券交易所股票占比61.18%，深圳证券交易所占比38.82% [1] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次，分别在每年6月和12月的第二个星期五的下一个交易日实施 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 [2] - 遇临时调整时，当中证全指指数调整样本时，行业指数样本随之相应调整 [2] - 样本公司发生行业变更、退市、收购合并等情形时进行相应调整 [2]

经营表现与战略 - 公司2024年经营表现平稳，采取稳价盘、控库存、调组织战略，行业调整周期中目标稳中求进，谋求市场份额提升[1] - 淡季期间主力产品价盘稳定，五一节庆宴席场景订单量同比增幅明显，单场次饮酒量略有下降但宴席单价同比增长[1] - 公司成立客户关系管理部，中后台专业化运营，销售队伍稳步增长，巩固经营竞争力[1] 产品战略与表现 - 公司100-500元价格带优势明显，四开产品消费场景广泛，承接300元市场升级需求和600-700元市场下移需求[2] - V系产品表现符合预期，V3在南京、苏州、扬州等成熟市场发展较优，V6、V9跟进高端布局[2] - 淡雅受益于百元价格带大众消费支撑，成为公司第三大单品，有望持续品质焕新[2] 市场拓展策略 - 省内市场精耕仍有渗透空间，淮安、南京等大本营市场市占率领先，扬州、泰州、南通等市场持续渗透[3] - 省外聚焦长三角一体化，依托省内成功经验，产品聚焦四开、对开核心单品，省外增速有望持续引领[3] - 公司积极拥抱新兴渠道，线上销售占比持续提升，探索即时零售等新模式[3] 财务预测 - 预计2025-2026年营业收入125.25/137.89亿元，同比增长8.5%/10.1%[3] - 预计2025-2026年归母净利润36.72/40.17亿元，同比增长7.6%/9.4%[3]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司发展战略稳中求进，在行业承压期积极进取自我突破，结合自身不同产品、区域发展阶段，拉长板补短板，匹配组织架构优化，提升执行效率 [7] - 100 - 500元价格带竞争优势延续，省内份额持续提升；V系和省外市场是增量亮点，有望打开长期发展空间 [7] - 五一宴席及价格表现好于预期，实际经营保持稳健，二季度行业淡季公司坚持稳价，主品批价坚挺，库销比可控，回款及经营节奏稳健 [7] - 公司经营稳健，省内份额提升趋势延续，面对竞争环境思路清晰、保持进取，优先夯实基本盘、拓展省外，有望穿越周期，目前股价对应估值16倍，具备性价比，维持25 - 27年EPS预测值为2.93/3.15/3.40元，维持目标价75元，维持“强推”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为115.46亿、125.78亿、136.41亿、146.95亿元，同比增速分别为14.3%、8.9%、8.5%、7.7% [3] - 归母净利润分别为34.12亿、36.47亿、39.30亿、42.35亿元，同比增速分别为8.8%、6.9%、7.8%、7.8% [3] - 每股盈利分别为2.74、2.93、3.15、3.40元，市盈率分别为17、16、15、14倍，市净率分别为3.7、3.2、2.8、2.5倍 [3] 公司基本数据 - 总股本124,680.00万股，已上市流通股124,680.00万股，总市值573.78亿元，流通市值573.78亿元 [4] - 资产负债率31.95%，每股净资产13.71元，12个月内最高/最低价为56.37/35.59元 [4] 公司战略与业务发展 - 发展战略保持稳中求进，匹配组织架构优化，成立客户关系管理部，划分战略研究部，队伍稳步扩增 [7] - 100 - 500元价格带竞争优势延续，省内100 - 300元大众消费有升级扩容，300 - 500元基本盘有支撑，500 - 800元有压力但可拓展；国缘品牌规模达百亿，主品四开带动其他产品增长，挖掘下沉和细分市场机会 [7] - 以V3为主力加速放量，拉升省内品牌势能，V3在部分地区发展成熟，对标竞品有发展空间，同时培育V6、V9；省外聚焦300 - 500元对开、四开两大核心单品，重点突破长三角及周边区域，目前安徽、山东规模领先，增速有望高于省内 [7] 经营表现 - 二季度行业淡季动销趋缓，公司坚持稳价，主品批价坚挺、部分单品批价有小幅提升，库销比可控，回款及经营节奏稳健 [7] - 五一期间宴席场次同增60% + ，开瓶量增速弱于订单量，商务宴请表现较弱，大众消费有刚性；省内主流产品价格实现个位数增长 [7] 财务预测表 - 资产负债表方面，2024 - 2027年货币资金分别为61.58亿、60.61亿、73.44亿、104.96亿元，应收账款分别为3500万、6500万、6900万、7100万元等 [11] - 利润表方面，营业总收入、营业成本、税金及附加等指标呈现逐年增长趋势 [11] - 现金流量表方面，经营活动现金流、投资活动现金流、融资活动现金流各有变化 [11] - 主要财务比率方面，成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标有相应表现 [11]