文章核心观点 - 瑞财经发布“2025年度酒业十大杰出人物”榜单，今世缘酒业董事长顾祥悦入选 [2] - 该榜单围绕专业能力、业绩表现、行业影响力等维度综合评选得出 [2] - 2025年，顾祥悦带领今世缘在产品、品牌、技术、绿色发展和市场布局方面取得全面进展 [3] 行业事件与荣誉 - “2025年度酒业十大杰出人物”榜单于1月13日揭晓 [2] - 榜单评选出十位行业领军人物，包括茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、古井、洋河、郎酒、今世缘、华润啤酒、牛栏山的主要负责人 [2] 公司管理层信息 - 今世缘董事长兼总经理顾祥悦出生于1968年6月，拥有南京农业大学农业推广专业硕士学位 [3] - 顾祥悦拥有丰富的政府工作经历，曾担任多个地方党政领导职务 [3] - 其职业轨迹为：2020年11月至2022年4月任今世缘副董事长、总经理，自2022年4月6日起担任董事长、总经理 [3] 公司经营与发展 - 2025年，公司在顾祥悦领导下实现了产品矩阵的持续丰富 [3] - 公司在品牌营销方面实现了跨界破圈 [3] - 公司发展由技术与绿色双轮驱动 [3] - 公司全国市场布局全面提速 [3]

股价与交易表现 - 1月15日，今世缘股价下跌1.19%，成交额为2.26亿元 [1] - 当日融资买入1532.85万元，融资偿还1556.58万元，融资净买入为-23.73万元 [1] - 截至1月15日，公司融资融券余额合计3.69亿元，其中融资余额3.65亿元，占流通市值的0.84%，融资余额超过近一年70%分位水平，处于较高位 [1] 融资融券数据详情 - 融资方面，当前融资余额3.65亿元 [1] - 融券方面，1月15日融券偿还2200股，融券卖出1100股，卖出金额3.85万元；融券余量11.62万股，融券余额406.24万元，低于近一年30%分位水平，处于低位 [1] 公司基本概况 - 江苏今世缘酒业股份有限公司位于江苏省淮安市涟水县高沟镇今世缘大道1号，成立于1997年12月23日，于2014年7月3日上市 [1] - 公司主营业务为白酒生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：特A+类占62.05%，特A类占32.78%，A类占3.44%，B类占1.22%，C类、D类占0.48%，其他占0.04% [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为6.63万，较上期增加5.09%；人均流通股为18798股，较上期减少4.84% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，招商中证白酒指数A（161725）为第二大流通股东，持股6171.43万股，持股数量较上期不变 [2] - 酒ETF（512690）为第七大流通股东，持股2378.99万股，为新进股东；香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入88.81亿元，同比减少10.66% [2] - 2025年1月-9月，公司实现归母净利润25.49亿元，同比减少17.39% [2] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现68.35亿元 [2] - 近三年，公司累计派现36.53亿元 [2]

市场表现 - 1月15日白酒板块整体下跌0.77%，表现弱于上证指数（下跌0.33%），但强于深证成指（上涨0.41%）[1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为*ST岩石，跌幅达4.84%，水井坊、酒鬼酒、舍得酒业跌幅分别为2.39%、2.17%、1.72%[1] - 板块成交活跃，五粮液成交额最高，达17.34亿元，泸州老窖成交额为10.15亿元，贵州茅台成交额未在表中直接显示但资金流量巨大[1] 资金流向 - 当日白酒板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额为11.52亿元，而游资和散户资金则呈现净流入，金额分别为6.24亿元和5.28亿元[1] - 贵州茅台遭遇主力资金大幅净流出4.16亿元，净流出占比达7.31%，同时游资净流入4.16亿元[2] - 五粮液主力资金净流出2.01亿元，净流出占比高达11.61%，但散户资金净流入1.57亿元，净流入占比9.03%[2] - 山西汾酒主力资金净流出1.91亿元，净流出占比为17.56%，为表中占比最高个股，同时游资净流入1.30亿元[2] - 口子窖主力资金净流出2876.31万元，净流出占比达19.23%，为资金流出占比最高的个股之一[2] - 水井坊是表中唯一游资与主力资金同步净流出的个股，游资净流出1048.41万元[2]

行业市场表现 - A股市场白酒股普遍下跌，水井坊、古井贡酒、酒鬼酒、山西汾酒、舍得酒业、今世缘、金徽酒跌幅超过1% [1] - 泸州老窖、口子窖、迎驾贡酒跌幅接近1% [1] - 行业龙头贵州茅台股价下跌0.7% [1] 核心事件与影响 - 下跌消息面上，白酒龙头贵州茅台计划下调多款产品的经销商打款价 [1] - 茅台已明确2026年部分产品的合同价，多款产品经销商打款价将下调 [1] - 涉及降价的产品包括精品茅台、陈年贵州茅台酒（15）、43度飞天、茅台1935等 [1]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为“推荐（维持）” [2] 核心观点 - 酱酒行业正经历出清潮，品牌“剩者为王”，行业定价趋于务实，200元价格带成为新增长级 [6] - 大众品经营稳中向好，春节旺季有望带来催化，需重视细分品类景气与龙头公司的积极作为 [6] - 投资建议：白酒板块夯实底部，关注春节旺季催化；大众品板块当前重点推荐高确定性及餐饮供应链反转机会 [8] 行业与市场表现总结 - 行业基本数据：食品饮料行业股票家数126只，总市值44,935.30亿元，流通市值43,859.19亿元 [3] - 市场表现：近1个月绝对收益1.3%，但相对沪深300指数表现落后2.2%；近6个月和12个月相对表现分别落后18.5%和25.2% [4] 大众品板块更新 - **乳制品**：行业改善逻辑延展，2026年原奶价格有望企稳回升，2025年11月乳制品供需累计增速差同比收窄，散奶价格回涨至2.8元/kg，竞争格局改善，龙头常温奶市场份额自Q3起企稳，伊利、蒙牛积极备战春节 [6] - **饮料零食**：2025年11月规模以上饮料累计产量同比增长3.3%，能量饮料、运动饮料等细分景气延续，魔芋零食在休闲零食整体下滑11.94%的背景下，MAT2511同期增长17.45%，卫龙、盐津铺子等龙头加码投入并冲刺春节开门红 [6] - **餐饮供应链**： - 速冻：安井食品2025年Q4起动销边际加速，预计12月保持较快增长，并对部分产品促销政策进行适度回收，立高食品商超新品即将上市 [6] - 连锁：巴比食品手工小笼包门店进展顺利，锅圈食汇小炒全国首家门店于1月6日开业 [6] - 调味品：基础调味品整体平稳，复合调味品受益结构景气表现更优 [6] 酱酒行业调研更新 - **定价趋势**：行业出清倒逼务实定价，早期500元价格带坚守争议落定，200元左右价格带成为头部酒企新增长级，茅台系列酒推动王子酒打造百亿单品，金沙推出回沙·50年代大众口粮酒 [6] - **产品与渠道**：标品如茅台1935价格自千元跌至600元+，窖藏1988、珍十五分别跌至400元、300元以下，但终端动销仍有韧性，而部分开发产品及次线品牌因渠道空转、周转率下滑导致现金流承压 [6] - **行业出清**：仁怀市酒企总量从1925家减少至868家，次线酒企加速出清，头部企业如茅台、习酒、珍酒等凭借品牌和资金优势，战略定力仍足，集中度加速提升 [8] 投资建议与重点公司 - **白酒**：推荐贵州茅台，重视古井贡酒，春节大众酒重点推荐古井贡酒，关注五粮液、山西汾酒、泸州老窖的出清节奏，以及模式创新品种珍酒李渡 [8] - **大众品**： - 确定性视角：重点推荐安琪酵母，推荐传统低估值龙头伊利股份、华润啤酒、青岛啤酒 [8] - 餐饮供应链反转：优选安井食品、立高食品、巴比食品，战略性推荐海天味业 [8] - 零食板块：推荐盐津铺子，关注鸣鸣很忙、卫龙、好想你 [8] - 成长性赛道：推荐会稽山、东鹏饮料、农夫山泉，关注西麦食品、仙乐健康、HH国际 [8] 白酒渠道跟踪数据（摘要） - **贵州茅台**：开始回2026年款，飞天库存约20天，25年飞天（原箱）批价1535元，i茅台截至1月9日新增用户超270万、成交用户超40万 [14] - **五粮液**：2025年回款约90%，普五批价770-780元，库存约1个月 [14] - **泸州老窖**：2025年回款完成率约80%+，国窖1573批价830元，四川库存超2个月 [14] - **山西汾酒**：2025年回款完成率约97%，高度青花20批价345-350元，库存2-3个月 [14] - **古井贡酒**：2025年省内回款进度约90%，古20批价500元，安徽库存3个月以上 [14] - **珍酒李渡**：主品渠道库存已降至良性水平，当前产能4.5万吨，实际销量约1万吨，储藏已达12万多吨，万商联盟签约客户约3600个，2025年回款约6.8亿元 [14]

公司成立与股权结构 - 江苏今时文化传媒有限公司于1月12日成立 [1] - 公司法定代表人为羊栋 [1] - 公司注册资本为1000万人民币 [1] - 公司由南京时代传媒股份有限公司持股51% [1] - 公司由江苏今世缘酒业销售有限公司持股49% [1] 公司经营范围 - 公司经营范围包含通用航空服务 [1] - 公司经营范围包含演出经纪 [1] - 公司经营范围包含广告发布 [1] - 公司经营范围包含信息技术咨询服务 [1] - 公司经营范围包含网络技术服务 [1] - 公司经营范围包含企业管理 [1] - 公司经营范围包含市场营销策划 [1] - 公司经营范围包含项目策划与公关服务 [1]

市场表现 - 1月12日，白酒板块整体上涨0.79%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.09%，深证成指上涨1.75% [1] - 板块内个股普涨，*ST岩石以4.92%的涨幅领涨，古井贡酒、水井坊、泸州老窖、山西汾酒等主要白酒股涨幅均超过1% [1] - 从成交额看，头部公司交易活跃，五粮液成交额达25.27亿元，泸州老窖成交15.41亿元，山西汾酒成交12.98亿元 [1] 资金流向 - 当日白酒板块整体呈现主力资金净流入态势，主力资金净流入4.03亿元，而游资和散户资金分别净流出3.73亿元和2932.94万元 [1] - 五粮液获得主力资金大幅净流入2.67亿元，净占比达10.55%，但同时遭遇游资净流出1.79亿元和散户净流出8706.11万元 [2] - 泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒也分别获得主力资金净流入8561.53万元、7726.38万元和4388.16万元 [2] - 洋河股份是资金流向表中少数获得主力与游资共同净流入的个股，主力净流入538.90万元，游资净流入334.92万元 [2]

市场表现 - 吃喝板块于1月12日震荡上行，反映板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）场内价格截至发稿时上涨0.34% [1] - 板块内白酒股大面积上涨，截至发稿，山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒涨幅超过2%，五粮液、洋河股份、今世缘涨幅超过1%，贵州茅台亦小幅上涨 [1] - 食品饮料ETF华宝（515710）在交易时段内价格达到0.596，成交量为1800手 [2] 行业动态与催化剂 - 近期贵州茅台召开经销商沟通会，核心内容包括在防止炒作、供需适配、市场稳定原则下，通过i茅台动态投放产品直达消费端 [2] - 53%vol 500ml贵州茅台酒在i茅台上线第9日，平台新增用户已超过270万，成交用户已超过40万 [2] - i茅台的运行不会增加供给总量，旨在打破原有封闭圈层，通过合理投放节奏让产品直接触达真实消费者，以推动市场稳定 [2] - 近期茅台、五粮液、泸州老窖的市场策略相继落地 [4] 机构观点与行业分析 - 国金证券指出，市场对白酒产业景气度预期已处于绝对低位，龙头酒企逐步明确的量价规划将逐步消除市场对行业价盘和价格竞争的担忧，板块下行风险相对可控 [3] - 从估值看，吃喝板块估值处于历史低位，截至1月9日收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.16倍，位于近10年来5.88%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 中信建投复盘历史周期后指出，白酒产业“五底阶段”（政策底、库存低、动销底、批价底、产销底）与资本市场“三低一高”（预期低、估值低、公募持仓低、高分红）共振，结合春节旺季来临，本轮白酒调整期拐点或将至 [4] - 有分析指出，随着茅台主动调整，i茅台上线飞天全系后批价管理更为科学及时，普飞批价或逐步企稳，2026年春节旺季将是本轮行业调整末端的重点观察期 [4] 投资工具与产品结构 - 食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约60%仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近40%仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [5] - 该ETF前十权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份（“茅五泸汾洋”）、伊利股份、海天味业等 [5] - 场外投资者可通过食品饮料ETF华宝联接基金（A类012548/C类012549）进行布局 [5]

会议概况 - 2025年12月27日，“国缘V3.2025江苏品牌创新发展大会”在南京举办，由江苏省品牌学会主办，多个省级协会协办，省市品牌界代表500多人出席会议 [1] - 大会主题为“品牌江苏挑大梁，创新发展做示范”，旨在响应国家号召，推动品牌赋能新质生产力、提振消费信心、实施品牌强国战略 [1] 品牌发展宏观路径 - 中国品牌发展正经历从“规模扩张”到“价值引领”的深刻转型，核心使命是从“产品输出”迈向“文化、技术与价值观”的系统性“价值输出” [2] - 全球品牌竞争进入以争夺“信任、意义与可持续性”为核心的“认知主权”新时代 [2] - 面向“十五五”，中国品牌建设需遵循五大核心路径：以科技创新筑牢根基；以文化自信赋能品牌叙事；以绿色转型重塑价值标准；以数智融合重构消费体验；以制度创新优化生态系统 [2] - 品牌建设需从传统的“企业市场行为”，升级为需要多方协同、长期投入的“国家战略性工程” [2] 江苏品牌发展策略与成果 - 江苏应锚定“产品向品牌”跃升，以四大战役筑牢根基、四张牌破解发展瓶颈，构建“政府—企业—社会”协同生态，加速从制造大省向品牌强省跨越 [3] - 大会公布了首批“品牌强国.江苏有我——强国品牌计划”的32家入选品牌企业和机构，包括今世缘（603369）、宝庆银楼、连云港交通集团等 [3] - 大会发布了第五批“江苏省著名品牌”暨第三批“江苏行业名牌”团体标准评定结果，如意东方、饼丞相等47个品牌获得认定 [4] - 大会举行了多项战略合作签约，包括江苏省品牌学会与南京地铁集团的“六文融合”战略合作、与江苏省苏商发展促进会的“苏货苏品”战略合作、与无锡广电集团的“2026无锡品牌节”战略合作 [3] - 大会举行了江苏省品牌学会与江苏省民营科技企业协会共建“科技名牌专委会”揭牌仪式，并对相关团体标准起草单位进行颁证 [3] “苏超”现象案例分析 - “苏超”成为2025年中国最热门的品牌事件之一，其85场比赛吸引了现场234.3万观众，线下累计观赛达222亿人次，新媒体流量达1200亿，并拉动了1200亿元消费 [5] - 大会圆桌论坛以“苏超精神和苏超效应”为主题，专家和企业家从不同角度分析其火爆原因、诠释精神内涵，并为办好2026年“苏超”建言献策 [5] - 企业家代表在论坛中联系实际，讲述了借“苏超”提升品牌形象的做法 [5]

公司动态与产品发布 - 今世缘推出丙午马年生肖纪念酒，产品规格包括1L（首发价688元/瓶）和2.5L（首发价1688元/瓶），设计融合敦煌壁画“翼马”等元素 [1] - 钓鱼台酒推出“马到功成”新品并启动上市招商 [1] - 郎酒集团旗下峨眉山高桥威士忌项目进展顺利，一期生产车间土建基本完成，设备安装完成70%-80%，力争2026年下半年出酒，首期年产能将达1万吨原酒 [6] 资本市场与股东回报 - 泸州老窖发布2025年中期利润分配方案，拟以总股本约14.72亿股为基数，每10股派发现金红利13.58元（含税），合计派发现金红利约20亿元 [3] 品牌荣誉与市场认可 - 剑南春凭借文化底蕴与市场认可度，荣登工业和信息化部办公厅公布的2025年度中国消费名品“历史经典”品牌榜单 [4] 渠道建设与市场拓展 - 潭酒2025年全年新签全渠道服务商329家，其中60%为全国一线快消品牌代理商，截至12月合作服务商总数达669家 [8] - 潭酒核心市场渠道覆盖持续深化，河南市场区域平均覆盖率达73.0%并新增90家服务商，山东市场覆盖率达56.3%并新增59家服务商，泸州本地市场覆盖率达71.4%并新增7家服务商 [8] - 潭酒官方公示了588个待招商区域 [1] 行业活动与平台动态 - 浙商总会上市公司委员会组织近二十位知名浙商企业代表走进会稽山考察交流，活动旨在以酒为媒搭建高端圈层交流平台，推广会稽山·兰亭品牌的文化与品质 [5] - 抖音商城年货节将于1月16日正式启动，抖音电商已开启大促招商，并为商家提供多元玩法与营销资源扶持 [7]