行业或公司 * 信息电器 核心观点和论据 1. **公司经营情况**：前三季度收入约11亿，利润约1.7亿，产品毛利持续改善[1]。 2. **中国区增速**：前三季度增速约23%，主要受益于传统行业需求恢复和技术优势[2]。 3. **变频板块**：增速约40%，将持续投入研发和销售资源，扩大规模并提升毛利[3]。 4. **伺服板块**：前三季度毛利恢复至24.5%，同比增长3-4个百分点[3]。 5. **四季度及明年展望**：预计四季度及明年一季度行业将持续恢复增长，但公共行业需求相对一般[7]。 6. **毛利率提升**：主要受益于原材料价格回落和电机自制率提高[8]。 7. **伺服板块增速放缓**：预计明年将恢复加速，主要受竞争激烈和客户推广影响[10]。 8. **销售体系调整**：直销占比约10-20%，经销仍占大头，针对新行业考虑加大直销推广[18]。 9. **出海计划**：加大海外市场投入，目标地区包括东南亚、印度、中东东欧等[24]。 其他重要内容 1. **人形机器人**：公司正在进行行业调研和战略布局，看好市场前景[17]。 2. **定增和股权激励**：定增已受理，预计一季度落地；股权激励旨在绑定核心员工[14]。 3. **收入和利润展望**：预计收入增速约15-20%，利润增长受直销费用和研发投入影响[22]。 4. **大型机**：处于产品开发和功能开发阶段，预计明后年推出成熟产品[13]。 5. **经销商和直销**：盈利能力差异不大，主要受行业差异影响[20]。 6. **订单确认周期**：约三个月，受销售压力和客户需求影响[21]。

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 深耕行业近二十载，工控行业多品类龙头 [4] - 公司营收持续增长，24年上半年利润增速超预期 [4] - 国内工控行业市场空间大，预计未来将持续增长 [4] - 高端制造业有望回暖复苏，公司持续增强系统性解决方案能力 [4] 根据相关目录分别进行总结 1. 国内工控行业龙头, 营收规模持续扩张 1.1. 国内工控行业龙头,产品涵盖四大业务板块 - 公司成立于2008年，主营工业自动化控制产品的研发、生产和销售，业务包括可编程控制器、驱动系统、人机界面、智能装置四大板块 [17] - 公司在小型可编程控制器（PLC）领域为市场份额排名靠前的内资企业，具备为工厂自动化（FA）领域客户提供"整体工控自动化解决方案"的能力 [17] 1.2. 营收规模稳步增长,盈利能力改善明显 - 2024年上半年实现营收7.97亿元，同比增长10.93%，归母净利润1.27亿元，同比增长21.74% [4] - 2023年公司实现营业收入15.05亿元，同比增长12.73%；归母净利润为1.99亿元，同比减少10.37% [23] - 公司产品以驱动系统和PLC为主，驱动系统毛利率从2020年的32.29%下降至2023年的24.25% [28] - 公司期间费用率整体呈上升趋势，研发费用逐年提高 [31] 2. 工控下游应用广泛,行业需求有望改善 2.1. 工业自动化品类丰富,以控制系统和伺服系统为主 - 公司主要产品类型包括可编程控制器（PLC）、驱动系统（伺服驱动器、伺服电机、步进驱动器、变频器）、人机界面（HMI）、智能装备等 [34] - 工业自动化涉及电力、电子、计算机、人工智能、通讯、机电等诸多领域，具有技术密集、高投入和高效益等显著特征 [38] 2.2. PLC市场空间广阔,2022年国内市场约170亿元 - 2022年国内PLC市场规模近170亿元，预计未来将持续增长 [44] - PLC系统下游应用广泛，覆盖OEM和项目型市场 [54] 2.3. 伺服系统下游应用广泛,预计未来国内市场出现较快增长 - 2022年国内伺服系统市场规模约170亿元，预计未来出现较快增长 [62] - 国内伺服系统市场份额较为集中，近年来内资伺服系统份额明显提升 [71] 2.4. 高端制造业重回扩张区间,制造业资本开支有望改善 - 2023年8月高技术制造业和装备制造业重回扩张区间，高端制造业有望迎来复苏 [72] - 未来5年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元，公司作为工业自动化领域龙头公司有望充分受益 [83] 3. 公司增发进行项目扩建,多行业推出系统解决方案 3.1. 实控人全额认购增发股票,公司进行项目扩建 - 2024年公司向实控人定向增发股票，发行价为23.49元/股，资金用于建设企业技术中心二期建设项目和营销网点及产品展示中心建设项目 [86] 3.2. 针对九大行业,推出数十种解决方案 - 2023年公司针对九大行业推出几十种行业解决方案，进一步稳固在传统领域的优势 [88] - 公司为标签印刷行业提供高效自动化支持，进一步提升生产效率 [88] - 食品饮料行业，公司推出检重选别系统解决方案 [89] - 在纺织印染行业，公司定制成套解决方案 [90] - 公司为冲压行业设计了灵活的控制方案 [92] 4. 盈利预测及投资建议 4.1. 盈利预测 - 预计2024—2026年公司总体营收分别为16.23、17.51、18.89亿元，同比增长分别为7.8%、7.9%、7.9%，归母净利润分别为2.40、2.67、2.93亿元，同比增长分别为20.5%、11.3%、9.6% [96] 4.2. 投资建议 - 公司作为工业自动化行业龙头，有望充分受益于大规模设备更新和高端制造业回暖，首次覆盖给予"增持"评级 [98]

无锡信捷电气股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划实施考核管理办法 无锡信捷电气股份有限公司（以下简称"公司"）为了进一步建立、健全公司 长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心团队的积极性，有效地 将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的 长远发展，确保公司发展战略和经营目标的实现，在充分保障股东利益的前提下， 按照收益与贡献匹配的原则，公司制定了《无锡信捷电气股份有限公司 2024 年 限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"本激励计划"）。 为保证公司 2024 年限制性股票激励计划的顺利实施，现根据《公司法》《证 券法》《上市公司股权激励管理办法》等有关法律、法规和规范性文件以及《公 司章程》和本激励计划的相关规定，并结合公司的实际情况，特制定《公司 2024 年限制性股票激励计划实施考核管理办法》（以下简称"本办法"）。 一、考核目的 进一步完善公司法人治理结构，建立和完善公司激励约束机制，保证公司股 权激励计划的顺利实施，并在最大程度上发挥股权激励的作用，进而确保公司发 展战略和经营目标的实现。 二、考核原则 考核评价必须坚持公正、公开、公平的原则，严 ...

PARTNERS 作到而言 - PT 江苏世纪同仁律师事务所 关于无锡信捷电气股份有限公司 2024年限制性股票激励计划(草案)的 法律意见书 苏 同 律 证 字 (2024) 第 [245]号 南 京 市 建 邺 区 贤 坤 路 江 岛 智 立 方 C 座 4 层 F4, Building C, Jiangdao Intelligent Cube, Xiankun Road, Jianye District, Nanjing 电 话 /Tel: +86 25-83304480 传真/Fax: +86 25-83329335 邮 编 /P.C.: 210019 | 1 | | | . | | --- | --- | --- | --- | | . | | | | | S | 1 Base 13 | . | | | A | 5 | 0 | | | 一、公司符合实行本次激励计划的条件 | | --- | | 二、本次激励计划内容的合法合规性 . | | 三、本次激励计划涉及的法定程序 | | 四、本次激励计划的信息披露 …………………………………………………………………………………………………………………………… ...

股权激励计划合规性 - 2024年限制性股票激励计划及摘要符合法规和章程规定[1] - 激励计划实施考核管理办法符合规定，绩效考核体系具全面性等[1] 激励对象资格 - 首次授予激励对象名单人员具备任职资格[2] - 名单人员不存在不得成为激励对象的情形[2][3] - 激励对象符合条件，不包括特定人员[3]

证券代码：603416 证券简称：信捷电气 公告编号：2024-064 无锡信捷电气股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）摘要 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股权激励方式：限制性股票 股份来源：无锡信捷电气股份有限公司（以下简称"信捷电气"或"公司"） 从二级市场回购的本公司人民币 A 股普通股股票 股权激励的权益总数：本激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量 为131.50万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额14,056.00万股的0.94%。 其中首次授予 105.50 万股，约占本激励计划拟授予权益总额的 80.23%，约占本 激励计划草案公告时公司股本总额 14,056.00 万股的 0.75%；预留 26.00 万股，约 占本激励计划拟授予权益总额的 19.77%，约占本激励计划草案公告时公司股本 总额 14,056.00 万股的 0.18%。 一、公司基本情况 （一）经中国证券监督管理委员会批准，公司于 2016 年 12 月 21 日在上海 证券交易所挂牌上 ...

会议情况 - 公司第五届监事会第六次会议于2024年12月5日召开，5位监事均出席[3] 激励计划 - 《2024年限制性股票激励计划（草案）》等三议案表决均5票赞成，前两议案需提交2024年第四次临时股东会审议[4][5][7] - 激励对象公示期不少于10天，监事会将在会前5日披露审核及公示说明[7]

证券简称：信捷电气 证券代码：603416 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 无锡信捷电气股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案） 之 独立财务顾问报告 2024 年 12 月 | （二）咨询方式 24 | | --- | 一、释义 在本独立财务顾问报告中，除非特别载明，以下简称具有如下含义： | 信捷电气、本公司、公 司、上市公司 | 指 | 无锡信捷电气股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 本激励计划、本计划 | 指 | 无锡信捷电气股份有限公司 年限制性股票激励 2024 计划（草案） | | | | 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司关于无 | | 独立财务顾问报告 | 指 | 锡信捷电气股份有限公司 年限制性股票激励计划 2024 | | | | （草案）之独立财务顾问报告 | | 本独立财务顾问 | 指 | 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 | | 限制性股票 | 指 | 公司根据本激励计划规定的条件和价格，授予激励对象一 定数量的公司股票，该等股票设置一定期限的限售期，在 | | | | 达到本激励计划规定的解除限售条件后，方可解除 ...

证券代码：603416 证券简称：信捷电气 公告编号：2024-065 无锡信捷电气股份有限公司 关于召开 2024 年第四次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东会类型和届次 2024 年第四次临时股东会 召开的日期时间：2024 年 12 月 23 日 14 点 30 分 召开地点：江苏省无锡市滨湖区建筑西路 816 号公司会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东会召开日期：2024年12月23日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系 统 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者 的投票，应按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号 — 规范运 作》等有关规定执行。 (七) 涉及公开征集股东投票权 不涉及 二、 会议审议事项 本次股东会审议议案及投票股东类型 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 ( ...

会议安排 - 公司第五届董事会第六次会议于2024年12月5日召开，7名董事全部出席[3] - 公司决定于2024年12月23日召开2024年第四次临时股东会[9] 议案表决 - 《2024年限制性股票激励计划（草案）》等三议案表决均5票赞成，需提交临时股东会审议[4][5][8]