会议信息 - 公司第五届董事会第七次会议于2024年12月23日召开[2] - 7名董事全部出席本次董事会[2] 激励计划 - 确定2024年12月23日为首次授予日[3] - 向55名激励对象首次授予105.50万股限制性股票[3] 表决情况 - 关联董事回避表决，5票赞成，0票反对，0票弃权[4]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为77人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为53,582,721股，占比38.1208%[4] - 公司7名董事、5名监事全部出席，董事会秘书出席，副总经理和财务总监列席[5][8] 议案表决情况 - 《关于<公司2024年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》同意票比例98.9881%等[9] - 《关于<公司2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》同意票比例98.9951%等[7] - 《关于提请股东会授权董事会办理公司2024年限制性股票激励计划相关事宜的议案》同意票比例98.9951%等[7] - 重大事项相关议案同意票比例85.1095% - 85.2138%不等[9] 其他 - 本次股东大会见证律师事务所为云崖律师事务所，律师为杨雅君、徐千子[11]

激励对象 - 首次授予激励对象为董事、高管、核心技术人员[2] - 不包括独董、监事及大股东等相关人员[2] 授予情况 - 获授条件已成就，首次授予日为2024年12月23日[3] - 向55名激励对象首次授予105.50万股限制性股票[3]

激励计划会议 - 公司2024年12月5日召开会议审议通过2024年限制性股票激励计划议案[2] 激励对象公示 - 首次授予激励对象名单公示时间为2024年12月6日至16日，内部张榜公示[2] - 公示期间无异议[3] 激励对象核查 - 监事会核查激励对象资料，人员符合条件[4][6] - 激励对象为公司任职人员，不包括独立董事等[6][7]

会议信息 - 2024年第四次临时股东会现场会议12月23日14:30召开[7] - 网络投票交易系统投票平台时间9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[7] - 互联网投票平台时间9:15 - 15:00[7] - 现场会议地点在江苏省无锡市滨湖区建筑西路816号信捷大厦会议室[8] 审议议案 - 审议《公司2024年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要[8] - 审议《公司2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法》[8] - 提请授权董事会办理激励计划相关事宜[8] 信息披露 - 激励计划草案及摘要2024年12月6日披露在上交所官网及指定媒体[10] - 激励计划实施考核管理办法全文同日披露[14]

行业或公司 * 信息电器 核心观点和论据 1. **公司经营情况**：前三季度收入约11亿，利润约1.7亿，产品毛利持续改善[1]。 2. **中国区增速**：前三季度增速约23%，主要受益于传统行业需求恢复和技术优势[2]。 3. **变频板块**：增速约40%，将持续投入研发和销售资源，扩大规模并提升毛利[3]。 4. **伺服板块**：前三季度毛利恢复至24.5%，同比增长3-4个百分点[3]。 5. **四季度及明年展望**：预计四季度及明年一季度行业将持续恢复增长，但公共行业需求相对一般[7]。 6. **毛利率提升**：主要受益于原材料价格回落和电机自制率提高[8]。 7. **伺服板块增速放缓**：预计明年将恢复加速，主要受竞争激烈和客户推广影响[10]。 8. **销售体系调整**：直销占比约10-20%，经销仍占大头，针对新行业考虑加大直销推广[18]。 9. **出海计划**：加大海外市场投入，目标地区包括东南亚、印度、中东东欧等[24]。 其他重要内容 1. **人形机器人**：公司正在进行行业调研和战略布局，看好市场前景[17]。 2. **定增和股权激励**：定增已受理，预计一季度落地；股权激励旨在绑定核心员工[14]。 3. **收入和利润展望**：预计收入增速约15-20%，利润增长受直销费用和研发投入影响[22]。 4. **大型机**：处于产品开发和功能开发阶段，预计明后年推出成熟产品[13]。 5. **经销商和直销**：盈利能力差异不大，主要受行业差异影响[20]。 6. **订单确认周期**：约三个月，受销售压力和客户需求影响[21]。

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 深耕行业近二十载，工控行业多品类龙头 [4] - 公司营收持续增长，24年上半年利润增速超预期 [4] - 国内工控行业市场空间大，预计未来将持续增长 [4] - 高端制造业有望回暖复苏，公司持续增强系统性解决方案能力 [4] 根据相关目录分别进行总结 1. 国内工控行业龙头, 营收规模持续扩张 1.1. 国内工控行业龙头,产品涵盖四大业务板块 - 公司成立于2008年，主营工业自动化控制产品的研发、生产和销售，业务包括可编程控制器、驱动系统、人机界面、智能装置四大板块 [17] - 公司在小型可编程控制器（PLC）领域为市场份额排名靠前的内资企业，具备为工厂自动化（FA）领域客户提供"整体工控自动化解决方案"的能力 [17] 1.2. 营收规模稳步增长,盈利能力改善明显 - 2024年上半年实现营收7.97亿元，同比增长10.93%，归母净利润1.27亿元，同比增长21.74% [4] - 2023年公司实现营业收入15.05亿元，同比增长12.73%；归母净利润为1.99亿元，同比减少10.37% [23] - 公司产品以驱动系统和PLC为主，驱动系统毛利率从2020年的32.29%下降至2023年的24.25% [28] - 公司期间费用率整体呈上升趋势，研发费用逐年提高 [31] 2. 工控下游应用广泛,行业需求有望改善 2.1. 工业自动化品类丰富,以控制系统和伺服系统为主 - 公司主要产品类型包括可编程控制器（PLC）、驱动系统（伺服驱动器、伺服电机、步进驱动器、变频器）、人机界面（HMI）、智能装备等 [34] - 工业自动化涉及电力、电子、计算机、人工智能、通讯、机电等诸多领域，具有技术密集、高投入和高效益等显著特征 [38] 2.2. PLC市场空间广阔,2022年国内市场约170亿元 - 2022年国内PLC市场规模近170亿元，预计未来将持续增长 [44] - PLC系统下游应用广泛，覆盖OEM和项目型市场 [54] 2.3. 伺服系统下游应用广泛,预计未来国内市场出现较快增长 - 2022年国内伺服系统市场规模约170亿元，预计未来出现较快增长 [62] - 国内伺服系统市场份额较为集中，近年来内资伺服系统份额明显提升 [71] 2.4. 高端制造业重回扩张区间,制造业资本开支有望改善 - 2023年8月高技术制造业和装备制造业重回扩张区间，高端制造业有望迎来复苏 [72] - 未来5年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元，公司作为工业自动化领域龙头公司有望充分受益 [83] 3. 公司增发进行项目扩建,多行业推出系统解决方案 3.1. 实控人全额认购增发股票,公司进行项目扩建 - 2024年公司向实控人定向增发股票，发行价为23.49元/股，资金用于建设企业技术中心二期建设项目和营销网点及产品展示中心建设项目 [86] 3.2. 针对九大行业,推出数十种解决方案 - 2023年公司针对九大行业推出几十种行业解决方案，进一步稳固在传统领域的优势 [88] - 公司为标签印刷行业提供高效自动化支持，进一步提升生产效率 [88] - 食品饮料行业，公司推出检重选别系统解决方案 [89] - 在纺织印染行业，公司定制成套解决方案 [90] - 公司为冲压行业设计了灵活的控制方案 [92] 4. 盈利预测及投资建议 4.1. 盈利预测 - 预计2024—2026年公司总体营收分别为16.23、17.51、18.89亿元，同比增长分别为7.8%、7.9%、7.9%，归母净利润分别为2.40、2.67、2.93亿元，同比增长分别为20.5%、11.3%、9.6% [96] 4.2. 投资建议 - 公司作为工业自动化行业龙头，有望充分受益于大规模设备更新和高端制造业回暖，首次覆盖给予"增持"评级 [98]

激励计划 - 公司制定2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法[1] 考核安排 - 2025 - 2027年每年考核一次，考核结束5个工作日内通知结果[7][10] - 若有异议可申诉，委员会10个工作日内复核确定最终结果[10] 营收目标 - 2025 - 2027年各设三档营收目标，如2025年A1为21.00亿元[7] 解除限售比例 - 公司层面按业绩完成度分四档确定解除限售比例[7] - 个人层面按绩效考评结果分三档确定解除限售比例[8]

股权激励计划合规性 - 2024年限制性股票激励计划及摘要符合法规和章程规定[1] - 激励计划实施考核管理办法符合规定，绩效考核体系具全面性等[1] 激励对象资格 - 首次授予激励对象名单人员具备任职资格[2] - 名单人员不存在不得成为激励对象的情形[2][3] - 激励对象符合条件，不包括特定人员[3]

公司基本信息 - 公司于2012年6月25日由无锡信捷电气有限公司整体变更而来[10] - 2016年12月21日在上海证券交易所上市，股票代码603416[10] - 公司现注册资本为14,056.00万元[11] - 公司经营期限为2008年4月22日至无固定期限[11] 激励计划概况 - 2024年12月5日公司审议通过《激励计划(草案)》及其摘要的议案[15] - 拟首次授予激励对象55人，约占2023年12月31日员工总数2196人的2.50%[20] - 拟授予限制性股票数量为131.50万股，约占草案公告时公司股本总额的0.94%[26] - 首次授予105.50万股，约占拟授予权益总额的80.23%，约占股本总额的0.75%[26] - 预留26.00万股，约占拟授予权益总额的19.77%，约占股本总额的0.18%[26] 激励对象分配 - 董事于秋阳获授1.00万股，占授予总数的0.76%，占股本总额的0.01%[28] - 董事王洋获授1.50万股，占授予总数的1.14%，占股本总额的0.01%[28] - 财务总监朱佳霊获授2.00万股，占授予总数的1.52%，占股本总额的0.01%[28] - 其他核心技术人员（共52人）获授101.00万股，占授予总数的76.81%，占股本总额的0.72%[28] 激励计划时间与价格 - 激励计划有效期最长不超过65个月[29] - 需在股东会审议通过后60日内完成首次授予并公告、登记[30] - 首次授予限制性股票授予价格为20.16元/股[42] - 预留授予限制性股票授予价格为20.16元/股[45] 解除限售规则 - 首次授予限制性股票第一个解除限售期比例为40%，第二个为30%，第三个为30%[36] - 若预留部分于2025年第三季度报告披露后授予，第一个解除限售期比例为50%，第二个为50%[37] - 所有限制性股票持有人在每批次限售期届满之日起5个月内不得转让已满足解除限售条件的股票[38] 授予与考核条件 - 限制性股票授予需公司最近一个会计年度财务会计报告和财务报告内部控制未被出具否定或无法表示意见审计报告等条件[47] - 需激励对象最近12个月内未被证券交易所、中国证监会及其派出机构认定为不适当人选等条件[49] - 首次授予限制性股票解除限售考核年度为2025 - 2027年[53] - 2025年考核营业收入目标A1为21.00亿元、A2为20.20亿元、A3为19.30亿元[53] - 2026年考核营业收入目标A1为26.30亿元、A2为24.20亿元、A3为22.20亿元[53][55] - 2027年考核营业收入目标A1为32.00亿元、A2为29.00亿元、A3为25.60亿元[53][55] - 业绩完成度A>A1时，公司层面解除限售比例X为100%；A2<A<A1时，X为90%；A3<A<A2时，X为80%；A<A3时，X为0%[53][55] - 激励对象个人绩效考核评价结果分A、B、C、D四个等级，对应个人层面解除限售比例分别为100%、100%、80%、0%[57] 其他规定 - 若公司未满足业绩考核目标，限制性股票由公司按授予价格加同期存款基准利率利息回购注销[55] - 激励对象当期未解除限售股票不可递延，由公司按授予价格加同期存款基准利率利息回购注销[57] - 若激励计划公告日至股份登记期间公司有特定事项，需对限制性股票数量和授予价格调整[59] - 激励对象姓名和职务公示期不少于10日，公司应在股东会审议前5日披露监事会对激励名单审核及公示情况说明[1] - 公司股东会表决限制性股票激励计划需经出席会议股东所持表决权的2/3以上通过[1] - 单独统计并披露除公司董事、监事、高级管理人员、单独或合计持有公司5%以上股份的股东以外其他股东的投票情况[1] - 激励对象资金来源为自筹，公司不为其获取限制性股票提供财务资助[67] - 本次激励计划经公司股东会审议通过后方可实施[72]