股价表现与估值 - 6月5日收盘价11.2元，下跌2.78%，总市值57.22亿元，滚动市盈率28.36倍 [1] - 行业市盈率平均25.27倍，行业中值28.32倍，公司排名第33位 [1] - 市净率2.25倍，高于行业平均1.93倍和行业中值1.74倍 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数13554户，较上次增加544户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务 - 为制造业客户提供定制化物流解决方案及全程供应链一体化综合物流服务 [1] - 为跨境电商企业提供全球物流解决方案及全链路物流服务，包括智能仓储、运输配送等 [1] - 拥有数十项物流专利技术，应用TMS、WMS、RFID等智能系统 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2.84亿元，同比下滑2.44% [2] - 净利润6246.91万元，同比下滑4.47%，销售毛利率38.76% [2] 行业对比 - 总市值57.22亿元，高于行业中值55.01亿元，低于行业平均171.43亿元 [2] - 市盈率28.36倍，接近行业中值28.32倍，高于行业平均25.27倍 [1][2] - 行业内可比公司市盈率差异大，东航物流7.96倍，瑞茂通-1783.87倍 [2]

A股物流板块表现 - 物流板块整体呈现震荡走强态势 [1] - 龙洲股份、嘉诚国际、德邦股份、保税科技股价涨停 [1] - 新宁物流涨幅超过9% [1] - 华鹏飞、长江投资涨幅超过4% [1]

股价表现 - 截至2025年5月30日收盘，嘉诚国际报收于9 99元，较上周的9 15元上涨9 18% [1] - 5月30日盘中最高价报10 34元，5月26日盘中最低价报9 1元 [1] - 当前最新总市值51 04亿元，在物流板块市值排名21/45，两市A股市值排名2835/5146 [1] 可转债发行 - 公开发行8亿元可转债，期限6年，每张面值100元，按面值发行 [1] - 债券利率逐年递增，从第一年的0 30%至第六年的3 00% [1] - 2024年9月1日为本次债券第二年付息日，票面利率为0 40% [1] - 公司主体长期信用等级和"嘉诚转债"债项信用等级均为AA-，评级展望稳定 [1] 财务数据 - 2024年度实现营业收入134,584 89万元，同比增长9 83% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20,544 99万元，同比增长31 20% [1] - 截至2024年末，公司总资产为473,652 30万元，较期初增加8 32% [1] 募集资金使用 - 募集资金主要用于跨境电商智慧物流中心及配套建设和补充流动资金 [1] - 截至2024年12月31日，跨境电商智慧物流中心及配套建设项目累计使用募集资金28,187 91万元，补充流动资金项目累计使用23,000 00万元 [1] - 2025年4月，公司将剩余募集资金23,988 82万元变更用于"自贸港云智国际分拨中心"项目 [1] 其他事项 - 因利润分配，转股价格由22 98元/股调整为10 35元/股 [1]

本次债券概况 - 核准发行规模为8亿元可转换公司债券，期限6年，募集资金净额79,382.13万元 [1] - 债券于2022年10月12日在上交所挂牌交易，简称"嘉诚转债"，代码"113656" [1] - 票面利率采用阶梯式设计，第一年0.30%，第六年3.00% [1] - 初始转股价格为22.98元/股，设有多项转股价格调整机制 [2][3] - 包含向下修正条款：连续30个交易日中至少15日收盘价低于当期转股价85%时可触发 [4] - 赎回条款包括到期赎回（面值115%）和有条件赎回（连续30日股价超转股价130%） [7] - 回售条款设定最后2年连续30日股价低于转股价70%时可触发 [8] 募集资金使用 - 原募投项目"跨境电商智慧物流中心及配套建设"已结项，累计使用资金28,187.91万元 [19] - 2024年变更部分募集资金用途，将23,988.82万元调整用于"自贸港云智国际分拨中心"项目 [17] - 补充流动资金项目已全额使用23,000万元 [19] - 截至2024年底，募集资金使用进度为64.48% [19] 公司经营情况 - 2024年营业收入13.46亿元，同比增长9.83% [18] - 归属于上市公司股东的净利润2.15亿元，同比增长32.14% [18] - 扣非净利润2.05亿元，同比增长31.20% [18] - 总资产47.37亿元，较期初增长8.32% [18] - 加权平均净资产收益率8.09%，同比增加1.5个百分点 [18] 债券相关事项 - 2024年付息情况：债权登记日8月30日，兑息日9月2日 [20] - 转股价格经历三次调整：从22.98元/股降至10.35元/股 [23] - 中证鹏元维持主体信用等级AA-，债券信用等级AA-，展望稳定 [21] - 未发生债券持有人会议召开情形 [16]

可转债发行 - 核准发行8亿元可转换公司债券，期限6年，2022年10月12日在上交所挂牌交易，简称“嘉诚转债”，代码“113656”[10][11] - 募集资金总额80000万元，净额79382.13万元，债券数量8000000张，每张面值100元，按面值发行[11] - 债券利率第一年0.30%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年3.00%[17] - 转股期自2023年3月7日至2028年8月31日，初始转股价格为22.98元/股[20][21] 转股及赎回回售条款 - 有多种转股价格调整公式，转股价格向下修正条件为任意连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格的85%[21][23] - 到期赎回时公司将以可转债票面面值115%（含最后一期年度利息）的价格赎回全部未转股可转债[26] - 有条件赎回情形一是连续30个交易日中至少15个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），情形二是未转股余额不足3000万元[26] - 有条件回售条款为最后2个计息年度，连续30个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%[28] 股东配售及资金安排 - 股权登记日为2022年8月31日，原股东按每股配售3.429元可转债的比例优先配售，即每股配售0.003429手[32][33] - 原股东参与优先配售部分在T日申购时缴付足额资金，参与优先配售后余额部分网上申购无需缴付资金[34] 业绩数据 - 2024年度公司营业收入134584.89万元，同比上升9.83%[56] - 2024年度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20544.99万元，同比上升31.20%[56] - 2024年末公司总资产473652.30万元，较期初增加8.32%[56] - 2024年末公司归属于上市公司股东的净资产262764.82万元，较期初增加7.43%[56] - 2024年度公司经营活动产生的现金流量净额14839.22万元，同比下降9.90%[57] - 2024年度公司基本每股收益0.59元／股，同比上升22.92%[57] 募集资金项目 - 跨境电商智慧物流中心及配套建设项目投资总额67144.30万元，拟投入募集资金57000.00万元，调整后投入56382.13万元[45][46] - 补充流动资金项目投资总额23000.00万元，拟投入及调整后投入均为23000.00万元[45][46] - 2025年4月，跨境电商智慧物流中心及配套建设项目结项，预留5185.35万元用于尾款及质保金，剩余23988.82万元变更用于自贸港云智国际分拨中心项目[46] - 截至2024年12月31日，跨境电商智慧物流中心及配套建设项目累计使用募集资金28187.91万元，补充流动资金项目累计使用募集资金23000.00万元[61] - 跨境电商智慧物流中心及配套建设项目投资进度为49.99%，补充流动资金项目投资进度为100.00%，合计投资进度为64.48%[62][63] 其他 - 公司主体长期信用等级和“嘉诚转债”债项信用等级均为“AA -”，评级展望稳定且多次跟踪评级结果无变化[49] - 2024年9月20日，公司使用募集资金29500.00万元暂时补充流动资金，截至2024年12月31日，累计退还562.00万元，剩余使用部分闲置募集资金临时补充流动资金28938.00万元[63] - 本次发行的可转换公司债券不提供担保[65] - 2024年度内，发行人未召开债券持有人会议[66] - 2024年9月1日为本次债券第二年付息日，票面利率为0.40%（含税），每张面值100元可转债付息金额为0.40元（含税）[68] - 嘉诚转债初始转股价格为22.98元/股，最新转股价格为10.35元/股[74]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 重要内容提示： ●前次评级结果：公司主体信用等级为"AA-"，评级展望"稳定"；"嘉诚转债" 债项信用等级为"AA-"。 | 证券代码：603535 | 证券简称：嘉诚国际 | 公告编号：2025-027 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113656 | 债券简称：嘉诚转债 | | 中证鹏元在对公司经营状况及行业相关情况进行综合分析与评估的基础上， 出具了《2022 年广州市嘉诚国际物流股份有限公司公开发行可转换公司债券 2025 年跟踪评级报告》（以下简称"跟踪评级报告"），评级结果如下：维持公司 主体信用等级为"AA-"，评级展望维持"稳定"；同时维持"嘉诚转债"债项信 用等级为"AA-"，本次评级结果较前次没有变化。本次跟踪评级报告详见上海证 券交易所网站（www.sse.com.cn）。 广州市嘉诚国际物流股份有限公司 关于"嘉诚转债"跟踪信用评级结果的公告 ●本次评级结果：公司主体信用等级为"AA-"，评级展望维持"稳定"；"嘉诚转 债 ...

除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 2022 年广州市嘉诚国际物流股份 有限公司公开发行可转换公司债 券 2025 年跟踪评级报告 中鹏信评【2025】跟踪第【64】号 01 信用评级报告声明 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、 公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性 作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受 评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报 告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。 本评级报 ...

文章核心观点 - 中美经贸关系缓和信号直接刺激了A股跨境支付、航运及出口链相关板块的短期大涨 市场对相关行业的风险偏好和修复预期显著提升 [1][3][4] - 多家机构认为出口链行业（如消费电子、机械、汽车零部件）因前期跌幅较多且直接受益于关税下调 短期内存在补涨机会 但投资中长期仍需关注国内产业趋势和宏观基本面 [2][4][5][6] - 科技成长方向（特别是AI终端与应用）被部分机构视为中期重要主线 在风险偏好回升和市场企稳背景下有望占优 [2][7] - 黄金价格近期因避险情绪降温而出现显著调整 但部分机构认为其长期配置价值未变 调整后或存在中长期布局时机 [8] 市场行情表现 - 5月14日 A股跨境电商板块多股直线拉升 嘉诚国际、华贸物流、集泰股份、跨境通等多股涨停 跨境支付方面 青岛金王走出2连板 浔兴股份涨幅超5% [4] - 航运概念领涨两市 国航远洋、华光源海收获30cm涨停 飞力达录得20cm涨停 中远海发、宁波海运等收盘涨停 航运股已连续两日大涨 [4] 机构观点：出口链与关税影响 - 华夏基金指出 出口链及外需占比较高方向在4月份二级市场跌幅较多 随着中美双方关税税率大幅下降 有望呈现补涨行情 [4] - 中欧基金认为 中美关税声明释放短期缓和信号 机械设备、锂电及交运等外贸相关产业链直接受益 [4] - 申万宏源研报指出 美对华关税下修直接利好出口链企业 二季度抢出口行为将更直接且弹性更大 短期预期偏低的出口链可能有脉冲式修复机会 [5] - 景顺长城基金建议关注消费电子、元件、机械和汽车零部件等出口链行业 相关板块有望具有阶段性相对表现 [5] - 中欧基金提示 若美国平均税率维持在10%～20% 全球商品部门复苏将持续 反之若超高关税持续过长 周期复苏态势可能被打断 [5] 机构观点：投资主线与“以我为主” - 永赢基金认为 A股核心矛盾在于国内地产周期磨底、新质生产力培育与财政政策发力节奏 建议均衡关注科技成长、高端制造与红利资产 [6] - 华夏基金认为 风险偏好回升背景下 以AI终端与应用为核心的科技成长方向或占优 做多力量会凝聚 [7] - 华东某公募表示 当前宏观环境类似于2019年初 贸易争端缓和且国内政策稳增长 创业板指前期跑输较多且有补涨希望 TMT拥挤度不高且AI趋势确定 值得配置 [7] - 中金公司海外团队建议关注出口链和互联网成长 后者更为明确 并建议在互联网科技成长与分红轮动中把握结构性主线 [7] 机构观点：黄金板块 - 华夏基金认为 黄金价格近期快速调整源于地缘冲突缓和导致避险情绪下降 短期利空因素已较多定价 长期配置价值未变 中长期资金可逢低布局 [8] - 博时基金王祥表示 黄金短期处在相对逆风场景 但难以大幅调整 区间震荡或是后续主要表现 [8] - 永赢基金认为 美国经济滞胀特征明显 就业市场压力仍存 后续美元和美债利率可能重回下行通道 对黄金形成中期维度的支撑 [8]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨 沪指重回3400点报3403 95点涨0 86% 深证成指创业板指分别涨0 64%和1 01% [1] - 全市场成交额13499亿元 较上个交易日放量239亿元 [1] 大金融板块表现 - 保险板块整体上涨6 92% 中国人保涨停 中国太保涨8 5% 新华保险中国人寿涨超5% [8][9][10] - 券商概念板块上涨3 35% 红塔证券锦龙股份涨停 广发证券指南针等涨超5% [12][13] - 保险行业受益于《保险机构适老服务规范》发布 头部公司新业务价值高增长且分红险转型成效显著 [10][11] - 券商行业回购积极 国泰海通累计回购2 84亿元 多家券商表示回购基于对公司发展的信心 [13] 纺织服装板块 - 华纺股份盘中上演"地天板" 收盘涨6 43% 成交额15 67亿元 [4][5] - 公司2024年营收29 34亿元同比增4 89% 但净利润亏损5551 55万元 2025年一季度净利润47 46万元 [7] 跨境电商及物流板块 - 跨境电商板块上涨1 81% 方大新材涨27 47% 新宁物流大叶股份等涨超10% [16][17][18] - 美国市场询盘积极带动补货订单 企业通过价格调整供应链重构及全球化布局应对复杂环境 [19]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.86% 深成指涨0.64% 创业板指涨1.01% 北证50指数涨1.08% [1] - 全市场成交额13499亿元 较上日放量239亿元 超2300只个股上涨 [1] 板块表现 - 航运物流 保险 证券板块涨幅居前 光伏 贵金属 军工板块跌幅居前 [1] - 保险 证券大金融板块午后全线爆发 中国人保 红塔证券 锦龙股份触及涨停 [1] - 航运物流板块表现强势 华光源海 嘉诚国际 长久物流等超10股涨停 [1] - 光伏概念股调整 海优新材 钧达股份 通威股份跌幅居前 [1] - 军工电子板块表现落后 成电光信 航天南湖 天箭科技领跌 [1] 热门个股 - 东方财富涨5.13% 位列热股榜首位 [5] - 跨境通首板涨停 涨10.00% [5] - 红墙股份17天10板 涨3.66% [5] - 华纺股份7天5板 涨9.09% [5] - 中毅达2天2板 涨10.03% [5] - 银之杰涨12.74% [5] - 青岛金王2天2板 涨10.06% [6][7][8] - 锦龙股份首板涨停 涨9.97% [13] 涨停梯队 - 6连板: 成飞集成 利君股份 [16] - 4连板: 苏州龙杰 迎丰股份 [16] - 3连板: 尚荣医疗 恒而达 [16] - 2连板: 凤凰航运 南京港 青岛金王 尤夫股份 集泰股份 交大昂立 中毅达 宁波海运 连云港 宁波远洋 盛泰集团 [16] 最强风口 - 一带一路板块19家涨停 7只连板股 最高连板数2天2板 代表个股: 连云港 盛泰集团 [17] - 跨境电商板块14家涨停 3只连板股 最高连板数3天3板 代表个股: 恒而达 集泰股份 [18] - 航运概念板块11家涨停 4只连板股 最高连板数2天2板 代表个股: 宁波远洋 凤凰航运 [19] 盘中异动 - 航运概念延续强势 宁波海运 南京港2连板 宁波远洋 连云港 凤凰航运 国航远洋跟涨 集运欧线主力合约早盘大涨超7% [20] - 化工股异动拉升 安纳达直线涨停 红墙股份17天11板 中毅达涨超9% [20] - 物流板块拉升 华光源海涨超10% 飞力达涨超6% [21] - 大金融股异动拉升 银行 保险 券商股集体异动 农业银行 上海银行 交通银行再创历史新高 [21] - 航运物流板块午后进一步拉升 中远海发 宁波海运 锦江航运等多股涨停 国航远洋涨超28% [21] - A股三大指数午后全线翻红 大金融 航运物流板块持续发力 [22] - 沪指重返3400点创近2个月新高 日内涨超0.7% [23] - 沪深300指数涨幅扩大至1% 保险 证券 白酒等权重股集体拉升 中国人保涨停 中国太保涨超8% [23] - 富时中国A50指数期货涨2% [24] - 互联网金融板块持续走强 天利科技20cm涨停 银之杰涨超10% 瑞达期货涨停 [24] 重要消息 - 中国至越南河内国际道路运输线路正式开通 采用"一箱到底""一车到底"模式 每辆货车可节省约1天时间 成本可节省800元至1000元 [25] - 银行板块A股总市值突破10万亿元大关 创历史新高 银行指数年内累计涨幅超过7% 去年累计涨幅达34.39% [25] - 华强北CPU等产品报价已恢复正常 5090D目前报价约2万元 较4月初3万元报价回落 部分型号产品价格较4月初出现腰斩 [26][27] - 公募新规引导资产配置向沪深300靠拢 公募在银行板块配置比例约3.49% 相较于沪深300指数权重低配9.99个百分点 [27]