会议信息 - 2024年8月19日召开第四届董事会第十八次会议[2] - 会议通知于8月9日以邮件发出[2] - 应到9名董事实到9名，占比100%[2] - 会议由董事长周良璋主持[2] 议案审议 - 审议通过《关于2024年半年度报告及其摘要的议案》[3] - 该议案已通过审计委员会第四次会议审议[3] - 表决结果为9票赞成，0票反对，0票弃权[3] 报告披露 - 半年度报告及摘要同日披露于指定报刊及上交所网站[3] 公告时间 - 公告发布时间为2024年8月20日[5]

证券代码：603556 证券简称：海兴电力 公告编号：2024-029 杭州海兴电力科技股份有限公司 关于召开2024年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 08 月 27 日(星期二)下午 15:00-16:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址：https://roadsh ow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 （二）会议召开地点：上证路演中心 （三）会议召开方式：上证路演中心网络互动 三、 参加人员 投资者可于 2024 年 08 月 20 日(星期二)至 08 月 26 日(星期一)16：00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 office @hxgroup.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 杭州海兴电力科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 08 月 20 日发布公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者 ...

证券代码：603556 证券简称：海兴电力 公告编号：2024-027 第四届监事会第十三次会议决议公告 杭州海兴电力科技股份有限公司 特此公告。 杭州海兴电力科技股份有限公司监事会 2024年8月20日 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 2024 年 8 月 19 日，杭州海兴电力科技股份有限公司（以下简称"海兴电力" 或"公司"）第四届监事会第十三次会议在公司会议室以现场表决的方式召开。 本次会议通知于 2024 年 8 月 9 日以电子邮件的形式向各位监事发出，会议应参 加监事 3 名，实际参加监事 3 名，占全体监事人数的 100%，会议由监事会主席 丁建华先生主持。本次会议的召集、召开以及表决程序符合《公司法》及《公司 章程》的有关规定，会议形成的决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 审议通过了《关于2024年半年度报告及其摘要的议案》 经审核，监事会认为：《公司2024年半年度报告》全文及其摘要的编制和审 议程序符合法律、法规、《公司章程》和公司内部管理制度的各项规定； ...

业绩表现 - 公司2024年上半年实现营业收入22.55亿元，同比增长20.04%[14] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.24亿元，同比增长30.26%[14] - 公司2024年上半年基本每股收益为1.10元，同比增长22.22%[15] - 公司2024年上半年加权平均净资产收益率为7.77%，同比增加0.64个百分点[15] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为7.63%，同比增加1.05个百分点[15] 现金流情况 - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为3.39亿元，同比下降0.93%[14] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-11.98亿元，同比下降179.6%[67] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-5.15亿元，同比下降77.3%[67] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为10.08亿元，同比下降28.9%[67] 财务状况 - 公司2024年6月30日的资产总计为91.04亿元人民币，较2023年12月31日增加0.28%[53] - 公司2024年6月30日的负债总计为24.84亿元人民币，较2023年12月31日增加1.58%[54,55] - 公司2024年6月30日的所有者权益合计为66.19亿元人民币，较2023年12月31日下降0.20%[55] - 公司2024年6月30日的货币资金为34.98亿元人民币，较2023年12月31日下降23.13%[53] - 公司2024年6月30日的应收账款为13.21亿元人民币，较2023年12月31日增加21.83%[53] - 公司2024年6月30日的存货为7.87亿元人民币，较2023年12月31日增加3.08%[53] 行业发展 - 全球智能配用电行业投资预计将达到1.3万亿美元，同比增长约15%[24] - 国内电网公司2024年电网投资预计将首次超过6,000亿元[24] - 南方电网公司2024年至2027年大规模设备更新投资规模将达到1,953亿元[24] - 全球光伏市场安装量预计将从2023年的444GW增至2024年的574GW左右[25] - 2024年上半年，我国可再生能源发电新增装机1.34亿千瓦，同比增长24%[26] 公司战略 - 公司在国内外市场持续拓展，智能配用电和新能源业务保持良好增长态势[29][30][31] - 公司积极推进全球化和本地化战略，在欧洲、拉美、非洲等地区新建生产基地[29] - 公司在国内外新能源领域持续拓展，在微电网等新兴应用领域取得进展[31] 风险管控 - 公司海外业务占比较大,可能受到各国政治、经济、税法、贸易保护等多重因素影响[1] - 公司通过实施海外本地化战略、技术营销和赋能深度绑定客户、发挥全球品牌优势等措施来规避海外市场经营风险[1] - 公司采取外汇衍生工具锁汇、使用人民币结算、平衡海外应收应付余额等措施来应对汇率风险[2] - 公司通过部署数字化管理系统、完善海外合规和风险管理等措施来降低全球化经营的管理风险[3] - 公司通过自主开发数字化平台固化新业务流程和风险管控、充足现金优势来应对新业务模式开展风险[4] 其他 - 公司严格遵守国家及地方各项环保法规，已将废气处理设施从光氧催化工艺变更为活性炭处理工艺[2] - 公司在自有厂区建设有分布式光伏系统，使用低碳清洁新能源有效降低外购电力使用比例[3] - 公司业务涉及分布式微电网、光储充系统和综合能源管理，为客户提供以新能源为核心的一体化解决方案，促进社会节能减排[3] - 公司开展精准帮扶活动，组织深入乡村一线，聚焦特殊群体，并设立专项教育基金资助贫困学生[4] - 公司在技术创新方面不断突破，提升电力和新能源产品与服务的绿色化水平，为乡村的可持续绿色发展注入动力[4]

纪要涉及的公司 海兴电力 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司业务布局与优势** - 公司是智能用电方案供应商，深耕海外市场超30年，在非洲、拉美、亚洲布局电表业务，推AMI方案实现品类扩张与毛利率提升，且系统渗透率低成长空间大；同时拓展配电业务，新能源业务也有所涉猎[1] - 国内电表业务处第一梯队，份额与盈利能力不错，是稳健现金流业务，配件业务不断拓展，今年上半年用电业务有较好增长[1][2][3] - 公司形成用电、配电、新能源三大板块，电表业务集中于AMI系统解决方案；核心亮点是本土化程度高，有六大海外工厂，还在拓展墨西哥、埃及等地工厂及欧洲市场[7][8] - 子公司海兴德科提供电表顶层软件系统，业务增速快、利润水平高，得益于海外AMI系统解决方案项目占比提升带来的软件规模效应[10] 2. **业绩表现与增长预期** - 疫情期间海外业务受影响，22 - 23年业绩回暖，随原材料价格回落、物流成本修复，业绩和收入水平不断提升[11] - 智能电表业务营收占比最高、利润最厚，用电板块盈利能力最强且持续稳健提升，公司70%收入集中在海外，非洲、亚洲市场收入增长明显[12][13][14] - 公司降本增效成果好，费用下降、收入结构改善带来毛利率提升，净利率水平明显提升；关注回款，回款周转率不断提升，风险管控较好[15][16] - 预计未来3 - 5年公司复合增长率超20%，24 - 26年营收增速分别达26%、33%和28%，净利润分别达12亿、15亿和接近19亿（13.5亿）[5][32][33] 3. **市场格局与竞争力** - AMI系统解决方案可实现计量体系自动化招采和计费，还能拓展到水务、燃气等公用事业及充电桩、光伏等终端，可扩展能力强[17][18][19] - 北美和欧洲对智能电表供应商定制化和通信技术要求高、壁垒高，新兴国家智能计量体系处于起步阶段，可塑造性强，智能电表渗透率低，发展潜力大[20][21][22] - 全球智能电表市场头部参与者有蓝吉尔、爱创、尼维尔等，新兴国家市场格局分散，海兴电力等内资企业有技术和成本优势，份额提升快[23] - 公司海外布局早、本土化好，受贸易风险压力小，技术积累深厚，是通讯领域标准制定方，AMI系统解决方案能力和认证齐全[24] 4. **新能源与国内业务发展** - 公司复用海外渠道和工厂优势拓展新能源业务，参股子公司利沃德做新能源产品，22 - 23年与通威签战略合作框架协议拓展海外EPC业务[25][27] - 去年南非库存高致海外业务增长不及预期约1 - 2亿，后续库存下降有望快速增长；国内电表进入新一轮替换周期，今年国网预计有三个批次电表招标，有望高速增长[28] - 国内电表招标格局分散，海兴电力市场份额2 - 3个点，属第一梯队；配电业务有所布局，22年国网有1个多点市场份额，在南网也有布局并获订单[29][31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司董事长周总累计持股约19%多，家族是股权占比大头[9] - 今年二季度虽无去年约1亿汇兑收益，但因产品结构改善、海外需求清晰、项目确认情况好，业绩增长确定性强，上半年业绩预计稳健增长，可能高于市场预期[3][4][5][34] - 公司分红率高，一直保持在50%以上，股息率约3%，报表扎实、经营稳健[6][35]

会议主要讨论的核心内容 公司业务概况 - 公司是国内最大的智能电表出口企业,在海外已布局超过30年 [1][2] - 公司业务包括智能电表、智能配电和新能源三大板块 [5][8] - 电表业务是公司最主要的收入来源,毛利率和盈利能力最强 [8][9] - 公司在海外已建立6大生产基地,布局覆盖非洲、拉美和亚洲等新兴市场 [5][6] - 公司通过本地化经营,在海外市场具有较强的竞争优势 [13][14] 公司业绩表现 - 2022年公司业绩有所恢复,收入和利润水平有望持续改善 [8][16] - 公司未来3-5年有望保持20%以上的收入增长 [4][19] - 公司盈利能力持续提升,毛利率和净利率水平不断提高 [8][19] - 公司分红比例较高,为投资者带来较好的回报 [20] 重点业务板块 - 智能电表业务是公司最主要的收入来源,在国内市场占据领先地位 [3][16] - 海外AMI系统解决方案业务是公司的核心竞争力,毛利率和利润贡献较高 [7][9] - 配电业务和新能源业务是公司未来重点拓展方向,增长潜力较大 [8][17] 问答环节重要的提问和回答 提问1: 公司在海外市场的竞争优势在哪里? 回答: 公司在海外市场具有较强的本地化经营优势,拥有6大生产基地和超过50%的外籍员工,能更好地适应当地市场需求。同时公司在技术、标准制定和系统解决方案等方面也具有较强的综合实力,在新兴市场具有较大的竞争优势。[13][14] 提问2: 公司未来3-5年的业绩增长空间如何? 回答: 公司未来3-5年有望保持20%以上的收入增长,主要得益于海外AMI系统解决方案业务的快速增长,以及国内电表更新换代需求的持续释放。同时公司的盈利能力也将持续提升,毛利率和净利率水平有望不断提高。[4][19] 提问3: 公司在新能源业务方面有何布局? 回答: 公司正在积极拓展新能源业务,通过复用原有的渠道和物流优势,在海外市场开展新能源系统集成和EPC业务。同时公司还成立了专门从事逆变器、储能等新能源产品的子公司,以提升自身在新能源领域的综合实力。[14][15]

公司概况 - 公司是国内最大的智能电表出口企业,在海外市场耕耘超过30年,形成了用电、配电和新能源三大业务板块 [1][4][5] - 公司在海外拥有6大生产基地,布局了多个海外子公司,在非洲、拉美和亚洲等新兴市场占据较高的市场份额 [5][6][9] - 公司在国内也是电表行业的第一梯队供应商,市场份额约2-3% [6][19] 业务布局 - 公司的核心业务是智能电表及AMI系统解决方案,在海外新兴市场具有较强的竞争优势 [1][2][7][11] - 公司正在积极拓展配电设备和新能源业务,这些新兴业务正处于高速发展阶段 [4][19][20] - 公司的子公司海真德科在软件系统方面具有较强的规模效应和盈利能力 [7] 业绩表现 - 公司业绩在疫情期间有所波动,但随着原材料价格回落和物流成本修复,业绩正在快速修复和提升 [8][10] - 公司的毛利率和净利率水平持续提升,主要得益于系统解决方案业务的快速增长 [10][20] - 公司在回款管理方面做得较好,应收账款回收率不断提升 [10] 市场机遇 - 全球新兴市场智能电表渗透率较低,存在较大的增长空间,公司有望受益于这一趋势 [12][13][14] - 国内电表行业即将进入新一轮的更换周期,公司有望获得较大的订单增长 [18] - 公司在配电和新能源业务方面的布局也为未来发展带来新的增长点 [19][20] 投资评级 - 公司未来3-5年有望保持20%以上的收入增长 [3][20] - 公司的盈利能力有望持续提升,预计2024-2026年净利润将达到12-19亿元 [20][21] - 公司当前估值较低,股息率也较高,具有较好的投资价值 [3][21]

业绩总结 - 2023年营业总收入42亿元，同比增26.91%，净利润9.82亿元，同比增37.90%[2] - 自2016年上市累计现金分红约19.66亿元（含税）[4] - 近5年累计现金分红占累计净利润约53%[4] 分红情况 - 2023年每10股派息11元，分红5.35亿元，占净利润54.44%[4] - 2022 - 2019年每10股派息及分红情况[4] 新策略 - 2024年3月梳理修订多项治理制度[5] - 2024年开展高质量信披，加强与投资者沟通[6]

业绩相关 - 公司预计中标南方电网项目总金额约25156.53万元[1][2][3] - 预计中标金额占2023年度营业总收入的5.99%[3] 中标情况 - 公司为南方电网2024年计量产品第一批框架招标项目推荐中标候选人[1] - 预中标4个包，品类为单相智能电能表等[2] - 中标公示媒体为中国南方电网供应链统一服务平台[2]

公司概况 - 海兴电力成立于1992年,主要专注于电表业务,2015年开始拓展智能配网业务,2016年上市,2020年开始布局新能源业务 [1][8] - 公司股权结构集中,实际控制人为行业专家周良璋,管理层具有丰富的行业经验 [11][12][13] - 公司营收和盈利能力持续提升,海外市场贡献突出,近年来占比超过60% [14][15][16] - 公司保持高水平的研发投入,拥有多项核心技术和专利,为公司业务发展提供技术支撑 [19][22] 国内外电表市场分析 - 国内电表市场需求持续回升,公司市场份额稳定在行业前列 [23][24][25][27] - 全球智能电表市场发展空间广阔,公司海外市场布局领先,毛利率高于同行 [28][30][31][32] - 公司深耕海外市场多年,通过本地化战略构建了竞争优势,未来有望进一步扩大市场份额 [35][36][37] 配网业务发展 - 公司多年来深耕配网自动化,在国内外市场不断拓展,产品线丰富 [39][40][41][42][43] - 国内配网投资有望持续增长,公司环网柜和重合器等产品有望受益 [48][49] - 公司海外配网业务发展前景广阔,有望成为新的增长点 [43] 财务预测和估值 - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持20%左右的增长 [51][52][53][54][55] - 公司估值水平低于同行,给予"增持"评级 [57] 风险提示 - 人民币汇率波动、海外市场拓展不及预期、国内电表招标不及预期、下游需求不及预期 [58][59][60][61]