业绩总结 - 海兴电力2023年实现营收42.00亿元，同比增长27%[1] - 海兴电力2023年归母净利9.82亿元，同比增长48%[1] - 智能用电板块2023年实现营收35.95亿元，同比增长24%[2] - 海兴电力2024-2026年归母净利润预测分别为12.35/15.11/18.22亿元[4] - 海兴电力2023A至2026E年度营业收入增长率分别为26.91%/23.90%/21.40%/20.70%[7] - 海兴电力2023A至2026E年度市盈率分别为24.77/19.71/16.10/13.36倍[7] - 海兴电力2023A至2026E年度市净率分别为3.67/3.09/2.60/2.17倍[8] - 海兴电力2023A至2026E年度净利率分别为23.4%/23.7%/23.9%/23.9%[8] - 海兴电力2023A至2026E年度ROE分别为14.8%/15.7%/16.1%/16.3%[8] 投资评级 - 投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[9] 市场基准 - 市场基准指数选取包括A股市场以沪深300指数为基准、新三板市场以三板成指为基准等[10] 报告信息 - 报告数据来源可靠，力求独立客观公平，不受利益相关方干扰和影响[11] - 公司承诺与所评价或推荐的证券无利害关系[12] - 报告信息仅供参考，不构成证券买卖出价或询价，客户应独立判断做出决策[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入42亿元，同比增长26.9%[1] - 公司2023年第四季度实现营收13.3亿元，同比增长43.8%[1] - 公司2023年销售毛利率/净利率分别为41.9%/23.4%，同比增长3.7pp/3.3pp[1] - 公司2023年海外电表收入同比增长41.7%[1] - 公司2023年智能配电业务实现收入4.1亿元，同比增长24.2%[1] 未来展望 - 公司2024-2026年营收预测分别为53.8亿元、64.5亿元、74.6亿元[3] - 公司2024-2026年归母净利润同比增速分别为22.5%/18.6%/18.2%[3] - 公司2024-2026年业务收入预测分别为4531.6百万元、5317.6百万元、6049.0百万元[18] 新产品和新技术研发 - 公司2023年新能源业务收入同比增长283.5%[1] - 公司智能用电产品收入占比85%[14] - 公司2024-2026年智能用电产品、智能配电产品、新能源产品的毛利率逐年提升[18] 市场扩张和并购 - 公司2023年海外配电收入同比增长406.7%[1] - 公司2023年海外收入同比增长672.4%[1] - 公司2023年海外市场营收同比增长51.3%[15]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：603556 证券简称：海兴电力 公告编号：2024-018 一、董事会会议召开情况 2024 年 4 月 22 日，杭州海兴电力科技股份有限公司（以下简称"海兴电 力"或"公司"）第四届董事会第十七次会议在公司会议室以现场结合通讯表 决的方式召开。本次会议通知于 2024 年 4 月 17 日以电子邮件的形式向各位董 事发出，会议应参加董事 9 名，实际参加董事 9 名，占全体董事人数的 100%， 会议由董事长周良璋先生主持。本次会议的召集、召开以及表决程序符合《公 司法》及《公司章程》的有关规定，会议形成的决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 审议通过了《关于2024年第一季度报告的议案》 杭州海兴电力科技股份有限公司 第四届董事会第十七次会议决议公告 表决结果：9 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 特此公告。 杭州海兴电力科技股份有限公司董事会 2024年4月23日 具体内容详见同日披露在《上海证券报》、《证券时报》以及上海证券交易 所网站（www.ss ...

二、监事会会议审议情况 审议通过了《关于2024年第一季度报告的议案》 经审核，监事会认为：《公司2024年第一季度报告》的编制和审议程序符合 法律、法规、《公司章程》和公司内部管理制度的各项规定；报告内容真实、准 确、完整地反映了公司的经营管理和财务状况，不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏；未发现参与2024年第一季度报告编制和审议的人员有违反保密 规定的行为。监事会一致同意该报告，具体内容详见公司同日披露的《杭州海兴 电力科技股份有限公司2024年第一季度报告》。 表决结果：3 票赞成，0 票反对，0 票弃权. 特此公告。 证券代码：603556 证券简称：海兴电力 公告编号：2024-019 杭州海兴电力科技股份有限公司 第四届监事会第十二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 2024 年 4 月 22 日，杭州海兴电力科技股份有限公司（以下简称"海兴电力" 或"公司"）第四届监事会第十二次会议在公司会议室以现场表决的方式召开。 本次会议通知于 2024 ...

营业收入相关 - 2024年第一季度公司营业收入901,652,426.83元，同比增长13.66%[6] - 2024年第一季度营业总收入为901,652,426.83元，2023年第一季度为793,322,190.36元[39] 净利润相关 - 归属于上市公司股东的净利润213,811,040.47元，同比增长21.52%[6] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润214,517,733.42元，同比增长31.78%，主要系银行存款利息收入增加所致[6][10] - 2024年1 - 3月净利润为2.1364283645亿美元，较之前的1.7584017979亿美元增长[19] 每股收益相关 - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.44元/股，同比增长22.22%[6] - 2024年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.44元/股，2023年第一季度均为0.36元/股[41] 净资产收益率相关 - 加权平均净资产收益率为3.19%，较上年同期增加0.29个百分点[6] 股东数量相关 - 报告期末普通股股东总数为15,679户[10] 股份持有相关 - 截至2024年3月31日公司回购账户持有公司股份2,419,870股，占公司总股本的0.50%[13] - 浙江海兴控股集团有限公司持股239,713,292股，占比49.05%；李小青持股42,964,103股，占比8.79%等[31] 流动资产相关 - 2024年3月31日流动资产合计6,937,650,264.68元，2023年12月31日为7,144,070,778.40元[15] 非流动资产（固定资产）相关 - 2024年3月31日非流动资产中固定资产为595,786,395.05元，2023年12月31日为568,833,235.62元[15] 负债相关 - 2024年1 - 3月负债合计23.1006858604亿美元，较之前的24.4331209091亿美元有所下降[17] - 流动负债合计为20.23亿美元，较之前的21.44亿美元有所下降[45] - 非流动负债合计为2.87亿美元，较之前的2.99亿美元有所下降[45] 股东权益相关 - 归属于母公司所有者权益（或股东权益）合计68.5314950136亿美元，较之前的66.3201636623亿美元有所上升[17] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为6,853,149,501.36元，较上年度末增长3.33%[26] 营业利润相关 - 2024年1 - 3月营业利润为2.4596488866亿美元，较之前的1.9424834758亿美元增长[19] 税费相关 - 收到的税费返还2024年为7471.835945万美元，较之前的3881.49077万美元大幅增加[21] - 税金及附加2024年为450.919004万美元，较之前的536.933361万美元下降[19] 费用相关 - 销售费用2024年为7038.557033万美元，较之前的5696.731091万美元增加[19] - 2024年第一季度营业总成本为639,802,215.85元，2023年第一季度为609,355,508.96元[39] 总资产相关 - 本报告期末总资产为9,163,279,507.95元，较上年度末增长0.97%[26] - 公司资产总计为91.63亿美元，较之前的90.76亿美元有所增长[45] 非经常性损益相关 - 非流动性资产处置损益本期金额为80,475.84元，计入当期损益的政府补助为3,761,880.78元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的损益为 - 6,117,888.11元[26] - 除上述各项之外的其他营业外收入和支出为451,322.03元，所得税影响额为 - 1,117,516.51元，非经常性损益合计为 - 706,692.95元[27] 其他综合收益相关 - 归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额2024年第一季度为 - 16,819,429.58元，2023年第一季度为 - 6,236,528.89元[41] 综合收益总额相关 - 2024年第一季度综合收益总额为196,713,334.14元，2023年第一季度为170,656,672.48元[41] 经营活动现金流量相关 - 经营活动产生的现金流量净额307,761,819.87元，同比增长1332.30%，主要系去年同期基数低以及本期购买商品、接受劳务支付的现金减少所致[6][10] - 经营活动现金流入小计2024年为10.6139684537亿美元，较之前的9.1365673675亿美元增加[21] - 经营活动产生的现金流量净额2024年为3.0776181987亿美元，较之前的2148.723962万美元大幅增加[21] 投资活动现金流量相关 - 投资活动现金流入小计2024年为9.6437680963亿美元，较之前的4.6663717196亿美元增加[21] - 投资活动现金流出小计为19.30亿美元，较之前的8.04亿美元大幅增加[50] - 投资活动产生的现金流量净额为 -9.65亿美元，较之前的 -3.37亿美元亏损扩大[50] 筹资活动现金流量相关 - 筹资活动现金流入小计为33.87万美元，较之前的3218.56万美元大幅减少[50] - 筹资活动现金流出小计为1.34亿美元，较之前的908.36万美元大幅增加[50] - 筹资活动产生的现金流量净额为 -1.33亿美元，较之前的2310.20万美元由盈转亏[50] 现金及现金等价物相关 - 现金及现金等价物净增加额为 -7.92亿美元，较之前的 -3.00亿美元亏损扩大[50] - 期末现金及现金等价物余额为15.91亿美元，较之前的14.90亿美元有所增加[50]

业绩总结 - 海兴电力2023年营收达到42亿元，同比增长27%[1] - 海兴电力2023年毛利率为41.9%，同比增长3.7个百分点[1] - 海兴电力2023年Q4营收为13亿元，环比增长34%，同比增长44%[2] - 海兴电力2024年4月19日相对沪深300表现为1个月涨幅32.2%[3] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为52/63/77亿元，归母净利润为13/15/19亿元[7] - 公司预测2024年营业收入为5184百万元，同比增长23%[9] 用户数据 - 预测2026年ROE为20%[10] - 预测2026年EPS为3.81[10] 未来展望 - 公司预测2026年P/E为13.08，P/B为2.66，P/S为3.18[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入42亿，同比增长26.91%[1] - 公司2023年实现归母净利润9.8亿元，同比增长47.90%[1] - 公司海外智能用电业务实现收入25.61亿元，增长41.72%[1] - 公司海外智能配电业务实现收入1.17亿元，增长406.67%[1] - 公司预计2024-2026年净利润分别为12.44、15.41和18.59亿元[3] - 海兴电力2026年预计营业收入将达到8,149.75百万元，较2022年增长了146.4%[4] - 公司预计2026年净利润为1,858.26百万元，同比增长了180.1%[4] - 海兴电力2026年预计ROE为19.21%，较2022年增长了73.1%[4] - 公司预计2026年每股收益将达到3.80元，同比增长了179.4%[4] - 海兴电力2026年预计EV/EBITDA为8.55，较2022年下降了24.7%[4] 研究报告 - 东兴证券研究所发布了关于海兴电力（603556.SH）的研究报告[12] - 海兴电力的海外智能配用电业务增长迅速，全年业绩超出预期[12] 投资评级 - 公司投资评级标准定义：强烈推荐、推荐、中性、回避[15] 行业投资评级 - 行业投资评级标准定义：看好、中性、看淡[16]

投资评级 - 报告对海兴电力的投资评级为"买入"（维持）[19] 核心观点 - 海兴电力2023年业绩超预期 归母净利润9 82亿元 同比增长47 90% 扣非后归母净利润9 41亿元 同比增长60 08% 经营性活动现金流量净额11 01亿元 同比增长63 03% [4] - 智能用电业务表现亮眼 2023年收入35 95亿元 同比增长23 93% 其中海外收入25 61亿元 同比增长41 72% 毛利率43 85% 同比提升5 14个百分点 [4] - 智能配电业务收入4 06亿元 同比增长24 19% 其中海外市场收入1 17亿元 同比增长406 67% [4] - 新能源业务收入1 63亿元 同比增长283 50% 其中国内收入0 50亿元 同比增长78 14% 海外收入1 13亿元 同比增长672 38% [4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为12 23 15 08 18 32亿元 同比分别增长24 45% 23 35% 21 51% [29] 财务数据 - 2023年营业收入42 00亿元 同比增长26 91% 营业成本24 40亿元 毛利率41 9% [21] - 2023年加权平均ROE 15 69% 拟每10股派发现金股利11元（含税）[4] - 2023Q4营业收入13 28亿元 同比增长43 84% 环比增长33 53% 归母净利润3 14亿元 同比增长61 2% 环比增长35 37% [4] - 预计2024-2026年营业收入分别为52 71 62 31 75 25亿元 同比增长25 5% 18 2% 20 8% [20] - 预计2024-2026年每股收益分别为2 50 3 09 3 75元 [20] 业务分析 - 智能用电业务受益于高毛利的系统软件和解决方案占比提升（收入占比60%）以及原材料价格下降 [4] - 智能配电业务在非洲市场实现配网集采项目中标和交付 国内市场首次中标南网集采项目 [4] - 新能源业务在非洲 欧洲和拉美等市场实现渠道业务收入 国内市场中标千万级充电场站EPC项目 [4] - 公司是电力设备出海先锋 未来将持续受益于海内外市场高增长 [4] 估值与目标 - 按2024年12 23亿元业绩预期给予公司25x PE估值 目标市值306亿元 [29]

报告与会议安排 - 公司于2024年4月16日发布2023年年度报告[3] - 公司计划于2024年4月25日15:00 - 16:00举行2023年度业绩说明会[3] 会议形式与地点 - 业绩说明会以网络互动形式召开[4] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心[5] 提问与参与方式 - 投资者可在2024年4月18 - 24日16:00前提问[5] - 投资者可在2024年4月25日15:00 - 16:00在线参与[7] 参会与联系信息 - 参会人员有董事长周良璋等[6] - 联系部门为董事会办公室[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入42.00亿元，同比增长26.91%[1] - 公司2023年实现归母净利润9.82亿元，同比增长47.90%[1] - 公司2023年海外收入同比增长51.29%，毛利率同比增长6.42%[1] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为52.19/64.91/80.80亿元，同比增速分别为24.26%/24.37%/24.48%[3] - 公司2024年目标价为51元，维持“买入”评级[3] - 公司2026年预计营业收入将达到8080百万元，较2022年增长约144.4%[4] - 营业利润预计在2026年达到2049百万元，较2022年增长约173.2%[4] - ROE预计在2026年将达到16.11%，较2022年增长约4.99个百分点[4] - 资产负债率预计在2026年将降至24.99%，较2022年下降0.75个百分点[4] 其他 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突[12] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13]