报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司前三季度营收同比增长52.88%，但归母净利润同比下降14.69%，业绩表现低于预期 [5] - 工程板块量价齐跌及资源化板块铜价下跌是利润下降的主要原因 [5] - 经营活动现金流持续改善，公司2024年半年度现金分红比例约为120.91% [5] - 由于上述因素影响，公司2024-2026年盈利预测下调 [5] 公司财务数据总结 - 2024年前三季度营业收入114.51亿元，同比增长52.88% [5] - 2024年前三季度归母净利润5.61亿元，同比下降14.69% [5] - 2024年前三季度扣非净利润4.65亿元，同比下降19% [5] - 2024年前三季度毛利率为13.95%，同比降低4.92个百分点 [5] - 2024年预计营业收入174.02亿元，同比增长64.5% [7] - 2024年预计归母净利润8.86亿元，同比增长75.7% [7] - 2025年预计营业收入199.65亿元，同比增长14.7% [7] - 2025年预计归母净利润10.53亿元，同比增长18.8% [7]

公司和行业研究纪要总结 纪要涉及的行业或者公司 - 上市公司环保工程板块 - 上市公司资源化板块 纪要提到的核心观点和论据 环保工程板块 - 前三季度收入13.6亿元,同比增长38% [1] - 前三季度毛利率13.77% [1] - 第三季度收入下降1.6亿元,毛利率下降较多,对三季度业绩影响较大 [3] 资源化板块 - 彭富前三季度利润不到5000万元,第三季度亏损300万元 [4] - 原因1:一到六月产能负荷饱和,七月开始检修影响生产 [4] - 原因2:五六月原材料采购价格较高,第三季度消化高成本存货导致亏损 [4] - 新科前三季度利润约9000万元,低于预期 [5] - 高能棕色前三季度利润1300万元,同比下降较大 [5] 其他重要内容 - 存货总额54亿元,较半年增加6亿元,主要增加在经常高能 [6] - 应收账款22亿元,与半年基本持平 [6] - 公司未能在铜价较高时期进行套期保值,导致一定损失 [7] - 公司预计第四季度工程板块仍会受到一定影响,但环保运营板块相对稳定 [8][9] - 公司正在积极应对铜价波动,通过工艺优化和采购管理等措施来控制成本 [16] - 公司资源化板块产品包括铜、金、银、铂等金属 [17] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在三季度对育和田的股权进行了组织,导致投资收益减少约1600万元 [2] - 公司部分在建项目因资金问题被叫停,对工程板块实施进度有一定影响 [8] - 环保工程板块受到一些政策变化的影响,但预计未来会有所改善 [8][9] - 公司资源化板块中,铅业务相对铜业务更加稳定,主要原因包括: - 铅产品主要来自再生资源,竞争格局相对较好 [13] - 铅价格波动相对铜较小,资金占用也较少 [13] - 公司在铅业务方面具有较大规模和完整产业链优势 [13]

营业收入 - 公司第三季度营业收入为39.05亿元人民币，同比增长29.25%[2] - 年初至报告期末营业收入为114.51亿元人民币，同比增长52.88%[2] - 公司2024年前三季度营业总收入为114.51亿元，同比增长52.9%[13] - 报告期江西鑫科及靖远高能销售收入增加，推动营业收入增长[6] 净利润 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.45亿元人民币，同比下降11.23%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为5.61亿元人民币，同比下降14.69%[2] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5237.76万元人民币，同比下降63.28%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.65亿元人民币，同比下降19.00%[2] - 公司2024年前三季度净利润为6.48亿元，同比下降6.3%[15] - 公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为5.61亿元，同比下降14.7%[15] 资产与负债 - 公司总资产为279.20亿元人民币，同比增长4.64%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为95.81亿元人民币，同比增长3.02%[3] - 公司货币资金为18.29亿元人民币，较去年底的18.66亿元人民币略有下降[10] - 应收账款为20.33亿元人民币，较去年底的18.18亿元人民币增长11.8%[10] - 存货为54.88亿元人民币，较去年底的49.31亿元人民币增长11.3%[10] - 合同资产为29.50亿元人民币，较去年底的28.64亿元人民币增长3.0%[10] - 流动资产合计为141.70亿元人民币，较去年底的131.09亿元人民币增长8.1%[10] - 非流动资产合计为137.50亿元人民币，较去年底的135.73亿元人民币增长1.3%[11] - 资产总计为279.20亿元人民币，较去年底的266.83亿元人民币增长4.6%[11] - 短期借款为63.17亿元人民币，较去年底的62.42亿元人民币增长1.2%[11] - 应付账款为27.90亿元人民币，较去年底的27.93亿元人民币略有下降[11] - 流动负债合计为110.86亿元人民币，较去年底的111.57亿元人民币略有下降[11] - 公司2024年第三季度末负债合计为174.65亿元，同比增长5.5%[12] - 公司2024年第三季度末所有者权益合计为104.55亿元，同比增长3.3%[12] 成本与费用 - 公司2024年前三季度营业总成本为109.28亿元，同比增长57.0%[13] - 公司2024年前三季度研发费用为2.66亿元，同比增长64.1%[15] - 公司2024年前三季度销售费用为7122万元，同比下降34.5%[15] 现金流量 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为11.55亿元，同比增长44.9%[16] - 经营活动产生的现金流量净额为219,357,620.71元，去年同期为-1,197,889,275.58元[17] - 投资活动产生的现金流量净额为-745,386,538.98元，去年同期为-750,295,035.89元[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为480,457,127.50元，去年同期为1,855,286,952.38元[18] - 期末现金及现金等价物余额为1,248,139,045.57元，去年同期为1,110,530,253.63元[18] - 经营活动现金流入小计为12,078,706,909.81元，去年同期为8,769,359,123.75元[17] - 经营活动现金流出小计为11,859,349,289.10元，去年同期为9,967,248,399.33元[17] - 投资活动现金流入小计为116,482,022.60元，去年同期为292,363,361.17元[17] - 投资活动现金流出小计为861,868,561.58元，去年同期为1,042,658,397.06元[17] - 筹资活动现金流入小计为8,748,371,331.32元，去年同期为5,974,300,403.64元[18] - 筹资活动现金流出小计为8,267,914,203.82元，去年同期为4,119,013,451.26元[18] 每股收益 - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.368元，同比下降14.6%[16] 订单与利润 - 工程板块在手可履行订单减少，导致工程收入下降，同时材料板块利润因原材料采购价格高点而下降[6]

证券代码：603588 证券简称：高能环境 公告编号：2024-086 北京高能时代环境技术股份有限公司 关于 2024 年半年度业绩说明会召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 北京高能时代环境技术股份有限公司（以下简称"公司"或"高能环境"） 于2024年10月18日（星期五）上午10:00-11:00在上海证券交易所上证路演中心 （网址http://roadshow.sseinfo.com/），采用网络互动方式召开"2024年半年 度业绩说明会"。关于本次说明会的召开事项，公司于2024年10月9日在《上海证 券报》《中国证券报》及上海证券交易所网站披露了《高能环境关于召开2024年 半年度业绩说明会的公告》（公告编号：2024-084）。现将召开情况公告如下： 一、本次说明会召开情况 2024年10月18日，公司董事、总裁凌锦明先生，独立董事王竞达女士，副总 裁、财务总监孙敏先生，副总裁、董事会秘书张炯先生出席了本次说明会。公司 就2024年半年度经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流 ...

证券代码：603588 证券简称：高能环境 公告编号：2024-085 北京高能时代环境技术股份有限公司 关于为控股子公司及控股孙公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 被担保人名称： 金昌高能环境技术有限公司（以下简称"金昌高能"）， 荆门高能时代环境技术有限公司（以下简称"荆门高能"）， 珠海市新虹环保开发有限公司（以下简称"珠海新虹"），均非上市公司关联 人。 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额： 本次为金昌高能担保金额不超过人民币 3,000 万元，为新增授信担保额度； 本次为荆门高能担保金额不超过人民币 1,000 万元，为新增授信担保额度； 本次为珠海新虹担保金额不超过人民币 10,000 万元，为新增授信担保额度。 截至 2024 年 10 月 10 日，北京高能时代环境技术股份有限公司（以下简称 "公司"）实际为金昌高能提供担保余额为 18,304.24 万元，为荆门高能提供担 保余额为 32,310 万元，为珠海新虹提供担保余额为 13,236.30 万元。 本 ...

会议信息 - 2024年半年度业绩说明会于10月18日10:00 - 11:00举行[2][4] - 会议在上海证券交易所上证路演中心网络互动召开[2][3][5] - 董事、总裁等人员参加[5] 投资者参与 - 10月18日可在线参与，10月11 - 17日可预提问[2][5] - 联系人为安先生，有电话、传真、邮箱[6] 报告情况 - 2024年半年度报告已于8月23日发布[2] - 说明会针对半年度经营成果及财务指标交流[3]

会议信息 - 公司第五届监事会第二十五次会议于2024年9月30日通讯召开[1] - 会议由监事会主席赵海燕主持，3名监事记名投票表决[1] 议案审议 - 审议通过调整2023年激励计划股票期权行权价格议案[2] - 股票期权行权价格自2024年10月11日起调整[2] 表决结果 - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[3]

激励计划 - 2023年7 - 9月审议通过激励计划相关议案[7][8][9] - 2024年6月终止激励计划并回购注销相关股票[10] 利润分配 - 2024年9月通过半年度利润分配预案，每10股派3.3元[12] 价格调整 - 调整前行权价格9.18元/股，调整后8.85元/股[14]

激励计划授予情况 - 2023年9月8日确定授予日，原向604名激励对象授予权益2444.40万股[7] - 23名激励对象放弃认购，实际激励对象调整为586名，授予数量调整为2368万股（份）[8] 股票期权行权价格调整 - 2024年6月26日起，行权价格由9.28元/股调整为9.18元/股[10] - 2024年10月11日起再次调整，调整后为8.85元/股[14] 分红情况 - 2024年半年度以总股本扣减11840000股为基数，每10股派发现金红利3.30元（含税）[11] 审议情况 - 2023 - 2024年多会议审议通过激励计划及行权价格调整议案[1][2][3][5] 相关认定 - 本次期权行权价格调整对财务和经营无实质性影响[14] - 监事会、律师认为调整程序合规、决议有效[16][17]

股票处理 - 拟对586名激励对象持有的1184万股限制性股票回购注销，注销1184万份股票期权[4] 分红情况 - 以1523234457股为基数，每10股派现金红利3.30元，共派502667370.81元[5][7] - 2024年9月13日收盘价4.33元/股，实际分派除权除息参考价4.00元[8] - 虚拟分派现金红利约0.327元，虚拟分派除权除息参考价4.003元[8] - 差异化分红对除权除息参考价格影响绝对值为0.075%[9] 会议决策 - 2024年6月3日董事会审议通过终止激励计划议案[4] - 2024年6月24日股东大会审议通过终止激励计划议案[4] - 2024年9月13日股东大会批准2024年半年度利润分配预案[5] 合规说明 - 律师认为本次差异化分红符合规定，不损害公司和股东利益[10]