股东权益变动 - 持股5%以上股东国创基金于2025年12月11日至12月19日期间通过大宗交易减持公司无限售流通股94.9万股，约占公司总股本的0.18% [1] - 股东新车基金于同期通过大宗交易减持公司无限售流通股135.87万股，约占公司总股本的0.25% [1] - 双方合计减持公司股份230.77万股，约占公司总股本的0.43% [1] 持股比例变化 - 本次权益变动后，国创基金与新车基金合计所持公司股票比例由10.43%减少至10.00% [1] - 持股比例变动触及5%的整数倍 [1]

公司股价与交易表现 - 12月19日，公司股价收涨10.01%，收盘价为27.47元 [1] - 当日发生2笔大宗交易，合计成交量19.9万股，成交金额447.4万元 [1] - 两笔大宗交易成交价格均为22.48元，相对于当日收盘价的溢价率均为-18.17% [1] - 近3个月内公司累计发生36笔大宗交易，合计成交金额为1.48亿元 [1] - 公司股价近5个交易日累计上涨7.51% [1] 资金流向 - 近5个交易日，主力资金合计净流入2.87亿元 [1] 大宗交易详情 - 第一笔大宗交易成交9.00万股，金额202.32万元，买方为招商证券西安北大街营业部，卖方为中信证券北京三元桥营业部 [1] - 第二笔大宗交易成交10.90万股，金额245.08万元，买方为中国银河证券金华营业部，卖方为中信证券北京三元桥营业部 [1]

基金信息 - 国创基金注册资本256.5亿元，航天投资等各有持股比例[9] - 新车基金注册资本52.3亿元，国创投资等各有持股比例[10] - 国创基金和新车基金构成一致行动关系[14] 减持情况 - 2025年10月18日拟减持不超16,079,700股，占3%[17] - 2025年11 - 12月多次减持，合计减持比例0.43%等[19][24] - 本次权益变动后合计持股比例降至10%[19][21] 未来展望 - 截至报告签署日减持未完毕，未来12个月无增持计划[17][35] 其他 - 本次权益变动不会导致公司控制权变更[23] - 信息披露义务人等相关信息[37]

权益变动 - 权益变动方向为比例减少，前合计比例10.43%，后为10.00%[4] - 2025年12月国创与新车基金合计减持2307723股，占总股本0.43%[6] - 国创基金变动后股数3970.39万股，比例7.41%；新车基金后股数1389.51万股，比例2.59%[6] 变动说明 - 本次变动未违反承诺等，未触发强制要约收购义务[4] - 系执行减持计划，不涉及资金来源，不触及要约收购[7] - 不会导致控股股东等变化，不影响公司治理及经营[7]

南财智讯12月19日电，航天工程公告，本次权益变动前，信息披露义务人国创基金管理有限公司-国创 投资引导基金（有限合伙）持有公司7.58%股份，北京国创新能源汽车股权投资基金合伙企业（有限合 伙）持有公司2.85%股份，合计持有公司10.43%股份。2025年12月11日至12月19日，上述一致行动人通 过大宗交易方式合计减持公司股份230.7723万股，占公司总股本的0.43%。本次权益变动完成后，一致 行动人合计持股比例由10.43%减少至10.00%，权益变动已完成。信息披露义务人非公司控股股东、实 际控制人，本次变动不会导致公司控制权发生变更。 ...

股东权益变动 - 信息披露义务人国创基金及新车基金于2025年12月11日至19日期间通过大宗交易方式减持公司股份 [1] - 合计减持股份数量为230.77万股，约占公司总股本的0.43% [1] - 减持完成后，其持股比例由10.43%下降至10.00% [1] 公司控制权状态 - 本次权益变动不涉及公司控制权变更 [1]

12月19日，航天工程大宗交易成交19.9万股，成交额447.4万元，占当日总成交额的0.38%，成交价22.48 元，较市场收盘价27.47元折价18.17%。 | 交易日期 | 证券简称 | 证券代码 | 成交价(元) 成交金额(万元) 成交量(*) 买入营业部 | | | | 类出管业部 | 是否为专场 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-12-19 | 航天工程 | 603688 | 22.48 | 245.08 | 10.9 | 급조합원품총통상 | 美國主義最高端路 | | 彩 | | 2025-12-19 | 航天工程 | 603698 | 22.48 | 202.32 | | 恐奇语委躲奖嘉理 好宫亚 | 菜園生產品品質量 | | Ka | ...

市场整体表现 - 2023年12月19日，上证指数报收3890.45点，上涨0.36%，深证成指报收13140.22点，上涨0.66% [1] - 同日，专用设备板块整体表现强劲，较上一交易日上涨1.39%，涨幅领先于大盘指数 [1] 领涨个股表现 - 凯格精机（301338）领涨板块，收盘价72.56元，单日涨幅达11.29%，成交量为7.34万手，成交额为5.19亿元 [1] - 中邮科技（688648）涨幅紧随其后，达10.94%，收盘价58.49元，成交额4.76亿元 [1] - 中国一重（601106）、大连重工（002204）、航天工程（603698）及洪田股份（603800）均以涨停报收，涨幅分别为10.06%、10.04%、10.01%和9.99% [1] - 其他涨幅居前的个股包括国机重装（6.70%）、威马农机（5.81%）、南矿集团（5.42%）和厚普股份（5.31%） [1] 板块资金流向 - 当日专用设备板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为4.66亿元，同时散户资金净流入1.53亿元 [2] - 游资资金则呈现净流出状态，净流出额为6.19亿元 [2] 个股资金流向详情 - 航天工程（603698）主力资金净流入最为显著，达3.77亿元，占其成交额的32.18% [2] - 中国一重（601106）主力资金净流入3.38亿元，占其成交额的42.32% [2] - 国机重装（601399）主力资金净流入2.23亿元，大连重工（002204）主力资金净流入1.43亿元 [2] - 洪田股份（603800）、凯格精机（301338）等个股也获得主力资金净流入，分别为7026.74万元和4829.38万元 [2] - 航天工程、中国一重、大连重工等个股在获得主力资金大幅流入的同时，均伴随游资的净流出 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 军工行业进入订单交付与确收旺季，四季度业绩预期得到大幅修复，同时“十五五”期间订单有望在2026年一季度陆续下达，成为配置行情的催化点 [4] - 中长期看，地缘政治不确定性加剧，消耗类武器装备持续放量以及军贸需求加大带来投资机会 [4] - 军工技术外延效应显著，商业航天与可控核聚变等领域迎来加速发展，建议重点关注商业航天板块 [2][4] 市场回顾 - 上周（2025年12月8日至12月12日）申万国防军工指数上涨2.8%，在31个申万一级行业中涨幅排名第2位 [2][5] - 同期，上证综指下跌0.34%，沪深300下跌0.08%，创业板指上涨2.74%，申万国防军工指数跑赢主要市场指数 [2][5] - 中证军工龙头指数上周上涨1.73% [2][5] - 从构建的军工集团指数看，上周中证民参军指数平均涨幅为4.34%，表现靠前 [2][5] - 个股方面，上周涨幅前五的个股为：航天动力（42.17%）、西部材料（40.98%）、赛微电子（29.37%）、派克新材（20.54%）、航天工程（18.73%）[2][5] - 上周跌幅前五的个股为：*ST奥维（-16.09%）、特发信息（-9.46%）、亿利达（-8.77%）、广东宏大（-8.05%）、南京熊猫（-8.05%）[2][5] 行业估值分析 - 当前申万军工板块PE-TTM为82.24，位于2014年1月至今估值分位的69.55%，位于2019年1月至今估值分位的95.43% [13] - 细分板块估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [13] 行业核心逻辑与催化 - 进入12月年度订单交付加速，四季度业绩环比改善 [4] - “十五五”期间订单有望在2026年一季度期间陆续下达，或成为配置行情的催化点 [4] - 四中全会“十五五”规划建议提出如期实现建军一百年奋斗目标，加快先进战斗力建设，判断军工行业“十五五”将进入新一轮提质增量的上升周期 [4] - 2025年一季度起军工订单脉冲式增长，二季度至今仍维持在较高位置，预计确收情况将在四季度得到大幅修复 [4] 细分领域投资机会 - **新型主战装备与消耗类武器**：重点关注下一代装备，预计“十五五”开始初次增长；无人/反无武器预计从2025年起进入快速兑现阶段 [4] - **军贸**：军贸开启新时刻，体系化出口将不断兑现 [4] - **信息化/智能化**：随着新装备列装快速扩容 [4] - **商业航天**：军工技术外延带动该领域加速发展，12月3日蓝箭航天“朱雀三”火箭首飞成功入轨意义重大，建议重点关注商业火箭高价值环节、能兑现业绩的卫星制造配套及应用终端标的 [4] - **可控核聚变**：自2025年十月写入“十五五规划”以来，行业点状订单陆续落地，12月10日核聚变中心与西物院签订ITER第一壁批量制造合同，预期后续招投标有望陆续释放，建议关注总体项目核心配套及产业链高壁垒、高价值量环节 [4] 重点推荐标的组合 - **高端战力组合**：包括中航沈飞、中航成飞、内蒙一机、菲利华、金天钛业、航天电器、天秦装备、航天南湖、国睿科技、楚江新材、光威复材、航发动力、中航西飞、中航重机、三角防务、西部超导 [4] - **新质战力组合**：包括紫光国微、成都华微、芯动联科、航天电子、华秦科技、西部材料、中科星图、海格通信、铖昌科技、臻镭科技、航天智装、莱斯信息、国博电子 [4]

公司业务澄清 - 公司明确表示目前没有航天工程类的相关项目 [1] - 公司明确表示目前没有航天工程类的建造技术储备 [1]