主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的-0.0975元大幅下降至2024年的-4.7575元，同比下降4779.49% [1] - 每股净资产从13.57元下降至7.99元，同比下降41.12% [1] - 每股公积金从6.12元下降至5.65元，同比下降7.68% [1] - 每股未分配利润从5.90元大幅下降至0.84元，同比下降85.76% [1] - 营业收入从26.66亿元下降至12.74亿元，同比下降52.21% [1] - 净利润从-0.08亿元大幅下降至-3.67亿元，同比下降4487.5% [1] - 净资产收益率从0.20%大幅下降至-44.19%，同比下降22195个百分点 [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有4468.19万股，占流通股比例58.17%，较上期减少46.26万股 [2] - 桐乡市顺昌投资有限公司为第一大股东，持有2983.55万股，占比38.84%，持股未变 [3] - 桐乡中祥化纤有限公司为第二大股东，持有457.12万股，占比5.95%，持股未变 [3] - 杨绍校持股增加196.48万股至370.77万股，占比4.83% [3] - 吕强持股减少58.17万股至75万股，占比0.98% [3] - 袁力和李峰为新进股东，分别持有56.57万股和55.57万股 [3] - 沈庭根和岳亚梅退出前十大股东，上期分别持有185.4万股和115.58万股 [3] 分红情况 - 公司未提出分红送配方案 [3]

控股股东持股与质押 - 顺昌投资持股29,835,498股，占总股本38.84%[2] - 累计质押22,300,000股，占持股74.74%，总股本29.03%[2] 质押变动 - 2025年4月23日解除1,500,000股质押[3] - 2025年4月7日质押1,500,000股用于实业项目[4] 未来到期情况 - 未来半年到期质押4,560,000股，对应融资3,600万元[6] - 未来一年无到期质押股份[6] 影响与措施 - 质押未对公司经营、治理产生重大不利影响[7] - 控股股东回笼资金降低质押率[7] - 控股股东无业绩补偿义务[7]

新产品和新技术研发 - 公司控股子公司连云港嘉澳获中国民用航空局《技术标准规定项目批准书》[1] - 连云港嘉澳生物航煤产品达中国民用航空局适航审定要求[1] 产品优势 - 生物航煤以废弃油脂为原料实现资源循环利用[2] - 生物航煤全生命周期可大幅降低二氧化碳排放[2] 未来展望 - 批准书取得不会对公司2025年经营业绩构成直接影响[2]

文章核心观点 嘉澳环保控股子公司连云港嘉澳新能源有限公司获中国民用航空局《技术标准规定项目批准书》，其生物航煤产品达适航审定要求 [1] 分组1 - 嘉澳环保(603822)3月13日晚公告控股子公司相关情况 [1] - 连云港嘉澳新能源有限公司近日获《技术标准规定项目批准书》（编号：CTSOA0310） [1] - 该证书取得标志连云港嘉澳生物航煤产品达中国民用航空局适航审定要求 [1]

会议安排 - 2025年2月24日召开第六届董事会第十七次会议决议召集股东大会[4] - 2月25日在巨潮资讯网刊登股东大会通知，距召开日达15日[5] - 3月12日现场会议在公司二楼会议室召开，采用现场和网络投票结合方式[6] 参会情况 - 出席股东及代理人71人，代表38,723,663股，占比50.4044%[7] - 现场3人，持股35,791,698股，占比46.5881%[7] - 网络投票68人，代表2,931,965股，占比3.8164%[9] - 中小投资者69人，代表4,316,965股，占比5.6192%[10] 议案表决 - 《关于变更注册资本及修订公司章程的议案》，同意38,716,663股，占比99.9819%[13] - 《关于受让控股子公司少数股东部分股权暨关联交易的议案》，同意8,877,715股，占比99.8824%[15] 会议结果 - 股东大会召集、召开等程序符合规定，表决结果合法有效[18]

会议基本信息 - 股东大会于2025年3月12日在公司二楼会议室召开[3] - 出席会议股东和代理人71人，持股38723663股，占比50.4044%[3] 人员出席情况 - 公司8位在任董事、3位在任监事全部出席会议[8] 议案表决结果 - 变更注册资本及修订公司章程议案同意票4309965，比例99.8378%[9] - 受让控股子公司少数股东部分股权暨关联交易议案同意票4306515，比例99.7579%[9] 会议见证情况 - 会议由上海市锦天城律师事务所律师见证，表决结果合法有效[11]

股东持股 - 中祥化纤持有公司4,571,200股，占总股本5.95%[2] - 持股来源为IPO前取得4,571,200股[3] 减持计划 - 拟减持不超750,000股，不超总股本1%[2] - 竞价交易2025/3/28～2025/6/27，不超750,000股[5] - 大宗交易减持不超750,000股[5] 减持规则 - 锁定期满后两年内，减持价不低于发行价，年转让不超25%[6] - 减持提前三日公告，低于5%除外[6] 影响与风险 - 减持不影响公司治理和经营[8] - 减持计划实施有不确定性[8]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会网络投票时间为3月12日多个时段，现场会议13时30分[6] - 股东发言需会议开始后15分钟内登记，每人不超5分钟[7] - 股东大会所有议案采用现场和网络投票结合，重复表决以第一次为准[9] 公司资本变更 - 公司对329,969股限制性股票回购注销，2024年12月26日完成[10] - 公司拟将注册资本由77,155,855元变更为76,825,886元，股份总数相应变更[10] 股权交易 - 公司拟受让18名关联方持有的连云港嘉澳全部股份，持股比例升至39.0990%[13] 议案审议 - 《关于变更注册资本及修订公司章程的议案》通过第六届董事会第十七次会议审议[10] - 《关于受让控股子公司少数股东部分股权暨关联交易的议案》通过相关会议审议[13]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 生物柴油相关政策持续发力，对内商业化应用落地加速，对外出口细则有望落地；高附加值副产品或是生物柴油企业破局新变量，重塑行业盈利前景 [5] 根据相关目录分别进行总结 政策推动生物柴油发展 - 多项顶层规划提及鼓励发展生物柴油，政策基础逐步夯实，2025年预计有更多鼓励性政策助力商业化应用突破，发展意见有望推动出口细则落地 [5] - 回顾2021 - 2025年多个部门发布的政策文件，均从不同方面鼓励生物柴油及可持续航空燃料的发展和应用 [13] 欧盟反倾销调查影响 - 2025年2月11日欧盟对原产于中国的生物柴油作出反倾销肯定性终裁，终裁税率较初裁微弱下滑，且SAF不在反倾销范围内，行业不确定性风险释放，关注提前布局海外渠道和基地的企业 [5] 一代生柴副产物甘油情况 - 甘油是重要化工材料和添加剂，2024Q4以来价格因原料供应、需求及装置复工等因素上涨，截至2025年2月28日，价格达7400元/吨，月环比+14.3%，年同比+85.0%，以卓越新能为例，理论可得4万吨甘油副产品，有望额外增厚税后利润0.96亿元 [5] 卓越新能脂肪醇项目 - 卓越新能5万吨脂肪醇项目预计2025年一季度竣工投产，脂肪醇价格自2024下半年以来大幅上涨，截至2025年2月28日为20800元/吨，年同比+77.8%，该项目原料自给有成本优势，投产后有望打开更高盈利空间，需关注棕榈油与废弃油脂价格变动 [7] 建议关注标的 - 建议关注卓越新能、嘉澳环保、海新能科、鹏鹞环保、朗坤环境、山高环能 [7]

股份变动 - 公司回购注销329,969股限制性股票，2024年12月26日完成手续[1] - 公司原注册资本77,155,855元拟修订为76,825,886元[1] - 公司原股份总数77,155,855股拟修订为76,825,886股[1] 章程修改 - 《公司章程》修改尚需提交股东大会审议[1]